“國家隊(duì)”抗股災(zāi)，眾人如何反思

上半年的股市大起大落，再如何茍延殘喘，似乎牛市也已遠(yuǎn)離了我們，當(dāng)“國家隊(duì)”救市之后，股市7月27日再次創(chuàng)下超過8%的單日最大跌幅，但是除了財(cái)經(jīng)媒體還在作相關(guān)的報(bào)道，朋友圈、微博、微信似乎都已經(jīng)沒有任何反應(yīng)了。不過，A股市場(chǎng)不會(huì)因?yàn)榇蟛糠秩说倪h(yuǎn)離而消失，總還會(huì)有人參與其中。據(jù)嘉豐瑞德產(chǎn)品研究中心的問卷調(diào)查，超過70%的機(jī)構(gòu)投資者表示，由于“國家隊(duì)”的救市給了他們一段時(shí)間緩沖，雖然損失還是或多或少存在，像6月底那樣大規(guī)模爆倉已經(jīng)沒有再發(fā)生，總歸還是“撿回了一條命”。

“國家隊(duì)救市”事件的始末：

6月10日左右，A股順利站上5000點(diǎn)，之后劇情急轉(zhuǎn)直下；6月16日，A股放量暴跌，到6月底，僅10個(gè)交易日內(nèi)上證就跌去了1200點(diǎn)，連續(xù)3天2000余股跌停；

6月29日開始，全方位、多層次的國家救市政策不斷出臺(tái)，包括匯金率先大資金進(jìn)場(chǎng)救市、養(yǎng)老金入市公開征求意見、證監(jiān)會(huì)緊急整改表態(tài)、央行史無前例地同時(shí)降準(zhǔn)降息等，然而市場(chǎng)并沒有任何反應(yīng)，悲觀情緒蔓延，惡意做空傳言四起；

之前只活在傳說中的“國家隊(duì)”在“6·30”閃亮登場(chǎng)，“國家隊(duì)”集結(jié)了20多家大型券商以及多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的2000多億資金定向救市，雖然6月30日久違的大陽線在建黨節(jié)那天跌到“只給我黨留了一點(diǎn)面子”，但是“跌跌不休”的勢(shì)頭總算是被止住了；

7月7日開始，指數(shù)重新迎來上漲，上千股票爭相復(fù)牌，之后逐漸緩緩站上4000點(diǎn)；但是7月27日A股再次暴跌，8.48%的跌幅創(chuàng)下8年最大，不過隨著A股逐漸失去大眾的關(guān)注度，“國家隊(duì)退場(chǎng)”的言論也開始四處傳播，時(shí)至今日，國家隊(duì)未有大動(dòng)作，卻依然在江湖中流傳著“大哥”的傳說......

“國家隊(duì)”救市算是成功了嗎？

首先我們要明確，“國家隊(duì)”救市的目的絕對(duì)不是“讓股市繼續(xù)上漲，讓股民們都解套”，事實(shí)上也沒有任何人能做到。因?yàn)椴还茉谀膫€(gè)高位，都會(huì)有新的不明真相的股民沖進(jìn)股場(chǎng)，前期解套的人還不如后期重新入場(chǎng)的人多。“國家隊(duì)”的目的在于給市場(chǎng)進(jìn)一步去杠桿化，對(duì)炒股人群進(jìn)行“清場(chǎng)”，以及防止資金鏈的進(jìn)一步斷裂引發(fā)更可怕的連鎖效應(yīng)，保護(hù)融資盤和場(chǎng)外配資能夠撤退。

然后我們必須明白，國家隊(duì)并非“永動(dòng)機(jī)”，也不完全是”救火隊(duì)員”，如果每次大跌都要救場(chǎng)，很容易被做空方摸出規(guī)律。救市行為就像游擊戰(zhàn)，一旦被敵方摸清自己的“脈絡(luò)”，這個(gè)策略就失效了。因此，如果大資金沒有按照你“預(yù)想中的劇本”救市，并不能代表“國家隊(duì)”已經(jīng)退出。

去泡沫化也是把雙刃劍，杠桿的大規(guī)模減少同時(shí)意味著在場(chǎng)上參與的資金大規(guī)模縮水，沒有買賣就沒有市場(chǎng)，一方面投機(jī)盤追隨國家隊(duì)進(jìn)場(chǎng)后有獲利了結(jié)的壓力，另一方面杠桿資金在上漲乏力的情況下也會(huì)繼續(xù)出逃。這種情況就導(dǎo)致市場(chǎng)反彈的程度其實(shí)極其有限，在站上4000點(diǎn)后拋壓立現(xiàn)也在意料之內(nèi)。

回到一開始的問題，“國家隊(duì)”救市算是成功了嗎？根據(jù)目前的市場(chǎng)行情以及已經(jīng)出逃的資金量來看，一切都在預(yù)料之中，嘉豐瑞德的分析師認(rèn)為失敗肯定是談不上，但是救市尚未成功，“國家隊(duì)”不會(huì)輕易離開這片對(duì)它有著厚厚期許的“土地”，只是國家隊(duì)救市的節(jié)奏可能會(huì)越來越讓人“看不懂”——這是好事情，如果大家都看懂了，投機(jī)者就更有空子可鉆。如果市場(chǎng)能夠逐步地穩(wěn)定下來，而你又看不明白，這才是國家隊(duì)“大道無形”的體現(xiàn)。

民眾應(yīng)當(dāng)進(jìn)行的反思

嘉豐瑞德分析師表示，國家隊(duì)最終一定會(huì)撤，但現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)只是“討論國家隊(duì)是否退出”的消息都如此敏感，那顯然并不是撤離的好時(shí)機(jī)。脆弱的市場(chǎng)如同嬰兒，需要“國家隊(duì)”父母哄著才能入睡，但父母總會(huì)離開，只是需要先等到嬰兒徹底放松，等你回過神，他們已經(jīng)走了。國家隊(duì)最主要的職能，其實(shí)是引導(dǎo)民眾養(yǎng)成良好的投資習(xí)慣。所以在“2000億”進(jìn)場(chǎng)救市的同時(shí)，政府還同時(shí)采用了各類行政以及刑事手段狠抓場(chǎng)外惡意賣空、控制高杠桿、管制配資等。另外，P2P行業(yè)雖然其監(jiān)管仍然處于需要“行業(yè)自律”的階段，但是其“資產(chǎn)必須在銀行托管”這一條，已經(jīng)大大填補(bǔ)了對(duì)場(chǎng)外資金管控的最大空白。從目前的情況看來，這些管制都卓有成效。

“國家隊(duì)”的持股名單也不斷曝光，包括銀行業(yè)、能源業(yè)、基建業(yè)、醫(yī)藥業(yè)、電力煤等大盤藍(lán)籌。很可惜，當(dāng)大盤重新企穩(wěn)，大量的資金又流向了小盤股......任何一次暴跌的前奏，無不是從小盤股、創(chuàng)業(yè)板大量資金流入開始，不是說小盤股和創(chuàng)業(yè)板就完全不可以投，而是這些股票受到事件的影響太大了，容易滋生泡沫，也容易產(chǎn)生暴跌，在非常時(shí)期進(jìn)場(chǎng)無異于搏命。

從“國家隊(duì)”的救市我們也可以看出，調(diào)控和刺激是政府一直在使用的引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的手段，其實(shí)股市更多反映的是一種預(yù)期。現(xiàn)在的股市反應(yīng)，明顯意味著調(diào)控周期的到來。嘉豐瑞德分析師表示如果風(fēng)險(xiǎn)承受能力不夠，民眾未必要參與，只要關(guān)注股市的變化，一樣可以在其他市場(chǎng)上有所作為。有不少企業(yè)家就是這樣做的，他們?cè)诖碳ぶ芷诘臅r(shí)候擴(kuò)大下游生產(chǎn)、增加生產(chǎn)原料供應(yīng)，而在調(diào)控周期在股市上初現(xiàn)端倪的時(shí)候，就開始去庫存化準(zhǔn)備、主動(dòng)減少產(chǎn)能以適應(yīng)整個(gè)社會(huì)的生產(chǎn)周期。在瘋狂退去之后，股市就是標(biāo)準(zhǔn)整體經(jīng)濟(jì)的晴雨表，大盤漲跌可以看出政府對(duì)于市場(chǎng)的政策型α調(diào)控，板塊之間的輪動(dòng)可以看出政策的β式側(cè)重，散戶們其實(shí)看看也能收獲不少。

在接下來的時(shí)間里，機(jī)會(huì)仍然會(huì)有，股市還是會(huì)有反彈機(jī)會(huì)，但是如果無法準(zhǔn)確把握快進(jìn)快出，建議暫時(shí)退場(chǎng)。“國家隊(duì)”已經(jīng)給過你機(jī)會(huì)了，以后你命苦，再也不能怨政府了。