2015（年中）干散貨水運形勢分析報告

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本刊上期刊登由上海航運交易所上海國際航運信息中心發布的《2015（年中）水運形勢分析報告》中的集運和沿海水運形勢分析報告。本期繼續刊登干散貨、原油和液貨危險品水運形勢分析報告。

上半年回顧

需求

鐵礦石貿易平穩

一季度，全球經濟增長低于預期，發達經濟體前景在改善，發展中經濟體增幅放緩。在美國、日本和中國鋼鐵產量不增反減的影響下，全球粗鋼產量小幅下跌。據世界鋼鐵協會統計，前5月全球粗鋼產量6.76億噸，同比下降1.9%。中國經濟面臨較大下行壓力，固定資產投資增幅回落，鋼鐵需求疲軟，環保壓力和鋼材價格低制約鋼廠產能。國家統計局數據顯示，前5月中國粗鋼產量為3.40億噸，同比下降1.6%（見表1）。

中國鋼鐵行業繼續受產能過剩、需求疲軟、環保監管力度加大因素困擾，部分鋼廠停產檢修，粗鋼產量下滑，對鐵礦石等原材料需求放緩。國際鐵礦石價格4月上旬跌破50美元/噸（年內最低水平），之后略有反彈至60美元/噸，并在此上下震蕩。據海關統計，上半年中國累計進口鐵礦石4.53億噸，同比下降0.9%（見表2）。

澳大利亞和巴西仍是中國鐵礦石主要進口來源國，兩者合計的市場份額超過80%。上半年，中國從澳大利亞進口鐵礦石29115.9萬噸，同比增長13.6%;從巴西進口鐵礦石8412.3萬噸，同比增長4.6%，從南非、伊朗、馬來西亞、越南、塞拉利昂等國進口鐵礦石有所下滑。

煤炭進口大幅回落

中國煤炭供應充足，煤價下行、環保壓力加大等因素不利于進口煤市場，上半年中國煤炭進口大幅萎縮。據海關統計，上半年煤及褐煤進口9987萬噸，同比下滑37.5%，其中5月份進口1425萬噸，同比下降40.6%，為近4年來單月進口最低值。

國際煤炭價格低位徘徊，5500大卡的澳大利亞紐卡斯爾港動力煤月均價格除2月份為71.8美元/噸外，其余各月在60美元/噸上下震蕩。從進口來源地看，澳大利亞、印尼仍是中國進口煤及褐煤主要來源地，合計市場份額超過70%。從澳大利亞、俄羅斯、蒙古等國進口煤炭數量均大幅回落，南非煤炭進口依然為零。

大豆進口繼續增加

中國大豆進口繼續增加，成為大宗干散貨進口量保持增長的僅有品種。據海關統計，上半年進口大豆3516萬噸，同比增長2.8%，其中6月份進口809萬噸，創今年以來單月進口新高，同比增長26.6%。從進口來源來看，從美國進口1693.6萬噸，同比下滑0.9%;從巴西進口1605.4萬噸，同比增長2.0%。

鎳礦進口維持低位

自2014年1月印尼禁止鎳礦、鋁土礦等原礦出口后，中國鎳礦進口主要依賴菲律賓。上半年鎳礦進口量前低后高，進入二季度鎳礦價格較低，國內下游鎳鐵工廠詢盤積極，進口量大幅增長。海關數據顯示，上半年中國進口鎳礦1456.8萬噸，同比下滑37.0%，其中6月份進口432.3萬噸，創單月進口新高，同比增長17.8%。

供給

交付量小幅下滑

國際干散貨船交付量低于去年同期，部分船型交付量逆勢增長?？死松瓟祿@示，上半年全球共交付干散貨船運力2660萬DWT，同比下降2.7%。分船型看，超靈便型船交付量同比大幅增長，交付790萬DWT，同比增長45.3%;海岬型船交付910萬DWT，同比下降12.4%。

拆解量驟增

國際干散貨船拆解量保持大幅增長勢頭。據克拉克森統計，上半年全球共拆解干散貨船1980萬DWT，同比增長148.3%，其中拆解海岬型船1130萬DWT，同比增長297.3%，占全部干散貨船拆解量的57.1%。如照此速度，今年干散貨船拆解量有望超過2012年3340萬DWT的歷史最高水平。

運力增幅收窄

截至6月底，全球干散貨船運力共計7.63億DWT，較年初增長0.9%（見表3），各船型運力增幅大為收窄。分船型看，海岬型船運力自2000年以來首次負增長;巴拿馬型船和超靈便型船交付量仍高于拆解量，運力仍有小幅增長，其中超靈便型船運力增幅相對突出。

運價

市場形勢嚴峻

需求疲軟、運力過剩是今年干散貨運輸市場的主基調。二季度，國際燃油價格稍有反彈，在一定程度上支撐運價，部分船型運價短暫反彈至年內新高，不過總體而言市場運價仍處于較低水平。上半年，上海航運交易所發布的中國進口干散貨綜合運價指數（CDFI）最高621.91點，最低450.44點（去年同期最高為1403.46點，最低為760.42點，見圖1），平均504.45點，同比下跌48.0%。

運價低位徘徊

外貿進口海岬型船運輸市場運價前低后高，其中二季度略有好轉，但總體仍處于低位。現貨市場遠程鐵礦石運輸需求大部分時間比較平淡，海岬型船市場運力供給過剩，太平洋市場海岬型船日租金低位震蕩。僅5月中旬和6月中下旬，在巴西、南非、澳大利亞鐵礦石集中出貨、FFA遠期合約上漲的推動下略有反彈，中國北方/澳大利亞往返航線日租金有所改善，暫時擺脫極度低迷的局面，創下年內新高。上半年該航線平均日租金為4504美元，同比下跌66.7%。

程租航線：西澳丹皮爾至青島航線運價一季度先跌后穩，二季度前低后高，平均水平高于一季度，上半年總體水平仍處于低位。5月中旬和6月中下旬，巴西、澳洲、南非集中出貨，外貿進口鐵礦石運價震蕩上漲，6月25日該航線運價創年內新高5.838美元/噸，不過較去年同期仍相差較遠（去年同期為7.038美元/噸）。澳大利亞丹皮爾至青島航線上半年平均運價為4.647美元/噸，同比下跌45.2%。巴西圖巴朗至青島航線運價自1月底跌破11美元/噸后，至5月12日一直在10美元/噸上下波動，5月中旬和6月中下旬，運價同幅度上揚，漲至13.131美元/噸的年內最高水平，季末有所回落。該航線上半年平均運價為10.733美元/噸，僅為去年同期水平的一半（見圖2）。endprint

巴拿馬型船先抑后揚

巴拿馬型船太平洋市場日租金先抑后揚。6月份，南美貨盤集中放出，即期運力緊張，糧食運價較前期有明顯上漲，但仍大幅低于去年同期。中國南方經東澳至中國航線上半年平均日租金為4495美元，同比下跌48.7%。

煤炭程租航線：國際煤價在4月份探新低后略有反彈，進口煤市場需求仍疲軟。總體來看，上半年中國煤炭進口跌幅超預期，糧食支撐有限，形勢嚴峻。澳大利亞海波因特至中國舟山煤炭航線上半年平均運價為8.375美元/噸，同比下跌35.8%。印尼薩馬林達至中國廣州煤炭航線上半年平均運價為4.041美元/噸，同比下跌42.6%。

糧食程租航線：一季度南北美糧食船運交替，巴西桑托斯至中國北方港口糧食運價先快速回落，后小幅反彈。二季度，南美糧食船運季節開啟，運價先抑后揚，一二季度平均運價水平相當，均大幅低于去年同期。巴西桑托斯至中國北方港口糧食航線上半年平均運價為22.458美元/噸，同比下跌40.8%。

超靈便型船低位波動

超靈便型船運力增幅最大，市場貨盤較少，運價低迷不振。自去年印尼禁止原礦出口禁令生效后，太平洋市場超靈便型船貨盤大幅減少，一季度超靈便型船運價低位再度下探，從年初6000美元水平跌至2月底3400多美元，3月份超跌反彈至4500美元。二季度市場低位企穩，在4000～4500美元之間橫向盤整。中國南方經印尼回中國南方航線上半年平均運價為4399美元，同比下跌45.0%。菲律賓蘇里高至中國日照航線上半年平均運價為6.987美元/噸，同比下跌33.7%。

下半年展望

海岬型船低位震蕩

鋼鐵行業短期內復蘇較為困難，中國經濟轉型升級壓力猶存，這將繼續影響下半年海岬型船市場的走勢，但擴大基礎設施建設等穩增長措施在下半年將有所顯現，對進口鐵礦石構成一定利好?？傮w上，預計海岬型船市場難以擺脫運力過剩、運價低迷的局面。

全球鐵礦石貿易量增幅下降。澳大利亞資源和能源經濟局二季報預計，今年澳大利亞鐵礦石出口7.48億噸，同比增長4.3%;巴西鐵礦石出口3.90億噸，同比增長7.4%;全年全球鐵礦石海運貿易量13.72億噸，同比增長1.0%。

中國進口鐵礦石趨于穩定。中國經濟轉型升級，鋼鐵消費繼續大幅增長已不太可能，從鐵礦石的生產成本來看，外礦較國產礦仍有一定的價格和品位優勢，因此進口礦總量趨于穩定，既不會出現大幅增長，短期也不會像煤炭那樣大幅下跌。

海岬型船運力有望小幅減少。由于市場行情長時間慘淡，海岬型船的拆解量超預期大增，前5月海岬型船拆解量已超1000萬DWT，而交付量僅780萬DWT，預計全年海岬型船拆解量仍將超過交付量，海岬型船運力總量有望減少。

克拉克森預計，今年全球鐵礦石海運量為13.98億噸，同比增長4.6%，增幅降至2002年以來的低點，較一季度的預測值下降1.7個百分點。2月份，交通運輸部印發有關40萬噸級大型礦砂船設計規定的公告。淡水河谷與招商輪船、中遠集團簽訂合作協議后，今年又與中海集團、中遠集團合資組建中國礦運有限公司加強合作，超大型礦砂船可直接掛靠滿足接卸條件的中國港口。如35艘全部投入運營的話，每年可運輸5600萬噸鐵礦石。因此預計巴西進口的現貨市場運量有限，海岬型船市場即期運價大幅震蕩可能性較大。

巴拿馬型船貨少船多

從上半年巴拿馬型船市場的形勢來看，各航線運價同比下跌30%～50%，因此下半年下跌空間相對有限。從上漲空間而言，由于巴拿馬型船的主要貨盤煤炭運輸大受影響，在很大程度上抑制了巴拿馬型船上漲空間，加上運力仍保持小幅增長，因此下半年巴拿馬型船市場低位小幅震蕩的可能性較大。由于計劃交付的巴拿馬型船運力仍然高于拆解量，至年底巴拿馬型船將繼續增長，但增幅有所下降。

克拉克森預計，全球動力煤海運量為9.35億噸，同比下跌1.6%，其中中國動力煤將進口1.51億噸，同比大幅下降21.3%。同時從下半年美灣糧食船運需求來看，巴拿馬型船面臨超靈便型船激烈競爭。因此，運力增幅雖有放緩，但需求方面仍不樂觀。

超靈便型船形勢堪憂

超靈便型船市場供需形勢最為嚴峻。歐洲聯盟6月份決定將用于建筑的中國鋼絲繩現有關稅延長5年，墨西哥加強了征稅，并制定“官方標準”，美國也采取行動，6月份印度政府也決定上調鋼材進口關稅2.5個百分點及加強鋼材質量管控。唯一相對利好的因素就是四季度美灣糧食出口季節會刺激部分需求。而超靈便型船運力增幅相對較大，運力過剩加劇，超靈便型船市場形勢最為堪憂。

總體而言，全球干散貨海運形勢不容樂觀?？死松A計，今年干散貨海運量增長僅為1.6%，增幅降至2010年以來的低點。盡管干散貨運力增幅也降至歷史低點，運力增幅與運量增幅相當，但前幾年過剩運力難以消化，干散貨運輸市場仍將繼續飽受運力過剩煎熬，市場運價在低位震蕩。下半年在海岬型船運力增幅下降，巴拿馬型船美灣糧食出運和冬季用煤需求增長下，平均運價水平有望高于上半年。

（執筆：上海航運交易所信息部 ?莫云萍）endprint