中關村轉動股指魔方

文/本刊記者 李焱

日前，全球首個以科技園區上市公司為樣本編制的股票指數系列——中關村A股綜合指數和中關村50指數正式對外發布。

北京市副市長張工在發布現場表示，中關村股票指數的發布是中關村創新發展的一件大事，必將在資本市場產生重大影響。

國內第一支科技園區股指

股票指數是通過科學的編制方法，選取具有市場代表性的一攬子股票，衡量股票市場價格總體變化的指標，如美國的道瓊斯指數、標普500、納斯達克100、羅素2000；中國的上證綜指、深證成指、滬深300、中小板指、創業板指。

股票指數是資本市場的晴雨表，是宏觀經濟運行的先行指標，也是分析、預測發展趨勢進而決定投資行為的主要依據。

中關村股票指數是在中關村管委會與北京證監局的支持和推動下，由深圳證券交易所編制并發布的，是全國第一支以科技園區上市公司為樣本編制的股票指數，成為中關村在科技創新方面占據制高點、掌握話語權的重要體現。

中關村管委會主任郭洪說:“中關村股票指數的發布，有著以下三個方面的重要意義：一是有利于塑造中關村資本市場名片，服務首都核心功能，建設全國科技創新中心；二是有利于樹立國際資本市場科技創新品牌，推動中關村建設成為具有全球影響力的科技創新中心；三是有利于聚集高端創新要素，形成大眾創業、萬眾創新的局面，打造首都‘高精尖’經濟結構。”

股票指數是標準化、國際化的金融指標，中關村指數將通過高效的證券市場信息體系，輻射國際資本市場，成為國際市場認知中國科技創新發展最直觀的工具和市場標準。

同時，中關村指數通過綜合反映中關村優質上市公司群體股價運行特點，把握中關村新興產業發展態勢，將形成刻畫中國科技創新整體發展的市場標尺，極大提升中關村在資本市場的影響力。

通過建立資本市場中關村指數品牌，開發指數化投資產品，建立優質投資標的，可以讓更多投資者分享科技發展紅利，發揮資本市場的市場化發現、篩選、培育機制，帶動銀行信貸、天使投資、創業投資、私募股權基金投向中關村企業，將吸引更多有潛力、高成長的創新創業企業在中關村聚集和發展，打造全球最具吸引力的創業中心。

中國上市公司最密集區域

中關村擁有高科技上市公司257家，是我國上市公司最集聚的區域。

2.2.3 體位擺放 取截石位，兩下肢盡量分開并妥善固定，便于手術操作。擺放體位時，注意將患者雙腿同時緩慢抬起，以避免背部緊繃或髖關節脫位。腿架高度應參考患者股骨長度適當調整，腳架底部鋪襯墊防止壓瘡和周圍神經損傷，避免過度外展膝、髖關節而造成損傷。

記者從中關村管委會了解到，近年來，中關村積極構建社會化的企業上市培育工作體系，大力支持企業借助多層次資本市場實現創新發展。

自2009年國務院批復成立中關村示范區以來，中關村上市公司群體加速壯大，新增上市公司145家。其中2009年25家、2010年41家、2011年26家、2012年 22家、2013年 5家、2014年23家，2015年已新增3家。中關村上市公司總數達到257家，包括境內159家（主板55家、中小板33家、創業板71家），境外98家，其中境內創業板上市公司達到68家，占全國的七分之一，在創業板形成了“中關村板塊”。

另外，中關村在新三板掛牌的企業數量達到399家。一批小微企業借助北京股權交易中心以及天使匯等互聯網股權眾籌平臺實現創新發展。中關村上市后備資源豐富，改制完的非上市股份公司500多家，符合創業板財務指標要求的企業已近千家。

中關村上市公司的投資價值得到了境內外資本市場的高度認可，彰顯了中關村戰略性新興產業發展的蓬勃活力。據統計，2014年底中關村上市公司總市值30804億元，比2013年底增加10281億元，同比增長50%；2013年底中關村上市公司總市值20523億元，比2012年底增加6969億元，同比增長51%。

以2013年數據分析，在各資本市場上，中關村上市公司的市值增幅均高于所在市場的總市值增幅：上交所總市值增幅為-5%，其中中關村上市公司市值增幅為20%；深交所總市值增幅為23%，其中中關村上市公司市值增幅為47%；紐交所總市值增幅為27.4%，其中中關村上市公司市值增幅為132%；納斯達克總市值增幅為33%，其中中關村上市公司市值增幅為64%；港交所總市值增幅為9.3%，其中中關村上市公司市值增幅為53%。

中關村上市公司和掛牌企業群體的加速壯大，帶動了中關村投資價值的整體提升，吸引人才、資本、技術等高端創新要素向中關村戰略性新興產業中的創業企業聚集。中關村天使投資活躍，呈現聯盟化發展態勢。創業投資持續引領，“十一五”以來，中關村發生的創業投資案例和披露的投資金額均占全國的三分之一左右，與硅谷在全美的比例相當，帶動中關村成為我國戰略性新興產業的策源地和最具活力的創業中心。

由A股至境外逐步開發

記者獲悉，中關村指數定位于代表中國科技創新水平的標桿指數，采取與國際接軌的指數編制方案，擬采取逐步開發的方式，先布局A股上市公司，再布局境外上市公司，未來進一步開發中關村主題指數及掛牌企業相關指數。

據了解，中關村A股綜合指數以中關村所有A股上市公司為樣本股，是反映中關村整體發展水平的綜合指數。中關村A股50指數定位于表征中關村可投資市值規模大、股票流動性好的上市企業的市場表現，突出指數的可投資功能，通過計算總市值、自由流通市值和成交金額占市場比重，再將上述指標按1:1:1的權重加權平均，計算結果從高到低排序，選取排名前50只代表中關村產業特色的股票作為指數樣本股，并每年實施兩次樣本股定期調整。

新興行業是中關村50指數產生超額收益的重要來源和重要特色。從指數樣本股的行業分布來看，中關村50指數樣本股主要是信息技術、節能環保、生物醫藥、文化創意等新興行業企業，以上行業在同期滬深300中占比39%。

中關村A股綜合指數和中關村A股50指數均以2008年12月31日為基日，基點1000點，按照樣本股自由流通市值進行加權計算。中關村A股50指數單個股票權重上限為10%。

根據模擬測試，中關村指數收益特征突出，截至2015年1月30日，中關村A指、中關村50分別達到2914.6點和2781.7點，累計收益率分別為191.46%和178.18%，比滬深300指數的收益率（88.94%）分別高出102.52和89.24個百分點。中關村高科技上市企業的高收益性，體現了中關村在國家經濟轉型升級過程中發揮了重要的引擎作用。

股票指數一般由證券交易所或交易所旗下的專業指數機構編制和發布。金融機構可以將股票指數作為基礎工具，開發指數基金、指數期貨、指數期權等金融產品。據了解，下一步中關村還有開發指數基金產品的設想。

近一年來，中關村A股50指數日均自由流通市值3654.57億元，日均成交118.29億元，日均換手率3.24%，具備較大的市值和較好的流動性，高于市場平均水平，具備開發基金指數產品的條件。經與深交所研究，中關村50指數將開發指數基金產品，在深交所掛牌交易，未來還將持續開發其它指數基金產品。

指數基金就是以特定指數為標的，并以該指數的成份股為投資對象，通過購買該指數的全部或部分成份股構建投資組合的基金產品，一般由基金管理公司來開發。對投資人來講，指數基金通過投資指數的一攬子樣本股，在獲得市場平均收益的同時，能夠分散投資單一企業的風險，并通過跟蹤指數樣本股的定期調整，形成對投資標的的優勝劣汰機制。對區域發展來講，基金產品的開發和交易是在證監會嚴格監管下開展的，通過指數基金產品的開發和掛牌交易，將有效引導社會資本投向區域上市公司，提升境內外資本市場對區域發展的關注度，強化資本市場中的板塊效應。