監(jiān)管風暴席卷 基金業(yè)風雨欲來

今年以來，隨著牛市行情的開啟，“老鼠倉”的稽查行動暫告一個段落。但讓人始料未及的是，在A股市場爆發(fā)流動性危機后，稽查風暴再度襲來，基金業(yè)的監(jiān)管大有風雨欲來之勢。

剛剛過去的11月，無論公募基金還是私募基金，過得都不算平靜。先是“私募一哥”徐翔因內(nèi)幕交易、操縱股價罪名被公安機關調(diào)查，徐翔家族轟然倒塌。緊接著，市場又盛傳有4家公募基金公司遭到監(jiān)管層的突擊檢查，雖然嘉實、長盛等基金公司紛紛回應這只是一次“例行檢查”，但不少業(yè)內(nèi)人士仍猜測這是一次有目的性的稽查。眼下，監(jiān)管風暴或已經(jīng)將基金業(yè)卷入，且大有風雨欲來之勢。

緣起：傳言與現(xiàn)實

追溯最近公私募基金業(yè)恐慌的源頭，當屬“私募一哥”徐翔被捕一事。11月1日上午，澤熙資本控制人徐翔被警方帶走，隨后，徐翔被抓捕的照片迅速在網(wǎng)絡上瘋轉。當日晚間，新華社發(fā)布了徐翔通過非法手段獲取股市內(nèi)幕信息，從事內(nèi)幕交易、操縱股票價格等涉嫌違法犯罪的新聞。

曾經(jīng)在私募基金業(yè)被奉為“神一般存在”的徐翔瞬間墜落，澤熙公司所重倉上市公司的股價當即受到影響，徐翔背后的家族生意也隨之垮塌。在徐翔被捕事件發(fā)酵的同時，一直置身事外的公募基金卻也意想不到地被推上風口浪尖。

11月9日晚間，市場突然曝出一則多家公募基金公司遭遇監(jiān)管部門“突擊檢查”的消息，并點名指出此事件涉及嘉實和長盛兩家公司。除此之外，還有兩家知名京滬地區(qū)的公募基金公司被查。隨著消息的迅速傳開，市場爆發(fā)了諸多猜測和解讀。

傳聞被曝出的當晚，筆者向華夏、海富通、富國等基金公司了解情況，但上述基金公司相關負責人均表示這只是傳言，并沒有監(jiān)管機構來公司檢查。

“結合最近監(jiān)管風暴將至的背景，或許稽查鏈條已經(jīng)延伸至公募基金業(yè)也未可知，而且公募基金在上半年的牛市中對創(chuàng)業(yè)板股票集中抱團、坐莊的現(xiàn)象一直被市場詬病。”一家基金評級機構分析師認為。

不過，在部分基金公司內(nèi)部人士看來，由于這次是監(jiān)管層出動，并非公安機關直接出面，因此也可能只是常規(guī)檢查。“確實有證監(jiān)局的人到訪，但只是例行檢查，公司經(jīng)營一切正常，完全不像一些傳言中所描述得那樣。”嘉實基金相關負責人表示。此外，長盛基金也表示此次的行為僅僅是例行檢查。

就在基金公司被傳遭監(jiān)管檢查后的第二天，筆者以投資者身份來到嘉實基金總部，發(fā)現(xiàn)公司并未出現(xiàn)異常，期間出入的嘉實基金員工也都在談論著股票、基金收益等工作內(nèi)容。一位嘉實基金工作人員向筆者介紹：“公司沒有任何人被帶走，投資者對此大可放心”。

疑問：突擊還是常規(guī)

盡管嘉實、長盛基金公司均表示監(jiān)管層到訪僅是常規(guī)檢查，但有傳聞指出，此次檢查實則是一次并未提前打招呼的“突擊檢查”，并且是由廣東證監(jiān)局實行的跨區(qū)域稽查。為何監(jiān)管層會采取這種突襲的方式，本次檢查與一般的例行檢查有何不同，背后是否存在一些不為人知的目的？這無疑在業(yè)內(nèi)人士心中畫上了問號。

與嘉實基金官方回復不同的是，一位嘉實基金的內(nèi)部人士表示，此次例行檢查并沒有提前接到通知。“通常而言，監(jiān)管層例行檢查都會提前通知基金公司，要求公司準備好相關的資料，期間還會檢查投研人員電腦中的一些聊天記錄、交易記錄等，主要是想了解基金公司內(nèi)部風控流程是否合規(guī)。對于這種例行檢查，有時是定期的，也有一些不定期的。一般來說，一年會有2～3次。”一家大型基金公司市場部負責人對筆者透露。

此外，滬上一家基金公司內(nèi)部人士也指出，監(jiān)管層例行檢查基金公司肯定都是有預期和準備的，證監(jiān)會有一個檢查組專門負責日常的抽查，如這段時間檢查基金公司財務報告、過段時間看交易情況是否合規(guī)等。

從上述基金公司內(nèi)部人士的表述中不難看出，此次以突襲方式展開的例行檢查似乎并沒有那么簡單。在上述滬上基金公司內(nèi)部人士看來，這種不打招呼的突擊檢查一般都帶有某種目的性，如將工作人員的電腦帶走檢查，自然是需要詳查幾天才能得出結論。

不過，上述深圳基金公司市場部負責人表示：“這種區(qū)域性的交叉檢查并不罕見，跨區(qū)域檢查可以將基金公司和當?shù)氐谋O(jiān)管層之間的關系隔離開來，調(diào)查的結果也會更加細致可靠，但此次廣東證監(jiān)局未提前打招呼的突擊檢查是否有備而來還不得而知。”事實上，在各地證監(jiān)局中，廣東證監(jiān)局的調(diào)查能力較突出，日前也盛傳證監(jiān)會稽查總隊新一任隊長或由廣東證監(jiān)局局長侯外林擔任。

筆者注意到，今年3月的“兩會”上，身為全國政協(xié)委員的侯外林指出，在“老鼠倉”案件迅速上升的背景下，資本市場稽查執(zhí)法形式尤其嚴峻，并提出廣東證監(jiān)局要把主要精力放在稽查執(zhí)法上的建議。此外，在2014年侯外林曾提議盡快推出“老鼠倉”等違法行為受害者的賠償機制。此次廣東證監(jiān)局突襲北京基金公司檢查，會否是侯外林打算率先整治公募基金“老鼠倉”，新官上任前的“一把火”？這些都不由得讓人產(chǎn)生聯(lián)想。

擔憂：風雨欲來

無論是突擊還是例行，在監(jiān)管風暴襲來的敏感時期，多家基金公司遭遇檢查的消息還是引起了一陣恐慌。“監(jiān)管層突擊檢查的消息傳開后，圈子里的氣氛開始緊張起來，擔心又會是一次大范圍的整頓。”上述基金公司市場部負責人表示。而這恐慌的根源或許就來自于基金行業(yè)的“原罪”——老鼠倉。

而事實上，在2013～2014年，證監(jiān)會依靠大數(shù)據(jù)手段，對公募基金行業(yè)展開了有史以來最大的“捕鼠”行動，被曝光的“老鼠倉”案件達到近10起，如中郵原基金經(jīng)理厲建超、匯添富前基金經(jīng)理蘇競、華寶興業(yè)原基金經(jīng)理牟旭東、匯豐晉信原基金經(jīng)理鐘小婧、海富通這5名涉案基金經(jīng)理等“碩鼠”均被陸續(xù)挖出。為了加大打擊力度，今年年初，監(jiān)管層對“老鼠倉”案的處罰對象從僅對涉案者基金經(jīng)理個人延伸到了基金公司。今年1月，華夏、海富通等5家被曝出“老鼠倉”的基金公司，被證監(jiān)會責令限期整改3～6個月不等。

受“捕鼠”風暴的影響，基金公司2014年過得并不安穩(wěn)，著實擔心下一個被點到的就是自己。今年以來，隨著牛市行情的開啟，“老鼠倉”的稽查行動暫告一個段落。但讓人無法預料的是，在A股市場爆發(fā)流動性危機后，稽查風暴再度襲來，基金業(yè)的監(jiān)管大有風雨欲來之勢。

目前，券商和陽光私募中均已有大佬級的人物被公安機關立案調(diào)查，可以想象的是，公募基金必將會成為下一個監(jiān)管的風口。

透過徐翔事件不難猜測，除了公募基金外，私募基金業(yè)也很難逃脫監(jiān)管風暴的席卷。著名經(jīng)濟學家宋清輝表示，私募基金的內(nèi)幕交易十分猖獗，這為私募基金市場的健康發(fā)展帶來了巨大的隱患，可以預見，“股災”抗跌英雄徐翔被抓之后，將會引發(fā)多米諾效應，這將在短期內(nèi)為私募基金市場帶來強烈的沖擊和影響。

本文編輯：金夢媛。如對本文有任何意見或其他精彩觀點，請加大眾理財顧問讀者QQ群：320188318進行即時交流