2016美股逞強？資金出海能避險也“三思”

張婕婕

進入2016年，美聯儲加息，離岸外匯市場人民幣兌美元持續貶值，而A股1月份則再次回調至 “2”時代。伴隨著美元資產走強，特別是以美國市場為投資標的的QDII基金逆勢熱賣，不少QDII基金甚至出現額度告急暫停申購的情況，而借互聯網金融的東風，“三分鐘在線開戶”直投美股的夢想也成為現實。

在投資者“手快有，手慢無”的緊張氣氛下，配置美元資產真的就能避免資產受損嗎？

一思 QDII賣得好不是真的好

上海證券研報近期指出，人民幣升值步伐暫緩、國內資產普遍收益率下行、優質資產稀缺導致投資難度加大已經成為大多數市場人士的共識。在此背景下，中國投資者不應只把目光僅僅放在國內市場，應適時配置海外資產分享外幣升值以及其他市場發展紅利。

事實上，近期QDII基金“額度用完”“暫停申購”的消息不絕于耳。據Wind統計，截至1月19日，包括博時、國泰、廣發等基金公司在內的共41只QDII基金限制申購，其中，14只基金暫停申購，27只暫停大額申購，額度最高為上限100萬元。

國元證券最新研報認為，自2015年上半年開始，資金外流加速，導致QDII基金出現大規模凈申購；其次，隨著人民幣加速貶值，原本以美元計價的額度出現大幅縮水。

而一方面是投資者搶額度，另一方面卻是今年以來不盡人意的業績表現。目前，限制申購的41只QDII基金中，僅有9只今年以來取得正收益，復權單位凈值增長率最大的國泰境外高收益上漲1.278%。絕大部分產品虧損嚴重，其中廣發納斯達克生物科技美元虧損16.05%，排名倒數第一。

不難看出，盡管出海QDII備受熱捧，甚至額度告急，但購買此類產品并不能完全規避風險，平抑人民幣貶值損失，均衡配置資產才是王道。

二思買美股熟悉的才是最好的

近日，互聯網美股券商老虎證券披露數據顯示，截至2015年12月底，老虎證券月交易額突破30億元，目前，國內美股用戶在50萬人左右，預計2016年有望達到七八十萬。

一直以來，由于我國資本市場尚未完全開放，一直實施外匯管制政策，投資者往往借道QDII基金投資美國等海外市場。而隨著人民幣持續貶值，加之80后、90后新財富人群資產配置需求的增強，也催生了老虎證券、積木盒子等互聯網美股開戶的新渠道。

老虎證券創始人兼CEO巫天華認為，用戶數量的增長主要得益于降低了門檻，開戶只需要填一些內容，再做一個匯款的動作，今天上午匯，晚上或者是第二天就到賬，第三天就可以交易美股，比原來美股交易方便很多。

投資美股要面對美元兌人民幣匯率波動、估值體系差異、無漲跌幅限制、可買漲也可買跌、踩雷“仙股”等風險。究竟什么樣的投資者可以選擇配置美股呢？

互聯網金融平臺積木盒子也于2015年底上線美股開戶產品，在積木盒子CEO董駿看來，配置海外股票是中國中產家庭享受全球范圍內經濟增長紅利、制度紅利、貨幣紅利的必由之路，希望國內中概股公司很多持有美股的員工能將賬戶轉到積木股票上。

天灝資本CEO兼首席分析師侯曉天認為，在資產配置上，我們需要先把家里這一年要用的現金留出來，然后把自住的房子、兒女的房子都配置好了，剩下的錢，配置美股是一個必不可少的選擇，但是可能美股是在所有資產配置中的最后一步，而在最后一步中的第一個選擇是中概股。

“睡覺的時候也能賺錢”固然好，但巫天華也提醒投資者，將起點放在你自己全職所在的行業，因為全職的行業遠比你從報紙上得到的和道聽途說的消息更真實。同時，最開始倉位要低一點，不要用10倍或20倍杠桿，不要玩衍生品，就是拿5%～10%倉位配置股票，如果你長期看好一家公司，如騰訊、阿里巴巴、京東等，假設5%套了10%、20%，也對自己的生活不會有太大影響。

而對于目前國內政策仍存在的外匯管制等監管紅線，有業內人士提醒，國內投資者都需要在法律法規允許的范圍內購匯，并通過合規的銀行柜臺匯款的方式匯到境外券商賬戶進行交易。

三思 2016美股強牛去哪兒

自2009年3月開始，美股經歷了6年多的大牛市，而2016年美股出現有史以來最糟糕的開年表現，短短兩周時間就暴跌8%。一直眼饞在美上市中概股的投資者，覺得似乎抄底阿里巴巴、百度、京東商城的機會不遠了。

一位剛從華爾街從業數年回國的基金經理對媒體表示，雖然美元在升值，但美股2016年出現大跌的概率很大，很多指標都指向美股大跌。并且，如果美股大跌，港股也會受到牽連。

不過，德意志銀行（Deutsche Bank）首席美股策略師David Bianco最近卻表示，美股很快將恢復走高。

在中概股紛紛回歸A股的背景下，積木盒子相關負責人認為，從歷史數據來看，A股往往波動較大，牛短熊長；美股相對波動較小，長期處于升值態勢。但歷史數據僅供參考，也并不能簡單歸納為美股的風險比A股風險小。對于單個投資者來說，風險永遠和收益成正比，承擔的風險大，意味著可能的收益高，可能的損失也大。