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“供給側改革”引領新常態

[本刊綜合]“供給側改革”成為近期高層講話中的高頻詞。2016年中央經濟工作會議就強調：“推進供給側結構性改革，是適應和引領經濟發展新常態的重大創新，是適應國際金融危機發生后綜合國力競爭新形勢的主動選擇，是適應我國經濟發展新常態的必然要求。”需求和供給是經濟學中最重要的兩個方面。中國以往一直強調的拉動經濟發展的投資、消費、出口“三駕馬車”，就屬于需求側。與之相對應的，供給側包括：勞動力、土地、資本、創新四大要素、2007年以來中國經濟增速逐年下滑，但需求刺激效果甚微。需求不足僅是表象，供需錯配才是實質，因而需要從供給端著手改革。化解產能過剩、降低企業成本、消化地產庫存和防范金融風險是供給側改革最為關鍵的四個“殲滅戰”，供給側改革將分別在勞動力、資本、創新、政府四條主線上推進。優化勞動力配置，一是放開生育政策，補充人口紅利；二是戶籍制度改革并發展服務業，促進勞動力跨地域、跨部門流動，同時也能消化地產庫存、穩定就業；三是促進扶貧注重教育，從而提升人力資本。

優化土地和資本配置，需要從土地制度改革破題。土地制度改革的核心在于確權和加速農地流轉，從而提高土地使用效率，抑制地產泡沫。資本要素改革的核心在于降低企業成本、提升企業盈利：資源品價改降低原材料成本，減稅降費加速折舊降低財稅成本，利率市場化結合降息降低財務成本，養老保險體系改革降低人力成本。提升企業盈利的另一項改革是淘汰落后產能。創新方面的改革，首先是構建激勵機制，提升創新意愿，這有賴于資本市場的建設和直接融資的發展；其次是為企業營造寬松的成長環境，提升創新轉化率，具體措施包括推進產學研結合、提供資金便利和稅費減免。

政府如何落實“供給側改革”

[本刊綜合]政府在“供給側改革”中大有可為，一是降低“制度性交易成本”，保護市場這只“看不見的手”。具體改革力度由強到弱依次是加強反腐、打破壟斷、放松管制。中國企業不僅面對來自原材料、稅費、財務、人力等領域的顯性成本，更面臨來自上述領域的隱性成本。以反腐為例，新一屆政府執政以來狠抓反腐，落馬官員人數有增無減，預計未來也將在這三個領域進一步推進改革。二是加速國企改革，發揮好“看得見的手”的功能和作用。國企作為中堅力量，通過合并重組提升競爭力，將為經濟增長提供長期動力。供給側改革的經典案例是美國的“里根經濟學”，令美國經濟迎來“大穩健”時代。其主要措施包括：降低稅率，減少政府干預，縮減政府開支，緊縮貨幣供給。其中，降低個人所得稅，提高了可支配收入，增加了勞動供給意愿，也推動消費上行；降低企業所得稅，直接提高了企業盈利，也提高了企業投資意愿。