民間投資信心從何處來

李中英

·智庫新銳·

民間投資信心從何處來

李中英

當前，民間投資已成為觀察經濟活力的一個風向標。浙江是民營經濟大省，民營經濟是浙江經濟的最大特色和優勢。但受宏觀經濟下行壓力等因素影響，去年開始，浙江民間投資出現增速、占比雙下降的態勢。如果把時間軸拉長，不難發現，經濟下行壓力較大的時期，往往是民間投資增速下滑的時期。2007年初和2008年底金融危機期間，中國均曾出現民間投資下滑而政府投資上升的情形。值得注意的是，前兩次民間投資增速在三個月內回升，而此次兩者背離距離更大、持續時間更久，民間投資的預期仍不穩定。

據浙江省發改委、浙江省經濟信息中心對全省萬家樣本企業的監測數據顯示，自2013年以來，未來3個月有投資計劃的企業占比總體呈震蕩下行態勢，民企投資預期波動趨緊。今年二季度有75.1%的企業表示年內沒有投資計劃，僅15.3%的企業表示未來三個月有投資計劃，同比下降2.8個點。

提振民間投資的關鍵在提振民資信心。民企投資的信心從何處來呢？

信心來源于定力。近年來，民間投資較為集中的制造業和房地產領域，面臨利潤下滑、去產能、去庫存的嚴峻壓力，缺乏賺錢空間的民間投資普遍呈觀望的“惜投”心態。要從根本上提振民資活力，就需要去產能、去庫存、清理“僵尸企業”。這一過程必然伴隨著痛苦，但是，忍一時之痛，方能迎來風雨后的彩虹。浙江經濟下行調整和金融風險暴露開始于2011年的溫州，經過三年的調整和改革，市場逐步出清，經濟逐漸企穩。事實證明，經濟進入新常態后，尊重市場規律，保持定力，不回避矛盾、不懼怕困難，主動適應調整和轉型，推進供給側結構性改革，落實“三去一降一補”任務，最終能化被動為主動，走入新的發展階段。

信心來源于創新。回溯到1997年之后的五六年，當時國內外宏觀經濟形勢也處在低谷期。但正是在那段時期，阿里巴巴、騰訊、網易等一批企業敏銳地嗅到了商業化推動互聯網普及發展的可能性，通過不斷摸索，終而走過長夜、走進曙色。創新投資不僅屬于新興產業，傳統產業也在通過增加科技研發投入、累積科技創新成果、推進技術改造升級等方式加速創新。尤其是技術追趕型的民營企業，利用后發優勢“借力海外”，通過海外并購、設立海外研發中心等方式，引進發達國家先進技術，迅速提升自身技術實力和產業產品附加值。

信心來源于聚焦。浙江民營企業以市場敏銳度高著稱，經歷了金融危機的洗禮后，投資風格由以往的“快、狠”向“穩、準”轉變。面對“L”型走勢的宏觀經濟，企業主動抑制盲目擴張沖動，收縮戰線、突出主業。全省萬家樣本企業的監測數據顯示，二季度有81%的企業選擇投資本行業，25.7%的企業選擇投資相關行業，只有4.1%的企業選擇跨界投資。這表明，企業吸取以前盲目跨領域跨區域投資的教訓，投資決策趨于理性，聚焦本行業和相關產業鏈上下游做投資。這一轉變有利于提升浙江民間投資的質量和效益，有利于提升浙江企業做實體的專注度。

信心來源于通暢。民間資本作為市場的自由資金，自發流向沒有門檻限制、最有利可圖的地方是其必然規律。全省萬家樣本企業的監測數據顯示，二季度仍有將近一半(46.3%)的民營企業反映“玻璃門”“簧門”“旋轉門”未有改善，部分項目尤其是高回報壟斷項目存在準入限制。李克強總理表示，“要促進各類市場主體公平競爭，凡是法律法規未明確禁入的行業和領域，都應允許各類市場主體進入；凡是已向外資開放或承諾開放的領域，都應向國內民間資本放開；凡是影響民間資本公平進入和競爭的各種障礙，都要通通打掉。”近日，國務院辦公廳發出關于進一步做好民間投資有關工作的通知，對提振民間投資信心開出良方。

還要看到，雖然民間投資面臨增速下降壓力，但仍有大量的投資機會。一是傳統產業面臨向中高端升級、向微笑曲線兩端延伸的投資機遇，新興產業面臨加大技術創新、模式創新、業態創新、人才累積等方面投入的機遇。二是城市基礎設施，比如交通、地下管網等方面投入尚待加強。三是環保、公共事業等領域投資具有較高的社會回報。