投融資平臺(tái)戰(zhàn)略管理探討

錢(qián)燕

一、投融資平臺(tái)發(fā)展中產(chǎn)生的問(wèn)題

（一）平臺(tái)建設(shè)不規(guī)范

從公司治理結(jié)構(gòu)來(lái)看，投融資平臺(tái)雖然建立了法人治理結(jié)構(gòu)，實(shí)際上卻仍按照政府模式在運(yùn)作，公司的管理層大多由公務(wù)員或事業(yè)人員兼任。

公司的管理簡(jiǎn)單粗放，更談不上用政策和制度去管理和約束企業(yè)。在資金管理上，一方面城建項(xiàng)目過(guò)分依賴(lài)政府投資，另一方面政府投入的資金又缺乏監(jiān)管和運(yùn)作，因此造成了政府投資的低效率和浪費(fèi)。

（二）資產(chǎn)質(zhì)量不高

地方政府投融資平臺(tái)的資產(chǎn)盤(pán)子通常較大，但真正能動(dòng)用和扭轉(zhuǎn)產(chǎn)生收益的有效資產(chǎn)較為缺乏，大多為政府劃撥的一些道路、管網(wǎng)、不實(shí)土地等公益性資產(chǎn)，以及當(dāng)?shù)匾恍﹪?guó)有企業(yè)的股權(quán)，這些資產(chǎn)往往不能給公司帶來(lái)實(shí)際收益，所以一般看來(lái)政府投融資平臺(tái)的資產(chǎn)較大，但資產(chǎn)收益率較低，這成為這類(lèi)公司的普遍現(xiàn)象。

（三）缺乏監(jiān)督機(jī)制

除了制度層面，地方政府對(duì)平臺(tái)公司的監(jiān)管?chē)?yán)重缺失，這是由平臺(tái)公司本身“政企不分”的矛盾所決定的。地方政府既是投融資活動(dòng)的參與者，又是平臺(tái)公司的直接監(jiān)管部門(mén)，這種雙重身份，很難令地方政府公正客觀(guān)地行使監(jiān)督職能。

（四）面臨較大的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

很多投融資平臺(tái)資本金欠缺、運(yùn)作不規(guī)范、經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)缺乏，以致資產(chǎn)負(fù)債率較高，存在著很大的償債風(fēng)險(xiǎn)。作為資金提供方的商業(yè)銀行，放貸的時(shí)候往往依賴(lài)于地方政府的違規(guī)承諾和擔(dān)保，但地方政府財(cái)力有限，這些承諾和擔(dān)保又違反規(guī)定，使得貸款資金責(zé)任主體模糊，貸款資金脫離借款人的掌控，商業(yè)銀行無(wú)疑承擔(dān)了較高的金融風(fēng)險(xiǎn)。

二、投融資平臺(tái)戰(zhàn)略管理研究的必要性

（一）是確定自身定位明確企業(yè)未來(lái)發(fā)展方向的需要

開(kāi)展戰(zhàn)略管理研究，有利于投融資平臺(tái)明確自身的發(fā)展目標(biāo)、公司定位，找準(zhǔn)企業(yè)的發(fā)展方向，據(jù)此才能制定與企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的戰(zhàn)略規(guī)劃，才能解決目前平臺(tái)公司所面臨的一系列發(fā)展問(wèn)題。

（二）是進(jìn)行資源整合及業(yè)務(wù)選擇的需要

開(kāi)展戰(zhàn)略管理研究，有利于平臺(tái)公司理清與政府及各職能部門(mén)、所屬企業(yè)的關(guān)系，有利于地方政府投融資平臺(tái)領(lǐng)導(dǎo)層、管理層科學(xué)地進(jìn)行資源整合和業(yè)務(wù)選擇，從而激發(fā)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γ瑢?shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展。

（三）是加強(qiáng)內(nèi)部管理的需要

開(kāi)展戰(zhàn)略管理研究，能促進(jìn)投融資平臺(tái)拓寬融資渠道、建立償債機(jī)制有效規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、通過(guò)人力資源管理提高管理效率、改善產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，通過(guò)一系列加強(qiáng)內(nèi)部管理的措施化解企業(yè)矛盾，實(shí)現(xiàn)自身的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

三、現(xiàn)階段投融資平臺(tái)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的探討

（一）投融資戰(zhàn)略

1.健全法人治理結(jié)構(gòu)。要穩(wěn)步推進(jìn)政資分開(kāi)、政企分開(kāi)、政事分開(kāi)，將公司培育成權(quán)責(zé)清晰、管理科學(xué)的市場(chǎng)主體。政府主要以出資人身份安排公司投資項(xiàng)目，但對(duì)公司的內(nèi)部管理、項(xiàng)目建設(shè)不予干預(yù)。公司在承接政府委托的項(xiàng)目后，嚴(yán)格按市場(chǎng)化運(yùn)作。變行政性治理為公司制治理，使公司成為自主經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧的企業(yè)法人。

2.拓展融資渠道。一是加大債券融資的力度。債券融資具有還款周期長(zhǎng)、利率低和不受放款額度限制等優(yōu)勢(shì)。提高債券融資比例，公司才有可能緩解還款壓力，獲取實(shí)體運(yùn)作的發(fā)展空間。二是適時(shí)增加股權(quán)投資，引入戰(zhàn)略投資者，通過(guò)外部資金的注入解決平臺(tái)公司的發(fā)展問(wèn)題，在改善公司治理結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，引入先進(jìn)管理理念、技術(shù)等要素以提高企業(yè)管理水平和服務(wù)質(zhì)量。三是創(chuàng)新項(xiàng)目融資方式。可以借鑒國(guó)外先進(jìn)的理念和做法，將民間或國(guó)外資金引入城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。

3.建立債務(wù)預(yù)警機(jī)制。投融資平臺(tái)要建立債務(wù)監(jiān)控體系和預(yù)警體系，對(duì)各負(fù)債總量、資產(chǎn)存量、現(xiàn)金流量等進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤，定期審核評(píng)估。對(duì)可能出現(xiàn)的還款風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)預(yù)警，提早準(zhǔn)備，根據(jù)跟蹤宏觀(guān)形勢(shì)變化和流動(dòng)資金的實(shí)際情況，制定、調(diào)整還款計(jì)劃。

（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

1.建立健全全面預(yù)算管理。全面預(yù)算是戰(zhàn)略落實(shí)的工具，投融資平臺(tái)應(yīng)逐步建立涵蓋經(jīng)營(yíng)預(yù)算、投資預(yù)算和融資預(yù)算在內(nèi)的全面預(yù)算管理體系，圍繞政府和出資人的要求，根據(jù)項(xiàng)目預(yù)算、投資預(yù)算、稅費(fèi)預(yù)算等編制年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算；根據(jù)年度內(nèi)可能發(fā)生的合理的、必要的費(fèi)用開(kāi)支和應(yīng)納稅情況編制年度稅費(fèi)預(yù)算。通過(guò)建立全面預(yù)算體系增加公司風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，實(shí)現(xiàn)資金的動(dòng)態(tài)平衡。

2.加強(qiáng)信息化管理手段。公司要致力于信息系統(tǒng)的研發(fā)，建立集團(tuán)內(nèi)部的一體化操作平臺(tái)。集團(tuán)內(nèi)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、投融資情況、土地情況、抵押和擔(dān)保情況、項(xiàng)目資金使用情況、單位資金拆解情況，都可以通過(guò)一體化平臺(tái)加以呈現(xiàn)、匯總和分析。提高信息化的利用能力，有助于公司共享集團(tuán)信息，提高工作效率。

（三）人力資源管理戰(zhàn)略

1.人力資源職業(yè)化策略。一是原有公務(wù)員或事業(yè)身份的管理層要逐步退出公司，即便因?yàn)闀r(shí)間和步驟的原因?qū)е掠行╊I(lǐng)導(dǎo)短期內(nèi)繼續(xù)在公司掛職，這些人員也不能從公司領(lǐng)取報(bào)酬，不能參與公司的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作；二是對(duì)于新任高管，要通過(guò)獵頭公司或市場(chǎng)招聘的方式來(lái)尋找，要堅(jiān)持走市場(chǎng)化、職業(yè)化的管理模式；三是等公務(wù)員逐步退出，社會(huì)專(zhuān)業(yè)人才配備之后，要努力打造一支實(shí)施有力的經(jīng)營(yíng)管理者隊(duì)伍。

2.人力資源開(kāi)發(fā)策略。人力資源開(kāi)發(fā)策略是為有效發(fā)掘企業(yè)人力資源，激發(fā)員工智慧和潛力所進(jìn)行的長(zhǎng)遠(yuǎn)謀劃。在不斷變化的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，留住優(yōu)秀人才是投融資平臺(tái)成功的關(guān)鍵，也是提升競(jìng)爭(zhēng)力的根本。

3.績(jī)效考核體系。（1）健全考核組織，要明確績(jī)效考核的執(zhí)行、監(jiān)督和申訴反饋機(jī)構(gòu)。（2）豐富考核對(duì)象和形式，包括對(duì)團(tuán)隊(duì)和個(gè)人的考核，以過(guò)程考核為主，公司可以通過(guò)建立各種績(jī)效考核指標(biāo)形成日常考核體系，以此實(shí)現(xiàn)對(duì)員工的動(dòng)態(tài)管理。（3）建立信息公開(kāi)和反饋機(jī)制。績(jī)效考核是一個(gè)過(guò)程，能否有一個(gè)暢通的信息公開(kāi)和反饋機(jī)制是績(jī)效考核公平與否的關(guān)鍵。（4）及時(shí)激勵(lì)。績(jī)效考核可以通過(guò)建立薪酬激勵(lì)制度，職務(wù)晉升制度等方式達(dá)到激勵(lì)的效果。

[1]陳遠(yuǎn)程.地方政府投融資平臺(tái)公司發(fā)展探討[J].時(shí)代金融,2012,(6)：196-197.

[2]余霞.安慶市城投公司發(fā)展戰(zhàn)略研究[D].安徽大學(xué),2013.