我國商業銀行并購效率的研究

摘 要：隨著金融全球化的程度不斷加深，我國銀行業對外開放程度的不斷加大，銀行業的并購重組已逐漸成為一種發展趨勢。特別是我國的城市商業銀行必須通過一系列并購重組與合作提升自身的綜合實力。本文主要運用DEA方法對我國商業銀行并購效率進行了分析。結果表明：銀行并購的效率改善一般出現在并購后1年-3年，而且規模較小的銀行比規模較大的更容易獲得效率改善收益。

關鍵詞：商業銀行；并購效率；DEA方法

一、引言

有人說“每一個銀行都是一部并購史”，這一說法主要的依據是20世紀90年代那段在全球范圍內興起的商業銀行業的并購浪潮。銀行業的跨國合作、并購等不僅可以抵抗金融危機的侵蝕，還能夠擴展業務范圍，獲得規模效益，提升自身的競爭力。但是我國商業銀行的并購情況較少，相應的規模也很小。自2001年我國加入WTO以來，面對全球銀行業的國際化和多元化的經營的挑戰，我國商業銀行也不斷的通過并購、合作增強自身的競爭力。起初，受到傳統觀念的影響以及政策的限制，我國的商業銀行的并購活動主要以政府主導型為主，以化解銀行自身或者外部環境的危機為目的，并沒有明顯的逐利行為。隨著我國國有商業銀行股份制改革的不斷深入，國有商業銀行逐步成為與企業一樣追求利潤最大化的負債經營的特殊機構，而此時股份制商業銀行也紛紛崛起，我國的銀行業并購也轉變成了市場主導型。

二、我國商業銀行并購的動因及發展

1.銀行并購的概念

所謂銀行并購就是在市場競爭的機制下，并購銀行為獲取被并購銀行的經營控制權，有償購買目標銀行的部分或全部產權，以實現資產一體化經營。我國商業銀行可以通過并購的方式比較迅速的進入目標方所在市場。經過有效整合之后，并購方可以增強自身的規模、技術以及競爭力。

2.我國商業銀行的并購動因

銀行并購并不是一本萬利的事，也不一定能夠實現自身的效率的改善。銀行并購在并購過程中可能會產生直接的并購支出（現金、股權、期權等）和中介費用（大約并購費用的2%-5%），在并購發生后還要發生整合成本；整個并購過程中可能因為過分壟斷損害消費者的利益，可能因為規模過大加大經營風險，可能因為大量裁員造成社會失業率上升。那么為什么我國商業銀行仍然力求更多的業務合作甚至是合并呢？

本文將從兩個方面簡介我國商業銀行并購的動因：

（1）我國商業銀行并購的外部環境壓力

首先，金融管制的放松和政策規定的支持。在加入WTO和亞洲金融危機之前，我國限制外資的準入，即使有外資銀行的存在，外資銀行也不被允許從事人民幣業務。在這之后，許多國家為了緩解國內金融業危機，開始允許外國投資者增加在本國銀行業的股份。外資銀行和我國商業銀行之間的關系是按照簽訂合作協議到參股，甚至是合并的趨勢發展的。一開始，我國商業銀行只是單純的與外資銀行進行業務合作，通過技術信息的交流彌補自身某些業務的不足，比如期權、掉期等。隨后，越來越多的外資銀行開始在我國設立分行，與我國商業銀行搶占試產份額。中國銀監會2003年12月8日發布了《境外金融機構投資入股中資金融機構管理辦法》，允許境外金融機構按照自愿和商業原則，參與中資銀行業金融機構的重組與改造，并對投資入股的條件與程序加以適當規范。這些管制的放松和政策支持不僅增加了我國銀行業的競爭和銀行間的戰略聯盟和并購的迫切性，還為此創造了寬松有序的環境。

其次，我國銀行業的國際化、多元化。2006年12月，我國銀行業人民幣業務全面開放。至此，我國銀行業面臨著本國同業和國外同業的雙重競爭。相比于外資銀行，我國的股份制商業銀行資本實力較弱，一些新興的中小型股份制商業銀行與其經營網點所在地大多重疊、業務重點也都是批發性銀行業務，而且外資銀行在經營管理的技術和理念上也較為靈活，不易受到非市場因素影響，所以我國的股份制商業銀行在競爭中難免處于劣勢。在銀行業務多元化方面，我國的銀行也處于不利地位，因為外資銀行可以利用多元化和業務創新提高競爭力。所以我國的商業銀行只有通過各種途徑進行控股、并購或合作，以增大規模的方式增加收益、降低成本、提升風險控制技術。

最后，在政府的主導下防范和化解金融風險。政府主導商業銀行進行并購活動，可以保護危機銀行以及其存款人的利益，使銀行仍然保持運營基礎，從而化解危機，最終對我國金融業起到穩定的作用。如從1995年開始以城市信用社為基礎進行新設合并，成為地方性股份制商業銀行，之后于1998年更名為城市商業銀行。

（2）我國商業銀行并購的內在要求

第一，銀行并購可以使銀行擴大規模，占有較多的市場份額，獲取競爭優勢。我國的商業銀行經營的產品比較相似，公眾傾向于選擇規模較大、信譽較好的銀行，而并購是銀行擴大規模、提高市場占有率的最快捷的方式，所以并購后的銀行能夠吸引更優質的客戶，獲得壟斷利潤。而且，政府對大銀行的保護又能夠在發生危機時對他們進行支持。

第二，銀行并購可以節約成本，獲得規模效益。此時的成本指的是并購整合完成后，可以節省的研發費用、網點建設費用、冗員的薪酬費用以及信息技術投入的費用。而且銀行規模增大以后，便可以降低服務大眾的成本，提供更有質量的服務，提高效率和協同收益。

第三，銀行并購可以通過資本充足率提升目標銀行的風險防范能力。一般商業銀行之間的并購是指經營績效好的銀行收購經營業績差的銀行，通過并購，并購銀行會對目標方的不良資產進行一定的處理，從而優化該銀行資產負債比例，提高銀行的資本充足率，使其達到《新巴塞爾協議》的相關要求，從而增強銀行抵御風險的能力。

三、銀行并購效率值的實證分析

1.實證樣本的選擇和數據來源

本文主要研究的是我國商業銀行并購前后效率值的改變情況，并分析并購行為對銀行效率影響的顯著性。但是我國商業銀行發生并購的樣本較少，而且時期較為分散，所以樣本的選擇較為困難。本文主要選取了2003年-2008年這一樣本期間內的銀行的數據作為樣本，本文的數據全部來源于Bankscope數據庫，之所以選擇這一樣本期間，主要是因為2003年之后國有商業銀行股份制改革進入了一個新階段，效率較為穩定，更能加深度量結果的準確性。

2.數據包絡分析（DEA）方法的實證分析

本文運用軟件DEAP2.1對2003年-2008年我國商業銀行的技術效率進行了度量。從而不僅得到了樣本的技術效率值，還可以獲得規模效率和純技術效率值以及其規模效應，從而得知樣本效率升降的原因及改善途徑。

本文選擇了兩類銀行進行并購效率分析：

（1）全國性股份制商業銀行

圖1 2003年-2008興業銀行效率變化的情況

興業銀行于2004年以資產收購方式收購了佛山市商業銀行，設立了興業銀行佛山支行。該并購規模較大，能夠有效地化解金融風險，市場化程度較高。但是，越是規模大、市場化程度高的并購，在沒有合理完善的整合的情況下越容易導致效率的降低。從上圖可以看出，興業銀行并購后的技術效率、規模效率以及純技術效率在2008年之前均存在較明顯下降趨勢，直到2008年該行才逐漸發揮了它的規模效率。

（2）城市商業銀行

圖2 2003年-2008大連銀行效率變化的情況

城市商業銀行規模相對較小，并購前后效率的變化相對顯著。

大連銀行的并購活動發生在2006年，是對周邊城市信用社的合并。并購發生之前，該行的技術效率處于0.65至0.85之間，并購發生后一年該行的技術效率就達到了1，它的效率變化極其顯著并且效率變化的時滯較短。大連銀行的并購活動獲得了顯著的效率改善收益。

四、結論

本文闡釋我國商業銀行并購發生的現狀、動因，實證部分通過對不同性質的銀行DEA實證結果的分析，得到了以下結論：

（1）總體來看，大多數銀行的并購能夠帶來存在時滯的效率的改善。

（2）規模較大的銀行比規模較小的銀行更難獲得效率改善收益。

參考文獻：

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