逐步利率市場(chǎng)化下小微企業(yè)融資問題研究

喬云龍

摘 要：隨著我國(guó)貸款利率的全面放開，存款利率的不斷放松，利率實(shí)現(xiàn)完全的市場(chǎng)化已經(jīng)指日可待，將對(duì)小微企業(yè)的融資行為產(chǎn)生重要影響。本文將先闡述我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，之后進(jìn)一步分析利率市場(chǎng)化給小微企業(yè)融資帶來(lái)的機(jī)遇及挑戰(zhàn)，最后提出針對(duì)小微企業(yè)融資的改革思路。

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；小微企業(yè)；融資

一、我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程

我國(guó)在1996年以前實(shí)行嚴(yán)格的利率管制，這一方面使得脆弱的銀行業(yè)因?yàn)榇尜J利差而逐步發(fā)展壯大，較好的降低了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。但另一方面又使得銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控能力降低，資金定價(jià)被嚴(yán)重扭曲，貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制出現(xiàn)了斷裂。

在我國(guó)加入世貿(mào)組織后，尤其在2004年以后，利率市場(chǎng)化有了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。2004年，我國(guó)實(shí)現(xiàn)了“貸款利率管下限，存款利率管上限”的階段性目標(biāo)。2006年商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)擴(kuò)大至基準(zhǔn)利率的0.85倍。2008年商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限擴(kuò)大至0.7倍。2012年存款利率上限和貸款利率下限分別調(diào)整為1.1倍和0.8倍。2013年央行決定全面放開貸款利率管制。2015年存款利率上限擴(kuò)大至1.5倍，存款保險(xiǎn)制度出臺(tái)，啟動(dòng)面向企業(yè)和個(gè)人的大額存單。種種跡象表明今年年底或明年年初，存款利率上限將被完全放開，利率將會(huì)實(shí)現(xiàn)徹底的市場(chǎng)化。

可以看出今后利率將變動(dòng)不居。通貨膨脹通貨緊縮，人民幣匯率的上升或下降，都會(huì)使得利率變動(dòng)異常。就短期來(lái)看，被壓制的利率會(huì)陡然升高，金融機(jī)構(gòu)圍繞資金的自主定價(jià)權(quán)將展開激烈的競(jìng)爭(zhēng)，這對(duì)小微企業(yè)的融資來(lái)說(shuō)是一把雙刃劍。

二、利率市場(chǎng)化給小微企業(yè)融資帶來(lái)的機(jī)遇

1.銀行同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，將逐步解決小微企業(yè)融資問題

隨著利率市場(chǎng)化的進(jìn)程逐步加快，銀行的存貸利差將被逐漸吞噬。如果未來(lái)存款利率上限放開，到時(shí)銀行為了保證原有的存貸利差必然會(huì)提高貸款利率，這樣銀行便會(huì)失去一些本身固有的客戶，銀行必將把貸款的對(duì)象轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)較高的小微企業(yè)身上，如此必將在一定程度上緩解小微企業(yè)融資難的問題。另外，銀行為了能夠在激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中生存下去，又必然會(huì)把逐步升高的貸款利率下調(diào)，這樣小微企業(yè)融資貴的問題也將得到進(jìn)一步的解決。

2.民間融資類擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展趨緩，非法借貸現(xiàn)象被遏制

隨著利率市場(chǎng)化的進(jìn)程逐步加快，整個(gè)金融機(jī)構(gòu)間的競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)加劇。以融資類擔(dān)保機(jī)構(gòu)為代表的民間影子銀行面對(duì)實(shí)力更強(qiáng)，信譽(yù)卓著的大銀行，其生存空間將會(huì)被嚴(yán)重縮小。過去，小微企業(yè)面對(duì)著融資難的問題不得不向一些民間金融機(jī)構(gòu)借款。僅徐州市小微企業(yè)就有62%的資金來(lái)源于民間借貸。利率在20%—30%之間，使得本來(lái)就脆弱的小微企業(yè)更加陷入了流動(dòng)性危機(jī)。隨著利率的逐步市場(chǎng)化，不斷被沖擊的民間融資類擔(dān)保機(jī)構(gòu)必將合理的對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行貸款。如此，非法借貸的問題有望得到很大程度的解決。

三、利率市場(chǎng)化給小微企業(yè)融資帶來(lái)的挑戰(zhàn)

1.小微企業(yè)的融資成本將會(huì)在利率市場(chǎng)化初期提高

隨著貸款利率的放開和存款利率上限的放松。如前所述，銀行的貸款利率必然會(huì)提升。這雖然在一定程度上解決了小微企業(yè)融資難的問題，但是融資貴的問題將變得更加艱巨。一些議價(jià)能力較低的小微企業(yè)在利率市場(chǎng)化初期將不得不接受較高的銀行利率，導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)陷入更深的困境。僅2013年，獲得貸款的小微企業(yè)平均利率上浮60%。預(yù)計(jì)未來(lái)的一到兩年，隨著利率的完全市場(chǎng)化，小微企業(yè)的貸款利率不會(huì)有相應(yīng)的下降。

2.大中型企業(yè)較強(qiáng)的議價(jià)能力給小微企業(yè)融資帶來(lái)挑戰(zhàn)

小微企業(yè)的規(guī)模較小，議價(jià)能力有限，所掌握的經(jīng)濟(jì)資源更是微不足道。隨著利率的不斷市場(chǎng)化，大中型企業(yè)在與銀行的博弈中，往往會(huì)獲得一定的貸款優(yōu)惠。而銀行業(yè)的資源是固定的，那么給小微企業(yè)的信貸規(guī)模將會(huì)縮小，貸款利率很有可能不降反升。同時(shí)，大中型企業(yè)為了進(jìn)一步壟斷市場(chǎng)很有可能人為的壓低產(chǎn)品價(jià)格，這樣會(huì)使得原本生存困難的小微企業(yè)雪上加霜。2014年南京市對(duì)于26家銀行小微企業(yè)貸款進(jìn)行評(píng)估，貸款余額達(dá)2123.98億元，僅占貸款的20.27%。

四、針對(duì)小微企業(yè)融資的改革思路

小微企業(yè)能否渡過利率市場(chǎng)化的陣痛不僅關(guān)系到小微企業(yè)的生存，更關(guān)系到能否為接下來(lái)的金融改革夯實(shí)強(qiáng)大的基礎(chǔ)。筆者認(rèn)為改革可以從以下兩個(gè)方面切入。

1.繼續(xù)加大對(duì)小微企業(yè)的資金支持

小微企業(yè)之所以面臨融資難，融資貴的問題，顯然是由于自身資金缺乏，風(fēng)險(xiǎn)較大。高昂的貸款利率無(wú)非是補(bǔ)償小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。尤其在利率市場(chǎng)化初期，如果小微企業(yè)本身沒有強(qiáng)大的資金作為還款來(lái)源，很有可能熬不過這一階段。對(duì)于政府來(lái)說(shuō)，給予小微企業(yè)的支持最能起到立桿見影效果的就是減稅和劃撥專項(xiàng)資金。2013年徐州市對(duì)小微企業(yè)中月銷售額不超過2萬(wàn)元的增值稅小規(guī)模納稅人和營(yíng)業(yè)稅納稅人免征增值稅和營(yíng)業(yè)稅，全市有27000戶小微企業(yè)受益。2015年7月，中央財(cái)政劃撥6.3億元資金專項(xiàng)支持南昌市推進(jìn)“小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新基地城市示范工作”，對(duì)推進(jìn)江西省產(chǎn)業(yè)升級(jí)起到重要的作用。未來(lái)小微企業(yè)仍需政府作為保證流動(dòng)性的后盾，以度過利率市場(chǎng)化的陣痛。

2.健全小微企業(yè)的管理體系

在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，各類企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加劇烈。小微企業(yè)想長(zhǎng)期生存發(fā)展，獲得強(qiáng)大的資金支持，必須完善內(nèi)部管理體系。今后，銀行業(yè)對(duì)小微企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估會(huì)更加完善，而風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重要一項(xiàng)就是小微企業(yè)的內(nèi)部管理體系。為此，小微企業(yè)須健全現(xiàn)代企業(yè)制度，尤其是要完善信息披露制度和信息數(shù)據(jù)庫(kù)制度，從而形成一個(gè)完整的信用評(píng)估體系，以促進(jìn)小微企業(yè)管理的科學(xué)化規(guī)范化。如此，必將極大地降低了信用風(fēng)險(xiǎn)，提高了獲取銀行貸款的能力。

參考文獻(xiàn)：

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