詳解融資租賃8種運營模式

詳解融資租賃8種運營模式

租賃作為融資渠道之一，在國外已經成為僅次于銀行信貸的第二大融資手段。我國租賃業務雖起步較晚，但近幾年有了長足的發展。

在企業經營過程中，資金是瓶頸，解決和運用好資金，是企業經營成敗的關鍵。籌資難是每個企業在經營過程中經常遇到的問題，而傳統的融資方式如發行股票、債券等已不能完全滿足企業發展的需要。而融資租賃作為一種新型的融資手段，集融資和融物為一體，與傳統的籌資購買所需資產相比，有著獨特的優勢。

融資租賃的五大特性

1、以少量現金支付或不付取得資產，使企業保持合理足夠的現金流

由于融資租賃是由出租方出資金購入承租方所需資產，再以租賃方式交給承租方使用，承租方按租賃期分期支付租金的一種租賃方式。因此，在企業資金短缺時，采用融資租賃方式可以少量現金支付或不付即可取得所需資產，并以資產投入使用后取得的收益分期償還租金，大大緩解了企業資金的壓力，達到了融資的目的。

2、籌資成本相對低廉

傳統的融資方式如股權、債權融資，在融資主體、方式等方面有限制，同時需要支付較高的發行費用；而向銀行等金融機構貸款，通常主體范圍也有較嚴格的限制，而且要求提供抵押或按比例進行強制性存款，達不到100%的融資效果。融資租賃集融資與融物為一體，直接達到融物的效果，省去了中間一些流轉環節，同時由于租賃公司具有專業特長及經驗，能從供應商那以較優惠的價格取得資產，最終使其籌資成本相對低廉。

3、還租形式靈活

融資租賃是通過簽訂租賃合同的形式確定下來的，合同中各自的權利、義務是通過雙方在平等、自愿、公平的原則基礎上協商簽訂的，在不違背以上原則的前提下，雙方可以根據具體的環境、條件及未來預計的經營狀況，靈活地確定合同條款，諸如租賃期限、還租次數、每次付租金額、還租方式等。這樣，通過合同可以把企業的還租負擔與企業的經營狀況聯系起來，合理地均衡負擔，實現企業最佳的經營效益。

4、具有稅收籌劃的空間

與購買相比，融資租賃的稅收籌劃空間主要在于所得稅方面。融資租賃標準影響到租賃資產折舊期間的確定，根據租賃準則的規定，在符合融資租賃的一定標準條件下，企業可以選擇租賃資產使用期限或租賃期限作為折舊期間。因此，在不同的租賃協議下，租賃資產折舊期間的確定是不相同的。而折舊期間的長短，可以影響每期折舊額的大小，從而影響每期費用的大小，進而影響每期利潤的大小，最后影響到所得稅的金額。企業在簽訂租賃合同時，可以根據企業的需要，在合法合規的前提下，靈活把握、合理確定合同的條款，進而達到籌劃所得稅的目的。

5、加速資金流動，減少資產沉淀風險

“資金只有在流動中才能增值，固定資產只有通過使用而不是擁有才能創造利潤。”融資租賃方式取得固定資產不像購買那樣一次性將資金沉淀下來，而是通過分期支付租金及通過對固定資產計提折舊方式使資金處在不斷循環流動當中，加速了資金的流動。同時，由于融資租賃方式只取得資產的使用權，沒有所有權，租賃期滿，承租方可以根據租賃合同的約定選擇返還、留購和續租。企業可以根據自己的需要選擇租賃期的長短。

融資租賃公司的8種運營模式

1、簡單融資租賃

也稱“直接租賃”或“傳統融資租賃”。出租人根據承租人的選擇意愿購買租賃物，租給承租人，承租人按照租約支付每期租金，期滿結束后以名義價格將租賃物件所有權賣給承租人。在整個租賃期間承租人沒有所有權，但享有使用權，并負責維修和保養租賃物件。出租人對租賃物件的好壞不負任何的責任，設備折舊在承租人一方。

2、轉租賃

《金融租賃公司管理辦法》的第四十八條中將轉租賃定義為“是指以同一物件為標的物的多次融資租賃業務。在轉租賃業務中，上一租賃合同的承租人同時又是下一合同中的出租人，稱為轉租人。轉租人從其他出租人處租入租賃物件再轉租給第三人，轉租人以收取租金差為目的。租賃物品的所有權歸第一出租人。”

轉租賃具有以下特點：

第二，在一般情況下，各層次的融資租賃合同的租賃期限應該也是同一的。但是，無論如何，下一層次的融資租賃合同的租賃期限屆滿日不得遲于上一層次的融資租賃合同的租賃期限屆滿日；

第三，各層次的融資租賃合同對租賃期屆滿時租賃物件的歸屬（留購、續租或收回）的約定必須統一。

這種業務方式一般在國際間進行。在做法上可以很靈活，有時租賃公司甚至直接將購貨合同作為租賃資產簽訂轉租賃合同。這種做法實際上是租賃公司融通資金的一種方式，租賃公司作為第一承租人不是設備的最終用戶，因此也不能提取租賃物件的折舊。

3、回租式融資租賃

又稱“售后回租”、“出售回租”或“回租”，《金融租賃公司管理辦法》第四十七條規定，“本辦法中所稱回租業務是指承租人將自有物件出賣給出租人，同時與出租人訂立一份融資租賃合同，再將該物件從出租人處租回的租賃形式。回租業務是承租人和出賣人為同一人的特殊融資租賃方式。”

《企業會計準則一租賃》中專門有一節是“售后回租交易”，其35-38條對回租交易的會計處理作了規定。回租是國際上通行的一種融資租賃交易方式，在實務中，回租交易同直接融資租賃交易一樣，也是由買賣交易和租賃交易這兩項互為條件、不可分割的交易構成的。也就是說，先是由融資性租賃公司以買入人的身份同作為出賣人的企業訂立買賣合同（或稱“所有權轉讓協議”），購買企業自有的某實物財產（在《金融租賃公司管理辦法》中規定為是“固定資產”，在《國際融資租賃公約》中規定為是“不動產、廠場和設備”）。在該買賣合同中，該融資性租賃公司的責任是支付買賣合同項下貨物的價款，其權利是取得該貨物的所有權。

為使回租交易得以合法，首先，被出售的貨物必須是該企業自己既有的，而且未曾向任何人抵押的財產，當然，更不能是正在作為訴訟標的的財產或已列入企業破產財產的財產。為了確認這一點，通常需要通過某種確認產權的程序，例如，該財產所有權的公證等；其次，作為企業的固定資產，其出售還需要有一定的批準程序。

由于回租中的出售和租入是同時發生的，不存在通常貨物買賣中的物的流動。從法律上講，認定某項交易是以回租方式進行的融資租賃交易的依據，不僅是上面說的契約性文件，而且還包括對該項交易的公證和在我國的物權立法完善后的公示程序。法官通常根據生效的契約性文件認定某項交易為回租交易。在特定情況下，他們還要根據承租人對該資產的會計處理方法，尤其是根據是否辦理了公證的程序，來把回租交易同變相拆借區別開來。

她慢慢拿下了墨鏡。我不敢去看她的眼睛，盡管我曾多次想象那是一雙什么樣的眼睛，此刻在面對它的時候，我卻失了勇氣。

4、委托租賃

委托租賃是指沒有租賃經營權的企業，委托有租賃經營權的企業完成一筆租賃業務。這里所說的受托人，就是獲準具備經營融資租賃業務資格的法人，無論批準其設立的機構是中國人民銀行還是對外貿易經濟合作部。因此，它同時又必定是相關的融資租賃合同的出租人。根據《金融租賃公司管理辦法》第三章第一條第（三）款的規定，即金融租賃公司“可接受法人機構委托租賃資金”。顯然，金融租賃公司是可以以受托人身份同委托人訂立信托合同的，只要該委托人是法人。信托合同在受《中華人民共和國合同法》總則調整的同時，優先由《中華人民共和國信托法》調整。規范的委托租賃，是一種完全合法的信托活動。

這里面絲毫沒有借貸的概念，當然更談不上“變相”與否。把委托租賃視為變相拆借是不適當的。之所以出現了委托租賃這一用語，僅僅是為了說明在此類業務中出租人所運用的資金的來源的特殊性，以及因此出租人既不承擔此類資金運用的風險，也不享有此類資金運用的利益。一般企業利用租賃的所有權與使用權分離的特性，享受加速折舊，規避政策限制。電子商務租賃也是依靠委托租賃作為商務租賃平臺的。

5、杠桿租賃

又稱“借款租賃”，也叫“衡平租賃”。杠桿租賃也是信托同融資租賃的結合運用。杠桿租賃同委托租賃的區別在于：（1）在杠桿租賃中，受托人（出租人）并非是完全不承擔融資風險，只是所承擔的是租賃融資額中的一小部分（例如20%-40%）的風險；（2）在杠桿租賃中，委托人往往不止一個，而是有若干個；（3）出資人的動機不同。除了上述區別外，兩者的法律關系及操作程序是完全類似的。

杠桿租賃的做法類似銀團貸款，是專門做大型租賃項目的一種有稅收好處的融資租賃。主要是由一家租賃公司牽頭作為主干公司，為一個超大型的租賃項目融資。首先成立一個脫離租賃公司主體的操作機構——專為本項目成立資金管理公司，出項目總金額20%以上的資金，其余部分資金來源主要是吸收銀行和社會閑散游資，利用“以二博八”的杠杠方式，為租賃項目取得巨額資金。其余做法與簡單融資租賃基本相同，只不過合同的復雜程度因涉及面廣，隨之增大。此種租賃操作規范、綜合效益好、租金回收安全、費用低，一般用于飛機、輪船、通訊設備和大型成套設備。

6、共享式結構化租賃

又叫“分成租賃”或“變動租金租賃”。是把租金收入和設備使用收益相聯系的一種租賃形式。承租人向出租人繳納一定的基本租金后，其余的租金是按承租人營業收入的一定比例支付租金。出租人實際承擔了租賃物的部分風險和報酬。

關于這種租賃方式是否合理合法，理論界是有分歧的。因為在《企業會計準則》中明確規定：“融資租賃是指實質上轉移了與資產所有權有關的全部風險和報酬的租賃。所有權最終可能轉移，也可能不轉移。”但是，如果根據《中華人民共和國合同法》第十四章“融資租賃合同”中的規定，共享式結構化租賃合同是融資租賃合同，并且其租金方式的根據是《中華人民共和國合同法》第十四章“融資租賃合同”的第243條，“融資租賃合同的租金，除當事人另有約定的以外，應當根據購買租賃物的大部分或者全部成本以及出租人的合理利潤確定”。

同時，共享式結構化租賃也符合《企業會計準則一一租賃》中對融資租賃的確認標準。比如其租賃期在設備使用壽命的75%以上。的確，結構化共享式租賃既有租賃的性質又有投資的性質，不過，根據相應法規標準判別，結構化共享式租賃應該屬于融資租賃。

還有另一種共享式結構化租賃，出租人以租賃債權和投資方式將設備出租給特定的承租人，出租人獲得租金和股東權益作為投資回報的一項租賃交易。簡而言之，就是出租人以承租人的部分股東權益作為租金的一種租賃形式。

7、綜合租賃

它擴展了融資租賃的內涵，除了提供金融服務外，還提供經營服務和資產管理服務，是一種綜合性全方位的租賃服務，租賃的收益因此擴大而風險因此減少，使租賃更顯露服務貿易特征。完成這項綜合服務需要綜合性人才，因此也體現知識在服務中的重要位置，綜合租賃的發展，將成熟的租賃行業帶入知識經濟時代。

8、創新租賃

租賃在中國，已經進入第三個發展階段，即創新租賃。它是以保障租賃當事人各方利益的同時，將風險分散到當事人中間。具體做法靈活多變。實際上，它己經將傳統融資租賃和經營性租賃結合起來，發展成現代租賃。由于需要創新，因此每個項目的做法都會有所不同。創新是現代租賃業務的生命。

（本文經《中國普惠金融》授權刊登，有刪節）