治理僵尸企業，央企如何發力？

某能源行業央企政策研究部門經理王鐸正在起草企業的年度工作報告，他告訴《中國經濟周刊》記者，“2016年的重點工作，領導明確要求專門有一段講僵尸企業。”

面對僵尸企業這一“新命題”，王鐸表示，“僵尸企業有太多歷史問題，涉及眾多員工和家庭，（清理僵尸企業）必須破釜沉舟，需要魄力和勇氣。”

2016年是中國“十三五” 規劃的開局之年，為中國GDP貢獻超過30%的央企，在經歷2015年“成績單”整體下滑之后，可以預見整頓治理僵尸企業，將是它們未來一段時間擺脫困境、浴火重生的重要舉措。

僵尸企業已成眾矢之的

通過梳理，《中國經濟周刊》記者發現官方尚無對僵尸企業的準確定義。雖然如此，但其表象特征卻在各方的觀點勾勒中大致清晰：已停產或者半停產，連年虧損，資不抵債，主要靠政府補貼、銀行續貸等方式維持生產經營，甚至瀕臨破產倒閉。

決策層顯然對這樣靠“長期吸血”維持生命的企業喪失耐心。從2015年11月至今，李克強總理三次表態要加大清退僵尸企業力度，表示對“僵尸企業”、“絕對過剩產能”的企業，要狠下刀子。中央財辦主任、國家發改委副主任劉鶴在廣東調研時強調，更加重視供給側調整，加快淘汰僵尸企業，有效化解落后產能。

處理僵尸企業，有行業已在落實負面清單管理。2015年12月初，工信部對汽車行業的僵尸企業亮出紅燈，連續兩年年銷量為零或極少的92家車企被工信部一份公告曝光，公告稱兩年之內將不再受理這些企業的新產品申報。

既然已成“眾矢之的”，那么僵尸企業的治理“死結”何在？為多家央企提供過戰略咨詢的中國四達國際經濟技術合作有限公司高級顧問李文武對《中國經濟周刊》記者表示，僵尸企業因為負債較高，一旦通過減產、停產、轉產來進行調節，前期地方政府給予的稅收優惠、土地贈與、金融扶持等投資都會打水漂；另一方面，僵尸企業擁有大量職工和信貸資源，關乎社會穩定，被“綁架”的地方政府和銀行只能繼續補貼企業。

僵尸企業是央企減利的最大出血點

潮退時才知道誰在裸泳。當經濟下行之際，僵尸企業無可避免地暴露出來，有“共和國長子”之稱的央企也不例外。

2015年12月9日，國務院總理李克強主持召開的國務院常務會議，部署促進中央企業增效升級。會議指出，對不符合能耗、環保、質量、安全等標準和長期虧損的產能過剩行業企業實行關停并轉或重組，對持續虧損三年以上且不符合結構調整方向的企業采取資產重組、產權轉讓、關閉破產等方式予以“出清”，清理處置僵尸企業，到2017年末實現經營性虧損企業虧損額顯著下降。

事實上，僵尸企業的成因復雜，李文武對記者表示，“有的是行業周期，還有一些是政策性虧損，也有布局不合理的問題，也有技術跟不上市場形勢，還有內部管理的問題。”

公開資料顯示，2015年以來，央企利潤持續下滑。1至10月央企利潤總額同比下滑11.3%。在A股市場，244家央企及其控股上市公司中虧損公司達到67家，占比27%。中石化控股的石化油服（600871.SH）成為“虧損王”，前三季度營業收入虧損20.6億元。

在煤炭、鋼鐵、水泥、有色金屬等產能過剩“重災區”，上市央企的數據更是“慘淡”。以鋼鐵行業為例，寶鋼控股的韶鋼松山（000717.SZ）和八一鋼鐵（600581.SH），前三季度虧損均超17億元，而鞍鋼股份（000898.SZ）和武鋼股份（600005.SH） 分別虧損8.88億元和10.01億元。在2015年12月22日召開的全國發展和改革工作會議上，國家發改委主任徐紹史明確表示：“必須積極穩妥處置僵尸企業，這是化解產能過剩的牛鼻子。”

國資委副主任張喜武則坦言，僵尸企業對于中央企業的可持續發展和提質增效是一個大的障礙，是當前的心頭之患，也是企業減利的最大出血點。“所以中央和國務院下決心處理僵尸企業已經提到議事日程。”

因企施策治理僵尸企業

作為央企的“大管家”，國資委對央企處置僵尸企業，堅持因企施策。張喜武表示：初步想法是以推進經濟結構性改革為方向，堅持分類處置，因企施策，堅持市場化改革方向，堅持企業為工作主體，堅持依法依規，確保穩定，立足于優化存量，擬采取深化改革、減員增效、清產核資、債務重組、產權轉讓、關閉破產等多種措施，來加快處置僵尸企業。

某轉制央企高管告訴《中國經濟周刊》記者，因為歷史沿革的原因，該央企內部有幾家“死不了、活不好”的僵尸企業。他表示從實操的角度，解決僵尸企業主要是解決兩個問題：一是錢從哪兒來，二是人往哪兒去。“資產和人員的問題解決了，僵尸企業的正常退出迎刃而解”。

在工信部副部長馮飛看來，各級政府要建立社會托底政策，加大資金投入，完善下崗分流人員的安置政策，確保下崗職工基本生活保障，加強轉崗職工技能培訓，給予下崗職工必要的創業支持，使得失業人員能夠順利再就業。“關于人員安置，這是政府責無旁貸的。”馮飛同時表示，“這不是救企業，而是讓其盡快順利退出。”

關于資產處置，馮飛認為要更多地采用市場機制倒逼的辦法。“堅持多兼并少破產，更多地通過兼并重組使僵尸企業退出，妥善安置職工，減少對社會的沖擊，降低經濟社會風險，提高經濟發展的質量和效益。”

上述央企高管認為，僵尸企業自己可以通過債轉股、債務轉移、債務抵消等方式進行債務重組，減輕兼并重組的債務負擔，也可以通過產權交易所向社會公開征集新的投資者。而“人往哪兒去”的問題也不必太過悲觀。“央企還是有很多很優秀的員工，而且本身就是熟練工，總比再培訓其他人員成本要低。”

在國資委總會計師沈瑩看來，治理僵尸企業要根據企業的實際情況分類施策：一是加強管理提升一批，通過管理提升提高運行效率，拓展營利空間。二是通過技術改造提升一批，通過加強技術創新，推動產業轉型使它能夠走入正常軌道。三是通過兼并重組一批，與其他企業合作重組、協同，形成新的活力。四是對于確實扭虧無望的企業，要關閉退出。

關于國有僵尸企業的退出機制和細則，國務院國資委副主任張喜武表示：“我們還在進一步研究，但是沒有最終形成。”