引領新常態驅動產權交易新未來

◎ 蔡　瑛

（西南聯合產權交易所，成都610041）

引領新常態驅動產權交易新未來

◎ 蔡瑛

（西南聯合產權交易所，成都610041）

進入2015年，中國經濟發展正向形態更高級、分工更復雜、結構更合理的經濟新常態邁進。而市場經濟下的中國產權交易市場未來的發展跟隨著中國經濟發展也進入了“新常態”，從傳統的國有產權交易業務發展到以投融資服務為主的綜合化、投行化創新業務，從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動。產權市場如何通過自身調節以適應經濟新常態的發展需要，如何認識新常態，引領新常態，是當前和今后一個時期產權交易機構思考的大方向。未來的產權市場將為以調整、混合和增資為特征的新國資改革以及大眾創業為特征的科技創新建設提供全要素的綜合性服務。特別是發展混合所有制為產權市場帶來新的發展機會，產權市場一方面可以為存量的國有企業進行混合所有制改革提供服務，另一方面可以為新設的國有企業采用混合所有制的發展方式提供服務，如推動新投資項目允許非公有制經濟參股、組合民間資本、實現增量產權多元化等進場。

什么是“產權交易新常態”？“深化改革”、“創新驅動”，把握宏觀調控思路和方式，以中央頂層設計為導向，以改革創新開路，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，深化依法治國的理念，激發企業和社會活力，培育經濟發展的內生動力，加快經濟轉型升級結構優化，更好地改善民生——這就是產權交易的新常態。

1　勇當“新常態”下的資源配置紅娘：為新一輪國資改革推進混合所有制提供專業化市場通道

產權市場源起于上世紀八九十年代上一輪國資改革之時，以政策上明確國資必須“進場轉讓”而興起，經過多年的積累，已建立統一、開放、競爭有序的產權交易市場體系和完善的交易制度體系，一直以來履行國資“守門人”的職責，是國企改制和發展混合所有制的重要平臺。

如今，產權市場在推動國資國企轉讓調整的同時，與新一輪國資改革的“新”相呼應，已有了創新探索的空間，除了提升存量盤活能力之外，增量融資正在興起，私募投資、創投基金和投行機構不斷涌入，為新一輪國資改革推進混合所有制提供了專業化市場通道。

2014年在四川省國資委的授權下，西南聯合產權交易所（以下簡稱“聯交所”）配合各級國資監管機構搭建了發展混合所有制經濟的項目發布專業平臺。該平臺為各類企業提供服務，并可對發展混合所有制經濟的宏觀把控、動態跟蹤、查詢分析以及研究決策等提供依據。該平臺的建立是在公開的產權市場上為買賣雙方搭建溝通的橋梁，使項目與投資人可以尋找到彼此，再利用市場的資源配置作用，組合最優交易，實現國有資產價值最大化。目前，聯交所已陸續發布了136宗混合所有制項目，預計引資額400億元。

聯交所主動圍繞市場需求，完善市場功能，創新服務手段，積極研究利用中介機構的力量，已開始由單一的交易需求模式向綜合化、投行化方向轉變，為企業提供交易、投融資等一攬子綜合服務。同時，探索引入股權投資基金等各類投資機構進場，開展與銀行、保險、信托機構的協調合作，為市場創新提供金融支持；進一步研究股改、增資、公開征集合作方的進場規則、交易模式、創新思路和方案，及時總結經驗和做法；積極研究探討現代企業創新業務模式和投融資模式（PPP、資產證券化等），充分調動各類資本發展混合所有制經濟的積極性，把“引資本”與“轉機制”有機結合起來，把“產權多元化”與“完善企業法人治理結構”結合起來，實現“國民共進”。

另外，聯交所還嚴格規范操作流程和審批程序，健全定價機制，做到規則公開、過程公開、充分發揮社會監督和企業職工內部監督，防止國企改革中出現違法轉讓和侵吞國有資產、化公為私等行為。

2　承接“新常態”下的公共資源陽光處置：聚集公共資源交易，努力加載公共資源基礎配置新職能

產權市場成熟、穩定、高效、透明的市場規則和強大的市場效應、規范運作和有效監督都吸引了眾多分散管理的公共資源進場交易。

聯交所立足川藏，除承擔企業國有產權交易業務外，還從事行政事業資產、央企實物資產、涉訴資產、技術產權、金融資產、保稅區廢舊資產、廣告經營、文化產權、公務車、民營產權交易以及投融資綜合服務等業務，為各類資源配置、產權流轉提供交易平臺和專業服務，尤其是通過企業國有產權交易業務的帶動，集聚了大量客戶資源和項目資源。

聯交所與眾多中介服務機構和全國其他產權交易機構建立了密切的合作關系，爭取了西藏自治區政府多項政策支持，在川藏地區及全國產權市場具有較大影響力，在推進區域性產權市場形成、產權市場全面風險控制、產權交易業務創新等方面發揮了重要作用，已逐步形成了川藏地區統一、集中、規模化的要素交易市場，且正在融入全國性產權交易大市場。同時其“發現投資人、發現價格”的功能也得到了社會的廣泛認同，客觀上有利于促進資源向資產、資本轉化，有效發揮了融資功能和資源配置功能。

產權市場是一個具有社會公信力的陽光平臺，如果能以產權市場為基礎，加載四川省公共資源基礎配置新職能，突出承接各級政府政治體制改革中分流的市場服務職能，利用市場服務方式承接產權交易相關業務，為企業招投標、大宗商品采購、探礦采礦權出讓、政府特許經營權、公務車、行政事業單位改制及資產處置提供服務和市場通道，為政府排憂解難，那么，未來產權市場將能更好地發揮反腐懲防體系建設、政府職能市場化配置、推動區域市場經濟發展的平臺作用。

3　構建“新常態”下的眾創空間：全面參與創新創業的融資交易領域

科技創新的關鍵在于真正用市場化方式，打通產學研用之間的瓶頸，產業、資金、項目、人才等關鍵要素之間的有效流動和匹配。如何推動電子信息、新能源、新材料、高端裝備等領域的“產學研用”一體化，服務好技術項目，聚集科技資源，也是產權市場正在積極思考的問題。

目前聯交所正在啟動全面進軍創新創業融資交易領域的計劃，加大力度不斷完善技術產權交易市場建設，圍繞成都工業“1313”發展戰略和五大高端成長型產業，服務好重點技術創新項目，并引導投資投向高增加值率高回報的優勢產業。同時充分利用國有資源，挖掘國企在科技成果轉化、技術產權交易、技術合同登記、知識產權投融資方面的需求，將以技術為核心競爭力的企業產權、各類項目與資本對接，提高企業的技術轉移效率，促進技術成果轉化。

在創業方面，成都市正在按照加快建設全國領先、國際知名的創新型城市目標做頂層設計，做天府新區“成都科學城”發展路徑、功能定位等規劃研究。在新常態背景下，提出要成為天下創業英才匯聚、創業要素匯聚的創業之城、創業之都。聯交所也正在思考配合這一戰略，聚集客戶需求和客戶資源，打造青年創業平臺，規劃建設創新要素大市場，完善創業孵化服務體系，構建一批低成本、網絡化、開放式的眾創空間，使創業在成都成為一種價值導向、一種生活方式、一種時代氣息。

4　力做“新常態”下中小微企業的幫扶人：構筑市場服務企業投融資新體系

作為多層次資本市場體系中不可或缺的基礎性服務市場，產權市場越來越受到創投和私募等專業投資機構的關注，扶持中小微企業發展的重要作用逐步顯現，交易主體日趨社會化，其與股票市場的“聯動效應”也得到明顯體現。目前，產權市場已成為創投和私募投資基金的二級市場，成為企業投融資、進入與退出的重要渠道。

在融資方式上，聯交所不僅通過股權轉讓、增資擴股、征集合作方為企業引入財務投資人、戰略投資人，目前也在為企業提供保證金貸款、并購貸款、質押融資、信托方式融資等，研究探索經營權、林權、訂單收益權等各類權益抵押貸款業務，還為各地政府及平臺公司籌劃債權投資計劃、股權投資計劃、資產支持投資計劃等融資工具，創新債券市場籌措資金模式，力推PPP融資模式，成為資金尋找項目、項目尋求資金的紐帶。

經歷了30多年高強度大規模開發建設后，傳統產業相對飽和，但基礎設施互聯互通和一些新技術、新產品、新業態、新商業模式的投資機會大量涌現，對創新投融資方式提出了新要求，聯交所要把握投資方向和趨勢，為企業消除投資顧慮和障礙，合理引導投資需求，使投資繼續對經濟發展發揮關鍵作用。

5　搭建新常態下的資產資源電商平臺：線上線下良性互動，確保資產資源高效有序流轉

目前，產權市場已通過互聯網實現了“遠程、動態、跨地域、零時差、高效便捷”的服務優勢，未來要從產品多樣化、方式便利化和渠道網絡化入手深化服務。隨著互聯網金融、大數據應用、移動互聯網的興起和不斷發展，聯交所深刻意識到互聯網的“新常態”，充分利用互聯網交易，運用電子商務理念，搭建“資產資源電商化平臺”，解決影響資產交易信息不對稱、線上線下服務脫節兩大問題 ，構建“產權交易+淘寶”的新模式，實現交易全程網絡化，確保資產資源高效有序流轉。

“線上服務”通過資產資源電商平臺實現自主發布信息、線上線下審核、網上推介、買方在線申請受讓、網絡競價、交易洽談與電子協議簽署、網絡結算、線下權屬變更實施信息跟蹤等交易過程的電子化、信息化，通過互聯網運營和推廣，聚集項目和投資人，形成市場價格發現能力，促進資產更高效交易。通過“資產資源電商化平臺”的搭建，還可實現西藏礦產品、農產品、藏藥材等大宗商品的電子交易以及手工藝、土特產、特色食品、藏藥、藏藥材等產品的網絡銷售，盤活存量資產，使其交易利益最大化，滿足各類市場主體對西藏各類交易資源的便捷交易需求。

“線下服務”強化配套功能，充分利用國資服務平臺、混合所有制信息發布平臺、投融資等各專業平臺優勢，為線上交易提供項目路演、專業市場對接、營銷策劃、宣傳推介、盡職調查、投資分析等專業服務，為民營經濟綜合配套參與國企改革實現“國民共進”，讓資產資源電商平臺在深化國企改革的大背景下，成為國資保值增值的新利器。商品交易的線下服務還可提供倉儲、物流、配送等服務，通過商流、資金流、信息流和物流的有效融合，為商貿企業融資提供便利。

聯交所通過“資產資源電商化平臺”的搭建，將匯聚全國優質資產交易資源，線上與線下有效聯動，通過資產電子交易平臺的信息集聚功能、價格發現功能、制度規范功能、交易服務功能等功能的發揮，共同促進資產的高效流轉。最終聯交所將建設成為立足川藏、引領西部、輻射全國的跨區域、綜合性、電商化的創新型產權交易機構。

法國作家雨果說過，“進步，意味著目標不斷前移，階段不斷更新，它的視野總是不斷變化的。”

2015年，國企改革進入了深水區，產權市場將奮力推進“四個全面”戰略部署，在服務國企改革、促進資源優化配置、扶持中小微企業發展、大眾創業等方面發揮重要作用，聯交所也將以全新的姿態在經濟新常態下再出發。■