利率變動與銀行盈利能力的相關性分析

利率變動與銀行盈利能力的相關性分析

呂曉彤1，葉小媛2

（1.江漢大學商學院，湖北武漢430056；2.湖北經濟學院金融學院，湖北武漢430205）

摘要：隨著我國的經濟體制改革以及金融體制改革的不斷推進，利率市場化也逐漸進入了改革的關鍵時期。這也導致利率水平會隨利率市場化的深入表現出不同幅度的波動性和即時的不確定性。因此，利率風險也將成為我國商業銀行日后體制改革的重大威脅之一。文章通過收集2002～2013年各上市銀行的年報數據，對利率變動與銀行盈利能力之間做出了相關性分析。研究發現各上市銀行的盈利水平與存、貸款利率的相關度之間存在不同程度的差異，而單個銀行的盈利能力與存款利率和貸款利率之間的相關度基本一致，且普遍高于與存貸利率差的相關性。最后，對銀行如何應對利率市場化所帶來的利率風險提出了相關對策建議。

關鍵詞：利率變動；上市銀行；盈利能力；相關性分析

一、引言

當前我國正處在利率市場化改革的緊要時期，在應對利率風險的嚴峻考驗時，我國商業銀行盡管已對利率風險管理進行了不同程度的研究，并且研究效果取得了較大的提高，但對利率風險管理的理論研究并沒有完全切合我國商業銀行的具體實際。即我國商業銀行在開展利率風險管理方面的模型還不夠完善。如具體實務操作尚未成熟，利率風險補償機制也還尚未建立。尤其，國內大多銀行都對存貸利差這一收益來源存在著過度的依賴，這將大大提高其利率風險的概率及損失。因此，首先需要了解其利率風險的來源及存在程度，以選擇合適的對策加以控制。

下文將對各大銀行的盈利能力與存貸款利率的波動做一項相關性分析，以了解目前商業銀行在重新定價風險中的現狀。重新定價風險最為目前利率風險的最主要內容可以從一定程度了解到目前我國各大銀行對利率變動而帶來的損失程度。

對于商業銀行在利率波動的敏感性分析及其引發的風險領域，不同的學者分別從模型、理論等多方面展開了討論。海威（2010）通過分析商業銀行利率風險現狀及成因，結合VAR模型對商業銀行利率風險管理加以研究。林樂芬（2013）運用利率敏感性缺口模型進行壓力測試的方法，分析利率的變化對商業銀行凈利息的影響，進而判斷商業銀行利率風險的大小，商業銀行可以根據測試的結果進行資產負債的調整，從而達到防范風險的目的。張嵐（2013）則通過剖析利率風險的組成來探究利率風險的管理對策，有助于商業銀行加強利率風險管理。于文茂（2013）從重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權性風險四項利率風險出發，分別分析了目前商業銀行在四項風險方面的現狀，并提出了應對利率風險的措施。

二、存貸款利率與銀行盈利能力的相關性分析

（一）樣本來源

本文依資料真實性、完整性的原則選取出了我國15家上市商業銀行為藍本進行測試，這些上市商業銀行的特點為：一是分別屬于國有商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行等不同性質的商業銀行。其中，五大國有商業銀行包括中國銀行、中國建設銀行、中國農業銀行、中國工商銀行、交通銀行；股份制商業銀行包括招商銀行、光大銀行、華夏銀行、民生銀行、浦發銀行、興業銀行、中信銀行；城商行包括南京銀行、北京銀行、寧波銀行。[1]二是上市商業銀行規模較大、實力雄厚，網點基本遍布每個省份，業務總量在國內也占據舉足輕重的地位。三是上市商業銀行定期公布財務狀況，數據獲得較為方便。總之，選取的15家上市商業銀行基本能代表我國銀行機構目前的狀況。（本文數據來源于15家上市商業銀行各A股年度報告）。

（二）分析指標的選擇

文章堅持嚴謹、謹慎的原則。因此，所有數據均采用計算口徑統一的年報數據。在各大銀行的年度報告中對于描述其盈利能力的指標主要是平均總資產回報率和加權平均凈資產收益率。由于兩項指標都能有效的反映出銀行的盈利水平，且文章不涉及絕對指標之間的比較，因此，文章對各銀行平均總資產回報率及加權平均凈資產收益率這兩項指標均進行了采集，每個銀行選擇出數據相對較完善的指標來做分析。具體數據如表1、表2所示。

表1：2002～2013年各銀行平均總資產回報率（%）

表2：2003～2013年各銀行加權平均凈資產收益率（%）

盡管自改革開放以來，國內的利率市場始終是由中國人民銀行根據貨幣市場的資金供求狀況來進行調節的，但由中國人民銀行對基準利率的調整也能反映出一定的市場需求。為與各銀行的年度數據相統一并且盡量減少數據的誤差，將2002年至2013年央行多次的基準利率的調整進行了年內的加權平均，權數以該利率執行的月份數為準。

（三）相關性分析結果

文章運用eviews軟件對各大銀行與存款利率、貸款利率、存貸款利率差三項內容分析進行了兩兩相關性分析，并將數據匯總處理。結果發現：招商銀行與交通銀行對存貸款利率的相關性最為顯著；北京銀行與中信銀行的盈利能力與利率差的相關性最為顯著；大多數銀行對存款利率與貸款利率的相關性差距不大；部分銀行對與利率差的分析出現了負相關的傾向，由于考慮到利率差基本無大幅度波動及其他因素的影響，暫對其負相關傾向的原因不做出進一步的探究。另外，對各大銀行盈利能力與存貸款利率進行分類比較。在計算平均值時，對于數據中出現的負值均采用數值平均的方法。具體數值見表3。

表3：各銀行盈利能力與存貸款及利率差相關系數分類比對表

從表3可以看出，銀行盈利能力對存貸款利率的變動不敏感的有民生銀行、南京銀行、中信銀行，與利率差不相關的是交通銀行。對與存款利率的相關傾向相對大于貸款利率的是工商銀行、建設銀行、浦發銀行、興業銀行、中國銀行，這類銀行當存款利率變動較大或存款額度收到沖擊時，其盈利能力會收到較大影響。其余銀行則是對兩項利率的相關傾向差距不大或對貸款利率的相關傾向略大于對存款利率的。國有商業銀行對存貸款利率的相關傾向均高于股份制商業銀行及城市商業銀行。這說明存貸款對其盈利能力的影響更為顯著。盡管銀行年報中指出國有商業銀行的中間業務比重相對較高，但由于國有行體制及其存貸的市場份額過大等原因造成其盈利水平與利率變動的相關程度也相對較高；股份制商業銀行對利率差的相關傾向略高于國有商業銀行及城市商業銀行，但差異度并不明顯。城市商業銀行由于具有一定的本土優勢，因此，會開展較多中小企業客戶及當地客戶的業務，這也是其對存貸款利率相關傾向較低的原因之一。

由于文章采用的利率數據為以往年度的基準利率，其反應出來的情況與實際情況會有所出入。實際上，國內各商業銀行的資金借貸利率的價差還有相當大的差距。據統計：我國商業銀行的存貸款利率的價差甚至高達9%，是國際平均利率差的10倍左右。[3]因此，實際中銀行盈利狀況與利率水平的相關程度可能會高于文章中的分析數據。隨著利率市場化進程的加快，商業銀行所面臨的利率風險更是不斷加大。

三、結論

利率市場化改革的深入會導致利率受市場規律的影響更為明顯，尤其是對商業銀行運營密切相關的存貸款利率。在遵循市場規律后，利率的變動頻率及幅度將會更加明顯且難以估計。利率風險不僅會影響商業銀行的盈利能力，也會導致金融市場的資產、負債市值發生變動，并波及到商業銀行清償能力，進而引發流動性風險及信用風險等問題。目前，我國商業銀行仍對存貸款利差存在過度依賴的現象。因此,加快利率風險管控進程，已經成為商業銀行應對利率市場化改革的重要目標之一。文章通過對銀行盈利能力與利率變動進行的相關性分析中可以看出在利率發生波動時，商業銀行的盈利情況也會隨之收到不同程度的影響。尤其對于市場份額較大的商業銀行來講，其影響是更為顯著的，利率風險已成為銀行在經營過程中的巨大隱患。因此，改變目前經營模式是商業銀行在應對利率市場化時的必選之路。

參考文獻：

[1]海威.基于VAR模型的商業銀行利率風險管理研究[J].金融經濟：下半月，2010，（5）：112-113.

[2]林樂芬，陳旭陽.利率市場化下我國商業銀行利率風險壓力測試分析.經濟縱橫，2013，（12）：84-88.

[3]張嵐.探析利率市場化背景下的商業銀行利率風險管理對策.現代經濟信息，2013，（15）：257-263.

[4]于文茂，于倩.淺析利率市場化進程中商業銀行利率風險管理.金融經濟（理論版），2013，（9）：66-68.