順勢交易與投資的安全性

投資之道就在于順勢而為。在交易過程中，投資者既要對市場有敬畏之心，也要保持適度的“貪婪”，在風(fēng)險可控的情況下逐步實現(xiàn)收益的最大化。只有跟隨市場的趨勢、謹慎入場、勇于持倉、完善止損、堅定盈利，才能獲得持續(xù)、穩(wěn)定的利潤。

中國股市的下跌明明白白地告訴投資者：投資有風(fēng)險，入市須謹慎。安全性和收益性是成反比的，在獲得較高收益的同時也需要承擔(dān)一定的風(fēng)險。

王先生是一位私企老板，兒子最近要去美國留學(xué)。由于人民幣兌美元匯率急劇走低，最近一段時間，王先生購匯時不禁有一種“被坑了”的感覺。不僅如此，股市的接連跳水也讓王先生的股票市值大幅縮水。雖然央行宣布于8月26日下調(diào)存貸款利率為市場注入了更多的流動性，但是王先生的股票賬戶不僅盈利回吐，賬戶資金也被“腰斬”。

1 保證資金安全

沒有哪個市場像金融市場一樣，日復(fù)一日地重復(fù)著同樣的節(jié)奏。雖然時代在變、社會在變，但是人性的恐懼和貪婪從來沒有發(fā)生過改變。中國股市的連續(xù)跳水，讓在4000點接盤的股民的錢包再次縮水，同時也驗證了一個道理：趨勢一旦形成，雖然監(jiān)管機構(gòu)的介入會緩解趨勢，但是不會改變趨勢運行的方向。

股市的大跌讓投資者將目光重新轉(zhuǎn)向了債券、銀行存款等相對安全的理財類產(chǎn)品。當(dāng)下，對于普通投資者來說，保證資金安全才是第一位，在安全的基礎(chǔ)上，才能進一步考慮保值和升值。

2 風(fēng)險的定義

在實際生活中，人們通常僅僅將風(fēng)險和損失掛鉤，認為風(fēng)險就是未來損失的不確定性。這是狹義的風(fēng)險定義。會計學(xué)對于風(fēng)險的定義是收益和損失的不確定性。也就是說，風(fēng)險既指未來的損失，也包括潛在的收益。

作為現(xiàn)代金融市場的理論支柱，資本資產(chǎn)定價模型的確立主要針對證券市場中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險資產(chǎn)之間的關(guān)系。該模型的主要假設(shè)包括：投資者希望財富越多越好，效用是財富的函數(shù)，財富又是投資收益率的函數(shù)；影響投資決策的主要因素是期望收益率和風(fēng)險，投資者在決策的過程中都遵循“在同一風(fēng)險水平下，選擇收益率較高的產(chǎn)品”的規(guī)律或“在同一收益率水平下，選擇風(fēng)險較低的產(chǎn)品”的規(guī)律。

3 資產(chǎn)管理的三原則

投資者在進行資產(chǎn)管理時要遵循安全性、流動性和收益性3個原則。其中，資金的安全是最核心的內(nèi)容，只有保證資金的安全，才有可能獲得正常的盈利。一般情況下，安全性越高、流動性越好、風(fēng)險越低，資金的安全就越有保障。但是，安全性和流動性往往與收益性成反比，即流動性越好、安全性越高，收益性就越低。所以，投資者在決策時，要貨比三家，在保證充分的安全性和流動性的同時獲得盡可能多的收益。

很多人會把錢存到銀行賺取利息或購買債券，這一方式能夠使資金的安全性和流動性獲得充分保障，是比較穩(wěn)妥的理財方式。最近幾年，包括我們國家在內(nèi)的多國央行都逐步下調(diào)了存款利率，銀行存款的利率無法抵消通脹上行的風(fēng)險。由于央行連續(xù)降息，國債等債券的收益率也逐步下調(diào)。這類資產(chǎn)雖然適合作為資產(chǎn)配置中相對穩(wěn)定的一部分，但盈利性明顯大打折扣。若想獲得更多的收益，投資者還需要投資股票、期貨、期權(quán)、外匯及黃金等資產(chǎn)作為補充。

從2014年10月到今年6月，中國股市展開了一輪連續(xù)的上漲。在這輪上漲過程中，很多投資者“跑步入市”，甚至連中學(xué)生、賣水果的攤販都開立了股票賬戶，一時之間全民炒股成了市場的潮流。但是，好景不長，隨著股災(zāi)的爆發(fā)，很多新入市的股民迅速被套牢，本文開篇提到的王先生就是其中一位。股民被套牢的原因無外乎是對于風(fēng)險的認識不足，在不設(shè)止損的情況下盲目跟風(fēng)入場，虧損之后又拒不向市場承認錯誤。

外匯、期貨等市場采取保證金交易的方式帶有一定的杠桿屬性，且同時可以進行雙向操作，這雖然增加了交易機會，相應(yīng)地也擴大了風(fēng)險。所以，如果將股市的操作模式帶入到保證金市場，投資者面臨的風(fēng)險更大。因此在金融市場交易過程中，尋找適合的介入點、止損點是投資者能否盈利的關(guān)鍵。

4 順勢交易核心理念

順勢交易的核心理念是謹慎入場、勇于持倉、完善止損、堅定盈利。

4.1 謹慎入場

在交易之前，投資者要對市場進行充分的分析和規(guī)劃。雖然盈利是一個概率事件，沒有人能夠在入場之前就確定會盈利，但是我們可以盡量選擇成功率高的時機進行操作。這就需要投資者進行交易規(guī)劃。制訂一筆完整的交易規(guī)劃的過程，就是通過一步一步的邏輯推理和判斷找到風(fēng)險可控、盈虧比合理的最適宜交易的1～2個“貨幣對”，再依據(jù)交易計劃堅定地執(zhí)行。

4.2 勇于持倉

“延續(xù)”是趨勢的主要運行節(jié)奏，一般情況下，趨勢的延續(xù)性越好，發(fā)生轉(zhuǎn)勢的概率就會越低。如同一輛高速行駛的汽車，要想安全地停下來，首先需要減速慢行。所以，在有明確的反轉(zhuǎn)信號出現(xiàn)之前，投資者要做的就是大膽持倉。此外，嚴格的機會篩選機制也會使很多投資者避免“打開電腦就想下單”“下單后發(fā)現(xiàn)走勢錯誤馬上離場，拿不住單子”的問題。

4.3 完善止損

趨勢的運行不可能總是一帆風(fēng)順的，會出現(xiàn)一定程度的回調(diào)和折返。一旦行情走勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)，繼續(xù)按照原來的方向交易就會導(dǎo)致風(fēng)險進一步擴大。這時，止損就是行情走勢發(fā)生意外波動后，賬戶的最后一道防線，也是將風(fēng)險控制在可接受風(fēng)險范圍內(nèi)的必要條件。

4.4 堅定盈利

如果投資者對市場的方向判斷正確，并在這一判斷的指導(dǎo)下入場且獲得了一定的利潤后，建議不要急于平倉離場。單邊趨勢一旦形成，從來不會因為漲幅太大而停止繼續(xù)上漲，跌勢也不會因為跌幅太大而拒絕繼續(xù)下跌。投資者要做的就是在盈利達到一定幅度后，不斷地將止損點依據(jù)道氏理論點而跟進，讓市場來驗證這筆交易止損的有效性。只有逆勢交易者才會擔(dān)心行情會發(fā)生反轉(zhuǎn)，順勢交易者會抓住一切趨勢延續(xù)的機會，從而取得利潤的最大化。

5 主次節(jié)奏與中繼形態(tài)

理論上，順勢交易過程中，投資者只要能夠找到一個適合的入場點位，就能夠獲得收益。但在實際操作過程中，投資者總是希望等到更好的入場點位，在順勢的同時進一步降低交易風(fēng)險，在更安全的情況下獲得更好的收益。

經(jīng)過一段時期的運行后，趨勢總會出現(xiàn)一定程度的休整，如果在趨勢回調(diào)過程中再順勢介入，交易風(fēng)險就會進一步降低，收益也會隨之提高。因此，在順勢的同時尋找更適合的入場點就成了很多交易者追求的目標(biāo)，為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，就需要交易者學(xué)會借助主次節(jié)奏或中繼形態(tài)所提供的指示信號。

5.1 主次節(jié)奏

主次節(jié)奏充分體現(xiàn)了順勢、順動能的交易思維，是“敬松主次交易系統(tǒng)”中的核心內(nèi)容，為交易者提供了交易的入場點。主要節(jié)奏和次要節(jié)奏是相對的，二者在運行過程中有著明顯的差異。主次節(jié)奏之間是交替進行的，次要節(jié)奏主要是為下一個主要節(jié)奏做準(zhǔn)備。運行速度快、斜率大、延續(xù)性好是主要節(jié)奏的運行特征。次要節(jié)奏的運行特征則表現(xiàn)為：運行的幅度小、斜率低、反復(fù)性強。

5.2 中繼形態(tài)與主次節(jié)奏的關(guān)系

在實際交易過程中，中繼形態(tài)是更加規(guī)范的次要節(jié)奏，比如旗形、三角形和矩形等中繼形態(tài)。由于形態(tài)構(gòu)筑過程中經(jīng)過了充分的調(diào)整，中繼形態(tài)可以為交易者提供更加精確的入場點位，交易的成功率也得到了進一步提高。中繼形態(tài)本身也為交易提供了更好的止損點和目標(biāo)點位。同時，越是凌厲的單邊運行過程，出現(xiàn)次要節(jié)奏的概率越大。

利用次要節(jié)奏進場能夠在風(fēng)險可控的同時做到收益最大化。在次要節(jié)奏構(gòu)筑完善之后入場，能夠讓交易者在入場之后的很短時間內(nèi)就見到利潤，交易的效率和安全性也就能得到進一步的提高。

最近一段時間，受到全球經(jīng)濟增速放緩的影響，外匯、黃金及股票市場都出現(xiàn)了不同程度的動蕩。金融市場的動蕩加劇了進場交易的難度。所以，在進行投資時需要在博取資金收益的同時保證資產(chǎn)的安全。

收稿日期：2015-09-14