黑龍江省牡丹江農墾新友誼公司財務狀況分析

董淑蘭　張悅

摘要：近日，我國國家主席習近平提出了“一帶一路”的發展戰略，其中就包括了黑龍江省提出構建的“中蒙俄經濟走廊”，這為黑龍江省農業企業走出去帶來了更大的機遇和挑戰。此次調研對象是黑龍江省牡丹江農墾新友誼農業經濟開發有限公司（以下簡稱“黑農墾新友誼公司”），通過對該公司2012年至2014年的財務狀況進行調研，以獲取的一手數據進行統計分析，為其未來發展提供些許建議。

關鍵詞：農業 走出去 財務狀況分析

近年來我國糧食自給率呈現逐年下降的趨勢，如何保證我國的糧食安全問題已經成為社會各界關注的焦點。為了解決糧食安全問題，2007年中央一號文件正式提出“加快實施農業走出去戰略”，2008年進一步提出“統籌利用國際國內兩個市場、兩種資源”。在“走出去”戰略提出之前，已經有部分企業開展了農業境外開發，在戰略提出以后，進一步促進了我國境外糧食開發的進程。而黑龍江省作為我國第一大糧食主產區，農業發展一直處在全國前列，地處俄羅斯遠東地區，對實施“走出去”戰略有絕對的優勢。

一、黑龍江墾區走出去企業發展現狀

黑龍江省與俄羅斯遠東地區毗鄰，是我國對俄展開境外農業合作最早的地區。俄羅斯在2011年取消糧食出口禁令，并于2011年12月6日加入世界貿易組織。截至目前，黑龍江墾區在俄羅斯、巴西、哈薩克斯坦、蒙古、菲律賓等國家和地區共同開發土地120萬畝，累計生產糧食超過15億噸，境外注冊公司超過15家，“域外墾區”建設已經啟動。

在2007年中央1號文件正式提出“加快實施農業走出去戰略”后，牡丹江管局從2011年開始先后在俄羅斯與華信集團阿爾瑪達公司組建了新友誼農場，850農場與豐緣麥業集團在澳大利亞組建了境外西奧分場，寧安農場與吉林省延峰國際公司在朝鮮羅先開發區組建了萬畝千斤水稻試驗基地。經過四年的探索實踐，初步完成了境外農業開發總體布局、經營模式探索、品牌創立、納入國家發展戰略等階段性目標，為農墾國有企業走出去，強局富民，農業增產，企業增效，職工增收，探索了一條新路。結合國家提出的“一路一帶”和黑龍江省“中蒙俄經濟走廊”及東部路海絲綢經濟帶戰略要求，實施農業走出去戰略，不僅是墾區自身發展的要求，也是國家糧食安全和食品安全、農業可持續發展的需求。

二、黑農墾新友誼公司概況

2011年，牡丹江管理局與東寧華信集團達成合作意向，計劃“以跨境代耕服務合作為主、租賃土地為輔”的方式，采取“先代耕后承包，先做強后做大，先種植再加工，先市場再流通”的原則，并與華信集團合作對俄進行農業資源開發。2012年3月13日黑農墾新友誼公司正式獲準成立，注冊資金2 000萬元，率先在環興凱湖俄方一側組織大規模境外農業開發。主要采取合作經營、自主經營和技術服務經營模式，其目標是對俄羅斯農業土地種植、加工、養殖等綜合項目開發。截止到2015年，公司在俄羅斯組建18個分廠，在這三年多里由開始的十多個人、七八臺車代耕代種2萬多畝地，發展到現在的過境機車達到 1 600多臺套，總播種量達到60萬畝，過境人員達到400余人，聘用當地俄羅斯人員200余人，累積生產糧食近40余萬噸。

三、對黑農墾新友誼公司財務狀況的調研

（一）資金來源與占用情況

1.資金來源情況。黑農墾新友誼公司是一家以種植業為主的小型國有獨資公司，注冊資金為2 000萬元，均為國有資本，實收資本2 000萬元，其中，國有資本2 000萬元。黑農墾新友誼公司2012年12月31日的資產總額為39 912 257.07元；2013年12月31日的資產總額為149 222 315.05元，比上年同期增長109 310 057.98元，增長273.88%；2014年12月31日的資產總額為805 341 106.29元，比2013年同期增長656 118 755.24元，增長439.69%。在過去的3年里，企業的資產規模以年均356.79%的速度遞增，這作為一個剛剛起步的企業來說整體勢頭良好。通過分析黑農墾新友誼公司的資金來源可以了解企業資產規模擴大的原因。2012年到2014年公司的資金來源見下頁表1。

由表1可知：2012年投入資金總額為39 912 257.07元，且債權人投入的資金高于所有者投入資金，但相差僅為523 472.93元，占投入資金總額的1.31%，資金來源結構較為合理。通過該公司的報表發現，本年度公司的負債主要來自“其他應付款”，主要包括境外土地開發費用借款、各分廠過境費用、各分廠自籌款。

在2013年有了非常大的變化，投入資金總額增加到149 222 315.05元，比2012年增加了109 310 057.98元，負債的比重也由2012年的50.66%增加到了87.23%，債權人投入的資金比2012年增加了109 944 834.55元，表明2013年資金主要是債權人投入的，財務報告可知，增加的債務資金主要是專業應付款，金額為120 000 000.00元。

2014年，公司投入的資金總額增加到805 341 106.29元，比2013年增加了656 118 791.24元。其中債權人投入的資金總額比2013年增加了538 534 392.37元，所有者投入的資金總額比2013年增加了117 584 362.87元，即在2014年增加的投入資金中，債權人投入的資金占82.08%。由財務報告可知，增加的債務資金主要表現為短期借款（50 000 000.00元）、應付賬款和應付職工薪酬（6 261 312.71元）、專項應付款（113 602 815.55元）。

需要說明的是，公司自2013年起每年都會收到國家下撥的超過1億元專項應付款，這部分款項在會計上雖然作為負債核算，專款專用，但企業不需要以資產或新的負債償還，將在下一年轉入資本公積。2012年以后公司資金增加的主要原因是由于負債的大幅增加，負債規模較大，但負債結構單一。

2.資金占用情況。通過分析黑農墾新友誼公司的資產結構可以知道企業面臨的資產風險。2012年至2014年，黑農墾新友誼公司的自用資產（包含貨幣資金、存貨、待攤費用、固定資產、無形資產等）在資產總額中， 2012年的自用資產所占比例較小，由于公司剛剛建立，只擁有少量的固定資產。2013年和2014年，自用資產的占用比例變大，最高達到82%。因自用資產的變現能力遠遠大于應收賬款、其他應收款等，而且自用資產變現風險低。這說明黑農墾新友誼公司的變現能力較快，安全性水平較高。

（二）財務狀況

1.償債能力分析。償債能力是指企業償還到期債務（包括本息）的能力。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。一般而言，短期償債能力主要是對企業流動性的要求，指企業以流動資產償還流動負債的能力，反映企業日常償付到期債務的實力，是企業財務狀況的重要標志。短期償債能力分析主要采用比率分析法，衡量指標主要有流動比率、速動比率等。長期償債能力是指企業對債務的承擔能力和對償還債務的保障能力。它的大小是反映企業財務狀況穩定與否及安全程度高低的重要標志。影響企業長期償債能力的因素有企業的資本結構和企業的獲利能力兩個方面，比率分析見表2。

（1）短期償債能力較強。流動比率是流動資產與流動負債的比率，表示企業每元流動負債有多少流動資產作為償還的保證，反映了企業的流動資產償還流動負債的能力。一般來說，流動比率越高，反映短期償債能力就越強，企業的財務風險越小，說明企業財務狀況穩定，債權人權益也越有保障，通常該比率的標準值為2較為合適。從表2可以看出，黑農墾新友誼公司2012年流動比率為1.97，該比值較為正常。隨后該項指標有上升的趨勢，在2013年高達14.67。上升的主要原因是企業貨幣資金逐年上升，而流動負債規模較小，所有者權益投入逐年增加，資本結構發生了變化。可以看出，企業的短期償債能力沒有問題。但是在2013年和2014年企業該指標偏離正常值過大，證明短期償債能力過剩，或者資金利用效率不高。

速動比率，是指速動資產對流動負債的比率，表明每一元流動負債都有一元易于變現的資產作保障。它是流動比率的輔助指標，更能準確反映企業短期償債能力。速動資產包括貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款、其他應收款項等，可以在較短時間內變現，通常認為該比率的標準值為1。黑農墾新友誼公司近三年的速動比率都大于標準值1，說明該公司存貨規模小，占用資金少，公司可變現的流動資產多，說明企業的短期償債能力很好，但也表明公司存貨量不足。

（2）長期償債能力。資產負債率，是指企業全部資產中，靠負債吸收的資金所占比重，比重越小，說明企業對債權人的保障程度越高。一般認為資產負債率的適宜比重為40%到60%之間，不宜超過70%。其計算公式如下：資產負債率=負債總額/資產總額×100%。從表2可以看出，黑農墾新友誼公司在2012年的資產負債率比重保持在正常值范圍內，隨后兩年比重明顯增加，都超過了70%。在2013年達到87.23%，2014年有所回落，但仍超過了80%，說明其長期償債能力在明顯下降，公司承擔的財務風險較高。

（3）產權比率偏高。產權比率，是負債總額與所有者權益總額的比率，與資產負債率的經濟意義相同。高產權比率意味著高風險、高回報的財務結構；而低產權比率意味著低風險、低回報的財務結構。目前，企業設置的標準值為1.2。

從上頁表2可以看出，黑農墾新友誼公司在2013年以后的產權比率是偏高的，2014年有所下降，但也達到4.89。這說明企業2013年和2014年負債程度偏高，財務結構不穩定，企業財務風險偏高，長期償債能力較低。

2.現金流量分析。企業的現金流量由經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量和籌資活動產生的現金流量三部分構成。分析企業現金流量及其結構，可以了解企業現金從哪里來到哪里去的收支構成，評價企業經營狀況、籌資能力和資金實力。通過對現金流量分析，可以得出企業現金來源的主要渠道以及現金耗用的主要情況，對相近幾年的現金流量表分析，又可以得出企業現金來源渠道及現金耗用的變動情況及變動趨勢。

在近三年的現金流入中，經營活動的現金流入的比重分別是0.09%、1.12%和5.20%，表明近三年來企業的經營收益是很低的，維持企業運行、支撐企業發展所需要的大部分資金是依靠投資和籌資而產生的，這也是公司剛剛起步，還處于創立階段的正常現象。在2012年黑農墾新友誼公司的投資活動對企業的現金流沒有貢獻，在2013年和2014年企業收到了與投資活動有關的現金，在2013年所占比重較大，為80.52%，在2014年比重為53.37%。而銀行借款、收到外部投資和其他相關的籌資活動形成的現金流入對企業的運行和發展起到了支撐和補充性的融資作用。

在黑農墾新友誼公司近三年的現金流出量中，經營活動所占比重分別為5%、28.05%、10.45%；投資活動現金流出所占比例0.07%、0.30%、49.98%；籌資活動現金流出所占比例94.87%、71.65%、39.57%。可見，黑農墾新友誼公司的現金流出主要在籌資活動方面。

對于黑農墾新友誼公司近三年的現金流入量和流出量的分析，可以看出，現階段該公司的投資活動和籌資活動所得是其現金流入和流出的主要來源，其經營活動產生的現金流很少。

表3顯示，企業近三年來凈現金流入均為正值，黑農墾新友誼公司創建初期為企業帶來了可用的現金流入，但可以看出，大部分的現金流入主要來自投資和籌資活動，企業的經營活動尚未步入正軌，近三年來的經營活動現金流都為負數，這說明企業在擴大規模的同時，還尚未得到經營成果。

四、結論

（一）目前的發展狀況良好

通過對黑農墾新友誼公司的實地調研和財務狀況分析，可以看出該企業資產總額逐年增加，發展勢頭良好。在過去的三年里，企業的資產總額增長速度為356.79%。其中自用資產所占比例較大，變現能力強，安全水平較高。公司的償債能力方面，短期償債能力較強，流動比率和速動比率都很高。在現金流方面，近三年的現金流凈量均為流入正值。

（二）在良好的發展趨勢下也隱藏了較大的經營風險

其負債規模較大，大部分為其他應付款，限制了企業的發展。過大的往來款比重，使企業的資金鏈過度依賴應付和應收款項，一旦資金鏈發生斷裂，企業將面臨巨大風險。而在企業擴大規模的同時，經營狀況還尚未步入正軌。三年來的營業利潤均為負數，在2014年取得營業收入515 748.76元。從企業的資產負債結構來看，2012年到2014年的平均資產負債率為73.64%，負債結構過于龐大。企業的長期償債能力偏低，也側面說明了企業的經營獲利能力較低。企業的財務結構有待改善，面臨著較高的財務風險。

（三）應提高財務管理水平，加強資產管理

針對現階段的問題，企業應進一步加強財務管理，管理層應重視財務管理。從財務指標中可以看出，企業的資產結構存在著很大的問題。企業應盡快制定財務控制制度，加強內部財務控制，使公司盡快適應市場需求，不斷提高自我，完善能力。公司財務部應按照事前預算、事中控制、事后監督的流程對所有項目進行監督和核算。公司內部應設立分析崗位，對公司每一個項目和總體財務狀況進行分析和評價，為公司管理層做出經營決策提供合理的科學依據，使公司的管理水平不斷提高。同時，也要加強資產管理，提高營運能力，應加強對往來款項的監督和管理。利用公司的現有資產，流動資金充足的有利條件，使資金利用率大大提高。

（四）應優化產品結構，提高盈利能力

黑農墾新友誼公司作為黑龍江省首批“走出去”的企業，在種植業有豐富的經驗，其競爭力不容小覷。但在境外的開發項目剛剛實施，存在著地域方面的限制，和國外的經營模式存在差異。企業要提高盈利能力，首先生產技術要不斷優化改善，同時要尋找良好的投資項目，開拓企業投資渠道，提高企業的資金利用率。黑農墾新友誼公司作為在境外剛剛起步的農業企業，今后的發展還需要努力和改進，可以調整產品結構，增加產品附加值，促進企業健康發展，使企業步入良性發展循環。Z

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