2016年鋼材市場形勢分析預測

□ 唐學生

2016年鋼材市場形勢分析預測

□ 唐學生

2015年，國內鋼材消費進入峰值區，鋼材價格持續創出新低，鋼鐵行業全面虧損。2016年，在新常態下，我國經濟增速將進一步回落，經濟結構調整逐步深化，鋼鐵行業所面臨的需求下降和供應過剩矛盾的壓力前所未有。對2015年國內主要市場鋼材價格走勢進行回顧分析；闡述了鋼材價格持續走低的原因，并從宏觀經濟、上游原材料、下游需求、供給、進出口以及其他方面對影響2016年國內鋼材價格的因素進行了全面的剖析和展望；指出在供求失衡局面沒有根本改變的大環境下，鋼材市場價格將長期處于低位弱勢盤整運行態勢。

經濟增速；供需矛盾；形勢分析；價格預測

一、2015年市場走勢回顧

2015年以來，由于鋼材下游需求增速全面回落，而粗鋼及鋼材產量維持高位，供需關系長期失衡，市場信心普遍低迷、預期長期偏弱、上游原材料成本大幅回落等因素導致市場持續弱勢回調、價格一跌再跌，屢創新低。

一季度，國內鋼材市場受到供需關系嚴重惡化、鋼材成本連續大幅下跌、經濟下行壓力不斷加大等利空因素影響，以低位大幅下挫走勢為主。季度末期，市場在環保新政實施、資本市場強勁反彈等利好因素支撐下出現小幅反彈走勢，但反彈幅度較小，持續性較差。

圖1 2015年國內主要市場鋼材價格走勢圖

二季度，宏觀經濟下行壓力繼續增大，主要行業需求疲軟，季節需求釋放未見啟動；與此同時，鋼產量明顯增加，上游主要原材料價格持續下滑。這些因素綜合，導致供需關系失衡加劇，整個產業鏈持續承壓運行，國內鋼材市場主要鋼材品種市場價格持續回落。

三季度，市場繼續弱勢盤整運行，7月下旬后，因國內鋼材市場價格過低導致鋼鐵行業虧損壓力巨大、河北地區環保政策密集出臺以及“9.3閱兵藍”相關政策的綜合影響，鋼鐵行業主動限產疊加被動減產，產量出現下降。供應端的收縮提振了市場信心，國內鋼材價格震蕩走強。但9月份后，因需求延續低迷的態勢，金融市場、期貨市場大幅下挫，嚴重打擊了市場信心，市場再次進入下行通道，且回落幅度明顯增大，市場價格屢創新低。詳見表1。

表1 國內主要鋼材市場價格對比

二、2016年鋼材市場主要影響因素分析

1．宏觀經濟方面

自2008年世界金融危機爆發以來，全球經濟持續疲軟，當前世界經濟正處于從舊格局向新格局轉變的關鍵節點，各經濟體復蘇態勢分化加劇。按照國際貨幣基金組織(IMF)的最新預測，2015年全球經濟增長預期下調至3%，全球經濟尚未完全走出2008年世界金融危機的陰霾。

中國作為全球第二大經濟體，近兩年都保持7.5%左右的經濟增長速度，但由于產能過剩、工業和投資速度下降、高速發展累積的矛盾和風險等因素逐步顯現，目前經濟下行壓力依然很大，過去依靠政策刺激保持的高增速已不可持續，中國經濟已進入新常態，預計2015年GDP增速為7%左右，基本能夠實現2015年的經濟增長目標。2016年，作為“十三五”規劃的開局之年，盡管依然面臨外部需求的不確定性、國內制造業產能過剩以及房地產業供給過剩的壓力；但是，對經濟增長率的下行趨勢不必過度悲觀，經濟增長出現斷崖式下滑的可能性非常低，中國經濟基本面整體良好，增速將保持在6.8%以上。詳見圖2

圖2 2000年以來國內生產總值（GDP）增速趨勢圖

2．上游原材料情況

據統計，2015年四大礦山總產能已達到13.1億噸，雖然受價格影響(見圖3)，四大礦山擴產步伐放緩，但年化產量仍將維持在11.2億噸的水平，受需求影響，2015年鐵礦石供給過剩的格局將進一步加劇。預計2016年均價為60美元/t，運行區間為0～70美元/t。而焦炭均價將為750元/t，運行區間為650～900元/t。上游原材料成本的下降將迫使鋼價持續低位運行。

圖3 2015年普氏62%鐵礦石指數

3．下游需求情況

(1)房地產市場趨于理性，供需矛盾制約行業發展

2015年在持續、強有力的政策刺激下，我國房地產市場明顯回暖，房價出現回升，但與此反向變化的是房地產開發投資和土地交易市場持續低迷。1-8月份，全國房地產開發投資61 063億元，同比名義增長3.5%，增速為年內最低。房地產開發企業土地購置面積14 116萬平方米，同比下降32.1%。土地成交價款4 294億元，下降24.6%。本輪房地產市場的回暖主要是依靠政策面的支持與鼓勵，隨著政策刺激效應的衰減，房地產市場可能也不會出現明顯調整，房地產市場發展已趨于理性。同時，房地產行業仍然面臨去庫存的問題，在“救市”政策不斷刺激、不斷透支樓市需求的同時，也潛伏著巨大危機。這場危機極有可能在2016年年初爆發，屆時，房地產市場將陷入新一輪的大蕭條周期。2014-2015年全國房地產投資增速情況見圖4所示。

圖4 2014—2015年全國房地產投資增速

(2)機械行業增速放緩，行業下行壓力依然較大

青銅鑄造是西周燕國最重要的手工業部門。殷商王朝創造了燦爛的青銅文明，特別是燕地出土了大量的商代銅器，說明商代燕地的青銅鑄造業是較為發達的，而這為西周燕國青銅業的發展奠定了基礎。從考古發掘來看，西周燕國出土的青銅器物數量多、種類全、器形多樣，為我們探討其鑄造技術提供了條件。

2015年1-7月份，機械工業主營業務收入同比增長5.5%，與2014年同期相比回落了5.8個百分點，增速為2008年以來的同期新低。重點監測的119種主要產品產量中，同比下降的有74種，占比62.18%，同比下降的產品品種繼續增加，從產品看主要是具有“強周期性”特征的典型投資類產品，如工程機械、載重車、重型機械、冶金礦山機械、石化裝備、常規發電設備等。2016年，雖然有國家宏觀調控政策引導及《中國制造2025》的激勵，機械工業結構調整也將持續推進，但下行壓力依然較大，市場需求不足、訂單減少、價格持續下跌、效益大幅下滑的態勢短期內恐難以明顯改善。

(3)造船行業弱勢復蘇，后期發展壓力重重，需求減弱成為必然

2015年1-8月份，全國造船完工2 531萬載重噸，同比增長14.6%。承接新船訂單1 505萬載重噸，同比下降68.3%。8月底，手持船舶訂單13 514萬載重噸，同比下降12.1%，比2014年底下降9.5%。三大指標兩降一升，總產值同比增長，反映了行業正在弱勢復蘇，但反映行業后期發展的重要指標--承接新船訂單量同比下降近七成，可見船舶行業后期發展壓力重重。根據重點監測造船企業生產計劃及交船進度，預計2016年全國造船完工量仍將保持在3 500萬載重噸以上的水平，但手持船舶訂單量將進一步萎縮。新接船和手持船訂單量大幅萎縮，必將嚴重影響船板的后期需求。見圖5。

圖5 2010年以來造船行業三大指標情況

(4)汽車行業正面臨調整，且將持續很長一段時間

2015年1-8月份，國內汽車產銷量同比由正轉負，分別完成1 518.24萬輛和1 501.72萬輛，產銷量均略低于2014年同期水平。其中，8月份國內汽車產銷量與2014年同期相比分別下降8.4%和3%。中國汽車市場正面臨調整，且調整時間或許會持續很長一段時間。受宏觀經濟低迷、環保、能源和交通壓力增加、車企價格戰、連續10多年高增長等因素影響，終端需求銳減，預計2016年全年汽車銷量將與2015年持平，增速接近于零。中國汽車市場已進入平穩增長區間，未來幾年銷量大幅增加的可能性很小。

(5)家電行業溫和回升，但增速明顯放緩

2015年1-8月，家用電冰箱累計生產6 446.1萬臺，同比降低1.37%；房間空氣調節器累計生產11 673.1萬臺，同比增長2.4%；家用洗衣機累計生產4 599.6萬臺，同比增長2.5%。主要大家電產品產量多數小幅增長，但增幅較

(6)固定資產投資增速穩步回升，重點工程項目2016年可期

2015年1-8月，我國固定資產投資同比累計增速為10.9%(見圖6)，投資加速主要是靠基建投資拉動，1-8月基建投資增速將回升至18.4%。2016年是“十三五”規劃開局之年，國家將進一步加大穩增長政策，保持經濟平穩運行，然而實體經濟仍然處于疲軟狀態，對沖經濟也處于下滑勢頭，只能依靠投資，尤其是基建投資。2016年，國內城市基礎建設、鐵路建設、公路項目以及第三方市場將是投資的重點領域。

圖6 固定資產投資到位資金同比增速

綜合分析，2016年房地產、機械制造、造船、汽車、家電等傳統行業都將面臨著嚴峻的考驗，只有基建投資項目未來可期。因此，整體而言，2016年下游行業鋼材需求難有大幅提升。

4．供給情況

2015年1-8月份，全國粗鋼產量54 302萬噸，同比下降2%；鋼材產量74 545萬噸，同比增長1.5%，增速同比回落4.3個百分點。全國粗鋼產量近20年來首次下降，表明經濟增長對鋼材需求強度持續下降，鋼材消費增長乏力，但全年粗鋼產量仍將突破8億噸，比2014年略有回落，產量基數依然很大，供給壓力猶存。2016年，鋼廠供給仍將保持下降的趨勢，粗鋼產量將回落到8億噸以下的水平，但龐大的產量基數對比相對孱弱的市場需求，供需失衡的矛盾依然突出。2015年，國內粗鋼分月產量見圖7。

圖7 2015年國內粗鋼分月產量情況

5．進出口情況

2015年1-8月份，我國出口鋼材7 186萬噸，同比增長26.5%；1-8月份進口鋼材為872萬噸，同比降低9.6%(見圖8)。其中8月份我國出口鋼材973萬噸，已連續2個月處于970萬噸以上的高位，一定程度上緩解了內需不足的壓力。隨著歐美經濟持續復蘇，非洲、印度等國家和地區大量投資基礎建設，預計2016年我國鋼材出口量仍將保持較高水平。

圖8 2015年我國鋼材進出口情況

6．其他因素

(1)資金層面

近年來，在國家嚴控產能過剩行業信貸的背景下，很多鋼鐵企業出現融資難、資金緊張，成為影響鋼鐵上下游企業生產運營的主要難題。2014年11月22日以來,為支持實體經濟發展和穩定經濟增長，央行已經5次降準降息，此舉將釋放長期流動性資金約35 000億元，有助于降低融資成本，減輕鋼鐵上下游的資金壓力和財務成本。雖然由于行業的不景氣，銀行對鋼企的抽貸、限貸動作頻頻，當前鋼鐵企業融資難、融資貴的現象依然嚴重，但在貨幣政策趨于寬松的大背景下，各家鋼鐵企業的融資難問題將在一定程度上得到改善。

(2)心態因素

近年來，由于國內鋼價持續呈低位走弱下跌態勢，市場信心十分脆弱，預期較為悲觀。2015年，在國家實施最嚴環保法、國企改革、一帶一路等重大利好及APEC藍、閱兵藍等階段性利好的情況下，市場仍表現平平，反映出當前鋼鐵上下游企業對鋼鐵行業有了清醒的認識，市場炒作行為減少，2016年因客戶心態變化，市場炒作導致鋼價大幅波動的可能性很小。

三、2016年鋼材市場預測

2016年，中國經濟仍將繼續下滑，雖然基本面仍然良好，但實體經濟難以走出困境，與鋼鐵行業密切相關的房地產、機械制造等行業增速緩慢，下行壓力巨大，鋼材需求不振的基本面不會得以有效改善。

而供給方面，各鋼廠并無主動減產的意愿，受價格低

位運行的影響，預計2016年鋼材產量雖將較2015年出現回落，但由于基數太大，仍將處于高位，供需失衡的矛盾并未得到緩解。

有利的方面是2016年全球經濟將延續增長的態勢，鋼材出口將再創近年來的新高，有利于緩解國內鋼材供過于求的矛盾。同時， 經歷近幾年鋼材市場的大幅下跌，市場心態歸于平和，市場炒作心理減弱，以及低社會庫存、逐步緩和的貨幣政策等都將支撐鋼材價格穩定運行。

總之，在GDP增速延續下滑態勢、鋼材供過于求的現狀難以進一步好轉、原材料的成本支撐力度減弱的情況下，2016年國內鋼材市場價格將長期處于低位盤整運行，預計全年均價較2015年下跌5%左右。

[1]價格匯總[EB/OL].http://www.mysteel.com/ ，2015.

[2]行業分析[EB/OL].http://www.chinaisa.org.cn/gxportal/login. jsp，2015.

[3]運行分析[EB/OL].http://www.cansi.org.cn/，2015.

（作者單位：山鋼股份濟南分公司，山東濟南250101）

F274

A

1002-1779 (2015) 06-0022-04