關于打造國資監管體制下的跨集團資金集中管控模式的構想

李熙

摘 要：在國資委的大力推動和發展下，各類國有大中型企業已將資金集中管控作為財務資金管理的重要手段，普及到集團對各級企業的經營管理中，有效提升了集團公司對資金的控制能力，提高了資金使用效率。為進一步發揮集團公司資金利用效能，推動國有企業集團間“抱團”發展，在不具備財務公司組建條件的前提下，探索利用銀行金融平臺打造跨集團資金集中管控模式。

關鍵詞：資金集中管控；國資委；銀行；跨集團

“現金為王”是在全球金融危機的大背景下很多企業倡導的管理理念。提高資金使用效率，從財務管理和集團管控的角度出發，最行之有效的做法就是實施資金集中管控。資金集中管控可有效歸集集團內部冗余資金，通過集團化籌融資手段和資金統一調配，有效降低資金沉淀，實現資金在集團內部的合理流轉，提高資金使用效率，降低資金使用成本，規避財務風險。從資金集中管控的效果來看，財務公司是其最高層次。受銀監會對于財務公司組建的有關要求，很多國有企業不具備組建財務公司的條件。

鑒于此，為從根本上提升國有企業資金使用效率，探索如何在無財務公司條件下的提升資金集中管控水平，結合國資委下屬集團間“抱團”發展的思路，本文提出可采取與銀行等金融機構聯合，打造國資監管體制下的跨集團資金集中管控模式。

一、主要做法及成功案例

由國資委統一領導，擇優挑選符合條件的銀行，通過促成國有企業與銀行間簽訂戰略合作協議，并開立“資金池”賬戶，各企業在該賬戶下開立子賬戶。一方面，企業與銀行簽訂資金協管、委托貸款①、協定存款等合作協議，另一方面，銀行根據企業的規模、效益等情況，給予企業一定的透支額度。企業將存量資金存入“資金池”賬戶，形成資金池。

基于此，形成“集團—銀行—集團”密切聯合的跨集團資金集中管控體系，主要目的是在企業內部資金集中管控的情況下，把“集中”的資金有效利用起來。資金富余的集團可以通過銀行以委托貸款等方式進行資金運作，獲得高于存款利息的資金收益；資金缺乏的集團可以通過銀行便捷的獲得委托借款，并享受低于短期借款利息的融資成本；銀行則可以獲得相關存款配套收益和資金管理方面的手續費收益，形成“三方共贏”的良好的銀企合作的新局面。

成功案例：美國GE（通用）公司，在華投資高新材料、消費及工業品、商務租賃、保險、能源、交通運輸等10多項產業部門及40多個經營實體。2005年，GE公司通過招標形式確定招商銀行實施其在華美元資金管控業務。集團公司在招商銀行開立“資金池”賬戶，將集團內部富余資金劃撥入池統一管理，給予各子公司一定的透支額度，子公司在使用完自有資金的情況下，可在額度范圍內進行透支。子公司存入的資金作為集團公司向子公司借款，透支的資金則作為子公司向集團公司借款。通過這種資金集中管控方式，盤活了沉淀資金、提高了資金利用率。通過透支額度控制，成功降低資金風險。并且，由于利息對沖原因，集團公司合并報表不會增加額外的財務費用。

本文提出的方法與GE公司的做法在原理上是一致的，但也存在很大差別，主要是GE公司作為企業集團，下屬公司對其存在從屬關系，這便于GE公司自由調配、使用入池資金。而國資委作為國有企業的監管機構，行使出資人職責，下屬公司之間屬獨立的法人單位，國資委不能直接操作入池資金的調配、使用，在資金監管的同時，要保持好各家企業資金的獨立性。

二、主要優勢分析

1.提高國資委對國有企業資金使用的監管水平。通過“資金池”業務，國資委可以實現對入池資金的實時監控，企業每一筆資金流向均能通過銀行系統進行追蹤；結合全面預算管理，對資金預算的執行情況進行分析，對于超預算的大額資金支付，均可予以有效管控。從而有效提高國資委財務監管水平，幫助企業規避資金使用風險。

2.提高資金使用效率，降低財務風險。對于資金富余的集團，通過委托貸款等業務可將沉淀資金盤活，獲得高于存款利息的額外利息收入；對于資金缺乏的集團，可通過“資金池”獲得低于短期貸款利息的貨幣資金，解決部分國有企業貸款難的問題，為項目建設和企業發展提供資金保障。舉例說明，假設某企業A存入“資金池”1億元資金，通過委托貸款形式借給企業B，期限為3個月，貸款利率為4%。就A企業而言，可通過獲得額外利息收入90萬元；對于B企業，在獲得貸款資金的同時，可少支付貸款利息40萬元。開展此項業務，各企業均能獲得實實在在的效益，降低了企業的融資成本，減少了財務風險；對于國資委來說，整體資金使用效率將獲得極大的提升。

3.與銀行間形成良好的銀企合作關系。國有企業存量資金規模一般較大，可形成數目可觀的“資金池”，在與銀行合作中將占據相對有利的地位，特別是近期出現的銀行“錢荒”等負面問題，將進一步增加與銀行談判的籌碼。在與銀行的合作中，企業將獲得額外的銀行授信額度、貸款利率折扣、銀行理財收益等優惠。

三、主要難點

1.跨集團資金集中管控模式，由于沒有現成的經驗借鑒，從操作層面來講，需要對各家國有企業的資金需求、資金調配情況、銀行業務開展情況等進行深入的調研和論證。

2.業務的開展首先需要將分散在國有企業和各個銀行的資金進行集中，需要國有企業統一步調，積極配合，短期內可能影響銀企合作。對于入池資金的管理在保證獨立性的同時如何充分調度也存在難度。

3.該模式的開展，主要依賴于有效的資金監管、必要的資金規模、合理的授信額度等條件。因此，需要搭建起完善的業務框架和制度規范，比如：集團公司的資金收支必須通過“資金池”；發生業務透支，一旦資金回籠必須及時還款；每筆透支業務必須規定一定的還款日期等等。

注釋：

①委托貸款是指由政府部門、企事業單位及個人等委托人提供資金，由商業銀行（即受托人）根據委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等代為發放、監督使用并協助收回的貸款。