持股員工 還不是企業主人翁

褚澤

近些年“員工持股”模式悄然出現，很多工人因此成為了企業財產的擁有者，“持股工人”成為一個飛速膨脹的新群體。但在目前的環境下，持股模式尚不成熟，也給這個群體帶來諸多困惑。

2005年，一位叫大衛喬伊的員工受Facebook時任主席西恩·帕克雇傭，前往公司在美國加州帕洛艾洛第一個總部進行墻面裝飾。作為報酬，帕克向喬伊提供了一個選擇：要么收下數千美元現金，要么收下同等價值股票。盡管喬伊當時認為Facebook“荒謬且沒有意義”，但仍然收下了股票。

這個選擇足以改變喬伊的人生。2012年，Facebook在納斯達克成功上市，并創下當時科技公司最大規模IPO，大衛·喬伊因刷墻獲得的那些股票，已經價值兩億美金。

這是一個令人激動的案例，作為現代企業的一種創新管理模式，員工持股風靡了全球，也包括中國——雖然國有企業員工持股還處在起步階段，但私營企業的員工持股已經發展得如火如荼。據統計，在A股市場的2000多家上市公司中，已經有74%的上市公司施行了至少一次員工持股計劃（或股權激勵計劃）。

而在非上市公司領域，雖然沒有明確的數據統計，但大家打開招聘網站，很多隸屬于新興產業的企業在招聘啟事中都會重點提及“享受股權分紅”、“高期權激勵”字樣。成為持股的職工群體中的一員，不但能夠拿到工資，年底還有分紅，如果公司上市，還有一夜暴富的可能。

但事情都是這么簡單嗎？

持股變味成集資

王敏在遼寧省沈陽市一家中型廣告公司上班，專職工作是排版做圖，工資3000多元，2014年7月，老板突然給80多名員工開會，說公司打算收購另一家廣告公司，然后謀求到三板市場上市。在合并之前，給所有員工一項待遇——員工持股。

聽說自己能夠成為股東，王敏起初挺高興，可隨后才知道，員工持股不是白給，而是要員工掏錢買，2元錢一股，買10萬元是最低門檻。她起初覺得，要動自己的錢還是別摻和為好。可隨后，老板竟然找員工逐個談話，內容大概是“買公司股票證明員工對公司未來有信心”、“不買股票的員工不是好員工”，話里話外，竟然是“不買就不適合在公司干了”。

為了保住工作，王敏交了10萬元，成為一名“持股職工”。后來她聽說，通過這次員工持股，老板總共圈走了1000多萬，自己沒花一分錢就把另一家廣告公司給收購了。至于去三板上市，王敏找個明白人問了一下，三板市場和老百姓平時看的股市并不是一回事，只能算是個初級股票市場，交易很不活躍，一些公司的股票價格也就兩三塊錢。

2015年3月份，公司進行了一次分紅，王敏只分到1000多元，這讓她很傷心，因為這還趕不上銀行利息多。

“公司的財務不透明的，我們與其說是股東，還不如說是參與了內部集資，而且還是超低利息的集資。”王敏說。

看不懂的協議書

媒體人趙先生在接受記者采訪時，介紹了自己所面臨的困惑。早在2009年，趙先生所在的媒體將自身廣告業務單獨成立了一個公司（簡稱A公司），然后該媒體發起了員工持股，但持有的并不是這個媒體的股份，而是那家A公司的股份。

“領導帶頭買，我也跟著買了20萬的。”趙先生說，這幾年來，股票的分紅很高，能達到15%，本金都快回來了。但之后不久，這家媒體被一家上市公司收購，上市公司和A公司簽訂了一個股權置換協議，協議表明，如果到2017年，A公司的凈利潤、經營額、負債率等一系列數據能夠達到協議標準，就可以按照1：1.5的比例，將員工持有的A公司股票置換成上市公司股票。

看迷糊了吧，這還不是最迷糊的，趙先生所在媒體把這份換股協議給每位持股員工都發了一份，但這份協議長達400多頁，包含了資產評估、業績預估、雙方股權結構等一系列內容，密密麻麻都是各種專業術語，趙先生等持股員工根本看不懂。

“現在大家都有點擔心，有人找非常專業的人看了一遍這個協議，人家說這是一份對賭協議，如果達不到條件，我們員工的股份會被降到極低，但恐怕只有制定協議的少數高層能了解內情。我們這些人，只能看著如同天書一般的協議書嘆氣。”趙先生說，他所遭遇的員工持股計劃太專業化了，里面有無貓膩，只能聽天由命。

股權成雞肋 員工去留兩難

相比前兩類遭遇，陳寰宇面臨的麻煩更大。他在一家規模較小的動漫公司做動畫師，剛來時，按照招聘條件，入職后他擁有一些公司的股份——雖然也是掏錢購買，但每股的價格只有0.1元（該公司每股凈資產為1元），應該算是比較合算的。

可這家公司虧損。

陳寰宇連干了3年，一分錢分紅沒有，而且由于工資太低（一般肯給員工股份的公司，員工工資都略低于同行業），已經到了難以維持生活的地步。

陳寰宇打算去另一家公司做原畫師，向更高一級邁進。但辭職時提到要把股票退出來，公司卻不肯，說公司不回購，除非他自己找到買主。

“公司年年虧損，我賣給誰啊？”陳寰宇說，只后悔自己當初莽撞，買了15萬的股票，實在太多了，如果離職，人不在公司了，錢卻套到這里，想來想去，只好打消了辭職的念頭。

“我得等有新員工來了，把手里股份賣給他才能走，可公司不景氣，也不招人啊。”陳寰宇很發愁，他失去了一次難得的跳槽機會，絆住他的，竟然是當初最看中的股票。

類似的事例幾乎每天都在各行各業中發生.在過去，職工是純粹受雇傭的群體，需要考慮的只是工資待遇、發展空間；而一旦持有企業的股票，成為“持股員工”，就面臨諸多新問題。員工持股看上去挺美，但真正接上地氣，想讓手中的股份惠及員工的生活，路還長著哪。工