“國家隊”救市路線圖

宗和

7月9日，周四。股市形勢突變，波譎云詭，多頭力量打了一個漂亮的翻身仗。特別是，9日公安部副部長帶隊進駐證監會喊話，將強強聯手懲處惡意做空的力量。這給空頭一個不小的下馬威，也攪動了市場一潭池水。

當日，滬深股市低開，但上午10點多，多頭力量迅速全面反攻收復失地。截至收盤，滬指暴漲近6%站穩3700點，兩市共1273只個股漲停，1335只個股上漲。

國家隊救市初戰告捷，投入的力量堪稱豪華。截至9日晚間，加入護盤計劃的各部委已達7個：證監會、央行、國資委、財政部、公安部、保監會、銀監會，此外，還包括基金業協會，地方國資部門等等。

這是決戰勝利前曙光——7月9日，滬指暴漲逾6%，除千只個股停牌外，兩市近1300只股票漲停。自7月6日央行提供真金白銀救市到9日暴漲近6%，96小時，一場真正的搏殺悄然來臨。

“東邊起火救西邊”？

時鐘撥回到7月6日周一，本輪救市計劃真金白銀救市的第一天。按照周末的救市部署，國家隊21家券商組成1200億“平準基金”，浩浩蕩蕩，見兩桶油、銀行股等央企股就瘋狂掃貨。

同花順檢測的數據顯示，周一銀行、石油礦業開采兩個板塊位居板塊大單資金凈流入前三，凈流入額分別為219.83億元和21.60億元。于是，該周一周二，兩桶油以及銀行股紛紛大漲。中石油周一漲9.7%，周二漲停，市值再次榮登世界第二，僅次于蘋果。滬指也一轉前兩周的跌勢，周一收漲2.4%，周二微跌，跌1.29%。但創業板卻仍然跌在地板上，周二創業板仍大跌5.69%。

整體來看，周一周二“國家隊”的資金大范圍投在保險、銀行等權重板塊。看著大盤藍籌股在拉升，創業板和中小板的個股殺跌嚴重，血流成河，被限制開倉的股指期貨交易者也頻頻喊冤。

7月7日晚，朋友圈投資群討論的核心就是，國家隊救市究竟有多少誠意？不少段子就明確批評說，國家隊救市是東邊起火，救西邊。

當天晚上，前高盛股指期貨交易員申毅接受采訪時表示，國家隊救市方向有誤：誤殺了在期指套期保值的現貨多頭，這些多頭風險無法對沖，資金流若枯竭，最終只會導致更多資金砸盤，甚至踩踏。

禍不單行，還是7月7日周二晚上，全球商品市場大幅下跌的消息傳到國內，引發國內市場人士廣泛憂慮，人們以為，這真是A股市場的全球蝴蝶效應。殊不知，就在周二當天，希臘問題才是歐美市場各大媒體的頭條。

但海外市場的驚慌已經在國內傳染。7日夜，據Wind 數據統計，約1400家上市公司宣布周三停牌，停牌數量超過一半，這一消息，在各大媒體甚至頭條赫然出現，一時間風聲鶴唳。

8日凌晨，一覺醒來，觀察者網專欄作者熊鵬在微信群分享了標普、道瓊斯等美國股指表現穩定的K線圖，并下結論說，“除了商品市場，全球傳染性并沒有起來。”

“四龍”救市

7月8日，周三。一上班，政府救市的喊話不斷加碼。不同于以往，8日，國資委、財政部、央行參戰，與證監會一起聯合出擊，政策組合拳接踵而至，戰鼓雷雷，欲與空方展開廝殺。

多方主力首當其沖的，仍然是證監會。而且在微信客戶端，以及微博端口，證監會一天發布了5條信息。

早上，證監會回應了市場狂拉藍籌股的批評，發文指出，證金公司將加大中小企業板股票的購買。

下午13：13，證監會稱，今天通過股票質押，再次向21家券商提供2600億信用額度。

同樣是下午13：13，證監會還稱，支持上市公司控股股東，持5%以上股東及董事、監事、高級管理人員，增持上市公司股份以穩定股價。

晚上18：25，證監會再次發布信息，強調上市公司控股股東增持股票以穩定市場，并且說，增持無需報請國資委批準。

證監會一天連發四條新聞，實屬罕見。

央行也親臨戰場了。上午9：47，央行稱：人民銀行將積極協助證金公司通過拆借、發行金融債券、抵押融資、借用再貸款等方式獲得充足的流動性。“守住不發生系統性、區域性金融風險的底線。”

央行的出面，讓股民信心為之一振，自從6月15日，央行祭出降息降準兩個絕招之后，央媽就一直在幕后做一個默默的關注者，連7月4日的救市大招出臺：證監會宣布，中國人民銀行將協助通過多種形式，為證金公司提供流動性支持時，作為重要的參與機構，央行都沒有出面。

8日中午，國資委率旗下87家央企鄭重承諾，做負責任的股東，不減持本公司股票。不得不說，國資委威武。

下午，另一個重量級選手財政部加入A股保衛戰。財政部承諾，股市異常波動期間，財政部在履行出資人職責時，不減持所持有的上市公司股票，并要求中央管理的國有金融企業不減持所持有的控股上市公司股票，支持國有金融企業在股價低于合理價值時予以增持。

黃金救市96小時

7月8日，國家隊正式開始發動總攻。此前，國家隊于7月6日首先拉動藍籌股上漲，擺出一副拉指數維穩的態勢，先放任空頭做空中證500，7月7日，空頭開始跟風搶藍籌籌碼時，國家隊便悄然退出，空方搶藍籌搶在高位上，將自己套牢。

因6日、7日的誘敵深入，使得誘使空方消耗了大量彈藥在藍籌上。此時，國家隊開始放出大招——提高空單開倉保證金，消耗空方彈藥，同時不準開投機空單，開套保空單需提供持有現貨的證明。

此時的國家隊正是利用“軋空原理”，首先把股指期貨合約全部打到跌停，使得空頭無法繼續開倉，也不在現貨市場繼續拋售。然后國家隊在IF1507合約跌停板的位置上，將主力空頭全部開多單鎖死，并在IF1508合約上賣空。

待空頭開始平空倉時，市場情緒已微妙轉變，之前跌停的多只中證500股票意外打開跌停，現貨開始上漲，此時已沒人再愿意開空單。隨后空頭砸出的籌碼全部被國家隊沒收，空頭兩邊均虧損，之前搶的藍籌也處套牢狀態，此時已是進退兩難，只能放棄平倉。

由于期貨市場不斷提高保證金，加之中證500標的股已被國家隊控盤拉升，空方平倉又無人開空倉，空單被越平越高。

然而，利好政策不斷加碼，但當日股市似乎未曾領情。8日，上證指數大跌5.9%。

空方力量如此強大，陰謀論繼續在輿論場不斷發酵。中午時分，又一則證監會主席肖鋼下課中信集團常振民接任的謠言被媒體粉粹，這已經是傳言的至少第三個版本了。

7月9日，國家隊“爆拉”中證500標的股和IF1507合約，由于市場停盤股數較多，因此不多時許多個股直接被封死在漲停板上。而隨著IF1507合約漲停，同時也拉開和IF1508合約差價。

關鍵時點涌現，1507合約下周即將進行現金交割，到時空頭必須要移倉。但由于9日起兩個合約存在差價，空頭移倉將會造成重大損失。

如此一來，只要國家隊在7月17股指交割日之前反復控制近期合約，就形成“關門打狗”的局面，直到最終將空頭全部耗盡。

為這場救市之戰收尾的是劉鶴，7月9日那天晚上，遠在俄羅斯，與習總書記一起出席金磚峰會的中財辦主任劉鶴，面對現場鳳凰衛視的提問時回答，“中國經濟沒問題”，股市也沒問題！

延伸閱讀

救市地方軍

救市戰役中，除去國家層面多部委的聯動，地方政府、企業也打出了“維穩”牌。

7月9日，經山東上市公司協會、青島市上市公司協會倡議，山東152家上市公司發表聯合聲明，將積極推動采取增持、股票回購、暫不減持、股權激勵、員工持股計劃等措施，切實維護市場穩定，增強投資者信心。據悉，山東已有美晨科、保齡寶等公司開始了增持。

國資重鎮上海，也于7月9日下午發布公告稱，“市國資委要求本市國有企業應勇于承擔社會責任，作負責任的股東，在股市異常波動期間，不得減持所控股上市公司股票。市國資委支持本市國有企業增持股價偏離其價值的所控股上市公司股票，努力維護上市公司股價穩定。市國資委將進一步推動本市國有企業深化改革，加快企業重組整合步伐，提高市場化資源配置效率。”

而湖南省國資委于7月9日上午召開緊急會議，通報相關措施。要求各有關監管企業及管理層員工在未來6個月內不減持所控股上市公司股票，努力維護上市公司股價穩定。

此前，廣東省國資委發布公告稱，近期，國內證券市場出現異常波動，大部分省屬控股上市公司股票一個月內的跌幅超過50%。

因此，廣東省國資委要求省屬企業：一是在股市異常波動期間，不減持控股上市公司股票。二是擇機增持股價偏離其價值的控股上市公司股票，提振市場信心，為下階段資本運作做好準備。三是根據證券市場和企業實際情況，積極謀劃資本運作項目，做強做優上市公司。

監管企業資產超過2萬億元的重慶國資委也發布公告稱，從2015年7月9日起分別對其所轄上市公司重慶燃氣、重慶水務、川儀股份、渝三峽A、重慶港九的股票進行增持，具體推進將按有關規定程序辦理。

而北京國資委旗下的首創股份也發布公告，其控股股東首創集團計劃斥資11.77億元在年底之前累計增持首創股份5%的股票。首創集團也成為北京市國資委所屬第一家響應國資委號召，對下屬上市公司進行增持并公告的國有控股股東。