淺談汽車整車企業(yè)決策中財(cái)務(wù)指標(biāo)的運(yùn)用

楊威

一、引言

作為國民經(jīng)濟(jì)支柱的汽車制造業(yè)，近十年隨著我國經(jīng)濟(jì)的騰飛，取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。但是，目前汽車制造業(yè)面臨著嚴(yán)峻的市場環(huán)境，經(jīng)營活動(dòng)日趨復(fù)雜。企業(yè)經(jīng)營決策作為企業(yè)管理的重中之重，決策方向直接關(guān)系著企業(yè)的興衰成敗。財(cái)務(wù)指標(biāo)分析有利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營者加強(qiáng)和改善企業(yè)經(jīng)營管理、正確作出經(jīng)營決策。因此采用符合企業(yè)或行業(yè)發(fā)展階段的財(cái)務(wù)指標(biāo)尤為重要。汽車行業(yè)作為資本密集型行業(yè)，在采購、銷售、未來盈利性的測算等各個(gè)環(huán)節(jié)，涉及資金金額都是巨大的，單純的絕對(duì)值有時(shí)不能很直觀地反應(yīng)企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的趨勢(shì)，通過財(cái)務(wù)指標(biāo)的運(yùn)用能使管理者更好地抓住決策重點(diǎn)信息。本文對(duì)此進(jìn)行探討。

二、汽車整車企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)運(yùn)用現(xiàn)狀

作為傳統(tǒng)的汽車整車制造行業(yè)，A企業(yè)在目前的管理決策過程中，主要有以下幾個(gè)環(huán)節(jié)涉及到財(cái)務(wù)指標(biāo)的運(yùn)用：新產(chǎn)品決策環(huán)節(jié)、新工廠或者現(xiàn)有工廠產(chǎn)能提升環(huán)節(jié)和企業(yè)常規(guī)運(yùn)營監(jiān)控環(huán)節(jié)。

新產(chǎn)品的決策環(huán)節(jié)。在目前新產(chǎn)品決策中，最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)是單車營業(yè)利潤。單純從營業(yè)利潤的定義角度理解，這一指標(biāo)直接反映了項(xiàng)目的盈利水平。但從項(xiàng)目的成本管理角度看，這一指標(biāo)的使用蘊(yùn)含了目標(biāo)成本管理與全面成本管理的理念。

汽車行業(yè)內(nèi)一個(gè)新產(chǎn)品從產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、小批量試制、批量投產(chǎn)到停產(chǎn)，至少要經(jīng)歷七八年時(shí)間。項(xiàng)目的財(cái)務(wù)控制員在項(xiàng)目立項(xiàng)時(shí)，也就是投產(chǎn)前三年，就在項(xiàng)目組的支持下，根據(jù)公司總體盈利目標(biāo)要求，結(jié)合客戶需求、當(dāng)前市場環(huán)境以及競爭對(duì)手情況等前提，計(jì)算該項(xiàng)目單車營業(yè)利潤并設(shè)定合理盈利目標(biāo)。隨著項(xiàng)目不斷推進(jìn)，市場環(huán)境等各個(gè)前提變化，這一數(shù)值也會(huì)不斷進(jìn)行調(diào)整。這一指標(biāo)的使用框定了某一個(gè)項(xiàng)目在一定時(shí)間框架內(nèi)所能發(fā)生的成本額度，進(jìn)而保證項(xiàng)目乃至企業(yè)盈利目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，體現(xiàn)出了目標(biāo)成本管理的思想理念。

另外，在現(xiàn)有車型的改款，裝備的增減等項(xiàng)目評(píng)估中，凈現(xiàn)值是企業(yè)主要考量的指標(biāo)，是在現(xiàn)有項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，是否要增加投入實(shí)施改款進(jìn)行考量。這一指標(biāo)對(duì)于改款項(xiàng)目，同樣具有目標(biāo)和指導(dǎo)作用，也能體現(xiàn)全面成本管理理念。與單車營業(yè)利潤指標(biāo)的不同之處在于，需要基于在產(chǎn)車的基礎(chǔ)，僅對(duì)需要變動(dòng)的差異部分作出評(píng)估，考量的是改款是否能帶來更多的經(jīng)濟(jì)效益，因此考慮了時(shí)間因素的動(dòng)態(tài)凈現(xiàn)值指標(biāo)更符合評(píng)估要求。

新工廠或者現(xiàn)有工廠產(chǎn)能提升環(huán)節(jié)。近幾年在汽車行業(yè)快速發(fā)展的大背景下，國內(nèi)車企紛紛加入到增加固定資產(chǎn)投資、擴(kuò)充產(chǎn)能的隊(duì)伍中。鑒于固定資產(chǎn)投資對(duì)企業(yè)的長遠(yuǎn)盈利水平具有決定性影響，如何使投資規(guī)模控制在適當(dāng)?shù)乃剑殉蔀槟壳巴顿Y控制和管理中面臨的重要挑戰(zhàn)。目前在企業(yè)投資決策中使用的指標(biāo)主要有：投資回報(bào)率、項(xiàng)目現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值、IRR（項(xiàng)目內(nèi)部收益率）、投資回收期等。

企業(yè)常規(guī)運(yùn)營監(jiān)控環(huán)節(jié)。目前企業(yè)日常運(yùn)營環(huán)節(jié)采用的財(cái)務(wù)指標(biāo)是以資產(chǎn)負(fù)債表和損益表為基礎(chǔ)構(gòu)建的傳統(tǒng)指標(biāo)體系，從分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力等方面計(jì)算相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，著重于從盈利性的角度評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。具體財(cái)務(wù)指標(biāo)見下表：

三、汽車整車企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的應(yīng)用

A汽車公司現(xiàn)有財(cái)務(wù)指標(biāo)體系對(duì)于公司管理層的決策，起到了積極作用，然而也存在問題。

在新產(chǎn)品或新工廠的決策環(huán)節(jié)，過度重視產(chǎn)品的盈利性測算，忽視新產(chǎn)品開發(fā)時(shí)現(xiàn)金流出與流入的時(shí)間性差異，忽視行業(yè)發(fā)展周期性對(duì)公司產(chǎn)能利用率不足可能存在的負(fù)面影響以及由此給公司帶來資金短缺的致命性風(fēng)險(xiǎn)。

在日常運(yùn)營監(jiān)控中的財(cái)務(wù)指標(biāo)都是根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表來設(shè)計(jì)的，這兩大財(cái)務(wù)報(bào)表的編制依據(jù)是權(quán)責(zé)發(fā)生制，在權(quán)責(zé)發(fā)生制下會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的利潤不一定帶來直接的現(xiàn)金流入，從而進(jìn)一步導(dǎo)致錯(cuò)誤的財(cái)務(wù)分析結(jié)論。

公司現(xiàn)金流量決定著公司的生存和發(fā)展能力，尤其對(duì)汽車企業(yè)這樣的資本密集型企業(yè)。盈利能力指標(biāo)中，主營業(yè)務(wù)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、凈資產(chǎn)收益率等都是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算并作出評(píng)價(jià)的，不能反映出A公司現(xiàn)金流入的盈利狀況，只能分析A公司累計(jì)盈利能力的“量”。償債能力指標(biāo)中，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率是從靜態(tài)角度反映某一時(shí)點(diǎn)的流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)存量償還流動(dòng)負(fù)債的能力，在目前的市場大環(huán)境下，汽車公司普遍存在存貨積壓的現(xiàn)象，這會(huì)導(dǎo)致公司流動(dòng)比率畸高，這不僅不能說明公司償債能力強(qiáng)，反而是公司經(jīng)營危險(xiǎn)的高度預(yù)警信號(hào)。

A企業(yè)目前各環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇，偏重盈利性測算，忽視現(xiàn)金流資源獲得難易程度，不足以應(yīng)對(duì)行業(yè)周期性帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

四、汽車整車企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)用對(duì)策

企業(yè)的盈利水平不能完全反映企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，資金周轉(zhuǎn)中存在的風(fēng)險(xiǎn)可能將業(yè)績優(yōu)秀的企業(yè)推向破產(chǎn)的邊緣。而現(xiàn)金流量指標(biāo)能更好地反映本質(zhì)問題。因此為了更好地衡量公司風(fēng)險(xiǎn)，必須引入現(xiàn)金流量指標(biāo)，對(duì)企業(yè)的利潤獲取和現(xiàn)金收支進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，從總體上把握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。

在完善新產(chǎn)品、新工廠的決策過程中，要充分結(jié)合公司各項(xiàng)資源的前瞻預(yù)測，權(quán)衡現(xiàn)金充足率，安排好現(xiàn)金流的支出步驟，同時(shí)針對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，做好相應(yīng)的信貸預(yù)案。

完善日常運(yùn)營管理決策指標(biāo)，增加現(xiàn)金流相關(guān)內(nèi)容的財(cái)務(wù)指標(biāo)測算，具體如下：

盈利能力評(píng)價(jià)增加“總資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率”指標(biāo)。總資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率是指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)金收益與平均資產(chǎn)總額的比率。與資產(chǎn)報(bào)酬率相比，更貼近企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀況。

償債能力評(píng)價(jià)增加“現(xiàn)金負(fù)債比率”指標(biāo)。現(xiàn)金負(fù)債比率是反映企業(yè)長時(shí)期內(nèi)的償債能力，是對(duì)企業(yè)長期償債能力指標(biāo)的反映，在很大程度上避免了收付實(shí)現(xiàn)制下的現(xiàn)金收益短期波動(dòng)。

營運(yùn)能力評(píng)價(jià)修改“存貨周轉(zhuǎn)率”指標(biāo)為“存貨流轉(zhuǎn)率”。傳統(tǒng)存貨周轉(zhuǎn)率以銷售成本作為周轉(zhuǎn)額，修改后以購買原材料或服務(wù)所支付的現(xiàn)金作為周轉(zhuǎn)額；汽車制造企業(yè)整車銷售一般不存在應(yīng)收賬款，購買原材料或服務(wù)所支付的現(xiàn)金反映了企業(yè)存貨對(duì)于自身現(xiàn)金流的占用程度。

發(fā)展能力評(píng)價(jià)增加“三年經(jīng)營現(xiàn)金流入平均增長率”指標(biāo)。自由現(xiàn)金是否充足穩(wěn)定關(guān)系到企業(yè)的健康發(fā)展。三年經(jīng)營現(xiàn)金流入平均增長率作為企業(yè)發(fā)展能力中現(xiàn)金支持的補(bǔ)充說明。選取三年為指標(biāo)，是為了避免個(gè)別年份現(xiàn)金流量異常變動(dòng)的影響，更好地反映企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流入的持續(xù)性和穩(wěn)定性。

另外，在進(jìn)行企業(yè)管理決策時(shí)，不僅要重視財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的作用，還要充分認(rèn)識(shí)到非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的重要性，提高顧客滿意度、產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量及創(chuàng)新學(xué)習(xí)能力，增強(qiáng)企業(yè)潛在發(fā)展能力，加強(qiáng)企業(yè)管理。

五、結(jié)語

本文通過對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)用分析，指出管理層可以全面準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)企業(yè)資本的盈利能力、償債能力，預(yù)測企業(yè)各種投資的發(fā)展前景；財(cái)務(wù)指標(biāo)分析是企業(yè)管理的工具，能夠反映管理者進(jìn)行企業(yè)管理的成果和經(jīng)營業(yè)績。同時(shí)，管理者還要認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的局限性，在利用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上對(duì)企業(yè)創(chuàng)新學(xué)習(xí)能力、內(nèi)部流程管理及顧客滿意度等非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，作出正確的管理決策，有效進(jìn)行企業(yè)管理。