四大疑惑

中超電纜投資近50億元開發紫砂全產業鏈建設項目引來多方位的質疑和猜測。有人質疑28把紫砂壺的真假和市值的高低，認為中超電纜利用資本在借機炒作；有人猜測50億元資金從何而來，分析“利永紫砂全產業鏈建設項目”能否盈利等。

疑惑一：28把顧景舟紫砂壺是真是假，市值有多高？

有知情人士透露，28把顧景舟所制紫砂壺大多來自臺灣，其中既有精品也有普品甚至可能還有贗品。通過適時出售，中超電纜的企業股東會將精品留在手中。“如今，顧景舟所制紫砂壺的普品價格就要數百萬元，精品則達兩三千萬元。如果都是真品的話，均價300多萬元是很劃算的。”

另有媒體發現，在紫砂收藏界，韓農生似乎只是一位代理人，而非真正的收藏“大佬”。有人推測其背后的“金主”其實是一位目前在上海經營房地產和鋼材貿易、平時酷愛集郵的江蘇泰州富豪。

對于質疑，中超電纜董事長楊飛曾向媒體表示：所購28把紫砂壺估值約在2億至3億元。

疑惑二：是否借機炒作？

自中超電纜紫砂一事發生以來，不管是巧合還是有意而為，中超電纜的股票價格曾一度逆勢上漲。這自然惹人質疑，以《中超電纜50億豪賭紫砂壺迷局》、《中超電纜“玩壺”背后的邏輯》、《中超電纜紫砂壺致富的“新故事”》、《中超電纜“畫餅”百億紫砂壺市場》等為標題的各大媒體報道，都有專論分析借機炒作之事，甚至有晶蘇傳媒首席分析師蔡恩澤撰文表示：“可以說，中超電纜短時間內漲停，不是有人蓄意坐莊，就是這種迷惑力產生了效應。從長遠來看，紫砂壺用來作為一個規模企業效益翻牌的工具，是缺少戰略眼光的，只是一個生動而膚淺的故事而已。”

但在6月6日，中超電纜不僅以書面回答的形式向采訪媒體否認了“借機炒作”之說，而且還向媒體算了一筆賬：電纜制造的毛利率僅為16%，而紫砂壺的經營毛利率為25%，制造紫砂壺的毛利率更是高達50%。如果一把紫砂壺的市場價值是千元，那么未來就有千億元的市場規模。

疑惑三：50億元資金從何而來？

雖然50億元的“利永紫砂全產業鏈建設項目”前期投資1.5億元，已經由戰略投資者以貨幣方式投入，但業界普遍從中超電纜目前的經營狀況分析認為，其或許并未做好充足準備，對巨額資金的缺口問題也未作過多考慮。

因為有業內人士查閱中超電纜的財務報表發現，該公司在2015年第一季度的營業收入為10.41億元，同比增9.82%，但歸屬上市公司股東凈利潤為2147.2萬元，較去年同期增10.51%。而在反映公司存款一項的賬面貨幣資金欄中，截至今年第一季度只有7.93億元。所以，“即使將這筆錢全部用于投資紫砂壺產業，仍然有近41億元的缺口。”

但面對巨大的資金缺口，中超電纜表示：“將由公司的實際控制人楊飛及公司管理層或者其他戰略投資者籌集解決”。

疑惑四：是“畫大餅”還是真盈利？

在媒體溝通會上，當眾多媒體記者對照那份厚達27頁的“利永紫砂全產業鏈建設項目可行性分析”報告，向中超電纜的董事長楊飛詢問“利永紫砂全產業鏈建設項目”是否是一個美好的投資故事、將來如何盈利時，楊飛表示：項目不是能不能盈利的問題，而是能盈利多少的問題。

“公司業務分高端的紫砂壺藝術品和普通用品兩塊。在藝術品上，公司簽約了大量的紫砂藝人，他們的作品在市場上都有很好的前景。而在普通用品市場上，相信在我們的培育下，也是市場廣闊的。今后我們甚至會將紫砂業務分拆上市，至少在新三板上市。”楊飛分析說，再有紫砂壺質押融資、紫砂壺回購出租，以及為紫砂壺設計金融產品“紫砂寶”等全產業鏈覆蓋，預計5年后利永的紫砂陶交易規模能達百億元。

但一位紫砂高級工藝美術師認為，在如今宜興紫砂交易面臨前所未有的困境之際，中超電纜偏在此時向業界畫一個大餅，很值得業界研究。