世界經濟要把把脈了

志康

美元匯率王者歸來，美元指數從2013年初的80到今天的近100，用了26個月。而同時，黃金失去了往日的光澤，從2013年初的1680美元/盎司降到今天的1145美元;原油也從2013年初的100美元/桶跌到今天的44美元，黑金的霸氣不再。

股市是經濟的晴雨表，美國經濟已經從金融危機的泥潭走出并發力，道瓊斯指數已從2013年初約13800漲到今天的18100。3月份美元沖高回落，但有可能經過幾個月的調整、休養生息，美元指數將迎來新一輪的升勢。美元升值使美聯儲面臨兩難境地：一方面希望啟動10年來的首次加息，另一方面擔心他國貨幣繼續貶值，這將限制美國的經濟增長。事實上，美元匯率的過度上升令美國企業去年減少了4%的銷售量。

美元指數走到強弱分水嶺100處，很大程度上是歐元與日元貶值幅度所致。歐元兌美元在3月11日跌破1：1.06，逼近評價水平。歐元在美元指數計算權重里有近50%的比例，日元比例也很大。目前在聯邦基準利率近于零、加息還未開始的情況下，美元指數已敲打100大關，意味著強勢美元的子彈相當充足。

歐洲經濟步履蹣跚，多個國家面臨債務違約。為了刺激經濟，總規模5000億-7000億歐元的歐版QE隆重登場。歐元大幅貶值，刺激了投資者對歐洲股市的興趣，歐元的有效名義匯率跌至13年低點。

慘不忍睹的是俄羅斯經濟，由于2014年以來國際原油價格暴跌重創了俄羅斯盧布，加上美國及歐盟對俄羅斯經濟制裁，俄羅斯債務違約。專家預計，到2015年底，俄羅斯外匯儲備將只剩1000余億美元，比目前2700億美元少了一大半。

中國經濟另辟捷徑，去年下半年以來，國內穩增長政策效果顯現，新興產業較快發展，外匯占款有望重返增長格局。匯率的穩定有助于資產價格的穩定，有序的資本流動節奏也有利于央行穩定貨幣政策的操控。中國倡導的亞洲投資銀行如順利組建，不僅會夯實經濟增長動力引擎，彌補亞洲發展中國家在基建領域的巨大缺口，也將有利于人民幣走向世界，確保亞洲的“活力與增長”。屆時，世界經濟的格局將煥然一新。（作者郵箱：wzk1958@hotmail.com）