干脆利落的央行吹風會

8月13日10：30，央行罕見地就此問題召開吹風會，央行副行長易綱和行長助理張曉慧出席吹風會，直面此次輿論風暴，清晰明確地回答了諸多疑問。

回應一 ? ?貶值壓力已經得到一次性釋放

問：為何選擇此時進行匯率調整？

張曉慧：從國內看，應該說這和近日公布的7月份貨幣信貸數據的意外跳升是有關系的，今年7月份M2比6月份跳升了1.5個百分點，7月份新增人民幣貸款同比增長了1.61萬億。市場認為流動性的寬松促進了貨幣信貸的偏快增長，從而影響了外匯市場的供求關系，給人民幣匯率帶來了一定的貶值壓力。

從國際來看，人民幣相對其他貨幣更為堅挺，與美聯儲將收緊政策的預期有一定關系。歐元和日元趨弱，一些新興經濟體和大宗商品生產國的貨幣出現貶值，我國由于貨幣貿易保持較大順差，人民幣實際有效匯率相對于全球多種貨幣表現較強。

根據國際清算銀行的測算，2014年以來，人民幣名義有效匯率和實際有效匯率分別升值10.28%和9.54%，所以從保持人民幣有效匯率相對平穩的角度看，人民幣兌美元匯率也有一定的貶值要求。

8月11日中間價基礎報價完善以來，人民幣經過兩天的調整，逐漸向市場化水平回歸，前面所提的3%左右的累積貶值壓力得到一次性釋放，此前偏差校正應該說已經基本完成，這是人民幣匯率形成機制改革的必要階段，使人民幣按照更加市場化的規律運行。

回應二 ? ?“貶值10%是無稽之談，不需要調整匯率促出口”

問：有外媒報道說，有關部門希望一次性貶值在10%左右，以保證出口的穩定，請您評論一下。

易綱：在有管理的匯率浮動制度下，匯率是由市場決定的，作為央行的官員，是不能夠對匯率的水平說三道四。但是我可以告訴你，官方認為“人民幣要貶值10%以促進出口”，這個完全是無稽之談。

你的問題是大家在猜什么是匯率的均衡水平？作為央行官員不便評論，我更加強調公開、透明、市場化的匯率形成機制，每天觀察匯率是6.3也好，是6.4也好，我怎么知道它是不是接近均衡水平了呢，我要看國際收支，要看中國經濟增長這些基本面，同時也要看一攬子匯率，實際有效匯率和名義有效匯率?，F在所有這些都告訴市場，在這次機制變化以后，經過一個短暫的磨合期，匯率水平和我剛才說的這些基本面比較相符。

回應三 ? ?最近外匯儲備消失的3000億美元去了哪兒？

問：人民幣匯率貶值對于跨境資金流動有什么影響？

易綱：比如有的報道說，最近外匯儲備有下降，在過去一年里，外匯儲備從3.99萬億美元降到了3.7萬億美元，大數降了3000億美元，那這3000億美元是不是就是資本流出呢？我分析一下。主要有三大塊：第一塊，去年以來，我們境內居民和企業在境內銀行的美元存款大幅度增加，去年大數增加了1080億美元，今年上半年大概增加了700多億美元。

第二塊，最近國有企業、民營企業等各種企業走出去的步伐很大，對外投資力度很大，所謂ODI（對外直接投資），我們還有“一帶一路”的建設，有些投資也用了一部分美元。

第三塊，美元少了3000多億，大家別忘了還有一個匯率的變化，這一年以來歐元和日元等其他貨幣兌美元都貶值了很多，我們的外匯儲備是一個分散化的外匯儲備，有美元、有歐元、有日元，我們報告的是美元，美元是我們的報告貨幣，我們告訴你我們現在有3.7萬億美元的外匯儲備，我報告的是美元，但實際上歐元、日元兌美元貶值了以后，折成美元就少了一塊。

總體而言，我觀察到的中國的國際收支，應該是在一個正常范圍內的。

回應四 ? ?會按照日程表實現資本項目可兌換

問：近兩個月以來，中國資本市場震動很大，這會不會影響到中國繼續資本項目開放的步伐？

易綱： 從資本項目可以看出來，過去好幾年我們逐步使得企業、銀行借外債更加方便了，而且更加有序，這里面有宏觀審慎管理的因素，包括所謂比例自律管理，就是企業根據自己的情況、根據自己的資產負債表和自己的資本金就能夠有一些很方便的資金使用。還有就是FDI（外商直接投資）、ODI兩個方面都大大簡化了。

此外，一個資本項目上，中國企業走出去和外面所有投資主體進入中國資本市場、債券市場方便多了。另外，最近外國央行、國際貨幣基金組織成員可以在中國市場上購買債券，有很多方便，可以進行衍生品交易，可以對沖，這些都在逐步開放。

所以對于這個問題，我的回答是有信心的。就是中國資本項目可兌換的日程是依照中國自己定的日程表向前穩步推進的，不是說遇到一點波動或者說遇到一點外邊發生的事情就可以輕易改變的。這方面我們是有定力的，我們會按照自己定的日程表穩步有序地實現。