棉花遭遇熊市，各方關注拋儲

郝杰文

1月15日，張家港保稅區紡織原料市場一樓大廳，到港外棉價格在電子大屏幕上循環顯示，但并沒有交易廳里人頭攢動的景象，顯得有些冷清。工作人員向記者解釋說，“臨近春節，不少公司已開始做放假準備。”另一位工作人員隨后補充道：“這幾年交易逐年減少。”離這個交易市場不遠的一排排保稅區倉庫，大多大門緊閉，記者在周圍轉了一圈，只看見一輛滿載棉花的運輸車在過秤等待入庫。

不景氣，日子難過，這是在張家港從事棉花貿易人的普遍感受。張家港口岸是我國重要的紡織原料集散地，外棉的重要進口口岸，一直以來在全國僅次于上海、青島，排第三位。進口棉花最高峰是2012年，當年進口棉花近60萬噸。在這里能聽到不少靠棉花貿易一躍成為富豪的故事，那時連原料市場的工作人員都躍躍欲試想單干做棉花貿易。但此后幾年，受經濟不景氣、進口棉配額減少、巨量儲備棉庫存、政策調控影響，及周邊國家大量進口紗沖擊、化纖產品快速替代等因素共同作用，棉花進口量持續下滑。張家港檢驗檢疫局最新統計數據顯示，2015年張家港口岸共進口棉花17.8萬噸，同比下降44.8%，雖仍是江蘇省最大的棉花進口港，但比峰值期減少進口50%以上。

我國對外棉進口基本進入新一輪“休眠期”，同時國內棉花也銷售不暢，中國棉花市場遭遇持續低迷。棉花、紡織產業發展面臨前所未有的嚴峻挑戰。

進口棉花是張家港市重要支柱產業之一，每年由張家港棉花商會主辦的棉花論壇是當地棉花貿易的重要會議。時值2016年初，在整體形勢不好的大環境下，這個論壇還有沒有吸引力、還要不要辦下去？張家港棉花商會會長肖景堯心里也沒底，但還是有一批商會會員在行情低迷中仍選擇堅守。在大家的鼓舞下，1月15日，2015年張家港棉花商會暨中國棉花（張家港）論壇年會還是在人們的期待中拉開帷幕。肖景堯在會場看到依然有100多名國內從事棉花貿易的公司、紡織企業、期貨公司代表出席時，很受鼓舞，他說：“只要來的人認真聽，一定會有收獲。”

去棉花庫存提升企業活力

沒有一排排座椅，也沒有主席臺，此次論壇與往屆會議有所不同，大家圍坐在一個個圓桌前，一杯清茶在手，臺上的發言和臺下的交流顯得異常“輕松”。

會議當天，棉花期貨1601合約降到了11900元/噸，在河南同舟棉業集團總裁黃紅雨看來“這是個呼救的信號。”他認為，對未來棉花價格的判斷，最根本還要看國家宏觀形勢。整個經濟不景氣時，所有商品都會受影響，諸如國家重點調控的鋼鐵、煤炭、水泥等產能過剩行業，雖日子很難過，但還沒走到盡頭。對棉花來講，由于大量國儲庫存，也屬產能過剩狀態。他體會目前宏觀形勢的核心是六個字“新常態、供給側”。

新常態主要體現在發展速度和發展模式方面。黃紅雨提醒與會者，“今后的速度再也不會回到以前2位數增長的時代”，也不會再追求沒有質量、沒有效益的發展高速度。發展模式上，過去的“三駕馬車”投資、出口、消費如今也在變化。而“供給側”方面，國家提出“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”，這樣的大背景下，各個行業都會經受考驗，2016年依然是“難熬的年份”。

從事外棉進口業務的奧蘭棉花公司總經理葉朝暉認為，大宗商品的下跌還沒有結束，什么時候見底還要看石油價格，只要石油價格不見底，所有大宗商品價格也不會見底，棉花期貨價格也在探底過程中。

對于國儲棉拋售問題，市場普遍認為政府一定會在“去庫存”政策的導向下進行拋售，但拋售時間和方式依然讓大家琢磨不定。不少人認為應該以市場價拋售，不應采用政府定價。黃紅雨分析：“國家拋儲的目的就是要去庫存，只要能賣出去就是勝利。”要保證能賣出，固定價格肯定不行，應隨市場波動采用浮動價格，內外棉聯動，保持內外棉價差在合理范疇。具體到拋儲時間，黃紅雨認為“靴子不落下來，大家就不知所措。”從生產經營角度看，越早確定越好，才有利于生產經營決策，只有去掉棉花庫存才能提升紡織產業鏈的活力。

招商期貨有限公司楊志江認為，最好的拋儲時間應在4月底前，這樣才能通過拋儲定價影響整個北半球植棉面積，改善2016年度全球供需格局，為未來中國去庫存留出空間。

據統計，截至去年底，新疆皮棉銷售率不足40%，拋儲時間是計較于兵團100萬噸左右的未銷售棉花，還是手握的1000余萬噸儲備棉，兩者孰輕孰重？楊志江坦言，這考驗的不是管理層的智慧，而是管理層的魄力。

對于拋儲定價，楊志江表示，基本原則是使中國棉價具有競爭力。他預計，如果中國棉價接近棉花生產國空間上的產地價，拋儲應按10000元/噸以下定價；如果中國棉價接近港口CIF價格，則國儲棉拋儲應按11500元/噸定價。

紡企購棉隨用隨買

棉花未來走勢與下游棉紡企業的需求密切相關，中國國投南京公司棉花團隊在此之前走訪了山東、河南、江蘇、浙江、湖北、安徽等地棉紡企業，就企業生產經營情況進行了調研。公司董事長楊梟雄介紹，當前棉紡企業除少量節前補庫外，總體采購量不大，基本是隨用隨買。大部分企業庫存維持在15～30天，少部分企業維持在30～60天，只有個別大型企業庫存在90天。庫存中，棉花比重大幅下降，而化纖比重上升。企業資金面非常緊張，銀行對企業加緊收貸，特別是對涉足房地產等行業的企業收貸情況更為緊迫。開工方面，10萬錠以上企業開工較正常，開工率維持在70%左右，5萬錠以下企業受沖擊很嚴重，關停并轉現象在加劇，有些小型企業由于庫存壓力、資金緊張陸續提前放假，開工時間也未明確。企業用棉情況也呈兩極分化態勢，有的企業注重價格便宜，有的企業對高品質棉花情有獨鐘。

相比上一屆論壇500多人的宏大場面，此次規模確實在縮小，作為張家港棉花商會會長的肖景堯也坦言：“在國際大宗商品呈現熊市的環境下，離去的企業在增加。”然而讓他感到鼓舞的是，這個論壇上大家還是積極挖掘產業亮點，正確解讀當前行業形勢，分析研判內外棉后市行情，主動布局2016，“大家一定要好好活下去，根據形勢制定自己的對策，爭取實現新的一年開門紅，未來還是大有希望的。”肖景堯的話代表了所有與會代表的心聲。