煉油利潤增加使油企游刃有余

煉油利潤增加使油企游刃有余

生意社4月29日訊，BP和道達爾在4月28日公布了高于預期的利潤，主要是歸功于急劇增加的煉油利潤，也顯示了全球原油公司在面對油價暴跌時的彈性。

由于產能過剩，大型的原油公司在過去幾年里已經關閉了幾十個煉油廠，而煉油，用行業術語來說是下游產業，相比利潤更豐富的原油和天然氣的生產，長期以來一直被視為是拖累盈利的。

但是近期油價暴跌，布倫特原油2015年一季度相比2014年已經跌掉了近一半，只有55美元/桶，這意味著煉油廠可以處理相對便宜的原油而在燃料方面比如柴油和汽油獲得更高的利潤。

結果，BP在2015年一季度從下游產業中獲得的基本稅前重置成本利潤同比2014年翻了一倍多，高達22億美元。同時，上游產業包括原油和天然氣生產的稅前利潤從2014年的44億美元猛跌至6億美元。

在歐洲最大的煉油企業道達爾,來自煉油和化工產品的調整后的凈營業收入比2014年同期的3倍還多，為11億美元，幾乎要趕上上游產業的數字。

Edison的投資調查稱，“擁有很多公開的下游產業的原油巨頭像殼牌, 道達爾或者埃克森美孚會從強勁的全球煉油環境中獲利，而BP預計這種情況可能會一直延續到二季度。”

分析師稱，第二季度目前原油價格稍高，那么二季度較貧乏的煉油利潤意味著下個季度的結果從下游產業獲得的利潤將不會那么可觀。

BP的總利潤相比2014年減少了20%至25.8億美元而道達爾的總利潤減少了22%，為26億美元，但是兩個公司強勢的煉油產業的表現預示著利潤已經超出了分析家的預測。

周二（4月28日）BP和道達爾的股票分別上漲了1.4%和2.0%，兩者表現都普遍好過歐洲原油和天然氣板塊指數。

盡管上游產業的利潤呈現崩潰，分析師指出BP和道達爾在多年以來不引人注目的增長之后，依然在生產上大幅增加，這意味著一旦油價上升，利潤就能很快回升。

道達爾稱，由于其在挪威，尼日利亞，北海的新項目以及在阿聯酋獲得的新的特許，公司在一季度的原油和天然氣的產量折合成原油為240萬桶/天，與2014年同比增加10%。

Raymond James的Bertrand Hodee稱，2015年后期公司在俄羅斯，澳大利亞，北海，加拿大和阿根廷的5個項目將有助于生產的進一步增長。

BP的油氣總產量，不包括俄羅斯，也不考慮撤資調整，由于新項目的帶動增加了3.7%，為230萬桶/天。

BP稱，除了低油價之外，它的上游產業也受到了在美國墨西哥灣兩個深水鉆探項目需支付3.75億美元終止費的重創，而導致BP在美國的業務損失了5.45億美元。

“鉆機取消的成本也會在本季度的重要報告中顯現出來，隨著所有的巨頭都在控制近海鉆探活動。”分析師稱。

原油巨頭們就近幾個月油價大幅下滑作出了應對，他們已將2015年的資本支出平均削減了10%-15%，并且開始實施一些大型的重組方案以及重新協商服務合約。

較壞的一面是，BP的現金流從去年的82.3億美元一下子跌到18.6億美元令分析師非常失望，主要原因是因為油價過低導致公司原油庫存猛增。

道達爾第一季度調整以后的運營現金流為46.4億美元較2014年減少了25%。

高原野/漫畫