我國中小企業融資狀況分析

徐雅薇

(廣東工業大學管理學院，廣東 廣州 510000)

?

我國中小企業融資狀況分析

徐雅薇

(廣東工業大學管理學院，廣東 廣州 510000)

1 我國中小企業融資狀況及特點分析

1.1 我國中小企業融資發展狀況分析

為深入全面了解我國中小企業融資發展狀況,解決好中小企業發展過程中面臨的問題,國家十五計劃期間,中國人民銀行組織所做的《中國中小企業金融制度改革調查》,選擇了全國東、中、西部地區有代表性的五個地區的六個城市的1105戶中小企業為樣本,分別從中小企業的基本情況、發展歷史、銷售憐理、收回拖欠款、投入情況、投資計劃、與資金竹理、與金融機構及信用擔保機構的關系等方面,對樣本企業進行了入戶調查。調查結果表明:中小企業多有自己的核心，產品,以銷定產;注意與大客戶之間形成長期穩定的合作關系;財務制度不健全(許多企業至今還沒有編報現金流量表)；投資欲望適中,但規模擴張普遍伴隨著資金緊張的局面;融資渠道單一,主要依靠自籌和銀行貸款兩種方法:當遭遇資金緊張時,62%的樣本企業選擇向銀行貸款,23%的樣本企業選擇自籌資金。中小企業獲得貸款多以提供資產抵押、特別不動產抵押為首要條件,但審批條件逐漸趨于多元化。

1.2 我國中小企業融資方式特點

我國中小企業融資方式是企業在融資過程中采用的具體形式，按資金取得的來源分為內源性融資和外源性融資。所謂內源性融資是指企業依靠其內部積累籌集的資金,主要是指企業以留存收益部分作為資金來源。內源融資不需要對外支付利息或股息,因此內源性融資的成本要遠低于外源性融資。外源融資則指企業通過一定的方式從外部融入的資金,企業由于所處籌資環境不同,其選用的籌資方式也有所不同。我國現有的融資方式主要有吸收直接投資、發行股票、發行債券、信貸融資等。

在直接融資方面,由于目前我國的風險投資體系不完善,資金不能及時到位,企業間的信用貸款尚不能完全保證。從市場融資情況來看,因當前我國的證券市場尚處于成長階段,具有不穩定性,而且政府的監管措施也極為嚴厲,滬深股市以支持國有企業發展為主線,其融資機會偏向于國有企業。另外,我國企業證券發行采用“規模控制,集中竹理,分級審批”的方法,使得中小企業很難通過公開發行債券的方式直接融資。在這種情況下,企業通過證券市場融資的難度很大,門檻很高,通過資本市場進行債券融資的可能性較小。

2 我國中小企業融資難原因

2.1 我國中小企業融資難旳內部原因

現代的中小企業的內部管理,大多數處于“家族式管理”階段,家長作風往往決定了企業命運;有的屬于承包經營,“搜一把就走”的短期行為普遍存在;有些民營企業家雖然意識到建立現代企業管理制度的重要性,并付諸實踐,但由于本身素質、能力等原因,公司內部治理的改革很難進行下去,體制上的缺陷導致中小企業發展滯后。經營機制落后,內部管理混亂,缺乏科學的公司治理結構,種種原因使中小企業面臨較大的經營風險,缺乏市場競爭力。公司治理結構的不合理也導致了財務信息透明度不高,財務制度不健全,投資者利益難保證等后果。

2.2 我國中小企業融資難的外部成因分析

發達國家的資本市場在服務對象、入市標準、功能等各方面,體現出多層次性、多樣性,這是我國目前的資本市場所不具備的。我國應該對中小企業進行細分,研究各類中小企業的特點,風險以及經營規律,構建多樣化的資本市場,為中小企業服務。雖然2004年深圳證券交易所啟動了中小企業板塊,但對大多數中小企業來說企業上市門檻較高,能夠真正實現上市融資的企業少之又少。雖然有人認為這為創業板市場的上市向前邁進了一大步,但距二板市場的設立還有相當的距離。由于中小企業股權不具有流動性,導致一方面股票持有人面臨著較高的投資風險,另一方面又使企業不能進行深入的融資。中小企業通過發行債券和向社會募集資金,也是獲得資金的兩個渠道。但目前政府對企業發行債券進行融資控制較嚴,要求較高,中小企業一般很難達到標準。市場發行的債券主要是中央企業債券,主要用于國家重點工程建設,以及大規模的技術改造等項目,債券期限較長,利率固定,帶有政府壟斷性質。1994年之后,中央政府頒布法令,嚴禁以各種形式向社會募集資金,這就使社會集資的融資途徑變成不可能。

3 中小企業融資難的治理對策

綜上所述,我國中小企業融資難問題，是亟待解決的重要問題，對待中小企業融資困難這一傳統問題,我們不應當拘泥于傳統觀念的束縛,而應當以現代的觀點去分析它,不僅要從國家政策的角度加大傾斜力度,而且也要從企業自身的角度去尋找對策。借鑒國內、國外的良好經驗，根據具體的實際情況，拿出可操作的具體措施并加以實施。據此，對改善我國中小企業融資難的狀況，從三方面提出了相應的治理方案和對策。因此，想要有效解決我國中小企業融資難，還需中小企業自身、金融機構和政府部門三方共同努力。

3.1 規范企業公司治理結構

公司的運行績效如何，在很大程度上取決于其治理結構的有效性。公司治理結構規范與否不僅影響投資決策和資金籌措，而且也影響公司的管理效率和內部凝聚力。因此，公司治理結構是企業融資能力的必要條件，中小企業必定要規范公司治理結構。

3.2 強化企業財務管理

企業財務管理是企業管理中最重要的內容之一，而資金管理則是企業財務管理的核心內容，健全的企業財務管理制度是進步企業融資能力的重要前提。我國《小企業會計制度》的頒布和實行，在必定程度上為規范小企業的會計核算和財務管理供給了制度上的保障，各企業應嚴格遵守，認真實行。

強化資金內部控制，建立資金管理制度。中小企業要發揮資金大效率，就必須加強內部資金的管理，遵循量入為出原則，嚴格“一支筆”審批制度，嚴格計劃控制，嚴格作用范圍，嚴格檢查分析，減少損失、浪費，使資金管理逐步由“人治”到“法制”轉變，達到制度理財的目的。

[1] 張朝云,梁雨著.中小企業融資渠道.北京：北京機械工業出版社，2008年出版.

[2] 陳曉紅著.中小企業融資與成長.北京：北京經濟科學出版社，2007年出版.

徐雅薇(1991.10-)，湖北黃陂人，研究方向：會計學。

F830.9

A

1671-1602(2016)20-0119-01