如何應(yīng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的“米德沖突”

摘 要：自我國(guó)改革開(kāi)放，實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制以來(lái)，曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)多次比較明顯的“米德沖突”，即無(wú)法通過(guò)單一的宏觀經(jīng)濟(jì)政策來(lái)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的雙均衡。加之，由于我國(guó)的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)失衡是由多種因素所導(dǎo)致的，而支出調(diào)整型政策又受到原有經(jīng)濟(jì)體制改革等遺留問(wèn)題的束縛。因此，傳統(tǒng)、單一的經(jīng)濟(jì)政策已無(wú)法適合應(yīng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的“米德沖突”。本文從我國(guó)出現(xiàn)過(guò)的幾次較為明顯的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)雙失衡出發(fā)，為應(yīng)如何將多種政策相綜合，多管齊下，來(lái)應(yīng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的“米德沖突”提出了幾點(diǎn)建議。

關(guān)鍵詞：內(nèi)外經(jīng)濟(jì)雙失衡；宏觀調(diào)控；米德沖突

一、“米德沖突”的內(nèi)涵

一般認(rèn)為一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)主要有四個(gè)，其中包括：持續(xù)均衡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)、物價(jià)水平穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡。而前三個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)是屬于內(nèi)部均衡目標(biāo)，國(guó)際收支平衡則屬于外部平衡目標(biāo)。因此，一個(gè)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)應(yīng)該是其內(nèi)外經(jīng)濟(jì)雙均衡的共同結(jié)果。但就目前世界各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)情況來(lái)看，如果想要同時(shí)達(dá)到內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的雙均衡是需要政府通過(guò)財(cái)政、貨幣以及匯率政策的相互配合來(lái)實(shí)現(xiàn)的。如果在特定的情況下，一國(guó)政府僅單獨(dú)的使用財(cái)政、貨幣政策或是匯率政策希望來(lái)同時(shí)達(dá)到內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的雙均衡，反而可能會(huì)引起該國(guó)內(nèi)部均衡與外部均衡的沖突。

例如：在固定匯率制度下，此時(shí)匯率機(jī)制缺乏彈性，那么當(dāng)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)正處于衰退或是失業(yè)率增加而同時(shí)國(guó)際收支處于逆差的情況下，倘若單獨(dú)采用擴(kuò)張性的財(cái)政政策來(lái)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)支出，以此刺激需求來(lái)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)反而會(huì)使得外部經(jīng)濟(jì)愈加不平衡；相反如若采用緊縮的財(cái)政政策來(lái)抑制國(guó)際收支不平衡的局面反而會(huì)引起內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的更加衰退和失業(yè)率增加。因此，在面對(duì)這種內(nèi)外經(jīng)濟(jì)目標(biāo)沖突的情況下，即“米德沖突”，顯然政府單純依靠單一支出調(diào)整政策或是支出轉(zhuǎn)換政策是無(wú)法達(dá)到雙均衡的目標(biāo)，只能是采用不同的政策分別來(lái)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部與外部均衡。

二、中國(guó)“米德沖突”的表現(xiàn)形式

實(shí)際上，國(guó)內(nèi)比較明顯的“米德沖突”，其中一次主要集中在1994年—1996年，這也與當(dāng)時(shí)這一階段我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的程度有一定的相關(guān)性。眾所周知，在新中國(guó)剛成立之初，由于國(guó)內(nèi)一度面臨資金缺口，尤其是外匯缺口。因此在這樣的背景下，我國(guó)最開(kāi)始實(shí)行的是高度集中、統(tǒng)收統(tǒng)支的外匯管理體制，那么直到改革開(kāi)放國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，將市場(chǎng)機(jī)制引入到外匯分配領(lǐng)域，才逐漸放開(kāi)外匯管制，取締外匯雙軌制、建立了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制度。在外匯體制改革之后，人民幣對(duì)美元便開(kāi)始大幅貶值，同時(shí)使得對(duì)外貿(mào)易迅速擴(kuò)張；另一方面，由于國(guó)內(nèi)在資本項(xiàng)下實(shí)行“寬進(jìn)嚴(yán)出”的政策，積極依靠引進(jìn)外資來(lái)彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)外匯不足的局面。這就使得當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)國(guó)際收支形勢(shì)發(fā)生了變化，經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目同時(shí)進(jìn)入順差，而外匯儲(chǔ)備也由1993年的211.99億美元增長(zhǎng)到1996年的1050.29億美元。而外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)雖緩解了國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期外匯缺口的危機(jī)，但由于當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)面臨著自改革開(kāi)放以來(lái)較為嚴(yán)重的通貨膨脹壓力，再加上外匯留成制已被結(jié)售匯制所取代，便造成了大量的基礎(chǔ)貨幣以外匯占款的形式投放到市場(chǎng)中，再度加大了通貨膨脹的壓力。也使得國(guó)內(nèi)進(jìn)入了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱與國(guó)際收支雙順差的矛盾局面。

除此之外，我國(guó)在1997年—2000年間曾面臨了另外一種形式的“米德沖突”。即國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)率增加而國(guó)際收支逆差的局面。會(huì)出現(xiàn)這種與上文截然相反的局面主要是由于當(dāng)時(shí)政府為了緩解國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力而采用了緊縮性的財(cái)政政策和貨幣政策，而經(jīng)過(guò)兩年的經(jīng)濟(jì)調(diào)整，國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力有所抑制、物價(jià)也趨于穩(wěn)定，但是這卻對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度造成了影響。與此同時(shí)，雖然經(jīng)過(guò)外匯體制的改革，我國(guó)在國(guó)際收支方面始終保持著順差，而且每年順差額度都有大幅的增加，但是由于當(dāng)時(shí)受到亞洲金融危機(jī)的影響，周邊國(guó)家貨幣競(jìng)相貶值，使得人民幣升值的壓力有所增加，繼而我國(guó)貿(mào)易出口也頻頻受阻，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境日趨惡化，貿(mào)易順差額下滑比較嚴(yán)重，在1997年我國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目順差為3696271萬(wàn)美元，而到了1998年僅為3147142.95萬(wàn)美元。資本和金融項(xiàng)目還出現(xiàn)了632143.9萬(wàn)美元的逆差。即國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻的同時(shí)，對(duì)外國(guó)際收支卻存在逆差現(xiàn)象，這樣就出現(xiàn)了對(duì)內(nèi)需要采用擴(kuò)張性的經(jīng)濟(jì)政策來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、緩解通貨緊縮壓力，而對(duì)外為了解決國(guó)際收支逆差、保持人民幣匯率穩(wěn)定又要采取從緊的經(jīng)濟(jì)政策的矛盾。

第三次比較明顯的“米德沖突”是在2007年。但實(shí)際上從2003年起，國(guó)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)通貨膨脹的壓力，到2004年6月CPI已超過(guò)5%，再到2007年上半年股票、房地產(chǎn)、土地價(jià)格都開(kāi)始全面上揚(yáng)，國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力已經(jīng)很明顯了。而在國(guó)際收支方面，我國(guó)從2003年起經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目始終都維持著雙順差，而且每年順差額度都在攀升。由此，我國(guó)又再次進(jìn)入了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，對(duì)外國(guó)際收支順差的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)目標(biāo)相沖突的局面。

三、如何應(yīng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的“米德沖突”

在面對(duì)國(guó)內(nèi)這幾次較為明顯的“米德沖突”時(shí)，我國(guó)有時(shí)是采用緊縮的財(cái)政、貨幣政策與促進(jìn)人民幣緩慢升值政策的組合；有時(shí)是采用擴(kuò)張性的財(cái)政政策與從緊的貨幣政策的組合。這些政策雖然從理論上可以將內(nèi)外雙失衡控制在一定范圍內(nèi)，但是有些時(shí)候，尤其是在短期內(nèi)可能會(huì)失效，甚至是帶來(lái)更嚴(yán)重的后果。例如在國(guó)內(nèi)通貨膨脹、國(guó)際收支順差的雙失衡情況下，為了緩解人民幣升值的壓力，國(guó)內(nèi)曾采用拋出人民幣增加外匯儲(chǔ)備的措施。然而為了實(shí)現(xiàn)外部經(jīng)濟(jì)均衡卻使得外匯占款迅速的增加，而這又減弱了為抑制國(guó)內(nèi)通貨膨脹當(dāng)時(shí)所采用的緊縮性宏觀政策，最終造成了國(guó)內(nèi)嚴(yán)重的通貨膨脹。

因此，在面對(duì)這種兩難的境況下，國(guó)內(nèi)許多學(xué)者也曾提出應(yīng)該進(jìn)一步深化人民幣匯率制度改革，實(shí)現(xiàn)真正意義上的浮動(dòng)匯率制，用富有彈性的人民幣匯率制來(lái)抑制國(guó)際收支的不平衡，同時(shí)采用貨幣政策來(lái)應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)的通貨問(wèn)題、運(yùn)用財(cái)政政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。但是，從世界各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，即便是實(shí)現(xiàn)完全的浮動(dòng)匯率制也未必可以完全解決一國(guó)國(guó)際收狀況。因?yàn)閲?guó)際收支的均衡不僅需要富有彈性的匯率制度對(duì)其進(jìn)行平衡，但更取決于一國(guó)進(jìn)出口結(jié)構(gòu)、進(jìn)出口商品的供求彈性、國(guó)民收入情況以及消費(fèi)者偏好等諸多的因素。因此，當(dāng)我國(guó)在面臨雙失衡時(shí)，應(yīng)該將多種政策綜合使用，同時(shí)采用一些非常規(guī)的政策工具加以配合。其一，當(dāng)國(guó)內(nèi)在出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，同時(shí)經(jīng)常、資本賬戶盈余縮小，甚至是存在逆差的困局下，國(guó)內(nèi)可以通過(guò)采用減稅政策，同時(shí)對(duì)教育、醫(yī)療和公共設(shè)施等進(jìn)行投資來(lái)刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的消費(fèi)需求，以此來(lái)推動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；同時(shí)對(duì)流入國(guó)內(nèi)的國(guó)外短期套利資本進(jìn)行控制，達(dá)到人民幣幣值穩(wěn)定的預(yù)期。其二，當(dāng)國(guó)內(nèi)存在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱與國(guó)際收支順差并存的情況下，可以通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需來(lái)打破原有依靠出口作為消費(fèi)國(guó)內(nèi)由于經(jīng)濟(jì)體制改革所造成的制造業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能的主要渠道，以此來(lái)緩解貿(mào)易順差；同時(shí)對(duì)內(nèi)采用緊縮性的貨幣政策來(lái)應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)通貨膨脹的局面。

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作者簡(jiǎn)介：王婧揚(yáng)（1986.05- ），女，吉林長(zhǎng)春人，吉林工商學(xué)院助教，碩士，研究方向：金融市場(chǎng)