規模以上工業企業償債能力研究
——以遼南某縣級市為例

張淑芳

規模以上工業企業償債能力研究
——以遼南某縣級市為例

張淑芳

簡介了遼南某縣級市規模以上工業企業經營情況的基礎上，分析了其主要的償債能力指標，最后就如何提高規模以上工業企業的償債能力提出了幾點建議。

規模以上；工業企業；償債能力

一、遼南某縣級市規模以上工業企業經營情況

這里所說的規模以上工業企業，是指營業收入在2000萬元（含）以上、但在40000萬元以下的中型工業企業；這里考察的時間段是2011年—2013年這三年。

2013年，遼南某縣級市共有規模以上工業企業484戶，比上一年減少23戶。按行業劃分，農副產品加工業149家，機械設備制造業140家，家具制造業8家，化工塑料業30家，紡織服裝業37家，采礦建材業10家，造紙和紙制造業12家，其他工業98家。2013年，全市規模以上工業實現工業總產值1480億元，比上一年增長25.8%；實現工業增加值352.2億元，比上一年增長34%；完成出口交貨值358億元，比上一年增長30%；完成產品銷售收入1424億元，比上一年增長27%；完成銷售產值1445億元，比上一年增長26%，工業產品銷售率為97.6%；實現利稅總額118億元，比上一年增長51%，其中實現利潤總額83億元，比上一年增長43%。在全部規模以上工業中，農副產品加工業、機械設備制造業、家具制造業仍是全市工業的支柱業，共實現總產值1023億元，占規模以上工業總產值的69%，三大行業分別實現產值520億元、435億元和68億元。

2012年，遼南某縣級市共有規模以上工業企業507戶。按行業劃分，農副產品加工業130家，機械設備制造業189家，家具制造業8家，化工塑料業29家，紡織服裝業43家，采礦建材業32家，造紙和紙制造業13家，其他工業63家。2012年，全市規模以上工業實現工業總產值1011億元，比上一年增長39.8%；實現工業增加值343億元，比上一年增長28%；完成出口交貨值196億元，比上一年增長3%；完成產品銷售收入900億元，比上一年增長36%；完成銷售產值990億元，比上一年增長41%，工業產品銷售率為98%；實現利稅總額64億元，比上一年增長33%，其中實現利潤總額48億元，比上一年增長41%。在全部規模以上工業中，農副產品加工業、機械設備制造業、家具制造業仍是全市工業的支柱業，共實現總產值726億元，占規模以上工業總產值的72%，三大行業分別實現產值316億元、352億元和58億元。

2011年，遼南某縣級市共有規模以上工業企業676戶。按行業劃分，農副產品加工業152家，機械設備制造業250家，家具制造業9家，化工塑料業50家，紡織服裝業53家，采礦建材業20家，造紙和紙制造業16家，其他工業126家。2011年，全市規模以上工業實現工業總產值788億元，比上一年增長55%；實現工業增加值269億元，比上一年增長42.7%；完成產品銷售收入730億元，比上一年增長57%；完成銷售產值770億元，比上一年增長55%；實現利稅總額54億元，比上一年增長61%，其中實現利潤總額37億元，比上一年增長61%。在全部規模以上工業中，農副產品加工業、機械設備制造業、家具制造業仍是全市工業的支柱業，共實現總產值599億元，占規模以上工業總產值的76%，三大行業分別實現產值244億元、266億元和49億元。

二、遼南某縣級市規模以上工業企業主要償債能力指標分析

從遼南某縣級市規模以上工業企業2011年—2013年這三年的發展情況看，工業總產值、增加值、銷售收入、利稅總額和利潤總額都呈快速發展態勢，但資產負債率卻呈上升趨勢，直接影響企業的償債能力。

（一）遼南某縣級市規模以上工業企業的市場競爭力

1.產品銷售率

2013年，遼南某縣級市規模以上工業企業完成銷售產值1445億元，比上一年增長26%，占全市工業企業銷售產值的80.7%，產品銷售率為97.6%，比2012年下降0.4個百分點。

2.產品銷售收入情況

2013年，遼南某縣級市規模以上工業企業完成產品銷售收入1424億元，比上一年增長27%，在該市所有工業企業完成的總銷售收入中所占比例為89.9%，與2012年相比，該比例降低了2.5%。

（二）遼南某縣級市規模以上工業企業在資本營運方面的競爭力

1.資本保值增值率

這個比率反映的是企業的凈資產（NET ASSETS）的增減變化情況，一個企業究竟有著怎樣的發展能力，就是集中通過這個比率體現出來的。在2013年這一年，遼南某縣級市規模以上工業企業以及大型企業的資產保值增值率分別為102.1%和110.7%，前者比后者低8.6%?？梢钥闯?，遼南某縣級市規模以上工業企業的發展雖然比較穩健，但是遠沒有大型企業那種非常強勁的發展勢頭。

2.資產負債率

在總資產中負債所占的百分比即是資產負債率，這個比率反映出企業兩個方面的情況，一是其承受多大的經營風險，二是在其經營活動中對債權籌資渠道的利用程度如何。依照國際慣例，工業企業合理水平的資產負債率應該在50%以下，而在遼南某縣級市，2013年其規模以上工業企業的這一比率卻高達67.9%，比國際慣例的標準水平高出17.9%。這說明借入資金在規模以上工業企業的生產經營活動中所占比重過大，相應地自有資金比重則過少，暴露出其還不盡合理的資產結構這一本質狀況。

3.流動資產周轉率

在一個既定的時期內（通常為1年），企業的流動資產所能完成的周轉次數即為流動資產周轉率。通過這一比率，可以反映出企業以下三方面的情況，一是其流動資產運營能力的強弱，二是其資金使用效果的好壞，三是其再生產周轉速度的快慢。在遼南某縣級市，規模以上工業企業2013年的流動資產周轉率是1.3次，比全市的流動資產周轉率高出0.2次，比大型企業的流動資產周轉率高出0.1次。可見，遼南某縣級市規模以上工業企業流動資本的營運能力較好。

（三）遼南某縣級市規模以上工業企業的經濟效益競爭力

1.總資產貢獻率

這是一個反映企業所有資產獲取利潤能力的指標，企業經營業績的好壞以及管理水平的高低都可以通過總資產貢獻率集中地加以體現。在遼南某縣級市，2013年規模以上工業企業的這一比率是6.8%，比全市的總資產貢獻率高出0.3%，比大型企業的總資產貢獻率高出0.5%。

2.成本費用利潤率

企業的總利潤和總成本費用這二者之間的比值即為成本費用利潤率指標。這一比率主要用來反映企業投入到生產中的總的成本費用的獲利能力，也被用來反映企業在成本降低后所能夠得到的經濟效益。在遼南某縣級市，2013年規模以上工業企業的這一比率是5.4%，比全市工業企業的成本費用利潤率高出2.1%。

3.平均利潤

規模以上工業企業所能達到的平均盈利水平即為平均利潤。在遼南某縣級市，2013年規模以上工業企業實現了83億元的總利潤，在全市總利潤中的占比高達75.1%，與此形成鮮明對比的是其171.5萬元的平均利潤，只是大型企業的5.5%。不難看出，雖然遼南某縣級市規模以上工業企業實現的利潤總額，在全市利潤總額中的占比已經遠遠超過二分之一，但大型企業的平均盈利能力卻是規模以上工業企業所無法比擬的。

三、提高規模以上工業企業償債能力的幾點建議

（一）加大金融信貸支持，降低企業財務費用

1.搭建政銀企溝通平臺，多渠道解決重大項目和規模以上工業企業融資難問題

政府有關部門要通過召開項目推薦會、銀企對接會等形式，使銀企項目對接，加強銀企合作，積極解決規模以上工業企業融資難的問題，同時通過發布規模以上工業企業相關信息，使銀行及時掌握規模以上工業企業的資金需要。建立行業擔保協會，增強擔保能力。為支持遼南某縣級市規模以上工業企業、農業企業、設施農業的融資貸款需求，建議成立由遼南某縣級市企業信用擔保有限公司代表政府進行管理、由行業協會牽頭組建的行業擔保協會、專業擔保協會和企業聯合體，如商業擔保協會、設施農業擔保協會、農民專業合作社擔保協會等，增加擔保能力，進一步解決這些企業擔保難、融資難的問題。

2.以支持縣域培育和壯大工業產業集群為重點，推進工業經濟超常規發展

工業是縣域經濟的主體，要積極支持投資規模大、產業關聯度大、帶動能力強、科技含量高的大項目，扶強做大一批創業能力強、管理水平高、市場前景好、具有自主知識產權的重點企業，形成產業高速積聚。要積極支持產業集群和重點骨干企業、納稅大戶的發展。根據當前形勢需要，結合本單位實際，進一步完善現有的規模以上工業企業信貸管理政策、制度和規定，法人金融機構要充分發揮決策和職能優勢，建立符合規模以上工業企業經營特征的專門的管理體系、核算體系、信審體系、風險管控體系和風險定價體系，建立一支與之相適應的、有技術、有熱情、有經驗的規模以上工業企業金融服務專業人才隊伍。非法人金融機構也要在職權范圍內對信貸管理規定進行重新梳理，進一步增強規模以上工業企業信貸管理的靈活性。各金融機構應把貫徹宏觀調控與加大對規模以上工業企業的支持力度結合起來，真切了解客戶需求，積極調整信貸取向，形成切合規模以上工業企業發展需要的信貸營銷模式及風險管理機制。要主動開展銀企溝通，加強授信盡職調查，并重視信用的激勵作用，按信用等級、項目風險、綜合效益、擔保的可靠性等因素綜合確定貸款發放條件。進一步完善和豐富對規模以上工業企業貸款的擔保形式。各金融機構要按照國務院關于支持規模以上工業企業發展的一系列政策要求，找準定位，把主動為規模以上工業企業提供金融服務作為工作重點，確?！皟商嵘?、兩高于”，即規模以上工業企業的貸款占企業貸款總額的比重都要不斷提升，規模以上工業企業貸款的增速都要高于企業貸款總額的增速。進一步完善利率定價機制，主動讓利企業，盡可能降低規模以上工業企業的籌資成本。積極培育規模以上工業企業金融顧問團隊。

（二）加快推進增值稅擴圍改革，加大稅收政策對規模以上工業企業的優惠力度

加快營業稅改征增值稅推進的速度，進一步調低規模以上工業企業增值稅稅率，提高規模以上工業企業增值稅起征點，給部分符合條件的規模以上工業企業免稅；建立能夠對科技創新起到支持作用的稅收政策，以激勵規模以上工業企業不斷進行科技創新，為此，要使稅基式優惠的比重不斷得以擴大，同時要注重采取投資抵免、稅前列支、加速折舊、稅收抵免等方式。在進一步規范稅收制度、清理不合理收費項目的基礎上，將各級政府對規模以上工業企業的收費，統一、規范地改變為稅收，使規模以上工業企業的負擔穩定在合理水平上，有效地解決規模以上工業企業稅費負擔過重問題。

（三）企業經營面臨諸多困難，需相關部門協調配合，進一步采取措施予以扶持

1.改善規模以上工業企業融資環境，發揮財稅政策對規模以上工業企業融資促進的帶動作用

加強財稅政策與金融政策的協調，擴大貸款風險分散和補償覆蓋范圍，如設立科技型、文化創意型企業專項引導資金等，對重點領域規模以上工業企業貸款給予風險補償。對金融機構實行差別化的稅收政策和適當減免營業稅、所得稅的優惠，調動金融機構支持規模以上工業企業的積極性，引導金融機構調整信貸資金流向。建立規模以上工業企業貸款獎勵、貼息，鼓勵金融機構對經營前景好，低能耗，低污染等規模以上工業企業貸款，發揮財政資金的撬動作用。

2.推動直接融資市場發展，助力規模以上工業企業多渠道融資

應發揮政府的主導作用，推動規模以上工業企業集合票據和區域集優等直接債務融資發展，整合地區優勢企業，重點對科技領先型、產業集群型規模以上工業企業加大支持力度。相關部門應加強協調合作，推動建立專項擔?；?，落實補貼和擔保措施。利用多種渠道，加大直接債務融資工具的宣傳和推廣，擴大受益企業的覆蓋面，增強企業的經營能力。加強規模以上工業企業信用管理，強化信用風險防范與控制。

（作者單位：遼寧金融職業學院）