


摘要:企業(yè)成長是企業(yè)內(nèi)部資源投入與外部環(huán)境因素交互作用的結(jié)果。本文將上市公司成長性劃分為內(nèi)部資源投入產(chǎn)生的資本增值和市場投資價值預(yù)期帶來的機(jī)會性成長,選取典型行業(yè)特征,以956家上市公司為研究樣本,實(shí)證分析上市公司資本增值、行業(yè)吸引力與機(jī)會性成長之間的作用關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)上市公司資本增值對機(jī)會性成長具有顯著的正向影響,而行業(yè)吸引力在這一作用過程中具有部分中介效應(yīng)。即公司資本增值正向促進(jìn)行業(yè)吸引力提升,行業(yè)吸引力提升又會帶動行業(yè)內(nèi)上市公司的機(jī)會性成長。研究結(jié)論有助于進(jìn)一步認(rèn)清企業(yè)成長的資源基礎(chǔ)和行業(yè)環(huán)境的雙重作用機(jī)理。
關(guān)鍵詞:上市公司;資本增值;行業(yè)吸引力;機(jī)會性成長
中圖分類號:F270.3 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A
作者簡介:劉輝(1977-),男,陜西扶風(fēng)人,寶雞文理學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授,研究方向:企業(yè)成長與創(chuàng)新。
一、引言
企業(yè)成長性是指企業(yè)不斷挖掘未利用的資源,持續(xù)實(shí)現(xiàn)潛在價值生產(chǎn)的能力;也是依據(jù)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和能力,對其未來的一種預(yù)期;綜合而言,是企業(yè)內(nèi)部資源投入和外部環(huán)境因素交互作用的結(jié)果。基于資源基礎(chǔ)觀的企業(yè)成長研究指出,企業(yè)內(nèi)部資源對于企業(yè)的經(jīng)營與成長具有舉足輕重的作用,是企業(yè)獲取競爭優(yōu)勢的重要“資本”。基于產(chǎn)業(yè)競爭視角的企業(yè)成長研究認(rèn)為行業(yè)環(huán)境對企業(yè)成長具有非常重要的影響。由于行業(yè)經(jīng)濟(jì)的同質(zhì)性、前景性、競爭性和壟斷性等許多因素的影響,企業(yè)成長經(jīng)常會呈現(xiàn)出行業(yè)板塊現(xiàn)象,行業(yè)之間差異往往會導(dǎo)致不同行業(yè)內(nèi)企業(yè)之間也會產(chǎn)生盈利能力的差異。……