如何應對中國經濟中的“米德沖突”

摘 要：自我國改革開放，實行市場經濟體制以來，曾經出現過多次比較明顯的“米德沖突”，即無法通過單一的宏觀經濟政策來實現內外經濟的雙均衡。加之，由于我國的內外經濟失衡是由多種因素所導致的，而支出調整型政策又受到原有經濟體制改革等遺留問題的束縛。因此，傳統、單一的經濟政策已無法適合應對我國經濟中的“米德沖突”。本文從我國出現過的幾次較為明顯的內外經濟雙失衡出發，為應如何將多種政策相綜合，多管齊下，來應對中國經濟中的“米德沖突”提出了幾點建議。

關鍵詞：內外經濟雙失衡；宏觀調控；米德沖突

一、“米德沖突”的內涵

一般認為一國的宏觀經濟目標主要有四個，其中包括：持續均衡的經濟增長、充分就業、物價水平穩定和國際收支平衡。而前三個宏觀經濟目標是屬于內部均衡目標，國際收支平衡則屬于外部平衡目標。因此，一個國家宏觀經濟的持續穩定增長應該是其內外經濟雙均衡的共同結果。但就目前世界各國宏觀經濟情況來看，如果想要同時達到內外經濟的雙均衡是需要政府通過財政、貨幣以及匯率政策的相互配合來實現的。如果在特定的情況下，一國政府僅單獨的使用財政、貨幣政策或是匯率政策希望來同時達到內外經濟的雙均衡，反而可能會引起該國內部均衡與外部均衡的沖突。

例如：在固定匯率制度下，此時匯率機制缺乏彈性，那么當一國宏觀經濟正處于衰退或是失業率增加而同時國際收支處于逆差的情況下，倘若單獨采用擴張性的財政政策來擴大國內支出，以此刺激需求來實現充分就業反而會使得外部經濟愈加不平衡；相反如若采用緊縮的財政政策來抑制國際收支不平衡的局面反而會引起內部經濟的更加衰退和失業率增加。因此，在面對這種內外經濟目標沖突的情況下，即“米德沖突”，顯然政府單純依靠單一支出調整政策或是支出轉換政策是無法達到雙均衡的目標，只能是采用不同的政策分別來實現內部與外部均衡。

二、中國“米德沖突”的表現形式

實際上，國內比較明顯的“米德沖突”，其中一次主要集中在1994年—1996年，這也與當時這一階段我國對外經濟開放的程度有一定的相關性。眾所周知，在新中國剛成立之初，由于國內一度面臨資金缺口，尤其是外匯缺口。因此在這樣的背景下，我國最開始實行的是高度集中、統收統支的外匯管理體制，那么直到改革開放國內經濟轉型，將市場機制引入到外匯分配領域，才逐漸放開外匯管制，取締外匯雙軌制、建立了以市場供求為基礎的有管理的浮動匯率制度。在外匯體制改革之后，人民幣對美元便開始大幅貶值，同時使得對外貿易迅速擴張；另一方面，由于國內在資本項下實行“寬進嚴出”的政策，積極依靠引進外資來彌補國內外匯不足的局面。這就使得當時國內國際收支形勢發生了變化，經常項目和資本與金融項目同時進入順差，而外匯儲備也由1993年的211.99億美元增長到1996年的1050.29億美元。而外匯儲備的增長雖緩解了國內長期外匯缺口的危機，但由于當時國內面臨著自改革開放以來較為嚴重的通貨膨脹壓力，再加上外匯留成制已被結售匯制所取代，便造成了大量的基礎貨幣以外匯占款的形式投放到市場中，再度加大了通貨膨脹的壓力。也使得國內進入了國內經濟過熱與國際收支雙順差的矛盾局面。

除此之外，我國在1997年—2000年間曾面臨了另外一種形式的“米德沖突”。即國內經濟衰退、失業率增加而國際收支逆差的局面。會出現這種與上文截然相反的局面主要是由于當時政府為了緩解國內通貨膨脹的壓力而采用了緊縮性的財政政策和貨幣政策，而經過兩年的經濟調整，國內通貨膨脹的壓力有所抑制、物價也趨于穩定，但是這卻對國內經濟增長速度造成了影響。與此同時，雖然經過外匯體制的改革，我國在國際收支方面始終保持著順差，而且每年順差額度都有大幅的增加，但是由于當時受到亞洲金融危機的影響，周邊國家貨幣競相貶值，使得人民幣升值的壓力有所增加，繼而我國貿易出口也頻頻受阻，國際競爭環境日趨惡化，貿易順差額下滑比較嚴重，在1997年我國的經常項目順差為3696271萬美元，而到了1998年僅為3147142.95萬美元。資本和金融項目還出現了632143.9萬美元的逆差。即國內經濟增長乏力、就業形勢嚴峻的同時，對外國際收支卻存在逆差現象，這樣就出現了對內需要采用擴張性的經濟政策來推動經濟增長、緩解通貨緊縮壓力，而對外為了解決國際收支逆差、保持人民幣匯率穩定又要采取從緊的經濟政策的矛盾。

第三次比較明顯的“米德沖突”是在2007年。但實際上從2003年起，國內已經出現通貨膨脹的壓力，到2004年6月CPI已超過5%，再到2007年上半年股票、房地產、土地價格都開始全面上揚，國內通貨膨脹的壓力已經很明顯了。而在國際收支方面，我國從2003年起經常項目與資本項目始終都維持著雙順差，而且每年順差額度都在攀升。由此，我國又再次進入了國內經濟過熱，對外國際收支順差的內外經濟目標相沖突的局面。

三、如何應對中國經濟中的“米德沖突”

在面對國內這幾次較為明顯的“米德沖突”時，我國有時是采用緊縮的財政、貨幣政策與促進人民幣緩慢升值政策的組合；有時是采用擴張性的財政政策與從緊的貨幣政策的組合。這些政策雖然從理論上可以將內外雙失衡控制在一定范圍內，但是有些時候，尤其是在短期內可能會失效，甚至是帶來更嚴重的后果。例如在國內通貨膨脹、國際收支順差的雙失衡情況下，為了緩解人民幣升值的壓力，國內曾采用拋出人民幣增加外匯儲備的措施。然而為了實現外部經濟均衡卻使得外匯占款迅速的增加，而這又減弱了為抑制國內通貨膨脹當時所采用的緊縮性宏觀政策，最終造成了國內嚴重的通貨膨脹。

因此，在面對這種兩難的境況下，國內許多學者也曾提出應該進一步深化人民幣匯率制度改革，實現真正意義上的浮動匯率制，用富有彈性的人民幣匯率制來抑制國際收支的不平衡，同時采用貨幣政策來應對國內的通貨問題、運用財政政策調節經濟結構。但是，從世界各國的經驗來看，即便是實現完全的浮動匯率制也未必可以完全解決一國國際收狀況。因為國際收支的均衡不僅需要富有彈性的匯率制度對其進行平衡，但更取決于一國進出口結構、進出口商品的供求彈性、國民收入情況以及消費者偏好等諸多的因素。因此，當我國在面臨雙失衡時，應該將多種政策綜合使用，同時采用一些非常規的政策工具加以配合。其一，當國內在出現經濟衰退，同時經常、資本賬戶盈余縮小，甚至是存在逆差的困局下，國內可以通過采用減稅政策，同時對教育、醫療和公共設施等進行投資來刺激國內消費者的消費需求，以此來推動國內經濟增長；同時對流入國內的國外短期套利資本進行控制，達到人民幣幣值穩定的預期。其二，當國內存在經濟過熱與國際收支順差并存的情況下，可以通過擴大內需來打破原有依靠出口作為消費國內由于經濟體制改革所造成的制造業過剩產能的主要渠道，以此來緩解貿易順差；同時對內采用緊縮性的貨幣政策來應對國內通貨膨脹的局面。

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作者簡介：王婧揚（1986.05- ），女，吉林長春人，吉林工商學院助教，碩士，研究方向：金融市場