融資融券須知哪些風險

曲一　魏穎捷

進入2015年以來，兩市融資余額迭創歷史新高。融資融券可以擴大交易額度，但是也放大了風險，那么需要注意點什么呢？

不少投資者在單邊做多的盈利模式下，習慣滿倉操作，一旦股價出現下跌或產生融資補倉的想法，這往往會加大市場波動對于投資者心態的影響。因而普通投資者在市場趨勢明朗時，再考慮融資融券為宜，切忌盲目沖動。

杠桿效應放大風險

投資者通過融資融券可以擴大交易額度，利用較少資本來獲取較大利潤，這必然也放大了風險。

投資者將股票作為擔保品進行融資時，既需要承擔原有的股票價格變化帶來的風險，又得承擔新投資股票帶來的風險，還得支付相應的利息或費用，如判斷失誤或操作不當，會加大虧損。

以融資交易為例。張先生以100萬元的股票向券商融資50萬元買入股票，這樣就可以運用150萬元的資產進行投資。當股價上漲10%時，他的投資收益為15萬元（150×10%=15），同樣，股價下跌10%時，損失也將變成15萬元。考慮到其自有資產僅100萬元，因此股價下跌10%，而張先生承擔的虧損將被放大到15%（不計利息等費用）。

擔保能力及限制交易風險

單只或全部證券被暫停融資或融券、投資者賬戶被暫停或取消融資或融券資格等，這些影響可能給投資者造成經濟損失。

此外，投資者也可能面臨由于自身維持擔保比例低于融資融券合同約定的擔保要求，且未能及時補充擔保物，導致信用賬戶交易受到限制，從而造成經濟損失。

強制平倉風險

投資者在從事融資融券交易期間，如果不能按照約定的期限清償債務，或上市證券價格波動，導致日終清算后維持擔保比例低于警戒線，且不能按照約定追加擔保物時，將面臨擔保物被證券公司強制平倉的風險，由此可能給投資者造成經濟損失。