基于監(jiān)管協(xié)調(diào)創(chuàng)新的銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理的改進(jìn)

[摘要] 原有的商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例指標(biāo)體系對(duì)宏觀審慎和微觀審慎均考慮不足，缺乏動(dòng)態(tài)化的考慮，沒(méi)有考慮經(jīng)濟(jì)資本的作用和逆周期管理的要求。通過(guò)引入經(jīng)濟(jì)資本約束和宏觀審慎理念，對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例線性規(guī)劃模型進(jìn)行了改進(jìn)。經(jīng)過(guò)改進(jìn)的管理模型適應(yīng)了動(dòng)態(tài)化的資本管理，使資產(chǎn)負(fù)債比例管理能夠滿足宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管協(xié)調(diào)的新要求，在宏觀審慎框架下實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理與經(jīng)濟(jì)資本管理理念的有機(jī)結(jié)合，提高了商業(yè)銀行控制風(fēng)險(xiǎn)的能力。

[關(guān)鍵詞] 宏觀審慎監(jiān)管；資產(chǎn)負(fù)債比例管理；RAROC；經(jīng)濟(jì)資本

[中圖分類號(hào)] F832.35，F(xiàn)832.5 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A[文章編號(hào)] 1008—1763（2016）04—0072—07

Abstract：The original asset liability ratio index system of commercial banks takes insufficient account of macroprudential and microprudential aspects， and lacks adequate consideration of requirements in countercyclical， as well as dynamic management and function of economic capital. Through the introduction of economic capital constraints and macroprudential idea， the linear programming model of asset liability ratio management of commercial banks gets improved. The improved management model adapts to the dynamic capital management， so that the asset liability ratio management could meet the new requirement of the coordination of macroprudential supervision and microprudential supervision. Meanwhile， the improved model realizes the combination of asset liability ratio management of commercial banks and the concept of economic capital management under macroprudential framework. Therefore， it improves the ability of risk management of commercial banks.

Key words：macroprudential；asset liability ratio management；RAROC； economic capital

一引言

資產(chǎn)負(fù)債管理是商業(yè)銀行管理的核心內(nèi)容，資金的流動(dòng)性、安全性和盈利性“三性平衡”是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的基本目標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債比例管理是實(shí)現(xiàn)“三性平衡”的重要手段，其指標(biāo)體系和對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)理念適合于商業(yè)銀行的最優(yōu)化管理。為了有效地控制金融風(fēng)險(xiǎn)，《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》提出了以內(nèi)部評(píng)級(jí)法和經(jīng)濟(jì)資本為核心的一套微觀審慎的精細(xì)化管理方法，以確保單家銀行的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定[1]。由于2008年美國(guó)金融危機(jī)的爆發(fā)，使得金融界開始關(guān)注“宏觀審慎監(jiān)管”這一新理念。這一理念認(rèn)為，由于存在順周期性和傳染性等問(wèn)題，僅僅保證單家銀行的經(jīng)營(yíng)安全還無(wú)法保證金融系統(tǒng)的整體穩(wěn)定，應(yīng)當(dāng)引入宏觀審慎監(jiān)管彌補(bǔ)微觀審慎的不足。因此，為了防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》出臺(tái)了資本監(jiān)管新規(guī)和流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)要求[2]。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)在《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》和《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國(guó)銀行業(yè)的實(shí)際情況，發(fā)布了《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》[3]。這些監(jiān)管規(guī)則的新進(jìn)展使中國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了很大的變化。銀行業(yè)的監(jiān)管和自律如何使資產(chǎn)負(fù)債比例管理滿足微觀審慎與宏觀審慎的雙重要求，需要運(yùn)用創(chuàng)新的理論和方法將宏觀審慎與微觀審慎的理念協(xié)調(diào)為有機(jī)的整體。本文試圖分析宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理的影響，通過(guò)將宏觀審慎監(jiān)管的相關(guān)指標(biāo)引入資產(chǎn)負(fù)債比例管理，并利用經(jīng)濟(jì)資本理念構(gòu)建能約束商業(yè)銀行分支行經(jīng)營(yíng)行為的經(jīng)過(guò)調(diào)整的資本充足率指標(biāo)，以適應(yīng)新的監(jiān)管要求。

二文獻(xiàn)綜述

關(guān)于商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理的模型分析，國(guó)內(nèi)一些學(xué)者進(jìn)行了研究。遲國(guó)泰、徐琤和李延喜以資產(chǎn)負(fù)債比例管理約束為基礎(chǔ)，用單目標(biāo)線性規(guī)劃模型對(duì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理進(jìn)行了研究[4]。崔濱洲將資本約束引入到資產(chǎn)負(fù)債優(yōu)化的研究上來(lái)，他將附屬資本和核心資本作為約束條件，引入到資產(chǎn)負(fù)債管理之中[5]。金秀、黃小原對(duì)未來(lái)不確定的經(jīng)濟(jì)因素采用向量自回歸方法進(jìn)行預(yù)測(cè)，得到了最優(yōu)資產(chǎn)配置，使得與負(fù)債選擇和投資者財(cái)富相聯(lián)系的資產(chǎn)投資決策通過(guò)多期隨機(jī)規(guī)劃達(dá)到最優(yōu)[6]。黃劍從商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的角度，分析國(guó)外商業(yè)銀行收益管理從靜態(tài)管理——期限收益法到動(dòng)態(tài)管理——在險(xiǎn)收益分析（Earning at Risk）的演變，并探討我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)施動(dòng)態(tài)收益管理的必要性及應(yīng)當(dāng)注意的問(wèn)題[7]。李靜、解強(qiáng)將多目標(biāo)規(guī)劃與商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理相結(jié)合，構(gòu)建基于多目標(biāo)規(guī)劃的資產(chǎn)負(fù)債比例管理模型，希望能夠同時(shí)實(shí)現(xiàn)資本充足率目標(biāo)、利潤(rùn)目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)目標(biāo)[8]。郭茵、任若恩提出了一種分層動(dòng)態(tài)隨機(jī)規(guī)劃模型來(lái)解決資產(chǎn)負(fù)債最優(yōu)配置問(wèn)題[9]。

關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債比例管理，本課題組主要成員曾在20世紀(jì)90年代在1988年的《巴塞爾協(xié)議》框架下作了較為系統(tǒng)的研究，但沒(méi)有涉及宏觀審慎監(jiān)管，也沒(méi)有涉及經(jīng)濟(jì)資本管理[10-11]。在宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管的聯(lián)系方面，有學(xué)者進(jìn)行了有益的研究。范小云等剖析了巴塞爾Ⅲ在微觀審慎監(jiān)管和宏觀審慎監(jiān)管上改進(jìn)的原因與具體進(jìn)展，并探討了巴塞爾Ⅲ可能對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的影響并提出對(duì)中國(guó)銀行業(yè)改革的建議[12]。李佳從微觀審慎與宏觀審慎結(jié)合的角度對(duì)商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)監(jiān)管進(jìn)行了研究，指出應(yīng)從加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管，改進(jìn)監(jiān)管目標(biāo)、分析、工具以及政策安排等方面來(lái)完善表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管，并實(shí)現(xiàn)微觀審慎監(jiān)管者和宏觀審慎監(jiān)管者的信息交流與共享[13]。Fei， Z.對(duì)宏觀審慎方面的傳染性問(wèn)題與微觀審慎方面的資本充足率之間的問(wèn)題進(jìn)行了分析，指出資本充足率較低的銀行會(huì)存在更強(qiáng)的傳染性問(wèn)題[14]。

綜上所述，商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債比例管理和審慎監(jiān)管雖然在學(xué)術(shù)界分別做了較多的研究，但少有文獻(xiàn)將資產(chǎn)負(fù)債比例管理與宏觀審慎管理和經(jīng)濟(jì)資本管理聯(lián)系起來(lái)。《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》所提出的與經(jīng)濟(jì)資本相關(guān)的商業(yè)銀行精細(xì)化管理方法是現(xiàn)代商業(yè)銀行微觀審慎監(jiān)管的主要內(nèi)容，而《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》所提出的宏觀審慎監(jiān)管理念是后金融危機(jī)時(shí)代商業(yè)銀行管理新的發(fā)展走向。資金的效益性、安全性和流動(dòng)性“三性平衡”是商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理的永恒主題，銀行業(yè)新的發(fā)展決定了需要將資產(chǎn)負(fù)債比例管理放在宏觀審慎與微觀審慎協(xié)調(diào)創(chuàng)新的框架內(nèi)來(lái)開展。

三宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管對(duì)

資產(chǎn)負(fù)債比例管理的影響

（一）宏觀審慎監(jiān)管、微觀審慎監(jiān)管與資產(chǎn)負(fù)債比例管理的主要操作工具比較

資產(chǎn)負(fù)債比例管理既有監(jiān)管性的也有銀行業(yè)機(jī)構(gòu)自律性的。監(jiān)管性一方面表現(xiàn)在金融監(jiān)管部門對(duì)資產(chǎn)負(fù)債比例指標(biāo)有監(jiān)控性的要求或者監(jiān)測(cè)性的要求，規(guī)定了指標(biāo)值的合理范圍；另一方面表現(xiàn)在對(duì)一些指標(biāo)值的動(dòng)態(tài)調(diào)整或者規(guī)定指標(biāo)值的計(jì)算方式。例如，對(duì)資本充足率要求的動(dòng)態(tài)調(diào)整，對(duì)資本金和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。為便于分析和比較，下面將宏觀審慎監(jiān)管、微觀審慎監(jiān)管和資產(chǎn)負(fù)債比例管理的主要操作工具列舉如表1。從表1可以看出，目前銀行業(yè)宏觀審慎監(jiān)管的工具主要集中在商業(yè)銀行的資本管理和流動(dòng)性管理方面。在資本監(jiān)管方面，在宏觀審慎監(jiān)管工具中引入了逆周期緩沖資本和系統(tǒng)重要性銀行附加資本，還引進(jìn)了杠桿率等操作工具，強(qiáng)化了商業(yè)銀行的資本管理，應(yīng)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融市場(chǎng)的變化對(duì)商業(yè)銀行提出具體的附加資本的要求。這些新的資本監(jiān)管要求可以緩解商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)中的順周期問(wèn)題，也可以避免由于資產(chǎn)規(guī)模過(guò)度擴(kuò)張而帶來(lái)的銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在流動(dòng)性監(jiān)管方面，宏觀審慎監(jiān)管工具中引入了凈穩(wěn)定資金比例和流動(dòng)性覆蓋比例對(duì)銀行流動(dòng)性進(jìn)行監(jiān)管，強(qiáng)化了對(duì)銀行流動(dòng)性的監(jiān)管，這些指標(biāo)能夠更全面地反映銀行流動(dòng)性的狀況，克服了存貸比指標(biāo)反映流動(dòng)性時(shí)只考慮存款和貸款兩種業(yè)務(wù)的局限性，也克服了流動(dòng)性比例對(duì)期限結(jié)構(gòu)考慮不足的問(wèn)題。

表1中，微觀審慎監(jiān)管的主要操作工具的作用表現(xiàn)在對(duì)商業(yè)銀行資本金的精細(xì)化計(jì)量及其相應(yīng)的資本管理激勵(lì)與約束機(jī)制，還表現(xiàn)在所衍生出的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益率（即經(jīng)濟(jì)資本收益率，RAROC）的收益與風(fēng)險(xiǎn)相平衡的激勵(lì)與約束機(jī)制。

表1的資產(chǎn)負(fù)債比例管理指標(biāo)只列出了若干主要的指標(biāo)。在銀行業(yè)管理實(shí)踐中，這一指標(biāo)體系是可以根據(jù)實(shí)際需要增減的。這一指標(biāo)體系既可以是監(jiān)管性的也可以是自律性的，如果監(jiān)管部門對(duì)這些比例管理指標(biāo)具體賦值，則成為監(jiān)管性的比例管理指標(biāo)。通過(guò)監(jiān)管帶動(dòng)自律，各商業(yè)銀行在監(jiān)管指標(biāo)范圍內(nèi)可自主地開展資產(chǎn)負(fù)債比例管理，可增加指標(biāo)或提出更為嚴(yán)格的自律性要求。

（二）宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管對(duì)資產(chǎn)負(fù)債比例管理的影響

通過(guò)上述分析可以看出，宏觀審慎監(jiān)管的操作工具對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債比例管理有著應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的作用，微觀審慎監(jiān)管的操作工具則為商業(yè)銀行精細(xì)化管理提供了方法和手段，有助于商業(yè)銀行控制風(fēng)險(xiǎn)并在一定的風(fēng)險(xiǎn)水平上爭(zhēng)取最大收益或者在一定的收益水平上爭(zhēng)取風(fēng)險(xiǎn)最小。這些監(jiān)管工具的使用，對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理提出了新的要求。

1.微觀審慎方面

（1）強(qiáng)調(diào)精細(xì)化管理。

微觀審慎監(jiān)管所提出的對(duì)應(yīng)于非預(yù)期損失的資本要求（經(jīng)濟(jì)資本要求）k的計(jì)算方法為商業(yè)銀行提供了量化風(fēng)險(xiǎn)的工具，使商業(yè)銀行的管理更加精細(xì)化。商業(yè)銀行可以對(duì)每一業(yè)務(wù)、每一條線的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化分析，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下開展業(yè)務(wù)，更有利于實(shí)現(xiàn)單家銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

（2）強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。

微觀審慎監(jiān)管提出了精細(xì)化管理，并在此基礎(chǔ)上衍生出了經(jīng)濟(jì)資本收益率。經(jīng)濟(jì)資本收益率作為新的盈利性指標(biāo)，在指導(dǎo)商業(yè)銀行追求盈利高的同時(shí)，將量化后的風(fēng)險(xiǎn)加入到盈利的計(jì)算當(dāng)中，使其能夠有效的反映商業(yè)銀行的真實(shí)盈利情況，實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡。

2.宏觀審慎方面

（1）強(qiáng)調(diào)管理的動(dòng)態(tài)化。

由于宏觀審慎監(jiān)管引入了逆周期資本緩沖和動(dòng)態(tài)撥備制度等動(dòng)態(tài)監(jiān)管工具，這便要求商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債比例管理也應(yīng)該動(dòng)態(tài)化。在經(jīng)濟(jì)上行期，在監(jiān)管部門要求計(jì)提逆周期資本、額外撥備時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)該能及時(shí)調(diào)整其經(jīng)營(yíng)策略，以滿足監(jiān)管部門對(duì)資本和撥備的要求。在經(jīng)濟(jì)下行期，商業(yè)銀行也應(yīng)該根據(jù)監(jiān)管部門的要求對(duì)資本和撥備作相應(yīng)的調(diào)整。

（2）更加強(qiáng)調(diào)資本的重要性。在原有的資產(chǎn)負(fù)債比例管理指標(biāo)體系中，資本的作用還不夠顯著，其主要關(guān)注的是資產(chǎn)負(fù)債的總量、結(jié)構(gòu)和匹配情況，資本只是以資本充足率和資本收益率的形式出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債管理過(guò)程中；因資本總額只在法人一級(jí)進(jìn)行考核，各分支機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)條線并不關(guān)心資本對(duì)資產(chǎn)擴(kuò)張的約束作用；資本收益率是一個(gè)普通的會(huì)計(jì)測(cè)算概念，考察的是當(dāng)期的資本收益，而沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)成本。新形勢(shì)下，宏觀審慎監(jiān)管框架對(duì)資本充足率提出了4項(xiàng)新的監(jiān)管工具以及杠桿率指標(biāo)的要求；微觀審慎監(jiān)管框架提出了經(jīng)濟(jì)資本的概念，經(jīng)濟(jì)資本覆蓋非預(yù)期損失和RAROC計(jì)算中預(yù)期損失應(yīng)納入成本這一實(shí)質(zhì)性要求使得資本不僅僅在法人一級(jí)得到重視，也使得銀行各層級(jí)的業(yè)務(wù)行為直接受到資本的約束。針對(duì)這一變化，商業(yè)銀行應(yīng)該在日常的資產(chǎn)負(fù)債比例管理中更加充分考慮資本的作用。

（3）提出流動(dòng)性的國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》首次提出了流動(dòng)性覆蓋比例、凈穩(wěn)定資金比例這一銀行業(yè)流動(dòng)性監(jiān)管的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債比例管理中的流動(dòng)性有了強(qiáng)有力的約束性要求。

3.理念和方法的一致性

理念的一致性決定了方法的一致性，新的監(jiān)管框架要求將微觀審慎的精細(xì)化管理理念和宏觀審慎的動(dòng)態(tài)化管理理念化成商業(yè)銀行各層級(jí)共同把握的經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向，通過(guò)這一經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向，商業(yè)銀行各層級(jí)的資產(chǎn)負(fù)債比例管理方法應(yīng)當(dāng)呈現(xiàn)一致性，盡管各層級(jí)的指標(biāo)體系可能出現(xiàn)不完全一致，但共同理念應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)在比例管理的方法之中。

四資產(chǎn)負(fù)債比例管理線性規(guī)劃

模型及其改進(jìn)

為了集中體現(xiàn)和分析資產(chǎn)負(fù)債比例管理的理念及其方法，我們采用對(duì)應(yīng)的線性規(guī)劃模型進(jìn)行分析和比較。針對(duì)上述宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管對(duì)資產(chǎn)負(fù)債比例管理產(chǎn)生的影響，調(diào)整指標(biāo)體系使其能夠符合宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管的要求，并采用算例分析的方法，提供了一種新的資產(chǎn)負(fù)債比例管理的實(shí)現(xiàn)方法。

（一）基本設(shè)定的提出

基于線性規(guī)劃模型在一定的約束條件下追求利潤(rùn)最大化的范式，求解商業(yè)銀行的最優(yōu)資產(chǎn)配置。本文重點(diǎn)在于方法論研究，不追求真實(shí)經(jīng)營(yíng)環(huán)境下的最優(yōu)化求解，為了找到新理念下的商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)規(guī)律，在建模過(guò)程中，對(duì)相關(guān)變量做了理想化設(shè)定：

一是設(shè)定銀行在考察期內(nèi)只有利息收入，不考慮其他收入。

二是設(shè)定銀行在考察期內(nèi)負(fù)債與所有者權(quán)益是已知的，資金成本和經(jīng)營(yíng)成本不變，只考慮資產(chǎn)配置的過(guò)程。

（二）原有理念下的資產(chǎn)負(fù)債比例管理線性規(guī)劃模型

為便于分析，我們將沒(méi)有考慮《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》和《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》要求的資產(chǎn)負(fù)債比例管理稱為原有理念下的資產(chǎn)負(fù)債比例管理，對(duì)應(yīng)的線性規(guī)劃模型為：

1.目標(biāo)函數(shù)

利潤(rùn)最大化是商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。在不考慮其他收入和成本既定的條件下，利潤(rùn)最大化就是利息收入最大化。設(shè)Z為資產(chǎn)的年利息收入，n為資產(chǎn)筆數(shù)，Ai為第i筆資產(chǎn)的金額，ri為資產(chǎn)的年利率，則利息收入最大化的目標(biāo)函數(shù)為：

Max Z=∑ni=1riAi（1）

2.約束條件

（1）法定存款準(zhǔn)備金比例約束：

法定存款準(zhǔn)備金比例=法定存款準(zhǔn)備金存款總額×

100%=18%（2）

（2）基于流動(dòng)性的庫(kù)存現(xiàn)金比例約束：

基于流動(dòng)性的庫(kù)存現(xiàn)金比例=現(xiàn)金存款總額×

100%≥0.3%（3）

（3）基于盈利性的庫(kù)存現(xiàn)金比例約束：

基于盈利性的庫(kù)存現(xiàn)金比例=

現(xiàn)金存款總額×100%≤18%（4）

（4）備付金比例約束：

備付金比例=超額準(zhǔn)備金存款總額×100%≥5%（5）

（5）流動(dòng)性比例約束：

流動(dòng)性比例=流動(dòng)性資產(chǎn)余額流動(dòng)性負(fù)債余額×100%≥25%（6）

（6）存貸款比例約束：

存貸款比例=

各項(xiàng)貸款期末余額各項(xiàng)存款期末余額×100%≤75%（7）

2015年6月25日通過(guò)的《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法修正案（草案）》中刪除了存貸款比例不得超過(guò)75%的法定要求，將其由監(jiān)控指標(biāo)調(diào)整為監(jiān)測(cè)指標(biāo)。因此，這一監(jiān)測(cè)指標(biāo)對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)仍有一定的指導(dǎo)意義，監(jiān)管部門依然會(huì)關(guān)注各銀行該指標(biāo)的情況。同時(shí)，商業(yè)銀行在其經(jīng)營(yíng)過(guò)程中也會(huì)對(duì)其信貸規(guī)模進(jìn)行自律性的控制。故在本文所構(gòu)建的資產(chǎn)負(fù)債比例管理模型中依然保留這一指標(biāo)。

（7）拆出資金比例約束：

拆出資金比例=

拆出資金各項(xiàng)存款期末余額×100%≤8%（8）

（8）中長(zhǎng)期貸款比例約束：

中長(zhǎng)期貸款比例=

余期一年以上貸款余額余期一年以上存款余額×100%≤120%（9）

（9）資本充足率約束：

資本充足率≥8%（10）

（10）貸款集中度約束：

最大單一集團(tuán)客戶授信集中度≤15%（11）

上面各約束條件的限制值參照了人民銀行和金融監(jiān)管部門的基本要求，其中現(xiàn)金比例按照上市商業(yè)銀行的實(shí)際測(cè)算值設(shè)定。

（三）新理念下的資產(chǎn)負(fù)債比例管理線性規(guī)劃模型及其改進(jìn)

1.模型改進(jìn)的基本思路

如上所述，式1至式11所體現(xiàn)的資產(chǎn)負(fù)債比例管理線性規(guī)劃模型（為便于討論，簡(jiǎn)稱為原線性規(guī)劃模型，下同）不能適應(yīng)宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管的要求，我們對(duì)其做出如下改進(jìn)：

（1）改進(jìn)目標(biāo)函數(shù)。原線性規(guī)劃模型僅采用利息收入最大化作為目標(biāo)，沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)，不能滿足現(xiàn)有管理目標(biāo)的要求。在經(jīng)濟(jì)資本管理中，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益率（RAROC）計(jì)算公式考慮了風(fēng)險(xiǎn)的因素，能有效地解決原線性規(guī)劃模型所存在的風(fēng)險(xiǎn)考慮不足的問(wèn)題，使計(jì)算所得的收益更具有客觀性和前瞻性，在線性規(guī)劃模型中更適合作為商業(yè)銀行追求的目標(biāo)。

（2）引入經(jīng)濟(jì)資本概念和經(jīng)濟(jì)資本限額。由于資本金只存在于銀行法人一級(jí)，使得資本充足率指標(biāo)不能在分支機(jī)構(gòu)實(shí)施。在經(jīng)濟(jì)資本管理中，商業(yè)銀行通過(guò)對(duì)分支機(jī)構(gòu)分配經(jīng)濟(jì)資本限額實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的控制，建立了業(yè)務(wù)發(fā)展的資本激勵(lì)與約束機(jī)制。因此，在資產(chǎn)負(fù)債比例管理中引入經(jīng)濟(jì)資本，以實(shí)現(xiàn)加強(qiáng)商業(yè)銀行內(nèi)部各層級(jí)資本管理和風(fēng)險(xiǎn)管理的目的。

（3）引入流動(dòng)性覆蓋比例和凈穩(wěn)定資金比例約束條件。

在原有的流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)當(dāng)中，存貸比指標(biāo)和流動(dòng)性比例指標(biāo)都存在一定的缺陷，缺乏宏觀審慎方面的考慮，根據(jù)《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的要求，在資產(chǎn)負(fù)債比例管理指標(biāo)中引入流動(dòng)性覆蓋比例和凈穩(wěn)定資金比例的約束。

2.目標(biāo)函數(shù)

按照上述的改進(jìn)思路，將RAROC引入目標(biāo)函數(shù)當(dāng)中。設(shè)R為風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收入，RAROCij為相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益率，kij為相應(yīng)資產(chǎn)的單位經(jīng)濟(jì)資本占用額，ri為相應(yīng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的利率，c為平均資金成本，則改進(jìn)后的目標(biāo)函數(shù)應(yīng)是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益最大化，即：

Max R=∑5i=1∑3j=1xijRAROCijkij+

∑4i=1wi（ri-c）（12）

3.約束條件

在原線性規(guī)劃模型約束條件的基礎(chǔ)上，根據(jù)宏觀審慎與微觀審慎的要求對(duì)比例指標(biāo)進(jìn)行補(bǔ)充和修改：

（1）資本充足率約束條件的修改。在限制值方面，根據(jù)《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》對(duì)資本管理的相關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行除了需要滿足8%的資本充足率最低要求，還需要增加2.5%的留存資本緩沖，因此將限制值的基準(zhǔn)值設(shè)為10.5%。同時(shí)，在資本充足率的限制值中引入宏觀審慎的附加監(jiān)管資本要求a，即0-2.5%的逆周期資本和1%的系統(tǒng)重要性銀行附加資本。

為了讓宏觀審慎與微觀審慎的理念能夠深入全行各個(gè)層級(jí)，利用經(jīng)濟(jì)資本的特點(diǎn)，在宏觀審慎框架下的微觀審慎的銀行自律性資產(chǎn)負(fù)債比例管理中，將經(jīng)濟(jì)資本總額或其限額替代比例指標(biāo)體系中的資本（在沒(méi)作特殊說(shuō)明的情況下，即指監(jiān)管資本，下同），使資本充足率指標(biāo)可以在宏觀審慎框架下對(duì)該行內(nèi)各層級(jí)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行精細(xì)化約束。

在總行層面，經(jīng)過(guò)改進(jìn)的資本充足率約束條件如下：

10.5%+a≤經(jīng)濟(jì)資本總額風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)（13）

在分支機(jī)構(gòu)層面，經(jīng)過(guò)改進(jìn)的資本充足率約束條件如下：

10.5%+a≤經(jīng)濟(jì)資本限額風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)（14）

在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，監(jiān)管部門會(huì)依據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)情況，對(duì)商業(yè)銀行提出宏觀審慎的附加監(jiān)管資本要求。商業(yè)銀行總行則根據(jù)監(jiān)管部門的監(jiān)管資本的要求，結(jié)合自身資產(chǎn)現(xiàn)狀的經(jīng)濟(jì)資本測(cè)算，確定經(jīng)濟(jì)資本總額；然后根據(jù)各分支機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)水平，分別確定其經(jīng)濟(jì)資本限額（一般情況下，總行確定分行的經(jīng)濟(jì)資本限額，分行確定支行的經(jīng)濟(jì)資本限額），對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)與收益狀況較好的分支機(jī)構(gòu)分配較多的經(jīng)濟(jì)資本限額，以鼓勵(lì)其發(fā)展業(yè)務(wù)，而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)與收益狀況較差的分支機(jī)構(gòu)，則分配較少的經(jīng)濟(jì)資本限額，以控制其資產(chǎn)的擴(kuò)張。

（2）引入經(jīng)濟(jì)資本占用的約束條件。

總行層面的經(jīng)濟(jì)資本約束條件如下：

經(jīng)濟(jì)資本占用總額=∑5i=1∑3i=1xijkij≤

經(jīng)濟(jì)資本總額≤資本總額（15）

分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)資本約束條件如下：

經(jīng)濟(jì)資本占用額≤經(jīng)濟(jì)資本限額（16）

資本充足率約束條件的修改和經(jīng)濟(jì)資本占用約束條件的引入，體現(xiàn)了資產(chǎn)負(fù)債比例管理的監(jiān)管性與自律性相統(tǒng)一的特點(diǎn)。從自律性來(lái)看，資本充足率約束條件的修改，使這一約束條件可以影響到各個(gè)分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)行為。從監(jiān)管性來(lái)看，監(jiān)管部門可以通過(guò)對(duì)資本充足率附加資本的調(diào)整（即式13和式14的左邊部分a的調(diào)整），影響商業(yè)銀行及其分支機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)以緩解其順周期性。

（3）引入凈穩(wěn)定資金比例的約束條件

凈穩(wěn)定資金比例=可用的穩(wěn)定資金（ASF）所需的穩(wěn)定資金（RSF）=

可用的穩(wěn)定資金（ASF）∑5i=1∑3j=1xijsij+∑4i=1wisi≥100%（17）

其中si為相應(yīng)的所需穩(wěn)定資金折算率。

（4）引入流動(dòng)性覆蓋比例的約束條件

流動(dòng)性覆蓋比例=優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)凈資金流出=

∑3i=1wiei凈資金流出≥100%（18）

其中ei為相應(yīng)的優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)折算率。

4.模型相關(guān)數(shù)據(jù)的設(shè)定

為了說(shuō)明方法的可行性，我們對(duì)以上改進(jìn)的資產(chǎn)負(fù)債比例管理線性規(guī)劃模型進(jìn)行算例分析。目標(biāo)函數(shù)式12中的各項(xiàng)資產(chǎn)的利率參照2015年10月24日中國(guó)人民銀行公布的人民幣貸款基準(zhǔn)利率表。為了方便分析與對(duì)比，每一期限內(nèi)的貸款資產(chǎn)按照經(jīng)濟(jì)資本占用和RAROC的不同設(shè)定為三類，以區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)程度不同。同一風(fēng)險(xiǎn)水平（沒(méi)有考慮期限的情況下）的不同期限的貸款資產(chǎn)，我們?cè)O(shè)定其單位資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)資本占用額隨期限的增加而增加。參照中國(guó)銀監(jiān)會(huì)2013年發(fā)布的《非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管報(bào)表使用手冊(cè)》關(guān)于優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)折算率和所需的穩(wěn)定資金折算率的規(guī)定，計(jì)算流動(dòng)性覆蓋比例與凈穩(wěn)定資本比例。各項(xiàng)資產(chǎn)數(shù)據(jù)的設(shè)定如表2所示。在商業(yè)銀行的實(shí)際操作過(guò)程中，專業(yè)人員可以方便地在改進(jìn)的線性規(guī)劃模型中采用實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行運(yùn)算。

在負(fù)債與所有者權(quán)益方面，相關(guān)數(shù)據(jù)設(shè)定如下：

（1）平均資金成本為1.5%；

（2）存款金額為1×108元；

（3）資本金為1.2×107元；

（4）流動(dòng)性負(fù)債金額為8×106元；

（5）1年以上的存款金額為6×107元。

（6）可用穩(wěn)定資金為1.3×107元。

（7）凈資金流出為1.9×107元。

5.通過(guò)改進(jìn)的線性規(guī)劃模型得到的銀行資產(chǎn)配置方案

若上述數(shù)據(jù)是商業(yè)銀行總行層面的，為了比較在不同經(jīng)濟(jì)資本總額水平下的資產(chǎn)配置方案，我們?cè)O(shè)定為三種經(jīng)濟(jì)資本總額水平。為了分析該模型在宏觀審慎監(jiān)管框架中的運(yùn)行情況，對(duì)a取0和2%兩個(gè)值的情況分別求解，得出的總行按業(yè)務(wù)種類的資產(chǎn)配置方案及最大化收益結(jié)果見表3。

上述新理念下的資產(chǎn)負(fù)債比例管理線性規(guī)劃模型和相應(yīng)的資產(chǎn)配置方案，可為商業(yè)銀行提供一種同時(shí)滿足宏觀審慎與微觀審慎要求的、動(dòng)態(tài)化的資產(chǎn)負(fù)債比例管理方法。實(shí)際上，若上述數(shù)據(jù)是分支行層面的，所得出的資產(chǎn)配置方案也可以用于分支行。

從表3的運(yùn)算結(jié)果來(lái)看，同期限的三類資產(chǎn)中，應(yīng)優(yōu)先配置后兩類資產(chǎn)；不同期限的資產(chǎn)中，應(yīng)優(yōu)先配置期限較短的資產(chǎn)。這是因?yàn)樾枰獌?yōu)先配置經(jīng)濟(jì)資本占用少、RAROC較高的資產(chǎn)。

從表3可知，當(dāng)a取不同的值時(shí)，各項(xiàng)資產(chǎn)的配置情況是有區(qū)別的。這體現(xiàn)了在一定的宏觀審慎監(jiān)管要求下，商業(yè)銀行通過(guò)經(jīng)濟(jì)資本管理進(jìn)行資產(chǎn)配置的優(yōu)化理念。

在這一算例分析過(guò)程中，之所以經(jīng)濟(jì)資本總額取3個(gè)檔次，是想說(shuō)明在不同的經(jīng)濟(jì)資本條件下，經(jīng)濟(jì)資本總額越高，銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置水平越高，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的擴(kuò)張幅度就越大。在現(xiàn)實(shí)的銀行資產(chǎn)負(fù)債管理實(shí)踐中，商業(yè)銀行的自律性資產(chǎn)負(fù)債比例管理在滿足宏觀審慎監(jiān)管要求和式15、式16的條件下，還可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好確定不同的經(jīng)濟(jì)資本總額和限額，以實(shí)現(xiàn)不同時(shí)期的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。商業(yè)銀行總行可以運(yùn)用表3的資產(chǎn)配置方案和表2的單位資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用數(shù)據(jù)，確定各分行的經(jīng)濟(jì)資本限額。所分配下去的經(jīng)濟(jì)資本限額就能夠激勵(lì)和約束各分行的資產(chǎn)管理，從而達(dá)到總行的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，這就是從下至上又從上至下的內(nèi)部循環(huán)管理模式。

五結(jié)論

在新的監(jiān)管環(huán)境和經(jīng)營(yíng)理念下，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)能夠及時(shí)地對(duì)宏觀審慎監(jiān)管要求做出反應(yīng)與調(diào)整，并使分支機(jī)構(gòu)在與總行一致的理念和方法指導(dǎo)下，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)資本有效地約束風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)宏觀審慎與微觀審慎協(xié)調(diào)的監(jiān)管目標(biāo)。

上述改進(jìn)的資產(chǎn)負(fù)債比例管理方法適應(yīng)了宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管對(duì)資產(chǎn)負(fù)債比例管理所提出的新要求，為商業(yè)銀行各層級(jí)提供了一套理念和方法上一致的資產(chǎn)負(fù)債比例管理方法。商業(yè)銀行總行和分支機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)配置方案可以互相協(xié)調(diào)，產(chǎn)生共振效應(yīng)，有利于銀行在整體上提高經(jīng)營(yíng)效率和及時(shí)完成經(jīng)營(yíng)調(diào)整過(guò)程。通過(guò)對(duì)業(yè)務(wù)條線或分支機(jī)構(gòu)設(shè)定經(jīng)濟(jì)資本限額，總行可以實(shí)現(xiàn)控制業(yè)務(wù)條線或分支機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和在一定的風(fēng)險(xiǎn)水平上爭(zhēng)取最大收益的目的；對(duì)業(yè)務(wù)條線和分支機(jī)構(gòu)而言，在經(jīng)濟(jì)資本限額的約束下，會(huì)更主動(dòng)自覺地優(yōu)化其資產(chǎn)配置。雖然本文算例分析采用的比例指標(biāo)體系基本上是從商業(yè)銀行總行管理角度設(shè)計(jì)的，但其大多數(shù)指標(biāo)也可用于商業(yè)銀行內(nèi)部各層級(jí)的資產(chǎn)負(fù)債比例管理；因只從方法論考慮，算例分析中的指標(biāo)體系并不一定完整，實(shí)際運(yùn)用過(guò)程中需要根據(jù)具體情況優(yōu)化設(shè)計(jì)。商業(yè)銀行還可以根據(jù)經(jīng)營(yíng)的需要，對(duì)分支行的資產(chǎn)負(fù)債比例管理線性規(guī)劃模型的約束條件進(jìn)行適時(shí)調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)針對(duì)性、差別化的管理。

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