“國家隊”抗股災，眾人如何反思

上半年的股市大起大落，再如何茍延殘喘，似乎牛市也已遠離了我們，當“國家隊”救市之后，股市7月27日再次創下超過8%的單日最大跌幅，但是除了財經媒體還在作相關的報道，朋友圈、微博、微信似乎都已經沒有任何反應了。不過，A股市場不會因為大部分人的遠離而消失，總還會有人參與其中。據嘉豐瑞德產品研究中心的問卷調查，超過70%的機構投資者表示，由于“國家隊”的救市給了他們一段時間緩沖，雖然損失還是或多或少存在，像6月底那樣大規模爆倉已經沒有再發生，總歸還是“撿回了一條命”。

“國家隊救市”事件的始末：

6月10日左右，A股順利站上5000點，之后劇情急轉直下；6月16日，A股放量暴跌，到6月底，僅10個交易日內上證就跌去了1200點，連續3天2000余股跌停；

6月29日開始，全方位、多層次的國家救市政策不斷出臺，包括匯金率先大資金進場救市、養老金入市公開征求意見、證監會緊急整改表態、央行史無前例地同時降準降息等，然而市場并沒有任何反應，悲觀情緒蔓延，惡意做空傳言四起；

之前只活在傳說中的“國家隊”在“6·30”閃亮登場，“國家隊”集結了20多家大型券商以及多家保險機構的2000多億資金定向救市，雖然6月30日久違的大陽線在建黨節那天跌到“只給我黨留了一點面子”，但是“跌跌不休”的勢頭總算是被止住了；

7月7日開始，指數重新迎來上漲，上千股票爭相復牌，之后逐漸緩緩站上4000點；但是7月27日A股再次暴跌，8.48%的跌幅創下8年最大，不過隨著A股逐漸失去大眾的關注度，“國家隊退場”的言論也開始四處傳播，時至今日，國家隊未有大動作，卻依然在江湖中流傳著“大哥”的傳說......

“國家隊”救市算是成功了嗎？

首先我們要明確，“國家隊”救市的目的絕對不是“讓股市繼續上漲，讓股民們都解套”，事實上也沒有任何人能做到。因為不管在哪個高位，都會有新的不明真相的股民沖進股場，前期解套的人還不如后期重新入場的人多。“國家隊”的目的在于給市場進一步去杠桿化，對炒股人群進行“清場”，以及防止資金鏈的進一步斷裂引發更可怕的連鎖效應，保護融資盤和場外配資能夠撤退。

然后我們必須明白，國家隊并非“永動機”，也不完全是”救火隊員”，如果每次大跌都要救場，很容易被做空方摸出規律。救市行為就像游擊戰，一旦被敵方摸清自己的“脈絡”，這個策略就失效了。因此，如果大資金沒有按照你“預想中的劇本”救市，并不能代表“國家隊”已經退出。

去泡沫化也是把雙刃劍，杠桿的大規模減少同時意味著在場上參與的資金大規模縮水，沒有買賣就沒有市場，一方面投機盤追隨國家隊進場后有獲利了結的壓力，另一方面杠桿資金在上漲乏力的情況下也會繼續出逃。這種情況就導致市場反彈的程度其實極其有限，在站上4000點后拋壓立現也在意料之內。

回到一開始的問題，“國家隊”救市算是成功了嗎？根據目前的市場行情以及已經出逃的資金量來看，一切都在預料之中，嘉豐瑞德的分析師認為失敗肯定是談不上，但是救市尚未成功，“國家隊”不會輕易離開這片對它有著厚厚期許的“土地”，只是國家隊救市的節奏可能會越來越讓人“看不懂”——這是好事情，如果大家都看懂了，投機者就更有空子可鉆。如果市場能夠逐步地穩定下來，而你又看不明白，這才是國家隊“大道無形”的體現。

民眾應當進行的反思

嘉豐瑞德分析師表示，國家隊最終一定會撤，但現在市場對只是“討論國家隊是否退出”的消息都如此敏感，那顯然并不是撤離的好時機。脆弱的市場如同嬰兒，需要“國家隊”父母哄著才能入睡，但父母總會離開，只是需要先等到嬰兒徹底放松，等你回過神，他們已經走了。國家隊最主要的職能，其實是引導民眾養成良好的投資習慣。所以在“2000億”進場救市的同時，政府還同時采用了各類行政以及刑事手段狠抓場外惡意賣空、控制高杠桿、管制配資等。另外，P2P行業雖然其監管仍然處于需要“行業自律”的階段，但是其“資產必須在銀行托管”這一條，已經大大填補了對場外資金管控的最大空白。從目前的情況看來，這些管制都卓有成效。

“國家隊”的持股名單也不斷曝光，包括銀行業、能源業、基建業、醫藥業、電力煤等大盤藍籌。很可惜，當大盤重新企穩，大量的資金又流向了小盤股......任何一次暴跌的前奏，無不是從小盤股、創業板大量資金流入開始，不是說小盤股和創業板就完全不可以投，而是這些股票受到事件的影響太大了，容易滋生泡沫，也容易產生暴跌，在非常時期進場無異于搏命。

從“國家隊”的救市我們也可以看出，調控和刺激是政府一直在使用的引導經濟的手段，其實股市更多反映的是一種預期。現在的股市反應，明顯意味著調控周期的到來。嘉豐瑞德分析師表示如果風險承受能力不夠，民眾未必要參與，只要關注股市的變化，一樣可以在其他市場上有所作為。有不少企業家就是這樣做的，他們在刺激周期的時候擴大下游生產、增加生產原料供應，而在調控周期在股市上初現端倪的時候，就開始去庫存化準備、主動減少產能以適應整個社會的生產周期。在瘋狂退去之后，股市就是標準整體經濟的晴雨表，大盤漲跌可以看出政府對于市場的政策型α調控，板塊之間的輪動可以看出政策的β式側重，散戶們其實看看也能收獲不少。

在接下來的時間里，機會仍然會有，股市還是會有反彈機會，但是如果無法準確把握快進快出，建議暫時退場。“國家隊”已經給過你機會了，以后你命苦，再也不能怨政府了。