互聯網金融邊界趨于模糊

未來，整個互聯網金融領域將是一個動態的發展過程，互聯網金融的邊界也會變得越來越模糊。這也將是所有創業者的一個機會。

互聯網和金融實際上存在很大的差異性，且這些差異性多數是相斥的。互聯網經常強調的是從用戶角度出發，強調體驗，而金融更多是從供應端出發，強調信用；互聯網生來要做的就是實現信息透明，而扒開任何一家銀行的資產利潤表，都會發現息差的收益都來源于信息不對稱；互聯網追求的是效率，生產和銷售的是標準品，而金融行業的很多產品卻很難被標準化，其追求的更多是規模，是一個重資產運營的模式。互聯網與金融的最大不同之處在于，兩者所依賴的土壤是不相同的。互聯網是伴隨著市場的呼聲成長起來的，而由于極強的蝴蝶效應，金融在任何國家，都受到政府監管，并且依靠市場準入的方式進行管理。這也就不難解釋為何互聯網金融從發展伊始就伴隨著爭議，并且在整個過程中從未停止。

那么，互聯網與金融的結合點會發生在哪里？答案是直接融資。

互聯網金融誕生之前，企業融資渠道大致有兩類：直接融資和間接融資。在間接融資中，銀行、信托進行風險定價，并承擔相應風險，同時獲得對應的風險收益——息差。而其中風險定價的邏輯則是靠資產抵押和第三方擔保來實現，因為以前大部分企業是重資產運營，所以能夠實現高效的融資。

直接融資則是資金需求方直接向資金擁有方融資，而直接融資和互聯網的特性是比較相符的，在未來產業升級的過程中，“互聯網+金融”會是一個更大的市場。

直接融資在一個國家的占比除了取決于其產業結構之外，還與該國的社會文化、政策法規、征信體系等密切相關。回顧近1年來我國的市場變化情況可以發現，這3方面因素都在向積極的方向轉變，而在未來，互聯網金融將成為這一切的推動力。首先會從信息開始，其次是渠道，然后是風控邏輯的優化，最后是信用體系的轉變。

回顧過去3年，互聯網金融領域所有的新興模式，其源頭其實都是資金的線上化。任何不同的模式只不過是把不同種類的資產搬到了線上，因為資金已經在線上準備好了。每一種模式都可以找到一個對標的美國公司，但是仔細分析就會發現，其實中國企業和美國的公司興起的順序，以及發展邏輯，都是很不一樣的。

以大家最熟悉的P2P網貸為例。在美國，最先發展起來的消費貸已經是一個非常成熟、龐大的市場，所以，美國的P2P網貸企業實際上做的都是債務重組業務，分流的其實是銀行的消費貸用戶。成功P2P網貸公司取勝的核心在于其擁有一套新興的風控體系。因為征信體系相對成熟，美國的P2P網貸企業從銀行分流出的是資信更優的用戶；加之成熟的征信體系使其可以實現資產端的線上獲取，節約了大量運營成本，從而可以給用戶更低的資金成本，使用戶可以從平臺借錢償還銀行的債務。但在中國，由于征信體系不完善，P2P網貸采取的風控模式與傳統金融并沒有大的改變，依然主要靠資產抵押進行放貸，并且找的是銀行“不喜歡”的用戶。相信隨著征信體系的不斷完善，隨著政策法規的一一落地，P2P網貸平臺會逐步轉型。

其實，可以大膽推測，如同互聯網可以和任何行業跨界一樣，真正實現互聯網金融的，可能不僅僅在互聯網金融公司。未來，整個互聯網金融將會呈現出極具動態的發展過程，而且互聯網金融的邊界也會變得越來越模糊。這也正是所有創業者的機會所在。