積極調倉應對調整市

童第軼

今年以來的瘋牛行情告一段落，之后可能會迎來一段調整期。投資者要充分做好準備，度過這段時期，以期在下半年的行情中有更大的斬獲。

進入5月后對于眾多的投資者而言，可謂是灰暗的兩個交易日。上證指數連續兩個交易日累計暴跌將近300點，跌幅接近6%，恐慌性拋盤接連不斷，上證指數一舉跌破了自今年3月9日以來的上升通道。市場大變臉，讓很多尤其是剛剛入市的新股民措手不及。市場如此表現，我們還是要冷靜地看待，理智地分析。今年以來的瘋牛行情告一段落，之后可能會迎來一段調整期。投資者要充分做好準備，度過這段時期，以期在下半年的行情中有更大的斬獲。

先來談一談市場的變化。市場的風險不是說出來的，也不是喊出來的，是實實在在漲出來的。自從3月以來，上證指數就沒有一次像樣的回調和休整，一直沿著上升通道攀升，期間累計漲幅30%以上，翻倍個股層出不窮，獲利盤太多，以至于一旦趨勢被破壞，蜂擁而出的獲利盤回吐造成的多殺多也能把大盤砸落，這還沒算上“融資盤”的獲利平倉。指數的破位下行必然也會勾出無數的短線止損盤，更加劇了市場的動蕩，這也就是這兩日大幅殺跌的主要原因。

從外部利空來說，監管層的持續喊話多少還是在心理層面上左右了市場，并且新股發行加速逐漸改善了目前市場供需不平衡的狀況，另外傘形信托的禁止以及兩融準備金比例的上調對于市場資金面狀況也有所影響。

當然最主要的原因還是在于市場內在趨勢的終結所引發的連鎖反應。

市場趨勢陷入盤整，投資者的策略也要跟隨調整，要在一段時間內適應這種震蕩、調整、回落、整固的局面。

對于上一波主升漲幅巨大的個股，要快刀斬亂麻一般地堅決摒棄。在牛市的幾波主升浪里，基本領漲的行業板塊都是不同的。若想手握一只牛股而跑贏牛市的各個階段還是有些不大現實的。所以如果手中股票在3月8日以來的這一波主升浪中漲幅過大，要毫不猶豫地斬倉出局。相反，這一波行情中漲幅很小的標的就具備了相當的吸引力，很有可能成為下半年主升行情中的新白馬。從最新披露的經濟數據看，我國經濟形勢仍然嚴峻，降息的呼聲是“一浪高過一浪”，預計本年度也還至少會有一兩次的“降息降準”，因而市場上的流動性仍然很樂觀，市場走牛的大背景和大邏輯——人民幣國際化帶來的人民幣標記資產的價值重估也沒有發生變化。所以，從長期看牛市依舊會延續。目前要做的就是要防范短期風險，積極地備戰下半年的行情。

如果大牛市的根基還在，股民更要靜下心來認真分析一下自己的持倉結構。暴跌不失為一場對新股民的洗禮，明天還要繼續，風雨過后會見到更絢麗的彩虹。