淺析現(xiàn)代化公司困境與出路

林傳學(xué)+聞人一磊

摘 要：在1991年國務(wù)院進(jìn)行的新一輪政府投融資體制改革中，地方政府不再負(fù)有直接進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的職能，而是將其公司化運(yùn)行，即產(chǎn)生了城投公司。城投公司屬于帶有政府性質(zhì)的特殊市場經(jīng)營體，多年來，城投公司充分發(fā)揮建設(shè)主力軍作用，改善城市面貌；充分發(fā)揮融資職能，大力解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金“瓶頸”問題。但由于運(yùn)營時間、市場化程度以及創(chuàng)新意識的不同，我國的城投公司發(fā)展魚龍混雜，在相當(dāng)一部分地區(qū)，其城投公司的發(fā)展仍面臨較多問題。本文就如何加快推進(jìn)城投公司的改革作出分析并提出一定建議。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)代化；投融資體制；改革建議

一、城投公司的發(fā)展面臨諸多困難

1.管理模式不靈活，部門協(xié)作配合失當(dāng)

在當(dāng)下，有些城投公司依舊無法擺脫帶有計劃經(jīng)濟(jì)色彩的舊模式。在城市設(shè)施建設(shè)過程中，政府仍以主體身份直接參與，使資金高度集中，且一切支出都必須按已做好的計劃執(zhí)行，缺乏靈活性，導(dǎo)致城投公司的運(yùn)營效率極低。而且城投公司重建設(shè)、輕經(jīng)營的思路使城投建設(shè)項目單純依賴財政的支撐，缺乏健全的造血機(jī)制。另外城投公司重形象、輕管理的習(xí)慣，使一部分財政下?lián)艿馁Y金無人監(jiān)管，用款單位資金投資收益較差，沒有形成可以促成資本合理涌流的循環(huán)投資體制，阻礙了現(xiàn)代化市場體系的發(fā)展。另一方面城市管理部門工作不默契也是一個嚴(yán)重的問題。城投公司開展城市建設(shè)，必然要與眾多城市建設(shè)、管理部門相互配合。出于本位思想考慮或者畏首畏尾，一部分的城市建設(shè)、管理部門在實際工作中不想作為或者難有作為，相互之間不配合或配合不默契的問題較普遍，時常出現(xiàn)“踢皮球”的怪現(xiàn)象，造成地方城市建設(shè)的效率低下。

2.與相關(guān)主管部門職能交叉，政府調(diào)控管理不到位

城市開發(fā)建設(shè)是科學(xué)化、規(guī)范化和系統(tǒng)性的社會工程。但由于在計劃經(jīng)濟(jì)模式的指導(dǎo)下，為調(diào)動所謂的各方積極性，多方籌措資金，政府往往把城建基礎(chǔ)設(shè)施工程交給多個部門協(xié)力負(fù)責(zé)，從表面上看的確是可以保障在短時間內(nèi)完成了工程資金落實和進(jìn)度推進(jìn)；但從長遠(yuǎn)看，這一舉措所帶來的資金、人力、管理分散，不但不利于公司開展吸納民間資金等多元化融資的嘗試，而且限制城投公司在拓寬融資渠道方面的優(yōu)勢發(fā)揮。

3.融資渠道單一，債務(wù)風(fēng)險居高不下

當(dāng)前中國地方政府投融資平臺負(fù)債總量已令各方產(chǎn)生深深的擔(dān)憂。日前報告顯示，截至2014年末，地方政府總負(fù)債30.28萬億元。從負(fù)債方看，占比較大的兩項分別是借入款項和債券融資。目前來看，在這兩項中，與地方融資平臺相關(guān)的銀行貸款、城投債以及基建信托仍然占有較大比重。這其中一部分原因歸咎于政府投入的城建資產(chǎn)運(yùn)營權(quán)沒有得到充分落實，引起城投公司融資功能不夠完善，導(dǎo)致城投公司對外融資多以銀行的長短期商業(yè)貸款等負(fù)債方式進(jìn)行，另一方面歸咎于一些城建項目回本周期長，加劇了城投公司的資產(chǎn)負(fù)債。可見，繼續(xù)靠債借融資不但難以滿足城投公司建設(shè)資金的需要，而且明顯制約了其發(fā)展。

二、突破傳統(tǒng)，重構(gòu)機(jī)制，走出困境

城投公司面臨的的種種困難和阻礙，昭示著如何借鑒相關(guān)企業(yè)改革的成功經(jīng)驗，加快體制改革，盡快走出當(dāng)下困境，恢復(fù)城投公司的活力，已經(jīng)是其當(dāng)務(wù)之急。

1.突破傳統(tǒng)理念，探求和試創(chuàng)融資、管理新模式

當(dāng)務(wù)之急，是如何解決城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中的城投公司投資與經(jīng)營權(quán)責(zé)邊界模糊、其特殊的政府性質(zhì)引發(fā)的政企不分等問題。而作為建設(shè)主體的城投公司，應(yīng)將現(xiàn)狀中各部門分散的純政府行為，轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代化公司投資、運(yùn)營等多職能集中的企業(yè)行為。并且要按照建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，打破帶有計劃經(jīng)濟(jì)色彩的舊體制，進(jìn)一步探索并建立投資、融資、建設(shè)、經(jīng)營、償債四要素有效循環(huán)的長期機(jī)制，加快由單純地方融資平臺向產(chǎn)業(yè)經(jīng)營實體公司過渡轉(zhuǎn)型，將其市場經(jīng)營主體性質(zhì)切實落地。此外需要整合城建系統(tǒng)資產(chǎn)體系，拓展縣域市場范圍，實施開展“走進(jìn)去”戰(zhàn)略路徑，對土地實行統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一征用、統(tǒng)一儲備、統(tǒng)一開發(fā)，適當(dāng)穩(wěn)步推進(jìn)土地市場化經(jīng)營，實現(xiàn)以以地興城；同時深入挖掘城建公用設(shè)施的商業(yè)價值，對設(shè)施冠名權(quán)、廣告發(fā)布權(quán)等城市無形資產(chǎn)實行商業(yè)化運(yùn)作，以煥發(fā)新的活力。

2.關(guān)于降低負(fù)債機(jī)風(fēng)險的建議

顯然，為了規(guī)避高負(fù)債帶來的還債風(fēng)險，銀行和政府作為重要的兩大主體，都應(yīng)出相應(yīng)的對策。

在銀行方面，重點關(guān)注城投公司提出的估價回報高、資金涌流充分的項目。除此之外，要建立有效的資金監(jiān)管機(jī)制，通過要求城投公司公開明細(xì)清單、定期匯報等方式密切把握資金去向。而為避免地方城投公司不良借貸的業(yè)務(wù)風(fēng)險，各個銀行可以嘗試建立一套定期溝通協(xié)商機(jī)制。當(dāng)然，地方政府方面要對項目本要本著負(fù)責(zé)的態(tài)度，要做好項目的細(xì)節(jié)，通過多方研討、專家評定，確保回報率較高的項目才可投入市場融資。對于一些較好的公益性項目，雖然盈利少或幾乎沒有盈利，但其社會效益良好，也應(yīng)該嘗試用地方財政補(bǔ)貼予以建設(shè)實施。同時，應(yīng)鼓勵吸引民營資本進(jìn)入城投領(lǐng)域，與銀行借貸、政府補(bǔ)貼一起完成民營資本、銀行、地方政府三方的資金共融。最后，地方政府需要做到科學(xué)規(guī)劃，做好預(yù)算，防止財政風(fēng)險和金融風(fēng)險的雙重爆發(fā)。

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