中國需要積累新經濟數據

David+Dollar

核心提示：中國在轉型期間關于新經濟的數據積累太少，這會影響大家對中國經濟的預期和展望。

我很喜歡中國的基礎設施建設，但是每次去中國一些二三線城市時，遇到的情況是，基礎設施非常漂亮，但利用率很低。比如機場的起降率非常低，甚至一天只有幾班航班。在那里，我看到了種種產能過剩的現象，同時聽說債務占GDP的比重正在被推高。

中國經濟轉型目前已經取得一定的進步，雖然投資和工業增速放緩，但服務業增長不錯，特別是對于名義GDP而言，服務業表現搶眼。但全球很多國家，對于中國的經濟轉型仍有一些擔憂，擔心其能否平穩地進行。

中國的問題之一是，多數的高頻數據和舊經濟體制相關，比如發電量、出口量、工業產出、工業PMI、投資等數據，這些數字不會帶來好的預期。但這些高頻數據反映的都是傳統經濟，而并非新經濟。

舊經濟模式的數據非常多，而中國在轉型期間關于新經濟的數據積累又太少，其后果就是原有數據所顯示的放緩，事實上影響到了大家對于中國經濟的預期和展望。數據和溝通是非常重要的，有好的數據才能更好地溝通。

今天確實可以看到中國政府在貨幣方面出臺了一些政策，盡管不會像2008年的刺激那么強。此外，發改委批準了越來越多的項目，同時放開了更多銀行方面的融資，我認為這些舉措對于目前中國的基本面能產生刺激作用。

但是，一方面貨幣政策需要其他政策配合使用，才能發揮作用，比如鼓勵投資等；另一方面，在刺激經濟上，財政政策可能起到的推動作用更大。我認為相比貨幣政策而言，應該更多地使用財政政策，比如降低稅率、增加家庭消費和教育支出等。也可以獨立增加消費，或通過財政政策增加家庭財富。

目前全球都遇到了一些問題，對于種種挑戰，結構化改革能夠發揮的作用很大。雖然不能立即帶來改變，但能夠幫助建立信心。中國已經設定了很好的改革方案，這些改革方案可以推動一些行業的發展。中央政府要求簡化政策，放權于民，特別是在建立公司、全民創業方面。但是我認為有些改革的進程落地還是比較慢，特別是部分大城市，推動改革的力量不足。

還有一個很重要的問題不容忽視，就是中國目前的服務業對外開放度還不夠高。在G20國家中，中國的服務行業對外開放度是比較低的，這也是機會，中國可以通過服務業開放來進一步刺激經濟。更多地向國外開放市場，能夠引入更多國外資本進入。這樣能夠更好地幫助中國經濟改革向所預期的方向前行，這些政策比較容易實施，也能夠產生立竿見影的效果。（支點雜志2016年1月刊）

（本文根據作者在中國金融四十人論壇的演講整理）