高頻交易法的應用技巧

操作過程中，適度運用高頻交易法不僅能避免追漲殺跌導致的市值損失，改變一味死守的被動局面，而且能在“磨底市”里取得超越大盤和個股的良好收益，使整個賬戶的市值保持曲線螺旋式上升趨勢，幫助投資者牢牢掌握股市投資的主動權。

在某些行情下，不操作往往就是最好的操作，這是許多資深投資者在股市摸爬滾打多年后得出的結論。在牛市，滿倉持股“不操作”所取得的收益往往大于頻繁交易；在熊市，持幣觀望“不操作”同樣遠勝于追漲殺跌。

相對不操作這種交易方式，如果想要采取高頻交易法，就必須保證心態穩定、方法正確，只有這樣，才能獲得可觀的投資收益，尤其是在大盤和個股處于漲跌不多、反復震蕩，投資者操作越發艱難的“磨底階段”。

1 磨底階段的秘密武器

每當股市進入牛熊交替的磨底階段，投資者就會感到操作難度持續增加。就操作方法而言，極端情況大致有3種。一是盲目操作、追漲殺跌。這不僅造成持有的籌碼隨大盤展開調整，而且由于某些操作不得當，使得賬戶總值的縮水程度遠超大盤和個股跌幅。二是持股不動、靠天吃飯。這種方法雖勝過盲目操作、追漲殺跌，但在大盤和個股的持續調整中免不了出現市值同步縮水的情況，同樣難以取得好的收益。三是在保持主倉位及總市值與大盤和個股漲跌同步起落的同時，通過連續的正差交易，反復高拋低吸，讓資金實現持續增加，這就是所謂的磨底階段的秘密武器——高頻交易法。

適合磨底階段的高頻交易法不僅在理論上行之有效，而且在實踐中切實可行。高頻交易最大的好處在于，交易后整個賬戶的市值始終能保持曲線螺旋式上升的趨勢。經驗表明，正確的高頻交易不僅能避免追漲殺跌導致的市值損失，改變一味死守的被動局面，而且能在磨底市里取得超越大盤和個股的良好收益，幫助投資者牢牢掌握股市投資的主動權。

2 合理搭配的重要性

在大盤持續磨合、交易機會缺乏的磨底階段，通過正確的高頻交易達到穩定獲利的目的無疑已成為近期投資者的操作秘訣之一。但要取得預期結果，既讓固定籌碼“流金淌銀”，又讓交易操作流暢有序，需要投資者具備良好的心態和扎實的功底，同時也離不開高頻交易的重要前提——“搭配”工作的精致、到位。

倉位和余資的搭配要科學，即要使賬戶中股票和資金的各自占比適中。一般情況下，衡量股票和資金的各自占比是否適中用“三檔法”即可檢測：第一檔，“5∶5”，即股票和資金各占50%，在大盤和個股處于相對居中位置時采用；第二檔，“4∶6”或“6∶4”，即股票和資金分別占40%和60%，或60%和40%，在大盤和個股處于略偏中位時采用，位置稍高時用前者比例搭配，稍低時用后者比例搭配；第三檔，“3∶7”或“7∶3”，即股票和資金分別占30%和70%，或70%和30%，在大盤和個股鑒于中位和極端位之間時采用，位置較高時用前者比例搭配，較低時用后者比例搭配。投資者應該慎用一些極端的搭配方式，如“2∶8”或“8∶2”、“1∶9”或“9∶1”、空倉或滿倉等。在磨底階段，采用“7∶3”或“6∶4”的搭配法較為適宜，倉位一般不低于5成。這樣，既可防止踏空，又可為高頻交易提供充足的籌碼供應和資金保障。

對不同股票的搭配應做到合理。倉位比例確定后，還要做好倉位內部不同品種之間的搭配工作，原因在于：若品種過于集中（只有一兩只股票），雖然可通過同一品種內部不同批次間的搭配降低風險，但當個股走勢趨于極端時，操作起來就會十分被動——或深套或踏空；若品種過于分散（擁有十幾只甚至幾十只股票），雖然能最大限度地分散風險，但卻不利于集中有限資金實現投資收益最大化，且操作起來會比較費勁甚至感到手忙腳亂、不知所措。正確的品種搭配方法在于把握好其中的度：資金量中等（50萬元左右）的投資者一般以持有5只股票為宜，每只股票占倉位量的20%；資金量較大（100萬元以上）的投資者可適當增加股票只數，但不多于10只；資金量較小（10萬元以下）的投資者則應減少股票只數，但不少于3支。如某投資者投入股市的資金總量為100萬元，確定磨底階段的持倉比例為70%（70萬元），品種的數量就可確定在5只左右，每只持倉約14萬元。

不同批次的搭配要適度。即使確定了單一品種的持倉量，也不宜采取一次性建倉法，而是要有若干個批次共同組成。單一品種持倉量中等（15萬元左右）的投資者一般可分5個批次建倉，每批次市值在3萬元左右。這樣，在進行高頻交易時既增加了品種選擇機會，又增加了批次選擇可能；單一品種持倉量較大（30萬元以上）的投資者可適當增加批次數量，但不宜超過10批；單一品種持倉量較小（10萬元以下）的投資者則應減少批次數量，但不宜少于3批。

只有從以上3個方面入手，做好了倉位和余資、不同股票及不同批次間的搭配工作，磨底階段的高頻交易才會有正確的前提和良好的基礎。

3 高頻交易收益的最大化

搭配是進行高頻交易的重要前提，但并不能代替高頻交易本身，通常情況下，高頻交易的獲利模式是依靠指數和個股的上漲，以及操作時的高拋低吸，所以品種、時機和數量的確定尤為關鍵。但需要注意的是，在磨底階段，當出現了指數和個股跌易漲難的情況時，除了需要熟練掌握并運用常規的獲利模式外，還要善于利用特殊的獲利模式爭取高頻交易收益的最大化。高頻交易法的特殊獲利模式主要有以下3種。

3.1 指數下跌時的獲利模式

就高頻交易的結果而言，一般只要搭配合理，指數上漲時市值也隨之上漲，買入的股票就能獲利。但在磨底階段，如果操作得法，在指數下跌時市值也能逆市上漲，買入的股票依然能夠獲利，這就是指數下跌時的獲利模式。具體方法是：通過高頻交易，當指數上漲時，讓市值上漲更多（除了股價的同步上漲外，再多出資金）；當指數下跌時，則讓市值少跌（除了股價的同步下跌，讓多出來的資金充抵損失）。

3.2 個股下跌時的獲利模式

通常而言，當個股出現下跌，在持倉不變的情況下，市值也會隨之縮水，但通過正確的高頻交易就能讓資金增值，達到抵消損失、由虧轉盈的目的。操作表明，只要投資者能夠正確進行高頻交易，在很多時候，即使股價下跌也照樣能夠獲利。

3.3 追漲殺跌時的獲利模式

追漲殺跌無疑是股市操作中的大忌，但在高頻交易中，追漲殺跌卻可以成為獨特的獲利模式。值得一提的是，高頻交易中的追漲殺跌只是局部的追漲殺跌，其損失程度明顯小于另一品種高拋低吸帶來的收益，正負相抵后仍然盈利。所以，在整體上確保獲利的同時，適當進行一些局部層面的追漲殺跌也是正確的選擇。

收稿日期：2015-11-11