偶發(fā)學(xué)習(xí)、內(nèi)生增長與勞動力市場穩(wěn)定化貨幣政策——一個帶內(nèi)生增長的NKMP-DSGE模型

偶發(fā)學(xué)習(xí)、內(nèi)生增長與勞動力市場穩(wěn)定化貨幣政策
——一個帶內(nèi)生增長的NKMP-DSGE模型

陳利鋒

(中共廣東省委黨校 經(jīng)濟學(xué)教研部，廣州510053)

摘要：通過偶發(fā)學(xué)習(xí)機制將內(nèi)生經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期波動統(tǒng)一于NKMP-DSGE框架，并基于這一框架考察了偶發(fā)學(xué)習(xí)機制的效應(yīng)以及實現(xiàn)勞動力市場穩(wěn)定的貨幣政策機制。研究發(fā)現(xiàn)：偶發(fā)學(xué)習(xí)的引入具有擴大貨幣政策效果的作用，同時也是產(chǎn)生“通脹之謎”以及“工資通脹之謎”的原因之一。而政策分析的結(jié)論表明：就促進經(jīng)濟增長與穩(wěn)定勞動力市場而言，對失業(yè)做出反應(yīng)的政策機制具有相對較好的政策效果。在當(dāng)前我國失業(yè)問題日益嚴峻的背景下，采用這一政策機制可能具有實現(xiàn)“保增長”和緩解失業(yè)的雙重效果。

關(guān)鍵詞：偶發(fā)學(xué)習(xí)；內(nèi)生增長；貨幣政策；勞動力市場

doi:10.3969/j.issn.1674-8425(s).2015.02.005

中圖分類號：F015

文章編號：1674-8425(2015)02-0029-08

收稿日期：2014-09-29

基金項目：國家社會科學(xué)

作者簡介：陳利鋒(1982—)，男，湖北黃岡人，副教授，博士，研究方向：貨幣與金融經(jīng)濟學(xué)、勞動經(jīng)濟學(xué)。

引用格式：陳利鋒.偶發(fā)學(xué)習(xí)、內(nèi)生增長與勞動力市場穩(wěn)定化貨幣政策——一個帶內(nèi)生增長的NKMP-DSGE模型[J].重慶理工大學(xué)學(xué)報:社會科學(xué)，2015(2):29-36.

Citation format：CHEN Li-feng.Serendipitous Learning, Endogenous Growth and Labor Market Stabilization Monetary Policy—— NKMP-DSGE Model with Endogenous Growth[J].Journal of Chongqing University of Technology:Social Science,2015(2):29-36.

Serendipitous Learning, Endogenous Growth and

Labor Market Stabilization Monetary Policy

—— NKMP-DSGE Model with Endogenous Growth

CHEN Li-feng

(Department of Economics, Party School of Guangdong Provincial Committee, Guangzhou 510053, China)

Abstract:This paper unified the growth and business cycle analysis in a NKMP- DSGE framework by introducing the serendipitous learning, and investigated the effects of shocks on economics. We find that serendipitous learning might be the reason of the myth of inflation and wage inflation. And, in the model with serendipitous learning, monetary policy shock has significant larger effect on output and unemployment. The result of policy analysis argues that the policy reacts to unemployment maybe useful for promoting the growth and for decreasing unemployment.

Key words: serendipitous learning; endogenous growth; monetary policy; labor market

一、引言與文獻

近十年來，新凱恩斯主義貨幣政策動態(tài)隨機一般均衡(即NKMP-DSGE)框架在考察經(jīng)濟周期波動以及貨幣政策效應(yīng)的研究中日益成為標準范式，與其他理論相比較，這一分析框架以其對于現(xiàn)實的良好擬合而著稱。然而，標準的NKMP-DSGE框架將經(jīng)濟增長排除在模型分析的范圍之外。對于現(xiàn)實經(jīng)濟而言，經(jīng)濟周期波動影響了經(jīng)濟中的投資行為，進而影響了經(jīng)濟增長的趨勢。這意味著，在NKMP-DSGE模型中引入經(jīng)濟增長具有一定的現(xiàn)實意義。基于此，Amano[1]基于產(chǎn)品種類擴大的創(chuàng)新將內(nèi)生經(jīng)濟增長引入NKMP-DSGE框架，研究發(fā)現(xiàn)名義剛性對于經(jīng)濟增長存在顯著性影響；Annicchiarico和Rossi則基于干中學(xué)機制將內(nèi)生經(jīng)濟增長引入NKMP-DSGE框架，并基于這一框架考察了最優(yōu)貨幣選擇問題。然而，由于新凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)非常重視對于勞動力市場的考察，那么仍然存在的一個問題是，內(nèi)生增長機制的引入如何影響勞動力市場呢？

基于以上思路，類似于Annicchiaric等[2]的方法，本文通過Romer[3]的偶發(fā)學(xué)習(xí)機制將內(nèi)生經(jīng)濟增長機制引入NKMP-DSGE模型框架中。與之不同的是，結(jié)合Galí[4]的方法，我們通過名義工資剛性將勞動力市場失業(yè)變量引入。在模型中引入失業(yè)變量的原因在于：第一，我國當(dāng)前正面臨著較為嚴重的社會失業(yè)問題，在模型中引入失業(yè)可以使得模型更好地反映我國勞動力市場的現(xiàn)實；第二，已有研究如Chari等[5]以及Galí[6]均發(fā)現(xiàn)未對失業(yè)進行良好的界定是導(dǎo)致Smets等[7]研究結(jié)論產(chǎn)生偏誤的重要原因。另外，鑒于2002年以來我國出現(xiàn)了“用工成本”上升(模型中使用工資膨脹表示)的現(xiàn)象，我們在包含內(nèi)生經(jīng)濟增長的NKMP-DSGE模型中也引入這一變量。

在模型設(shè)定的基礎(chǔ)上，我們采用中國的現(xiàn)實季度數(shù)據(jù)對模型進行了貝葉斯極大似然估計，并計算了外生沖擊的貝葉斯脈沖響應(yīng)函數(shù)，進而可以反映外生沖擊模型主要變量隨時間動態(tài)變化的路徑。研究發(fā)現(xiàn)，偶發(fā)學(xué)習(xí)機制的引入使得外生沖擊下通脹與工資膨脹(Wage Inflation)表現(xiàn)出先下降后上升的動態(tài)路徑，這一發(fā)現(xiàn)與主流經(jīng)濟學(xué)理論所預(yù)言的情形不一致，即“通脹之謎”與“工資膨脹之謎”。本文認為產(chǎn)生這一現(xiàn)象的原因可能與偶發(fā)學(xué)習(xí)機制的引入有關(guān)。為了對這一論斷進行驗證，本文比較了包含偶發(fā)學(xué)習(xí)機制與不包含偶發(fā)學(xué)習(xí)機制的模型中，外生沖擊對于產(chǎn)出、失業(yè)、通脹以及工資膨脹的影響。研究發(fā)現(xiàn)，相對于不包含偶發(fā)學(xué)習(xí)機制的模型而言，包含偶發(fā)學(xué)習(xí)機制的模型中外生沖擊對于產(chǎn)出以及失業(yè)具有更大的沖擊效應(yīng)；更重要的，在不包含偶發(fā)學(xué)習(xí)機制的模型中，通脹與工資膨脹并未表現(xiàn)出先降后升的趨勢。

貝葉斯脈沖響應(yīng)函數(shù)表明，外生沖擊對于勞動力市場就業(yè)與失業(yè)等均具有顯著性影響。那么，政策制定者應(yīng)該采用怎樣的政策機制實現(xiàn)穩(wěn)定勞動力市場的目的呢？本文分別引入兩類政策機制：對失業(yè)做出反應(yīng)的政策機制與對就業(yè)做出反應(yīng)的政策機制。研究發(fā)現(xiàn)，相對而言，對失業(yè)做出反應(yīng)的政策機制下，貨幣政策對于產(chǎn)出、通脹、就業(yè)以及失業(yè)均具有較大的效應(yīng)。這一結(jié)論意味著，就促進經(jīng)濟增長與穩(wěn)定勞動力市場而言，對失業(yè)做出反應(yīng)的政策機制仍然是可取的。當(dāng)前，我國失業(yè)問題日益嚴峻，并且政策實踐表明我國長期依靠經(jīng)濟增長緩解失業(yè)的做法收效甚微。本文的研究表明，采用對失業(yè)做出反應(yīng)的政策機制，使得貨幣政策直接作用于勞動力市場，將可能具有“促進經(jīng)濟增長”與穩(wěn)定勞動力市場的雙重效果。

本文其余部分的結(jié)構(gòu)安排如下：第二部分建立了一個包含偶發(fā)學(xué)習(xí)機制、失業(yè)以及用工成本上升的NKMP-DSGE框架；第三部分采用校準與貝葉斯估計方法對模型進行參數(shù)化，并基于此進行動態(tài)分析；第四部分對穩(wěn)定勞動力市場的政策機制進行了分析；最后是本文的結(jié)論與展望。

二、模型設(shè)定

本部分建立一個包含內(nèi)生經(jīng)濟增長的NKMP-DSGE模型。與已有的新凱恩斯主義模型的設(shè)定方式類似，模型環(huán)境中包含了家庭、最終產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)、中間產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)與貨幣政策當(dāng)局等主體。與已有研究不同，本部分的NKMP-DSGE模型中通過形如Romer的偶發(fā)學(xué)習(xí)方式將內(nèi)生經(jīng)濟增長引入。

(一)家庭的效用最大化問題

模型經(jīng)濟中的代表性家庭的目標為最大化其一生效用的貼現(xiàn)值之和。假定家庭的效用函數(shù)關(guān)于消費Ct與就業(yè)Nt可分；并且家庭成員之間存在完全利他主義，進而家庭成員的消費與就業(yè)狀況無關(guān)。具體的，家庭的目標函數(shù)為：

(1)

家庭面臨的約束條件為：

(2)

(3)

家庭的優(yōu)化問題為在約束(2)、(3)下最大化式(1)。對應(yīng)的一階條件為：

(4)

(5)

(6)

其中εw為不同勞動力之間的替代彈性。不同的家庭成員可能由于教育與培訓(xùn)經(jīng)歷存在差異，因而不同勞動之間的替代彈性并不為1。工資影響了家庭的預(yù)算約束，進而影響了家庭的消費。因而，工資調(diào)整的目的在于提高家庭的效用水平。具體的，如果工資的調(diào)整能夠改進家庭的效用，那么工資將會進行調(diào)整；反之，則工資不會進行調(diào)整。那么，決定工資調(diào)整的一階條件為：

(7)

(8)

(二)最終產(chǎn)品企業(yè)的行為

最終產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)采用如下加總技術(shù)將中間產(chǎn)品加總為最終消費品：

(9)

其中εp為不同中間產(chǎn)品之間的替代彈性。作為理性人，最終產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的目標為利潤最大化。定義Pt(i)為第i種中間產(chǎn)品的價格，那么，最終產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的利潤最大化問題為在約束條件(9)下最大化如下函數(shù)：

(10)

不過，NKMP-DSGE模型建立在壟斷競爭的基礎(chǔ)上，最終產(chǎn)品企業(yè)處于競爭性市場環(huán)境中，因而其最大化的利潤為零?；谶@一設(shè)定，可得：

(11)

(三)中間產(chǎn)品企業(yè)的行為與知識的生產(chǎn)

模型經(jīng)濟中存在大量具有同質(zhì)性技術(shù)的中間產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，其從勞動力市場雇傭家庭成員并租借家庭的物質(zhì)資本進行生產(chǎn)。其生產(chǎn)函數(shù)為：

Yt(i)=Kt-1(i)1-α(ZtNt(i))α

(12)

其中1-α為資本的產(chǎn)出彈性；Zt為存在于經(jīng)濟中的知識，企業(yè)均可以通過“偶發(fā)學(xué)習(xí)”的方式獲得。與已有的內(nèi)生經(jīng)濟增長理論研究類似，知識的生產(chǎn)與物質(zhì)資本投入有關(guān)，并且為了保證平衡增長路徑存在，我們設(shè)定知識生產(chǎn)規(guī)模報酬不變，即：

(13)

(14)

(15)

其中μp=ln[εp/(εp-1)]為穩(wěn)態(tài)價格加成；MCt為實際邊際成本。由中間產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)成本最小化問題可知，其成本最小化一階條件與邊際成本分別為：

(16)

(17)

式(17)表明，邊際成本關(guān)于知識遞減，這表明知識生產(chǎn)的存在有利于降低中間產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)成本。這與已有的NKMP-DSGE模型存在一定的差異，后者建模過程中未包含知識生產(chǎn)，進而無法反映這一機制對于企業(yè)生產(chǎn)的影響。

(四)貨幣政策與市場均衡

貨幣政策當(dāng)局執(zhí)行如下簡單貨幣政策規(guī)則：

(18)

當(dāng)商品市場達到均衡時，產(chǎn)品的總供給與總需求相等，即：

Yt=Ct+It

(19)

當(dāng)勞動力市場達到均衡時，勞動力供給為就業(yè)量與失業(yè)量Ut之和，即：

Lt=Nt+Ut

(20)

三、模型動態(tài)分析

(21)

定義測度變量CKt=Ct/Kt，那么消費的歐拉方程(4)轉(zhuǎn)化為：

(22)

由式(11)、(12)、(13)可知：

(23)

由式(13)、(21)、(22)、(23)可知，當(dāng)經(jīng)濟達到平衡增長路徑時，由于物質(zhì)資本保持增長，因而知識、產(chǎn)出、消費等變量也保持增長。更重要的，基于偶發(fā)學(xué)習(xí)，本文在NKMP-DSGE模型中引入了內(nèi)生經(jīng)濟增長，從而將經(jīng)濟增長與經(jīng)濟波動融合于一個統(tǒng)一的框架。

(一)基本參數(shù)的校準

貼現(xiàn)因子β采用我國2002年第1季度至2012年第4季度的相關(guān)數(shù)據(jù)進行估算，在此期間，我國季度平均物價上升速度約為2%，因而β的取值可以設(shè)定為0.98。物質(zhì)資本折舊率δ以及勞動的產(chǎn)出彈性α，依據(jù)He[10]采用中國數(shù)據(jù)GMM估計的結(jié)果，其取值分別為0.04和0.4。穩(wěn)態(tài)時消費與產(chǎn)出的比值C/Y依據(jù)現(xiàn)實數(shù)據(jù)對其進行估算，產(chǎn)出采用剔除政府購買以及凈出口之后的GDP表示，消費采用社會消費總額表示，在采用CPI進行調(diào)整之后，可以得到歷年C/Y的取值，我們?nèi)∑淦骄?，因而C/Y的取值為0.54；而依據(jù)Zhang[11]，我們將資本調(diào)整成本函數(shù)(S″)-1取值為1。

(二)樣本的選擇與說明

本文采用貝葉斯極大似然方法對其余參數(shù)進行估計，在DSGE模型的參數(shù)化技術(shù)中，貝葉斯估計已日益成為最為重要的方法之一。貝葉斯極大似然估計要求估計過程中使用的數(shù)據(jù)組數(shù)不超過外生沖擊的個數(shù)，本文NKMP-DSGE模型中包含了4個外生沖擊，因而可以最多選擇4組數(shù)據(jù)。我們分別選取如下數(shù)據(jù)：(1)產(chǎn)出。采用支出法核算的GDP數(shù)據(jù)，并且剔除政府購買和凈出口；(2)就業(yè)。與王君斌等[12]類似，采用單位從業(yè)人員總計作為總就業(yè)，進而將這一數(shù)據(jù)與總?cè)丝诘谋戎底鳛楸疚牡木蜆I(yè)數(shù)據(jù)；(3)通脹。采用CPI數(shù)據(jù)并進行環(huán)比計算得到通脹。需要說明的是，在采用CPI計算通脹時可以采用同比方法與環(huán)比方法，而NKMP-DSGE模型中采用價格的對數(shù)差分表示通脹，這一方法與環(huán)比方法一致，因而我們采用環(huán)比方法；(4)工資膨脹。采用季度社會工資總額數(shù)據(jù)，在經(jīng)CPI剔除物價因素之后，采用這一數(shù)據(jù)的對數(shù)差分得到工資膨脹。

產(chǎn)出數(shù)據(jù)采用CPI調(diào)整為實際值。所有數(shù)據(jù)全部采用X12方法剔除季節(jié)性因素的影響，在此基礎(chǔ)上，使用CF濾波法得到各組數(shù)據(jù)的波動性成分。以上數(shù)據(jù)全部來源于中經(jīng)網(wǎng)，時間跨度為2002年第1季度至2012年第4季度。

(三)貝葉斯極大似然估計

(24)

為了實現(xiàn)對模型更為精確的估計，我們在貝葉斯極大似然估計過程中要求估計程序使用5個平行鏈(ParallelChains)；在基于貝葉斯定理采用Metropolis-Hastings算法進行結(jié)構(gòu)參數(shù)后驗分布的過程中，要求程序進行重復(fù)20 000次馬爾科夫鏈-蒙特卡洛模擬(即MCMC)，不過為了防止前端數(shù)據(jù)與末端數(shù)據(jù)異常引起的估計偏誤，我們要求程序去掉前1 000個數(shù)據(jù)和后1 000個數(shù)據(jù)。模型結(jié)構(gòu)性參數(shù)的先驗分布的設(shè)定，本文參考了已有研究的結(jié)論。在此基礎(chǔ)上，模型結(jié)構(gòu)性參數(shù)貝葉斯極大似然估計的結(jié)果見表1。

表1　參數(shù)貝葉斯極大似然估計的結(jié)果

(四)外生沖擊的貝葉斯脈沖響應(yīng)函數(shù)

在貝葉斯極大似然估計的基礎(chǔ)上,我們計算了外生沖擊的貝葉斯脈沖響應(yīng)函數(shù)?；谄紤]，這里我們僅給出了貨幣政策沖擊的貝葉斯脈沖響應(yīng)函數(shù)。圖1給出了通脹、工資膨脹、租金率、Tobin的Q、產(chǎn)出、就業(yè)、失業(yè)、資本增長率以及知識等變量的貝葉斯脈沖響應(yīng)函數(shù)，其反映了外生沖擊下這些變量隨時間變化的動態(tài)反映路徑。

貨幣政策沖擊引起了通脹率整體趨勢的上升，進而推動了名義租金率的上升；而名義租金率的上升在短期內(nèi)抑制了企業(yè)的投資意愿，進而降低了Tobin的Q；而隨著貨幣政策信貸渠道作用的發(fā)揮，降低了企業(yè)的借貸成本，因而又推動了Tobin的Q的上升，進而推動了物質(zhì)資本投資；Tobin的Q的先降后升，使得物質(zhì)資本增長率也呈現(xiàn)先下降后上升的動態(tài)路徑；物質(zhì)資本的上升推動了知識的生產(chǎn)，而企業(yè)投資的增加促進了就業(yè)的增加與失業(yè)的下降；物質(zhì)資本投資與就業(yè)的增加推動了產(chǎn)出的上升。同樣，貨幣政策沖擊的貝葉斯脈沖響應(yīng)函數(shù)所反映的變量隨時間的動態(tài)變化與經(jīng)濟學(xué)理論是一致的。

圖1　貨幣政策沖擊的貝葉斯脈沖響應(yīng)函數(shù)

更重要的是，貨幣政策沖擊的貝葉斯脈沖響應(yīng)函數(shù)反映出貨幣政策沖擊下通脹與工資膨脹呈現(xiàn)先下降后上升的動態(tài)路徑。這一現(xiàn)象顯然與經(jīng)濟學(xué)理論不完全一致，后者認為貨幣政策沖擊會引起通脹的上升；同樣，經(jīng)濟學(xué)理論認為貨幣政策沖擊會引起工資率的上升，據(jù)此可知工資膨脹也應(yīng)上升，但是本文模型的貨幣政策沖擊的貝葉斯脈沖響應(yīng)函數(shù)所得到的結(jié)論卻與之存在一定的差異。已有的研究如Ravn等[13-14]將NKMP-DSGE模型中貨幣政策沖擊引起通脹在沖擊發(fā)生初期呈現(xiàn)與經(jīng)濟學(xué)理論相反方向變化的情況成為“通脹之謎”，并且認為可以從深度習(xí)慣(DeepHabits)的角度對此進行解釋。本文貨幣政策沖擊的貝葉斯脈沖響應(yīng)函數(shù)表明，不僅通脹表現(xiàn)出這一特征，工資膨脹也表現(xiàn)出同樣的特征，我們將這一發(fā)現(xiàn)稱為“工資膨脹之謎”。不過，我們并未在NKMP-DSGE模型中引入任何關(guān)于消費偏好的設(shè)定，而僅僅通過偶發(fā)學(xué)習(xí)將知識形成以及內(nèi)生經(jīng)濟增長引入NKMP-DSGE模型，這表明引起“通脹之謎”與“工資膨脹之謎”的因素可能是多樣化的，除了家庭偏好因素外，偶發(fā)學(xué)習(xí)也可能是成因之一。

(五)偶發(fā)學(xué)習(xí)機制的作用

圖2給出了包含偶發(fā)學(xué)習(xí)機制與未包含偶發(fā)學(xué)習(xí)機制模型中貨幣政策沖擊對于產(chǎn)出、就業(yè)、通脹以及工資膨脹的脈沖響應(yīng)函數(shù)。就產(chǎn)出而言，包含偶發(fā)學(xué)習(xí)機制的模型中產(chǎn)出對于貨幣政策沖擊表現(xiàn)出更大的反應(yīng)?？赡艿脑蛟谟谠诎及l(fā)學(xué)習(xí)機制的模型中，貨幣政策沖擊還引起了知識的積累，而知識的積累有利于產(chǎn)出的增加；同樣，對就業(yè)而言，包含偶發(fā)學(xué)習(xí)機制的模型中，貨幣政策沖擊對于就業(yè)的增加也具有更大的沖擊效應(yīng)。因此，偶發(fā)學(xué)習(xí)機制擴大了貨幣政策沖擊的效應(yīng)。原因在于偶發(fā)學(xué)習(xí)的存在使得外生沖擊可以通過影響知識的生產(chǎn)而對整個宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生影響。圖2還表明，在不包含偶發(fā)學(xué)習(xí)機制的模型中，貨幣政策沖擊直接引起了通脹與工資膨脹的上升，這與包含偶發(fā)學(xué)習(xí)機制的模型是不同的，換言之，“通脹之謎”與“工資膨脹之謎”在不包含偶發(fā)學(xué)習(xí)機制的模型中不復(fù)存在。因此，可以認為偶發(fā)學(xué)習(xí)機制可能也是“通脹之謎”與“工資膨脹之謎”產(chǎn)生的原因之一。

圖2　偶發(fā)學(xué)習(xí)機制的作用

四、勞動力市場穩(wěn)定化貨幣政策分析

圖3給出了兩類政策機制下貨幣政策沖擊的效應(yīng)。顯然，第一種政策機制即對失業(yè)做出反應(yīng)的政策機制引起了產(chǎn)出、通脹、就業(yè)以及失業(yè)更大的變動。更重要的是，從貨幣政策對于產(chǎn)出的效應(yīng)可以看出，在第一種政策機制下，產(chǎn)出經(jīng)歷了短暫的下降之后然后保持上升，而在第二種政策機制下，貨幣政策沖擊引起產(chǎn)出的下降。因此，就促進經(jīng)濟增長的角度而言，對就業(yè)做出反應(yīng)的政策機制的效果不如對失業(yè)做出反應(yīng)的政策機制。不過，第一種政策機制卻引起通脹更大幅度的上升。這意味著，如果貨幣政策對勞動力市場做出反應(yīng)，政策制定者將要在穩(wěn)定產(chǎn)出與穩(wěn)定通脹之間權(quán)衡取舍。就政策對勞動力市場的效應(yīng)而言，顯然在第一種政策機制下，貨幣政策沖擊推動了失業(yè)更大幅度的下降以及就業(yè)更大幅度的上升。這意味著，就增加就業(yè)與降低失業(yè)而言，對失業(yè)做出反應(yīng)的政策機制具有更好的政策效果。

圖3　政策1與政策2下貨幣政策的效應(yīng)

與圖3相比，盡管對失業(yè)做出反應(yīng)的政策機制對于產(chǎn)出具有相對較小的效應(yīng)，且引起了通脹更大的變化，但這一政策機制卻引起了失業(yè)更大幅度的下降。因而就緩解失業(yè)而言，對失業(yè)做出反應(yīng)的政策機制仍然是可取的。這一發(fā)現(xiàn)與未包含內(nèi)生增長的NKMP-DSGE模型，如劉宗明[15]、陳利鋒[16-17]等一致，后者均認為對勞動力市場做出反應(yīng)的政策機制具有相對較好的政策效果。

五、結(jié)論與展望

通過偶發(fā)學(xué)習(xí)機制，本文將內(nèi)生經(jīng)濟增長引入NKMP-DSGE框架，并基于我國失業(yè)問題日益嚴峻與用工成本上升的背景，考察了偶發(fā)學(xué)習(xí)機制對于我國經(jīng)濟的影響。研究發(fā)現(xiàn)，偶發(fā)學(xué)習(xí)機制的引入，使得貨幣政策對于產(chǎn)出、通脹、失業(yè)與工資膨脹等均具有更大的效應(yīng)，并且這一機制是“通脹之謎”與“工資膨脹之謎”的可能成因。在此基礎(chǔ)上，本文對穩(wěn)定勞動力市場的貨幣政策進行了分析。研究發(fā)現(xiàn)，對失業(yè)做出反應(yīng)的政策機制下，貨幣政策沖擊對于產(chǎn)出、失業(yè)、通脹以及就業(yè)等均具有更大的效應(yīng)。因而，盡管引起了更高的通脹，但就促進經(jīng)濟增長以及穩(wěn)定勞動力市場而言，對失業(yè)做出反應(yīng)的政策機制仍然是可取的。

由于我國經(jīng)濟是一個高度開放的經(jīng)濟，而本文基于封閉經(jīng)濟建模。因而，一個可能的思路是基于開放經(jīng)濟模型將內(nèi)生增長與經(jīng)濟周期波動同時引入NKMP-DSGE模型，并基于開放經(jīng)濟的背景考察不同的政策機制對于勞動力市場的影響；另外，失業(yè)產(chǎn)生的原因是多方面的，如勞動力市場制度、技能衰退等，而本文僅考察了名義工資剛性引起的失業(yè)。因而，另一個可能的研究思路是基于不同的原因?qū)κI(yè)進行考察。已有的研究表明，不同原因引致的失業(yè)具有不同的特征，進而也應(yīng)采用不同的政策以緩解失業(yè)。因此，基于不同的失業(yè)成因考察相應(yīng)的緩解失業(yè)的貨幣政策可能得到一些新的結(jié)論。

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(責(zé)任編輯代應(yīng))