把準油價下跌“有利時機”還有機會

□ 文/查丹黎

把準油價下跌“有利時機”還有機會

□ 文/查丹黎

2014年下半年，受世界經濟復蘇緩慢、全球能源需求不振、原油供應保持充足，以及美元匯率走強等各種因素綜合影響，油價走勢急轉直下，接連下挫。2015年開年，WTI原油價格更是跌破每桶50美元。若主要產油國不進行產量調整，那么石油市場供需不平衡的現象將會持續，國際原油下行的壓力依然存在，油價低位震蕩或將成為新常態。

對美國、中國、歐洲等一些原油進口國而言，油價下降可以對經濟起到刺激作用。國際貨幣基金組織的經濟學家認為，油價暴跌為全球經濟注入了一劑興奮劑，可能會讓全球經濟增長率提升0.3-0.8個百分點。

國際石油公司應對油價下跌措施

（一）削減投資計劃，積極進行業務重組

近期，國際大型石油公司紛紛調整經營策略，在投資領域實施“瘦身”戰略，并削減開支。其中，BP拿出10億美元資金用于重組，尋求精簡上游和下游業務。油價下跌增加了BP提高自身效率的重要性。殼牌正試圖通過籌集現金和剝離資產等方式，來提高投資回報，擬在2015年底前出售價值150億美元資產。雪佛龍計劃退出烏克蘭的頁巖氣開發項目，并將無限期擱置在加拿大北極地區波弗特海的鉆探石油計劃，這是近期油價下跌環境下被擱置的兩筆大型油氣項目。

道達爾將把公司的勘探和生產業務重組成5個區域部門，旨在提高效率以及適應公司面臨的挑戰，并將無限期擱置高成本的加拿大油砂項目。未來，暫時擱置或延緩部分投入大、難度高的項目以及優化現有資產配置、剝離非核心資產將是石油巨頭們戰略調整的重點內容。

（二）通過裁員方式降低運營成本

其中，BP計劃在全球范圍內削減大量的崗位，這些崗位大多在英國和美國。殼牌也宣布將通過裁員方式減少因油價下跌帶來的影響。全球最大的油服供應商斯倫貝謝宣布裁員9000人, 約占員工總數的7%左右，并通過削減旗下子公司WesternGeco的物探船隊，來降低運營成本。第二大油服公司哈利伯頓也表示，由于全球油價持續下滑，該公司將削減東半球辦事處的1000個工作崗位。

（三）看準有利時機實現并購

石油企業市值下跌也引發了石油公司并購潮。全球第二大油服公司哈利伯頓以約350億美元收購業內第三大公司貝克休斯，這是美國能源業近些年的大型收購之一。另外，近期市場上有傳聞稱殼牌將收購BP，對此兩家公司都未予以置評。這反映了油價下跌對石油巨頭們造成的影響。

事實上，每當國際油價大幅下跌，這類傳聞就會再次出現。但這的確說明，在市場狀況不好的時候，即便是這些大公司也會仔細掂量生產規模和價格的問題。BP本身就是

在上世紀90年代低油價提供的機會中，通過大膽并購而成為國際巨頭的。

（四）向資本市場傳遞積極信息

埃克森美孚認為，公司有能力應對原油價格的進一步下跌，甚至可以接受低至每桶40美元的油價。公司在液化天然氣和深水鉆探等領域的大規模項目都是十多年的投資，都經過從每桶40美元到每桶120美元這樣相當大范圍價格區間的論證。此前石油輸出國組織（OPEC）決定保持產量不變，使埃克森美孚股價重挫3.7%。

對我國石油行業的啟示

1. 利用油價下跌時機繼續擴大油氣儲備規模

隨著國內對原油儲備重視程度的提升，我國原油儲備量將繼續上升，將會影響原油進口。利用油價下跌的時機擴大儲備是明智之舉。原油戰略儲備建設將成為影響我國原油對外依存度的重要因素。中國石油企業在采購原油方面將扮演更加積極的角色，而不是依賴交易機構采購。我國可以采用國家戰略儲備與商業儲備相結合的方式。

2．控制投資規模和低成本戰略

石油企業要堅持戰略引領，嚴控投資規模。一是按照效益最大化原則，嚴控投資總量；二是優化投資結構，確保投資向高效項目傾斜，提高項目投資回報；三是控制投資風險，對地緣政治風險較大的項目謹慎選擇，適時放棄。堅持低成本戰略，采取針對性措施強化油氣成本管控，進一步壓縮單位操作成本和加工成本；嚴格控制物資采購成本，例如加大電子采購比例等。

3. 選擇合適時機并購

并購不但可以實現我國國家石油安全，緩解國內石油儲量不足的問題，從而保證國家能源戰略安全，而且可以通過海外投資開發，獲得更多原油，以提高我國石油企業的國際競爭力。選擇油價下跌的有利時間進行并購，可大大減少并購成本。

4. 加快發展清潔能源，優化能源結構

國務院辦公廳2014年11月公布的《能源發展戰略行動計劃（2014—2020年）》明確，中國將堅持發展非化石能源與化石能源高效清潔利用并舉，逐步降低煤炭消費比重。到2020年，非化石能源消費比重達到15%，煤炭消費比重控制在62%以內。因此，要在環境治理和應對氣候變化的同時，將能源自給率維持在可接受范圍內，保障油氣供應，就需要加快發展國內油氣資源，尤其是非常規油氣資源的開采。

5. 不斷加強技術創新

技術創新是戰略性問題，持續攻關一批戰略儲備技術，有助于企業走好質量效益發展之路。同時限制高能耗產業的過快發展，以能源利用效率作為產業結構調整和產業布局的重要基準，提高節能技術，發展石油的代替能源是提高中國抗油價波動能力、減少油價波動對經濟沖擊的根本出路。

作者單位：中國石油北京銷售分公司

資宣/圖