淺析商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)、市場競爭對經(jīng)營績效的影響

屈菁　滿海雁

一、研究背景及意義

在上世紀(jì)，相當(dāng)長的一段時間里，我國一直處在計劃經(jīng)濟體制之中，金融市場也因此處于封閉的狀態(tài)。隨著全球經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國的經(jīng)濟體制實現(xiàn)了從計劃經(jīng)濟向社會主義市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變，商業(yè)銀行的市場結(jié)構(gòu)也隨之發(fā)生了非常大的變化。1979年以前，商業(yè)銀行的經(jīng)營一度忽視了市場的作用，主要由政府直接干預(yù)和指引。之后，我國的銀行業(yè)經(jīng)歷了一系列改革的過程：由中國人民銀行完全壟斷的市場結(jié)構(gòu)，到國有四大銀行的高度寡頭壟斷，直至如今的眾多股份制銀行大量興起和國有銀行逐步商業(yè)化的市場結(jié)構(gòu)。我國商業(yè)銀行市場結(jié)構(gòu)在不斷的變化著，商業(yè)銀行數(shù)量也在不斷增多，其市場競爭程度自然也在不斷地提高。

另一方面，由于我國過去長期處于計劃經(jīng)濟體制，商業(yè)銀行治理機制并不完善。我國自從啟動商業(yè)銀行股份制改革之后，對原有治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行了大幅度調(diào)整和改革，包括建立健全董事會制度、加強監(jiān)事會監(jiān)督職能、采取激勵政策以調(diào)動高管人員積極性等。

基于以上我國商業(yè)銀行的發(fā)展背景，本文選取我國治理體系比較完善的已上市商業(yè)銀行作為研究對象，通過實證分析來研究治理結(jié)構(gòu)與市場競爭之間的交互關(guān)系對商業(yè)銀行的影響。當(dāng)兩者為互補關(guān)系時，即市場競爭越有效，則加強公司治理結(jié)構(gòu)的管理越有助于提高商業(yè)銀行的經(jīng)營績效；與此同時，若市場競爭不充分，即使加強治理結(jié)構(gòu)的管理，也不能較好地提高其績效。當(dāng)兩者為替代關(guān)系時，若公司治理水平較低，則可以用提高其市場競爭來彌補，如若公司治理問題不是很嚴(yán)重，那么競爭的作用可能相對有限；同樣，若其不具有較大的市場競爭力，則可以用加強管理公司治理結(jié)構(gòu)水平來彌補。

二、理論基礎(chǔ)

1.兩權(quán)分離理論

兩權(quán)分離理論是指企業(yè)的控制權(quán)與所有權(quán)相互分開的理論，這種理論是伴隨著股份制公司的誕生而出現(xiàn)的。一方面，股權(quán)的分散使得資本的所有權(quán)與資本的運作權(quán)不得不分離開；另一方面，管理的職能化和專業(yè)化以及專業(yè)管理者對市場信息的把控。兩方面共同作用，必然致使兩權(quán)分離的產(chǎn)生并迅速發(fā)展。

2.委托代理理論

委托代理理論是將所有者和管理者兩者的關(guān)系特征在兩權(quán)分離的公司制度下總結(jié)為：所有者（委托人）和管理者（代理人）兩者經(jīng)濟利益有時不一致，獲取信息不對稱，他們所承擔(dān)的風(fēng)險大小也不完全一致的情況下，存在的一種契約關(guān)系。由于委托代理關(guān)系中委托人和代理人的經(jīng)濟利益不可能達(dá)到完全一致，獲取信息不可能完全對稱，所以由此會產(chǎn)生諸多風(fēng)險，公司治理所要解決的核心問題就是防范由此引發(fā)的風(fēng)險。具體來說，就是利用約束和激勵兼容的機制，來促進(jìn)管理者為股東以及其他利益相關(guān)者實現(xiàn)更高的經(jīng)營效益。

3.超產(chǎn)權(quán)理論

產(chǎn)權(quán)改革不一定就能保證公司治理結(jié)構(gòu)變得有效率，其最根本的動力應(yīng)該是引入積極的競爭機制。通過帕克和馬丁（英國經(jīng)濟學(xué)家）實證分析后得出，在競爭比較充分的市場上，公司產(chǎn)權(quán)改革之后的平均效益具有明顯的提升，而在壟斷市場上并未見明顯的提升。因此，只有公司完善自身治理體系、改善自身治理結(jié)構(gòu)的同時，還要積極地參與市場競爭，引入市場競爭機制，才能保證公司治理結(jié)構(gòu)有效發(fā)揮作用，公司利益相關(guān)者利益的實現(xiàn)才會得到保障。

4.股權(quán)激勵理論

經(jīng)理人與股東之間存在著委托代理關(guān)系，即經(jīng)理人受股東的委托對公司資產(chǎn)進(jìn)行運營管理并安排日常具體工作。由于委托代理關(guān)系中委托人和代理人的經(jīng)濟利益不可能達(dá)到完全一致，獲取信息不可能完全對稱，所以由此會產(chǎn)生諸多風(fēng)險，股東為了防范這種風(fēng)險而必須利用約束和激勵兼容的機制，來促進(jìn)管理者為股東以及其他利益相關(guān)者實現(xiàn)更高的經(jīng)營效益，而股權(quán)激勵理論由此產(chǎn)生。為了使經(jīng)理者等管理人在經(jīng)營管理期間更加注重公司的長期價值，可以通過達(dá)到某一績效等標(biāo)準(zhǔn)后授予經(jīng)理人一定的公司股權(quán)，使之同公司一起享受股權(quán)增值的收益，從而經(jīng)理人與股東的目標(biāo)達(dá)到一致。這樣不僅可以把部分風(fēng)險分擔(dān)給經(jīng)理人，還可以防止經(jīng)理人的短期行為，使激勵和約束作用具有長期性。

三、研究結(jié)論、對策建議

通過本文的研究發(fā)現(xiàn)，市場競爭與公司治理之間的交互作用對我國上市商業(yè)銀行的經(jīng)營績效存在顯著的影響，并且不同的公司治理變量與市場競爭之間的交互關(guān)系不一樣，現(xiàn)對本文的研究結(jié)果總結(jié)如下：

1.分析市場競爭與股權(quán)集中度之間的交互作用對銀行經(jīng)營績效的影響來看，高度的股權(quán)集中度與市場競爭的交互作用對銀行績效有顯著的負(fù)效應(yīng)，也就表明高度集中型股權(quán)結(jié)構(gòu)與市場競爭之間存在著顯著交互關(guān)系，即市場競爭度高的情況下，股權(quán)結(jié)構(gòu)越分散越有利于銀行績效水平的提高。對于該種情況主要有以下兩種解釋：第一，股權(quán)過于集中將會產(chǎn)生內(nèi)部人控制問題。當(dāng)股權(quán)絕對集中時，大股東有可能利用其對經(jīng)理層的控制，獲取有利于它們自己的資源或者實施對公司利益的侵害行為。第二，當(dāng)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較分散時，容易被外界投資者通過兼并收購的形式進(jìn)行接管，經(jīng)理層將會受到市場競爭的有效制約。為了防止銀行被接管或自己被取代，管理者必須時刻保持自己的工作積極性，提高銀行的經(jīng)營業(yè)績。根據(jù)本文的研究結(jié)果，對于股權(quán)集中度高的商業(yè)銀行，監(jiān)督管理部門或機構(gòu)應(yīng)適當(dāng)程度限制其股權(quán)結(jié)構(gòu)向高度集中的方向發(fā)展，以提高它們的經(jīng)營績效；而對于股權(quán)已高度集中的商業(yè)銀行，市場競爭程度的增強反而會對其經(jīng)營績效產(chǎn)生負(fù)面影響，因此不應(yīng)一味地增加其競爭程度。因此，應(yīng)當(dāng)從兩個方面同時調(diào)整以進(jìn)一步提高其經(jīng)營績效。

2.分析市場競爭與董事會治理相關(guān)變量的交互作用對銀行經(jīng)營績效的影響來看：一方面，獨立董事比例與市場競爭的交互作用與銀行績效有顯著的正效應(yīng)，也就表明兩者的關(guān)系是互補性的交互關(guān)系，能夠起到彼此相互加強的效果；另一方面，市場競爭與董事會規(guī)模之間的交互作用對銀行經(jīng)營績效沒有顯著影響。研究結(jié)果表明，在商業(yè)銀行市場競爭力不斷增強的同時，應(yīng)當(dāng)將董事會的規(guī)模控制在一個合適的范圍之內(nèi)，同時增加其獨立董事比例，充分發(fā)揮獨立董事在市場以及企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督管理作用，進(jìn)而充分完善有效的獨立董事制度以適應(yīng)其不斷增長的市場占有率。

3.分析市場競爭與監(jiān)事會規(guī)模的交互作用對銀行經(jīng)營績效的影響來看：市場競爭和監(jiān)事會規(guī)模的交互作用與銀行績效有顯著的正效應(yīng)，也就表明兩者的關(guān)系是顯著的互補性交互關(guān)系。市場競爭越強的商業(yè)銀行越應(yīng)加強監(jiān)管，對銀行的監(jiān)管機制進(jìn)行強化，不僅能夠提高其收益率，還能降低其不良貸款率。

4.分析市場競爭與董監(jiān)高薪酬的交互作用對銀行經(jīng)營績效的影響來看，市場競爭和董監(jiān)高薪酬的交互作用對銀行績效有顯著的正效應(yīng)，也就表明兩者的關(guān)系是顯著的互補性交互關(guān)系。隨著市場競爭力的加強，根據(jù)委托代理理論，管理者所承擔(dān)的風(fēng)險和責(zé)任也在增加，商業(yè)銀行若想進(jìn)一步提升自身實力，必須給予管理者足夠的報酬和激勵來促進(jìn)管理者為利益相關(guān)者帶來更大的收益，進(jìn)而提高銀行的經(jīng)營績效。

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作者簡介：屈菁（1989.09- ），女，漢族，山東省鄆城縣人，碩士研究生，大連交通大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院，研究方向：公司財務(wù)