中國航運企業景氣狀況2015年第四季度分析與2016年第一季度預測

1 航運企業經營狀況繼續惡化

上海國際航運研究中心發布的中國航運景氣報告顯示，2015年第四季度中國航運企業景氣指數為83.37點（見圖1），已經連續4個季度處于不景氣區間;中國航運企業信心指數為51.44點，已經連續4年半處于不景氣區間;船舶運輸企業、港口企業和航運服務企業景氣指數值均處于不景氣區間，整體經營情況不斷惡化，行業進入深度調整期。

圖1 中國航運企業景氣指數和信心指數走勢

1.1 船舶運輸企業經營狀況每況愈下

2015年第四季度，船舶運輸企業景氣指數為82.04點，仍處于相對不景氣區間（見圖2），其中：干散貨運輸企業景氣指數為68.67點，已連續兩年處于不景氣區間;集裝箱運輸企業景氣指數為79.25點，跌入較為不景氣區間，并創4年來新低。船舶運輸企業信心指數為34.42點，仍處于較重不景氣區間，其中：干散貨運輸企業信心指數為40.56點，自2011年第二季度發布以來一直處于不景氣區間;集裝箱運輸企業信心指數為33.75點，處于較重不景氣區間。船舶運輸企業運力投放、艙位利用率、運費收入、盈利情況、企業融資以及貸款負債等指標均處于不景氣區間，企業經營狀況每況愈下。

圖2 船舶運輸企業景氣指數和信心指數走勢

1.2 港口企業經營狀況連續兩個季度出現惡化

自全球金融危機以來，我國港口企業一直保持著穩定發展態勢，但隨著我國經濟增速的持續放緩，港口企業的業務量增速也在不斷下滑，港口企業的經營狀況首次出現持續性惡化。2015年第四季度，港口企業景氣指數為98.76點（見圖3），連續兩個季度處于不景氣區間，港口企業總體經營狀況仍在持續惡化;港口企業信心指數為100.45點，處于景氣分界線上。

圖3 港口企業景氣指數和信心指數走勢

1.3 航運服務企業景氣指數逼近歷史最低點

2015年第四季度，航運服務企業景氣指數為69.78點（見圖4），處于較為不景氣區間，企業經營狀況惡化趨勢不斷加劇;航運服務企業信心指數為25.12點，再創歷史新低，跌落至較重不景氣區間，航運服務企業市場悲觀氣氛十分濃厚。

圖4 航運服務企業景氣指數和信心指數走勢

2 2016年第一季度預測

2016年第一季度，中國航運企業經營狀況的惡化趨勢有所加劇。中國航運景氣調查（以下簡稱調查）顯示，第一季度中國航運企業景氣指數預計為82.45點，仍處于相對不景氣區間;中國航運信心指數預計為46.34點，下挫至較重不景氣區間。

2.1 船舶運輸企業景氣狀況將繼續惡化

調查顯示，2016年第一季度，船舶運輸企業景氣指數預計為87點，仍處于相對不景氣區間;船舶運輸企業信心指數預計為39.09點，較2015年第四季度上漲4.67點，處于較重不景氣區間。2016年第一季度，干散貨運輸企業景氣指數預計為67.97點，仍處于較為不景氣區間;干散貨運輸企業信心指數預計為13.33點，跌入嚴重不景氣區間。集裝箱運輸企業景氣指數預計為94.5點，處于微弱不景氣區間;集裝箱運輸企業信心指數預計為55點，處于較為不景氣區間。

2.2 港口企業景氣指數將跌至歷史新低

調查顯示，2016年第一季度，港口企業景氣指數和信心指數預計均將出現不同程度的下滑，港口企業景氣指數預計為80.49點，跌入相對不景氣區間，創下歷史最低水平;港口企業信心指數預計為73.18點，跌入較為不景氣區間。港口企業經營狀況惡化趨勢加劇，港口企業的經營信心明顯不足。

2.3 航運服務企業經營狀況仍將持續惡化

調查顯示，2016年第一季度，航運服務企業景氣指數預計為78.33點，仍處于相對不景氣區間;航運服務企業信心指數預計為29.17點，依舊處于較重不景氣區間。

3 市場焦點

3.1 超六成企業認為2016年波羅的海干散貨 運價指數（BDI）將低于800點

隨著大宗散貨市場的持續低迷及市場運力的嚴重過剩，干散貨海運價格屢創歷史新低。2016年，大宗散貨下游需求仍將進一步下滑，海運需求增長或將出現一定程度的下滑，而運力短期內難以有效消化，國際干散貨海運市場總體情況仍將十分嚴峻。調查顯示，61.29%的干散貨海運企業認為BDI將處于498～800點，29.03%的干散貨運輸企業認為BDI將處于800～點，6.45%的干散貨運輸企業認為BDI將低于498點，只有3.23%的干散貨運輸企業認為BDI將處于～點，沒有一家干散貨運輸企業認為BDI將漲至點以上。

在2016年干散貨運輸市場總體依舊非常低迷的情況下，干散貨運輸企業的虧損面還將進一步加大，這勢必進一步挑戰本已非常緊張的企業資金鏈，或將引發干散貨運輸行業的破產潮。

3.2 未來航運需求增長引擎在東南亞、印度及我國

在21世紀的國際海運市場，我國是當之無愧的全球航運需求增長引擎。但是，隨著我國經濟增速的放緩，全球貿易狀況的逐漸惡化，全球海運市場需求增長相對放緩。調查顯示，在當前全球海運運力大幅過剩的背景下，28%的企業認為東南亞是未來航運需求的增長引擎，24%的企業選擇我國，21%的企業選擇印度，12%的企業選擇歐美， 10%的企業選擇非洲，5%的企業選擇其他區域。

（上海國際航運研究中心中國航運景氣指數編制室主任、國內航運研究室主任 周德全）endprint