基于多品種產品本量利分析的企業經營風險研究

桂玉敏

（河南工業職業技術學院，河南 南陽 473009）

一、企業經營風險及本量利分析

經營風險是公司在經營活動中產生的風險，經營風險主要指企業內外部決策風險，例如產品出現嚴重質量問題或沒有及時供貨等造成的產品大量積壓；生產中短期投資決策失敗；融資不足及重大的安全事故等。作為企業管理當局和管理者，必須掌握科學的生產決策原理和方法，搞好企業經營風險管理對企業的生存和發展具有十分重要的意義。當企業面臨經營風險時，能迅速采取相應的對策，減少企業生產盲目性，增強生產經營信心，激發經營者改善經營管理，提高企業應對風險的能力，推進企業向前發展。另外，搞好企業經營風險管理，使企業能夠減少損失，獲得最大經濟利益，從經濟上對股東、債權人、客戶、企業員工等擔負起社會責任，有助于提高企業的社會聲譽和社會地位。

本量利分析是成本-業務量-利潤三者依存關系分析的簡稱，為企業進行預測、決策和規劃分析提供重要財務信息的一種定量分析方法。本量利分析在企業管理中有著廣泛的應用，也是企業進行決策和控制的重要工具。盈虧平衡點分析利用相關范圍內固定成本的穩定性和單位變動成本與產銷量之間的線性關系來確定實現盈利所必需的產量范圍。企業在一定時期在一定的業務量范圍內保持不變的成本我們稱為固定成本。我們根據一定產量下的固定成本，就可以計算出一定產量的單位平均成本。但是，對不同的產量平均固定成本時，單位成本的固定成本是不相同的，因而這種單位產品平均成本的概念，只對單一產品計算的產量值是正確的。因此在分析中將固定成本看作固定成本總額是合理的，產品成本總額在扣除變動成本之后，必須被純收入所補償，這種經營才能產生利潤，如果扣除變動成本之后的純收入剛好等于固定成本的總額，那么此時的銷售水平稱為盈虧平衡點。

正是因為在銷售線的平衡點上，總收入剛好補償了總成本，低于該銷售點企業就會發生虧損，而超過該銷售點就帶來盈利。在現實經濟生活中，成本、銷售量、價格和利潤之間的關系非常復雜。例如，成本與業務量之間也可能呈非線性關系；銷售收入與銷售量之間存在非線性關系，因為售價可能隨著市場變化不斷發生變動。為了進行本量利分析，必須對上述復雜的關系做一些基本假設，來限定本量利分析的范圍。本量利分析的基本假設為如下。

（一）相關范圍和線性相關假設

成本性態分析是本量利分析的基礎，所以成本性態分析是本量利分析的基本假設，即在相關范圍內，固定成本總額保持不變，變動成本總額與業務量變動成正比例。相應的，假設售價也在相關范圍內保持不變，總成本線和銷售收入線與業務量之間呈線性相關。本研究局限于相關范圍和線性關系假設之下，將在以后研究中討論非線性條件下的情況。

（二）產銷一致假設

所謂產銷一致就是企業生產出的所有產品都可以銷售出去，實現銷量等于產量。在這一假設下，本量利分析中的量是指銷售量。但在實際經濟生活中，產銷量往往是不一致的，這時產量因素就會對利潤產生影響，本研究中假設產銷平衡。

（三）產品品種結構不變假設

該假設是指在一個產銷多種產品的生產企業里，產品的銷售比重不會發生變化，本研究不考慮產品結構變動僅考慮價格、成本和業務量對營業利潤的影響。但在現實經營活動中，企業往往根據市場需求的變化不斷的調整生產結構，如果產品的品種結構發生較大變動，必然導致利潤與原產品結構下利潤的巨大差別。

由于本量利分析建立在上述假設之上，一般只適用于短期分析。在實際工作中應用本量利分析時，必須從動態的角度去分析企業生產經營條件、銷售價格、品種結構和產銷平衡等因素的實際變動情況，調整分析結論，積極應用動態分析和敏感性分析等技術來克服本量利分析的局限性。在本量利分析中，具有下列基本關系。

1.在總成本一定的情況下，盈虧臨界點的高低取決于單價的大小。單價越高，盈虧臨界點越低，此時生產較少的產品就可以彌補成本，企業的利潤區增大，虧損區變小；單價越低，盈虧臨界點越高，此時需要生產更多的產品來彌補成本，企業的虧損區增大，利潤區減少。

2.在銷售收入一定的情況下，盈虧臨界點的高低取決于固定成本和單位變動成本的高低。固定成本越高，或單位變動成本越高，則盈虧臨界點越高，企業的虧損區增大，利潤區減少；反之，盈虧臨界點越低，企業的利潤區增大，虧損區減少。

本量利分析是以成本性態分析和變動成本法為基礎的，其基本公式是變動成本法下利潤的計算公式。本量利分析基本公式是本量利分析的基本出發點，本量利分析都是在該公式基礎上進行的分析。

即：息稅前利潤=銷售收入-變動成本-固定成本=銷售單價×銷售量-單位變動成本×銷售量-固定成本

用字母表示為：EBIT=p×x-b×x-a=（p-b）×x-a

式中：EBIT-息稅前利潤；p-銷售單價；b-單位變動成本；a-固定成本；x-銷售量

邊際貢獻是指產品的銷售收入減去變動成本后的數額，表明該產品為企業創利做出的貢獻，邊際貢獻越大，產品的獲利能力越強，是用來衡量產品盈利能力的一項重要指標。貢獻毛益可以用總額形式表示，也可以用單位邊際貢獻和邊際貢獻率形式表示。

（1）邊際貢獻總額（TCM）是指產品銷售收入總額與變動成本總額之間的差額。用公式表示為：

邊際貢獻總額=銷售收入總額-變動成本總額，即：TCM=px-bx

邊際貢獻總額=息稅前利潤+固定成本，即：TCM=EBIT+a

（2）單位邊際貢獻（cm）是指單位產品售價與單位變動成本的差額，該指標反映每銷售一件產品所帶來的貢獻毛益。用公式表示為：

單位邊際貢獻=銷售單價-單位變動成本，即：cm=p-b

（3）邊際貢獻率（CM R）是指邊際貢獻占銷售收入的百分比，該指標反映每百元銷售收入所創造的邊際貢獻。用公式表示為：

與邊際貢獻率相關的另一個指標是變動成本率（bR）。變動成本率是變動成本占售價的百分比。公式為：

變動成本率與邊際貢獻率兩個指標經過推導可以得出，邊際貢獻率和變動成本率具有互補關系，企業變動成本率越高，邊際貢獻率就越低；反之，變動成本率越低，其邊際貢獻率必然越高。

財務管理中，安全邊際是指正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額，它表明銷售量下降多少企業仍不致虧損。該指標反映了企業的銷售量或銷售額下降多少而不至于造成虧損，安全邊際的數值越大，企業將獲取的營業利潤就越多，企業就越安全；反之，安全邊際數值越小，企業獲取的營業利潤就越小，企業的經營就越不安全。在企業的實際經營中，當實際銷售量或銷售額小于保本銷售，企業的經營就處于虧損狀態。

判斷企業經營是否處于安全狀態標準：（1）當安全邊際率＞40%以上，企業經營很安全；（2）安全邊際率在30%～40%之間，企業經營是安全狀態；（3）安全邊際率在20%～30%之間，企業經營比較安全；（4）安全邊際率在10%～20%之間，企業經營值得注意；（5）安全邊際率在10%以下，企業經營危險狀態。

二、多品種產品下的盈虧平衡點分析

在產銷多種產品的情況下，由于產品的盈利能力不同，產品銷售的品種結構的變化會導致企業利潤水平出現相應變動，也會有不同的盈虧平衡點。多品種產品的盈虧臨界點分析依賴于本量利分析的基本假設，品種結構不變假設是多品種產品企業盈虧臨界點分析的重要前提。生產經營多種產品的企業，生產中各產品的單價、單位變動成本、邊際貢獻率往往是不同的，因而需要從整個企業的角度計算綜合盈虧平衡點，多品種產品盈虧平衡點的計算采用加權平均邊際貢獻率法。

（1）情緒管理主要是保障患者擁有良好的心態和穩定的情緒，因為情緒波動太大或者心態消極容易對患者造成不良影響。所以，在對患者進行充分的了解后，要及時的和患者溝通，并掌握溝通技巧。此外，心血管內科患者容易產生緊張焦慮、煩躁不安等情緒，護士應耐心聆聽患者提出的問題并給予解答，如果考慮到患者的心理存在變化，應對其進行心理輔導，以保證患者情緒穩定。同時也可以采用科學的療法進行心理情緒方面的治療，鼓勵患者戰勝病魔的信心。

我們在假定產品銷售的品種結構一定的情況下分析企業的盈虧平衡點，多品種產品盈虧平衡點的計算方法有加權平均邊際貢獻率法、歷史資料加權平均法等，本研究采用加權平均邊際貢獻率法分析多品種產品下的盈虧平衡點，以產品的銷售比重作為權數確定加權平均邊際貢獻率。計算公式如下：

（1）計算加權平均邊際貢獻率

（2）計算綜合保本銷售額

（3）計算各產品的保本銷售額

保本銷售額=綜合保本銷售額×該產品的銷售比重

三、多品種產品下經營杠桿系數分析

根據成本性態分析的原理，在一定的業務量范圍內，產銷業務量的增加雖然不改變固定成本總額，但會降低單位變動成本，從而提高單位產品利潤，使利潤的增長率大于產銷量的業務量的增長率；反之，產銷業務量的減少會增加單位產品固定成本，使利潤的降低率大于產銷業務量的降低率。在企業實際的經營中，產銷業務量總是不斷變化的，因此存在著經營杠桿。固定成本是引發經營杠桿效應的根源，但企業銷售額與盈虧平衡點的相對位置決定了經營杠桿的大小，即經營杠桿的大小是由固定成本和息稅前利潤共同決定的。經營杠桿系數（DOL），也稱營業杠桿系數，是指息稅前利潤（EBIT）的變動率相當于銷售額變動率的倍數。單一品種產品下，經營杠桿系數的公式可以表示為：

因為，邊際貢獻=銷售收入-變動成本

本研究設DOLQ代表多品種條件下產品的經營杠桿系數；DOLi為第i種產品的經營杠桿系數；xi為第i種產品的銷量；Δxi為第i種產品增加銷量數；bi為第i種產品的單位變動成本；pi為第i種產品的單價；a為固定成本總額，a=∑ai，ai代表各產品分配的固定成本；cmi=pi-bi為各產品的單位邊際貢獻；Tcmi=pxi-bxi為第i種產品的邊際貢獻總額；s=∑pixi為各產品的銷售收入之和為加權平均邊際貢獻率；EBITi=Tcmi-ai為基期第i種產品的息稅前利潤；EBIT為企業基期息稅前利潤。

多品種條件下DOL計算公式的推導，推導過程以甲乙兩種產品為例，設甲乙產品的銷售量的變動趨于平衡，令 Δx甲≠0，Δx乙≠0，且經營杠桿系數公式的推導過程如下：

將等式兩邊求極限，則：

將等式右邊分子分母同時除以Δx乙，經過整理原式轉化為：

此方法類推，可得到多產品的條件下經營杠桿系數計算公式：

其中wi表示第i種產品的邊際貢獻占整個企業邊際貢獻總額的比重，即。

DOLi表示第i種產品的經營杠桿系數。通過上述推導過程的分析，可以看到多品種產品企業經營杠桿系數的倒數等于企業各產品經營杠桿系數的倒數的加權平均數。一般而言，經營杠桿系數越大，經營風險也越大。

在短期決策中，當固定成本一定的情況下，公司應采取多種措施增加銷售額，這樣利潤就會以經營杠桿系數的倍數增加，從而實現“正杠桿利益”。反之，當銷售額減少時，利潤會以更快的速度下降，形成“負杠桿利益”。影響經營杠桿系數大小的因素除了固定成本和產銷量外，還存在其他影響因素，主要有以下幾點：

1.產品供求的變動。產品供求關系變動，使產品售價和變動成本都可能發生變動，從而對經營杠桿系數產生影響。

2.產品售價的變動。在其他因素不變的條件下，產品售價的變動將會影響經營杠桿系數。當其他條件不變，產品售價上升，經營杠桿系數會下降，因此，企業可以通過提高產品售價來降低經營風險。

3.單位產品變動成本的變動。在其他因素不變的條件下，單位產品變動成本額或變動成本率的變動亦會影響營業杠桿系數。當其他條件不變，單位產品變動成本額或變動成本率下降，經營杠桿系數也會下降，因此，企業可以通過降低單位產品變動成本或變動成本來降低經營風險。

4.固定成本總額的變動。在一定的產銷規模內，固定成本總額相對保持不變。如果產銷規模超過一定限度，固定成本總額也會發生一定的變動。

四、基于本量利分析的企業經營案例分析

中原工廠在201×年擬產銷甲、乙、丙、丁四種產品，固定成本總額為100 000元，四種產品的產銷量、單價和單位變動成本如表1所示，據此資料計算該企業的保本銷售額。

表1 中原公司201×年產品產銷量及成本資料表

根據上述資料計算各產品的邊際貢獻，如表2所示。

表2 中原公司201×年各產品邊際貢獻及比重計算表

加權平均邊際貢獻率法，用銷售比重作為權數，根據甲、乙、丙、丁四種產品的邊際貢獻率來計算盈虧臨界點。具體計算分析過程如下：

同理，乙產品的保本銷售額=27725.53，丙產品的保本銷售額=50187.15，丁產品的保本銷售額=2113.13。

同理，乙產品的保本銷售量=991，丙產品的保本銷售量=1321，丁產品的保本銷售量=53；乙產品的安全邊際率=55.96%，丙產品的安全邊際率=55.97%，丁產品的安全邊際率=95.58%；乙產品的保本點作業率=40.04%，丙產品的保本點作業率=44.03%，丁產品的保本點作業率=4.42%；乙產品的息稅前利潤=13849，丙產品的息稅前利潤=47012，丁產品的息稅前利潤=13764。

根據判斷標準本企業甲、乙、丙、丁產品的安全邊際率從高到低依次為丁＞甲＞丙＞乙=55.96%＞40%，說明該企業整個經營狀態都是很安全的。通過上述計算分析，可以看出丁產品的保本點作業率為4.42%，該產品為企業獲取營業利潤的空間很大，應增加對該產品的批量生產。該企業的經營杠桿系數為1.752 8，經營杠桿的大小就代表了企業經營風險的高低。企業存在經營風險的原因在于企業的固定成本，固定成本越大，經營杠桿就越大，企業經營風險就越高。

企業經濟環境、行業競爭情況變化，營銷策略的制定與執行、資金管理等經營風險，引起銷售收入的波動。在企業EBIT＞0的情況下，經營杠桿總是大于1，所以銷售收入的波動通過DOL被成倍地放大。在這里，我們可以把DOL理解為一個乘數。例如，在DOLQ=1.71的情況下，企業的銷售數量每增加（減少）1%,其EBIT將增加（減少）1.71%。企業管理層在控制經營風險時，及時關注固定成本與盈利水平的相對關系，企業一般可以通過增加營業收入、降低產品單位變動生產成本、降低固定成本比重等措施降低企業經營杠桿系數，降低企業經營風險。

企業固定性成本是企業存在和發展的基礎，從企業內部來看，風險來自于成本結構，從企業外部來看，風險來自于產銷量，企業應根據銷量的變化合理安排產品的成本結構。在市場繁榮業務增長很快時，公司可通過增加固定成本或減少變動成本支出，擴大生產規模、提高效率來提高經營杠桿系數，獲得更多的利潤。在市場衰退業務不振時，公司應盡量壓縮產品研發費用、廣告費、市場拓展費、職工培訓費等酌量性固定成本的開支，以減少固定成本的比重，降低經營杠桿系數，降低經營風險，避免“負杠桿利益”。

企業經營的關鍵就是將企業內部的資源優勢和外部市場環境相結合，鞏固和發展企業核心能力，只有融合內外部的優勢力量共同作用于企業，通過有機配合才能使企業生命周期線得以延伸，企業核心能力得以鞏固和發展，繼續保持競爭優勢。否則，企業就難以維持原有的競爭實力，更不可能培育出可以長期擁有競爭優勢的核心能力，在日趨激烈的市場中保持強勁的發展勢頭。

[1]丁元霖.管理會計[M].上海：立信會計出版社，2007.

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