神華董事長張玉卓：脫困無妙藥，唯有組合拳

曹煦

神華集團(tuán)董事長張玉卓在接受媒體采訪時(shí)坦言，神華大部分煤礦和全國一樣，均出現(xiàn)虧損或減利。IC

煤炭行業(yè)全面低迷之際，長期扮演煤市托市主力軍的神華集團(tuán)，有些托不下去了。

特別是進(jìn)入6月以來，雖然正值傳統(tǒng)意義上的用電旺季，神華卻已連續(xù)5次出臺(tái)降價(jià)促銷方案。行業(yè)龍頭降價(jià)“自救”，折射出行業(yè)寒冬遠(yuǎn)未過去，而在煤礦虧損難止的情況下，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)多元化布局或成救命稻草。

進(jìn)入6月，神華煤價(jià)“五連降”

在2月至5月期間經(jīng)歷了連續(xù)降價(jià)促銷的神華，曾迎來短暫的供需兩旺，5月末神華旗下黃驊港拉煤的船只數(shù)量明顯增加。在神華的風(fēng)向標(biāo)效應(yīng)之下，中煤集團(tuán)、伊泰集團(tuán)等大礦紛紛跟進(jìn)漲價(jià)，市場(chǎng)一時(shí)漲聲四起。

這促使神華一度在6月做出上調(diào)煤價(jià)的決定：從6月1日起，除神混1（5500大卡）和準(zhǔn)2號(hào)（4900大卡）的價(jià)格與5月份相比保持不變之外，其他煤種每噸均上漲5元。

外界當(dāng)時(shí)普遍認(rèn)為，神華6月份上調(diào)多數(shù)煤種的價(jià)格，可以被理解為是一種“修復(fù)性的反彈”，即便后市國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格將企穩(wěn)，依舊很難改變煤炭行業(yè)的困難局面。

好景不長，這種觀點(diǎn)很快得到現(xiàn)實(shí)佐證。6月25日，神華集團(tuán)便發(fā)布新的降價(jià)通知，從6月26日零時(shí)起（至7月底）下調(diào)動(dòng)力煤價(jià)格，其中5800大卡和5500大卡下調(diào)20元/噸，5200大卡下調(diào)15元/噸，5000大卡以下下調(diào)10元/噸。

調(diào)控之下，神華6月煤炭銷售量依然黯淡，僅為3720萬噸，同比下跌22.18%。

這份成績單讓作為行業(yè)老大的神華不再淡定，神華決定再度下調(diào)7月煤價(jià)：7月10日起多個(gè)品種動(dòng)力煤下調(diào)15元/噸至20.2元/噸不等。短短半個(gè)月內(nèi)，神華累計(jì)降價(jià)20至40元/噸，創(chuàng)下2007年底以來的最低價(jià)格。

7月上旬，神華集團(tuán)出臺(tái)了新的階段性煤炭促銷方案，主要以熱值較低的煤種為基準(zhǔn)，按1：3比例通過與其他煤種進(jìn)行摻配，但保證摻配后的混煤熱值在5000大卡左右，以北方港平倉價(jià)344元/噸進(jìn)行結(jié)算。盡管此次優(yōu)惠方案可供銷售的貨量僅在130萬噸左右，但該價(jià)格較神華集團(tuán)6月公布的5000大卡下水動(dòng)力煤掛牌價(jià)372/噸元下調(diào)了7.5%。

7月28日，神華公布的8月動(dòng)力煤銷售方案顯示，主流煤種價(jià)格均維持不變，低卡高裝、量價(jià)優(yōu)惠和承兌匯票等促銷繼續(xù)執(zhí)行。

8月6日，中國神華再次出臺(tái)補(bǔ)充方案降價(jià)促銷，在8月價(jià)格基礎(chǔ)上加大優(yōu)惠空間，對(duì)神混2（5200大卡）、神混5000、神混3（4800大卡）及石炭2（5200大卡）做出合計(jì)裝船超過4萬噸減10元/噸的量大優(yōu)惠補(bǔ)充政策，執(zhí)行日期為8月全月。

安迅思煤炭行業(yè)分析師林曉桃接受媒體采訪時(shí)表示：雖然神華上述促銷方案是階段性的，涉及的規(guī)模也不大，但不排除其后續(xù)還會(huì)再出臺(tái)類似的銷售方案。

也有市場(chǎng)分析認(rèn)為，神華降價(jià)一方面是為了促銷，但更深層次的考慮是加速行業(yè)整合。通過降價(jià)不斷壓縮煤炭利潤空間，迫使煤質(zhì)差、成本高、管理落后的煤炭企業(yè)停產(chǎn)倒閉，為包括神華在內(nèi)的大型煤企提供并購良機(jī)，鞏固其優(yōu)勢(shì)地位。

產(chǎn)業(yè)多元化助神華上半年未現(xiàn)虧損

虧損已經(jīng)成了煤炭行業(yè)的標(biāo)簽。據(jù)國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局副局長魯俊嶺介紹，上半年全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤200.5億元，僅為2012年同期的10.5%。虧損企業(yè)虧損額達(dá)到484.1億元，大中型煤炭企業(yè)虧損面已達(dá)到70%以上。

以全國產(chǎn)煤第一大省山西為例，7月28日該省公布的今年上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，上半年該省煤炭行業(yè)虧損超過40億元，連續(xù)12個(gè)月全行業(yè)虧損，山西五大煤炭集團(tuán)利潤較去年同期平均下降67%。

煤炭行業(yè)上市公司的上半年業(yè)績可謂哀鴻遍野，已發(fā)布半年報(bào)或業(yè)績預(yù)告的煤企中，除了露天煤業(yè)、蘭花科創(chuàng)等少數(shù)公司凈利潤同比增長，其他要么虧損，要么業(yè)績大幅下滑。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在涉及煤炭板塊的39家上市公司中，有18家今年一季度歸屬于股東的凈利潤出現(xiàn)虧損，虧損面接近一半。例如中煤能源（601898.SH）預(yù)虧8億～12億元，上年同期凈利潤為6.86億元;陜西煤業(yè)（601225.SH）預(yù)虧8億～10億元，上年同期凈利潤為8.258億元。

神華集團(tuán)旗下上市公司中國神華（601088.SH）是為數(shù)不多沒有虧損的煤企，但其業(yè)績出現(xiàn)大幅下降，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入877.8億元，同比下滑32.1%;歸屬于公司股東的凈利潤117.3億元，同比更是下降了45.6%。

中國神華公告分析稱，上半年經(jīng)營業(yè)績下降的主要原因是受下游行業(yè)需求、天氣等因素影響，上半年實(shí)現(xiàn)煤炭銷售量177.8百萬噸，同比下降24.2%;商品煤平均實(shí)現(xiàn)銷售價(jià)格同比下降。

神華集團(tuán)董事長張玉卓在接受媒體采訪時(shí)坦言，神華大部分煤礦和全國一樣，均出現(xiàn)虧損或減利，對(duì)企業(yè)安全生產(chǎn)投入、職工收入、隊(duì)伍穩(wěn)定產(chǎn)生較大影響。如何對(duì)虧損企業(yè)脫困“止血”是當(dāng)務(wù)之急。

因此，在煤炭行業(yè)整體低迷的背景下，神華能夠保持總體盈利，主要?dú)w結(jié)為其產(chǎn)業(yè)鏈條的多元化，即礦、電、路、港、航、煤化工的運(yùn)營模式。張玉卓在接受媒體采訪時(shí)透露，2014年電力板塊創(chuàng)造了神華集團(tuán)40%以上的利潤，2015年一季度這個(gè)比率已經(jīng)超過60%。

據(jù)神華內(nèi)部人士介紹，神華目前火電規(guī)模已達(dá)到國內(nèi)第五，為上游煤炭生產(chǎn)提供了可觀的內(nèi)部市場(chǎng)，平抑了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上抵消了煤價(jià)大幅下跌造成的利潤損失。此外，神華在煤炭企業(yè)中具有運(yùn)輸資源優(yōu)勢(shì)：鐵路方面，神華有數(shù)億噸運(yùn)輸能力;海運(yùn)方面，神華是環(huán)渤海港口中下水?dāng)?shù)量最多的煤企。

但業(yè)內(nèi)專家對(duì)神華未來營收、利潤等前景并不樂觀，廈門大學(xué)能源研究中心主任林伯強(qiáng)教授在接受媒體采訪時(shí)表示：“神華雖為中國最大煤企，但其產(chǎn)量占比卻并不高，對(duì)煤價(jià)也難有實(shí)際控制權(quán)。量價(jià)齊降的情況下，神華或可以通過鐵路和火電彌補(bǔ)一定的虧損，但業(yè)績下降在所難免。長遠(yuǎn)看，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化的情況下，煤價(jià)和銷量都難以提升。”

而在張玉卓看來，煤炭行業(yè)要堅(jiān)定信心，信心來源于煤炭在我國能源結(jié)構(gòu)中的主體地位;放眼長遠(yuǎn)，煤炭清潔化是行業(yè)的未來;著眼當(dāng)前，減少過剩和劣質(zhì)產(chǎn)能，加強(qiáng)科技、管理、商業(yè)模式創(chuàng)新。“脫困沒有捷徑，不存在一服就靈的妙藥，必須運(yùn)用發(fā)展眼光，綜合施策。”張玉卓說。