利率市場化對高速公路融資平臺公司融資的影響分析

張 琳

（重慶高速公路股份有限公司，重慶 401121）

近些年來，我國的利率市場化發展越來越快，各個省市地區為了發展高速公路建設，都在尋求新的融資模式來適應現在交通融資體制的改革。大部分省市都建立了政府投融資平臺公司，用來投資、建設和經營高速公路。這樣的做法實現了省級交通主管部門融資功能的分離。

一、我國利率市場化的發展

中央十四大的召開，確立了金融體制改革。確定市場利率化，以我國中央銀行基準利率為主要的調整中心，以市場資金供求關系引導市場的利率水平高低的市場利率管理體系。

從一九九四年開始，我國利率市場化的發展主要經歷了七個階段。

一九九六年到一九九七年是第一個階段，這個階段是市場利率化剛剛起步階段，我國將銀行間的市場利率和國債以及金融債券的發售實現了市場利率化。

一九九八年到二零零三年是第二個階段。這個階段里面，我國擴大了金融機構的貸款幅度，一般在百分之三十之內。同時也加大了銀行的定價資格。

二零零四年到二零零五年是第三個階段，二零零四年一月份，我國將企業的貸款利率的最大上限增加到了百分之七十，十月份又取消了這一規定，將企業貸款利率下浮的下限控制在了百分之十。另外，我國還允許，銀行存款利率減少的浮度可以無限制的下降。

二零零六年的八月份，我國規定了銀行貸款利率的減少下降浮度可以維持在百分之十五左右。這是我國利率市場化發展的第四個個階段。

到了二零一二年，進入我國利率市場化的第五個階段，這一年的六月份，我國中央銀行放款了銀行利率的浮動權限，存款的利率的上浮的上限在百分之十，下浮的下限在百分之二十。當年的七月份，央行將貸款利率的下浮的下限增加到了百分之三十。

二零一三年的七月份，我國深入改革利率市場化，全面放開金融機構貸款的控制。

而在二零一四年，中國人民銀行的副行長易綱明確表示，要重點推行人民幣存款利率的改革，從而實現全方位的利率市場化。

二、利率市場化對高速公路融資平臺公司融資的影響

因為對金融機構存款管制的全面放松，我國實現了存款利率的完全市場化。

僅僅在幾個月的時間里面，金融機構出現了兩次嚴重的資金短缺情況，這就上升了我國的高速公路融資平臺公司融資的困難度。近幾年以來，我國的貨幣供應量在逐年保持增長，所以，高速公路融資平臺公司融資比較困難并不是因為貨幣不足所引起的。銀行一向遵循高利潤回報、高速公路自身的行業特征、高速公路融資平臺公司融資的基本構造、高速公路項目的收益情況等才是引起高速公路融資平臺公司向銀行貸款融資困難的原因所在。

（一）高速公路行業的基本特點

投資大，回報所需時間過長，是高速公路的基本特點。銀行一向是以高利潤的資金回報為主要經營目的，因此，在利率市場化的條件下，高速公路融資仍然堅持讓銀行提供額度大，時間長的貸款融資，是有些不現實的。一般來說，超過五年的長期貸款利率回報是十分豐厚的，銀行不可能在高速公路不提高利率的基礎上，降低自身的利潤收入，為其融資。但是我國有很多經濟條件比較差，交通狀況比較冷清的地區，無法支付高昂的銀行貸款利率，所以高速公路要提高銀行貸款利率，也是十分困難。

（二）銀行貸款額度分配的特點

我國每個銀行總行在貸款額度分配的時候，一般是通過競標的方式進行。隨著利率市場化的深入，存款利率的上漲浮動讓銀行的利潤有所減少，因此，為了讓自己銀行的利潤不至于減少，每個銀行都會將自己的資金投放在一些還款能力比較強，利率比較高的企業中。我國的很多小企業都會接受銀行的高利率，因此銀行更喜歡將資金投放在小微企業中，等待高利潤的回報。

（三）高速公路的發展太過依賴銀行貸款融資

調查數據顯示，我國高速公路在建設中，有百分之六十到百分之七十的資金是通過銀行貸款融資的。這樣大面積的資金比例，如果一旦銀行不同意貸款給高速公路融資，那么就會嚴重阻礙高速公路的建設和發展。

三、面對利率市場化，高速公路融資平臺公司所應財采取的措施

（一）通過多種渠道融資，分散還貸壓力

高速公路融資平臺公司在融資的時候，可以不僅僅局限于用銀行貸款來進行融資。隨著利率市場化的深入，銀行的貸款利率會越來越高，而高速公路融資平臺公司想要在銀行中獲得貸款融資就會十分困難。在這個時候，就需要尋找新的渠道和途徑，來進行多方面的融資。比如說高速公路平臺公司可以大量發行公司債券，也可以通過股權租賃融資，來獲得自己需要的資金。多種方式并存的融資渠道，能夠有效的減輕高速公路融資平臺公司對于銀行貸款的融資依賴程度。

原先高速公路融資平臺公司向銀行貸款融資的年限一般都是五年以上的長期貸款。隨著利率市場化，這種長期貸款的利率也明顯增高，高速公路融資平臺公司很明顯不能夠從銀行方面獲得長期貸款融資。因此，可以考慮短期貸款。比如說，可以和銀行方面進行協商，簽訂短期貸款債務。這樣能夠有效的分擔公司的還貸壓力。

（二）消除虧損項目，維持高速公路融資平臺公司的融資能力

交通量不足，收不到客可觀的通行費，無法給公司帶來盈利，是影響高速公路融資平臺公司進行融資的一個關鍵因素。因此，公司可以將那些沒有利潤貢獻的高速公路項目取消，留下可以盈利的高速公路項目，這樣能夠提高公司的利潤空間，讓公司能夠有足夠的支付貸款利率的能力，提高高速公路融資平臺公司的融資能力。

（三）多種經營方式并存，提高高速公路融資平臺公司的經濟效益

高速公路融資平臺公司在發展的同時，要善于利用自己的資源，來開展多種經營方式，獲得收益。高速公路是一個強大的物流網，中國的電商現在發展迅猛，每天的物流量十分的高，公司就可以在高速公路上建立以貨車運貨為主的物流服務業務。高速公路融資平臺公司是政府融資平臺公司，因此相較于別的行業來說，得到土地的機會和條件更多，更容易?？梢詫⒁恍┑匦螚l件好，有潛力的土地收入囊中，然后在上面開發地產業務，帶來經濟效益。有些高速公路項目每年的虧損都比較大，因此，要善于利用高速公路的優勢，來彌補這些項目的虧損，以此才能讓高速公路融資平臺公司有所收益，才能夠提高其融資能力。

四、結束語

高速公路融資平臺公司主要靠著銀行貸款融資來進行高速公路建設，在銀行的貸款幫助下，使得高速公路的發展和建設越來越快，越來越好。但是因為利率市場化的深入，讓高速公路融資平臺公司受到了不小的影響和沖擊。高速公路融資平臺公司一定要結合自身發展情況，積極完善自身的經營模式、提高自身的經濟效益、增強自身的融資能力，減輕對金融機構的融資依賴，這樣才能夠在強烈大的社會競爭下，不會被社會所淘汰。才能夠在保持資金充足的前提下，發展和建設高速公路，為人們的出行便利和交通事業發展做出巨大貢獻。

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