河南省金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)系的實證分析

汪萌萌

（中泰證券股份有限公司，鄭州 450000）

一、金融行業(yè)的定義

什么是金融，“金融”是由中國字的“金”與“融”組成的詞匯。“如果要求的是約略的說出它所涵蓋的范圍，就是指與物價有緊密聯(lián)系的貨幣流通，銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)體系，短期資金拆借市場，資本市場，保險體系，以及國際金融等領(lǐng)域。”[1]金融產(chǎn)業(yè)是金融資源與具體地域空間凝結(jié)而成的有機(jī)實體，它通過自身部門系統(tǒng)的運作，構(gòu)建出完整、獨特的價值運動體系，發(fā)揮其強(qiáng)大的滲透性、獨立性和導(dǎo)向性等功能，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供巨大的動力支持。作為一個復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)組織體系，金融產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的產(chǎn)品是金融商品和金融服務(wù)，通過產(chǎn)業(yè)內(nèi)部各個部門之間的組織和運作，實現(xiàn)金融資源的合理配置。近年來，也有一種理解，即認(rèn)為金融僅只是資本市場。不過從本文研究的角度，以對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用的大小和重要程度來說，銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)、資本市場和保險體系是我們關(guān)注和分析的重點。

（一）金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的作用機(jī)理

一個經(jīng)濟(jì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級與該地區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長是互相促進(jìn)相輔相成的關(guān)系，兩者具有很顯著的相關(guān)關(guān)系”：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級能夠很大程度上促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，于此同時，區(qū)域經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展又會反過來作用于于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，當(dāng)然是促進(jìn)作用了。研究兩者作用機(jī)制的相關(guān)的文獻(xiàn)雖然很多，但是研究的視角都較為宏觀，缺乏對河南省的實證分析，對于河南本省的政策指導(dǎo)意義不是太大。因此，本文對于探究金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平與河南省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整之間的關(guān)系就顯的尤其必要。

（二）金融發(fā)展支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的作用機(jī)理

金融支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，金融在通過金融資源的供給支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整也會在發(fā)展的過程中不斷地提出更高、更科學(xué)的金融需求；不斷創(chuàng)新的金融工具使金融供給與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的金融需求相契合，金融供給與金融需求的平衡狀態(tài)就是金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整發(fā)展的一種暫時狀態(tài)。這也是作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級的重要一環(huán)。產(chǎn)業(yè)資本分為兩個階段形成，第一個階段是國民儲蓄的形成，即貨幣資本，經(jīng)濟(jì)主體通過一定形式的勞動從而在價值形式上的體現(xiàn)；第二個階段是國民儲蓄的形式，實物資本借由市場的配置形成。產(chǎn)業(yè)資本形成的關(guān)鍵時期是貨幣資本形成的過程，貨幣資本的累積規(guī)模越大就會更加地影響到實物資本的交易規(guī)模并進(jìn)一步催化進(jìn)而對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。一般來講，“國民儲蓄及資本的積累會因為科學(xué)的、完善的金融體系而更加健康穩(wěn)定的發(fā)展。”經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低特別是金融體系發(fā)展落后的國家或地區(qū)，政府、企業(yè)或個人的儲蓄能力及意愿不高，相應(yīng)地使國民儲蓄和資本的積累就會相比其他地區(qū)較為落后；經(jīng)濟(jì)、金融較發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體，其間接直接金融的體系及相關(guān)的法律法規(guī)都比較完善，各種經(jīng)濟(jì)主體的貨幣處理方式的選擇較多，相應(yīng)的國民儲蓄和資本積累的規(guī)模就會比較大，由于較為及時、完整的市場信息的可得性，就可以避免不必要的時間和精力的消耗，使高效的投融資成為現(xiàn)實。

當(dāng)我們判斷經(jīng)濟(jì)是否在發(fā)展時，有一個簡單的評價標(biāo)準(zhǔn)，那就是主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)是否在不斷更替、轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程。這種現(xiàn)象形象地說明了在社會資本總量一定的條件下，或大或小的差距普遍存在于各種部門、各種產(chǎn)業(yè)之間，從中我們可以看出經(jīng)濟(jì)是不平衡的發(fā)展的。資本從低生產(chǎn)效率的產(chǎn)業(yè)向高生產(chǎn)效率的產(chǎn)業(yè)流動的現(xiàn)象是由資本追逐高額利潤的本性所決定的，不論該種資本來自于哪里，它都無法擺脫這種規(guī)律。在這個過程中，資本作為促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步的媒介，會進(jìn)一步刺激生產(chǎn)主體產(chǎn)生規(guī)模效益，這個過程通俗來說就是金融資源被優(yōu)化配置的表現(xiàn)，然后就可以通過生產(chǎn)過程促進(jìn)深惠產(chǎn)出的增加，從而提高了社會的總體福利。一般來說，我們提高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的途徑有兩個，一個是促進(jìn)投資結(jié)構(gòu)的合理化，另一個是通過資產(chǎn)存量和質(zhì)量的擴(kuò)大和提高來促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。只要投資結(jié)構(gòu)足夠合理就可以發(fā)揮其積極的促進(jìn)作用。遵循健康經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，就需要我們下大力氣更深入地優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，尤其是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)間的投資比例關(guān)系。而良好的產(chǎn)業(yè)間的投資比例不僅可以對現(xiàn)有資產(chǎn)存量實現(xiàn)重新配置，也會實現(xiàn)在規(guī)模擴(kuò)大的基礎(chǔ)上優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)，前兩種形式都表現(xiàn)為資源在各產(chǎn)業(yè)部門之間的流動、配置和重新組合。在資源配置過程中，隨著經(jīng)濟(jì)的貨幣化、金融化程度越來越高，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的關(guān)系就會愈加的緊密。金融資本的價格形成機(jī)制比較抽象復(fù)雜，但有效的金融資產(chǎn)價格可以真實、準(zhǔn)確地反映資本的供求關(guān)系和稀缺程度以及產(chǎn)業(yè)的實際經(jīng)營狀況和發(fā)展?jié)摿Γ瑢崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本的市場化流動配置。

社會經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的要求也越來越苛刻，需要經(jīng)濟(jì)優(yōu)化升級速度和效率也要跟得上時代的步伐，規(guī)模經(jīng)濟(jì)也會在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中發(fā)揮著越來越重要的作用。金融通過加速資本的形成和流動，實現(xiàn)了它的形用催化功能，從而表現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的能力。在新時期的市場當(dāng)中，經(jīng)濟(jì)增長與金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展應(yīng)該是相輔相成的關(guān)系，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級也與金融發(fā)展有很大的關(guān)系。金融不單通過它的供給作用，還利用自己在信用的創(chuàng)造功能作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。市場上活躍的各種創(chuàng)新的金融產(chǎn)品不僅擴(kuò)大了產(chǎn)業(yè)資本的影響而且還加強(qiáng)了市場的分散風(fēng)險的功能，進(jìn)一步加速了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

金融的信息揭示機(jī)制是其發(fā)揮功能不可或缺的一部分，通過該功能可以快速地評估和選拔不同產(chǎn)業(yè)所涉及的投資項目，進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)隱藏的商機(jī)。金融機(jī)構(gòu)有著收集和處理信息方面的專業(yè)優(yōu)勢和規(guī)模效應(yīng)，它們?yōu)榱私档托畔⒊杀荆纳瀑Y本配置效率，方便個體投資者，就會想盡一切辦法對市場信息進(jìn)行搜索和處理。證券市場通過創(chuàng)新金融產(chǎn)品，調(diào)動居民儲蓄、投資的熱情，旨在擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)資本作用范圍，促進(jìn)自身防范和分散市場風(fēng)險的能力，為加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提供必要的資金支持。

完善的金融體系的其他的主要功能有金融防范和分散風(fēng)險，風(fēng)險投資是其中最具代表性的一環(huán)。作為資金中介和風(fēng)險中介，以風(fēng)險聚集、交易、轉(zhuǎn)移等手段重新整合全社會的風(fēng)險是其重要的功能，以適應(yīng)高風(fēng)險、高效率的良好要求，當(dāng)然這是對充足資金的基本要求。金融行業(yè)為了有效防范產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級過程中各種社會資源的浪費，特別是人力資源的閑置可能引起的社會動蕩等不好的影響，不斷加強(qiáng)了與保險行業(yè)的合作，發(fā)展出許多跨行業(yè)的金融產(chǎn)品，有效地確保了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的正常進(jìn)行。

總的來說，資本配置受到產(chǎn)融結(jié)合影響主要有以下三個方面。第一種是金融資本的積累會加速資本積累，并激勵資金等好的社會資源轉(zhuǎn)移到社會當(dāng)中的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)大其規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益并增強(qiáng)相應(yīng)經(jīng)濟(jì)主體的市場競爭力；第二是金融發(fā)展得越好，企業(yè)走向集團(tuán)化、國際化方向發(fā)展就越快；第三是使金融市場與其他的市場形成較為完善的市場體系。

二、河南省金融行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

河南省金融行業(yè)發(fā)展相對比較落后，金融市場體系不完善，非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)育不足，不僅沒有省級規(guī)模的國有銀行，也沒有自己控股的保險公司，更沒有頗具實力和規(guī)模規(guī)模的金融租賃公司。因此，河南省企業(yè)融資難、融資貴的難題依然非常突出，嚴(yán)重制約著河南省在新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)的發(fā)展質(zhì)量和水平。

三、金融資產(chǎn)總量分析

作為數(shù)值指標(biāo)的金融資產(chǎn)總量，反映了一國家和地區(qū)能夠籌集的資金總量。通過對河南省金融資產(chǎn)的總體情況有一個全面的了解，可以發(fā)現(xiàn)金融行業(yè)的發(fā)展是呈現(xiàn)出一種周期性的變化，從1997年到2006年是金融相關(guān)率相對較高的一段時間，此時也是河南省國內(nèi)生產(chǎn)總值增長加速度較快的幾年，至于兩者之間進(jìn)一步的聯(lián)系還需要后面以計量模型更加深入地討論，在此不再贅述。

金融發(fā)展和人力資本都是能夠影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的因素，其中金融體系的不斷發(fā)展完善通過資本積累和資本配置方面給河南省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級和轉(zhuǎn)型提供資金和環(huán)境支持，從而積極促進(jìn)了河南省經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和社會整體的快速健康發(fā)展。

四、政策建議

第一，完善金融體系。重點加快組建省級銀行、省級政策性保險公司和區(qū)域性股權(quán)交易市場；深化融資平臺公司改革，充分發(fā)揮平臺公司作用。

第二，建立健全城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場，做好農(nóng)村集體用地使用權(quán)入股入市的制度改革前期工作。

第三，完善產(chǎn)品價格形成機(jī)制，同時深化財稅體制收入分配制度改革。

第四，做好企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的溝通監(jiān)督工作，通過創(chuàng)新改革改進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的工作機(jī)制，更好地解決企業(yè)融資難、融資貴的問題。

[1] 伍海華.論產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的金融因素[J]．當(dāng)代財經(jīng)，2002，4（1）：15-19.

[2]談儒勇．中國金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實證研究[J].經(jīng)濟(jì)研究，1999，5（10）：17-23.

[3]貝多廣，黃為，李京曄.金融發(fā)展的金融相關(guān)比率研究[J].中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2005，7（6）：24-28.