正確運用“退一進二”操作法

6～7月，股市大幅下挫，隨后進入震蕩行情。從短期來看，市場仍充滿變數。對投資者來說，通過正確的倉位控制、有效的進出操作，進而達到“退一進二”的效果，應是今年歲末年初打贏“攻堅戰”的有效途徑。

截至8月底，今年股市前1/3的交易時間已經結束。單從指數看，A股無疑又坐上了“過山車”，經過幾番起落，最終回到了原點，點位甚至比年初更低。但就個股而言，不同品種的“命運”卻大不相同，不僅分化嚴重，而且操作節奏很難把握。即使是入市多年的老股民，也不禁發出這樣的感嘆：想靠炒股賺錢是越來越難了。

的確，股市既已大幅下跌，而今年內股市的交易時間僅剩下最后三四個月，普通投資者思考最多的問題是：指數是否還會像上半年那樣大起大落？面對充滿變數的股市，投資者如何操作才能打贏這場暴跌后的“歲末攻堅戰”？

1 趨勢不明，難度加大

今年前8個月的股市走勢可以用一句話來簡單概括：市場經歷了典型的“過山車”行情，不僅把上半年的漲幅悉數抹去，反而跌進去更多。與此同時，個股也出現了明顯分化，除了少部分牛股創出新高外，不少個股甚至創出了調整以來的新低，讓“死守”的投資者遭遇了巨大虧損。

在過去8個月的時間里，除了持股不動者因漲跌互現，賬戶市值隨之小幅波動外。采取短線操作的投資者，其結果可分為兩種極端情況：一是踏準節奏、高拋低吸的投資者，無論操作的是牛股還是熊股都能取得一定的收益；二是心態不穩、追漲殺跌的投資者，最終結果無疑是盈少虧多。

在操作層面，參與交易的投資者普遍感到：指數漲的時候，持有的股票會出現小漲，甚至不漲的情況；而指數下跌的時候，持有的股票卻總是大跌，甚至出現暴跌。由此，股市投資出現了少有的“賺錢難”局面，尤其是在三季度的暴跌中，不少投資者的賬戶總值出現了嚴重縮水，不僅把之前的盈利全部吐了回去，還倒賠了不少資金。

2 調整策略，多措并舉

對參與交易的投資者稍加區分便不難發現，在同樣的市場環境下，不同投資者最終的收益結果之所以截然不同，與操作方法和交易技巧密不可分，能在個股起色不大的情況下取得良好收益的投資者，往往得益于正確的交易方法。

筆者認為，如果投資者想在接下來的時間里打贏這場暴跌后的“歲末攻堅戰”，必須牢牢把握市場操作中的主動權，學會適應市場變化、積極應對、多措并舉，最終實現綜合發力。現以“退一進二”操作法的使用為例，介紹操作的具體方法。

2.1 倉位控制

想要達到“退一進二”的操作效果，正確的倉位控制至關重要。作為投資者，如果能夠趕上一輪大牛市，進而采取“倉位不變、持股不動”的策略，當然是最簡便、有效的操作方法。但在當前市場持續波動、操作難度不斷加大的特殊行情下，如果繼續采取“一味死守”的方式將很難取得理想收益。在操作中，投資者需要認識到，這種波動既是壞是也是好事。在波動市中，長線持股的投資者恐怕難以取得好的收益，但對于擅長短線交易的投資者來說，市場恰恰為他們提供了難得的“高拋低吸”的機會。另外，投資者還要通過養成良好的控倉習慣，進行靈活適度的進出，積極應對股市的大幅波動，適應市場不斷震蕩的特點，在實際操作中設法讓“潛在好事”變成實際收益。只有控制好倉位，確保自己的賬戶在指數上漲時漲得更多、指數下跌時跌得更少，才能在波動市里達到賬戶總值“退一進二”的操作效果。

2.2 心態調整

除了正確的倉位控制外，通過良好的心態調整解決“貪婪恐懼”問題同樣是操作過程中重要的一步。“退一進二”操作法的核心是控制倉位，但這一步說起來容易做起來難。要想控制好倉位，關鍵是通過正確的心理調適，及時、有效地解決“貪婪恐懼”問題。要通過必要的心理調適，給控制倉位一個相對正確的理由。只有用正確的理由作為支撐，才能確保控制倉位的正確、適度。必要的心理調適也能有效解決控制倉位之后面臨的一系列問題。例如，減倉后一旦踏空，投資者面臨的最大問題是：應繼續持有觀望還是追漲買入？而加倉后一旦被套，所面臨的最大問題則變為：應就地等待還是割肉離場？在進行倉位控制時，投資者經常需要面對的這些“貪婪恐懼”問題，只有通過良好的心態調整才能得到妥善解決。

2.3 操作技法

控制倉位的兩個極端問題實際上就是“逃頂”和“抄底”。除上述兩個步驟外，投資者還應通過正確的操作技法解決操作過程中的“逃頂抄底”難題。對于如何正確逃頂，投資者需要解決4大問題。第一，何時逃？一般情況下，當大盤和個股在低位運行時，投資者只需一路持有即可，但當上漲時間較長或漲幅較大時，則應事先設立一個點位或價位，并以此開始逃頂。第二，逃多少？此問題的解決方法有兩種，一是分段、分批逃頂，二是一次性逃頂。第三，如何逃？當投資者確定逃頂時，還需要精選賣出首選品種。一般來說，投資者應選擇階段漲幅較大者作為逃頂的品種。第四，逃頂后怎么辦？一方面，投資者需要具備良好的心態，無論賣出股票的走勢是漲是跌都要理性面對；另一方面，當準備再次買回時，應保證多正差低吸、少換股追漲。

抄底時，投資者則需要解決時機、數量、品種和后續操作計劃這4個問題。

3 綜合發力，打贏“攻堅戰”

短期來看，股市難有大的起色，在目前單邊大牛市跡象不明顯的情況下，要想打贏這場暴跌后的“歲末攻堅戰”，投資者必須通過正確的倉位控制來實現，操作過程中應保證有進有退、進退結合、踏準節奏、高拋低吸，最終達到“退一進二”的操作效果。投資者在“退一進二”操作法的實際運用中，需要注意3方面問題。

3.1 反向思維

熟練運用“退一進二”操作法的關鍵是要做到有進有退、進退結合。在倉位控制方面，要隨著大盤和個股的不斷上漲，當多數投資者只想著追漲加倉時，聰明的投資者應逐漸將倉位逐降下來，尤其是要將一些在低位買入的獲利籌碼逢高分批賣出去；隨著大盤和個股的不斷下跌，當多數投資者出現恐慌并紛紛割肉離場時，反向思維則要求投資者應再把倉位逐漸加上去，尤其是要將那些在高位賣出的籌碼以正差的價格低吸回來。一段時間后即可發現，每當大盤和個股上漲的時候，賬戶市值總能“多漲”，大盤和個股下跌時，賬戶市值總能“少跌”，經過多次“加減倉位”的操作，雖然最終持倉品種和數量沒有任何變化，但賬戶資金卻像滾雪球一樣實現持續增加。在這過程中，確定“加減倉位”的時機和數量時，離不開投資者的反向思維。

3.2 周密計劃

“退一進二”操作法最大的敵人就是盲動：盤前無計劃、盤中不執行、盤后再后悔。一些投資者之所以會出現事先的“美好想法”得不到正確實施，抑或交易結束后時常產生后悔情緒，大多與缺乏計劃、盲目交易有關。因此，投資者在進行“退一進二”操作時一定要養成“按計劃交易”的習慣，利用空閑時間，綜合分析宏觀面、技術面，以及操作的流暢程度，在此基礎上，冷靜、理性、客觀地制訂日后的交易計劃。如此操作，能夠最大限度地避免行情波動和收市之后的各種點評影響自身操作情緒及實際交易，進而確保“退一進二”操作法的有效實施。

3.3 兩手準備

任何人都不可能完全準確判斷市場未來的走勢并確保自己的操作心態不受絲毫影響，因此在操作過程中，做好充分的兩手準備顯得尤為重要。一方面，投資者應做好上漲、大漲乃至暴漲的思想準備，始終保持一定的倉位，盡量不采取空倉法操作；另一方面，也要做好下跌、大跌乃至暴跌的心理預期，始終留有一定比例的資金，盡量不用滿倉法操作。這是因為，多數交易時間中，投資者所看到的表面上的多空平衡會因情況的突然變化隨時發生變化。例如，在低位時，隨著暴跌的發生，當心理承受能力挑戰極限時也會自動交出“割肉盤”，此時，投資者需要做的不是跟著割肉，而是逢低吸納；高位時，一些不愿買股的資金隨著暴漲的出現，當心理承受能力挑戰極限時也會參與追漲，此時，投資者需要做的不是跟著追漲，而是逢高賣出。

“退一進二”操作法的靈活運用很大程度上正是得益于操作中的兩手準備，這也是投資者在打贏這場暴跌后的“歲末攻堅戰”中必不可少的前提之一。

收稿日期：2015-09-12