我國小微企業融資問題及對策研究

張琪　趙貝　王巧霞

摘要：小微企業作為經濟社會中最基層、最活躍的群體，是經濟發展的基本細胞，是各國經濟活力的來源和科技創新、制度創新的推動力，然而，融資難、融資貴一直是阻礙小微企業發展的難題。本文對小微企業融資問題的原因進行分析，并提出解決措施，以促進小微企業穩定發展。

關鍵詞：小微企業 融資 對策

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1002-5812（2016）03-0097-02

一、引論

2014年國務院常務會議上小微企業融資難、融資貴這一問題被提到8次，2015年召開的“兩會”上，全國各地的委員們紛紛就此問題提出了眾多看法。目前我國小微企業數量占全國企業總數的八成以上，遍布在各行各業，為我國的國民經濟發展作出了巨大的貢獻。然而，在實際的發展過程中，只有約12%的小微企業在快速發展，據調查，90%以上經營失敗的小微企業是緣于企業的不良管理，而絕大多數都是由于缺乏資金導致的，只有融資問題得到解決，小微企業才能更好的發展。

二、我國中小微企業的界定

2011年6月18日，工業和信息化部、國家統計局、國家發展和改革委員會、財政部等四部委聯合印發了《關于印發中小企業劃型標準規定的通知》，對不同行業的小微型企業制定了不同的界定標準，具體標準根據企業從業人員、營業收入、資產總額等指標制定（詳見表1）。

三、我國小微企業的融資渠道概述

我國小微企業融資渠道概括來說主要有以下三種：

（一）銀行貸款。銀行貸款是所有融資渠道里面最常見的一種，一般按還款期限可以分為長期貸款、中期貸款、短期貸款；按貸款擔保條件不同，可以分為委托貸款、信用貸款、抵押貸款和票據貼現。隨著小微企業的興起，各個銀行針對小企業貸款開發了一系列產品，如中國銀行的“微型企業貸款”，中國建設銀行的“速貸通”“小額貸”“信用貸”，招商銀行的“專業擔保貸”，中國工商銀行的“小企業周轉貸款”“小企業循環貸款”等產品。

為了便于小微企業了解銀行貸款資訊，提高融資效率，解決借貸信息不對稱等問題，各省市也陸續開通了網上融資服務平臺，企業可以根據自身發展規模、發展階段、資金用途等情況，在平臺上自由選擇適合產品，并可與各金融投資機構實時網上對接、咨詢，及時了解融資進展情況。企業也可以直接與平臺聯系，由平臺根據企業具體情況，推薦金融機構、金融產品和中介機構等，直至企業放棄申請或所選擇金融機構都不同意受理為止。

此外，國家也出臺了很多政策措施以保障小微企業順利融資。

（二）發行股票。隨著中小企業板和創業板的推出，中小企業上市的門檻變低，這有助于有潛力的中小企業獲得融資，然而小微企業上市至少要具備四個條件：第一，公司類型必須是股份有限公司；第二，經營期限最少有三個會計年度；第三，三個會計年度的營業收入超過3億元；第四，注冊資本符合《公司法》的相關規定。這四個條件對于很多小微企業而言是難以達到的。

（三）融資租賃。融資租賃是一種新型的融資方式，這種融資方式可以促進技術和設備的革新，可以提高資金的利用率，使企業資金用到“刀刃”上。而且，目前我國的內資融資行業也取得了突破性的發展，僅就湖北省而言，截至2015年3月18日，全省具有內資試點資質的企業增加到了7家，并在不斷的發展中，內資融資行業的發展為我國小微企業融資提供了機會。

四、我國小微企業融資困難的原因

我國的融資渠道越來越多，理論上，小微企業融資應該會變得簡單，但實際上，小微企業的融資難、融資貴的問題仍舊十分突出，造成這一問題的原因分析如下：

（一）銀行貸款融資困難的原因。

第一，放貸標準高，小微企業難以達到。銀行貸款有嚴格的審批要求和程序，由于大部分小微企業盈利較少，且體制不夠健全，因此很難達到銀行放貸要求，據央視統計，我國100家小微企業只有46.2家可以獲得貸款，貸款融資通過率大概為40%。

第二，審批程序復雜，周期長。由于很多中小微企業賬務混亂，甚至根本沒有完整的賬冊，給銀行審查帶來很大的困難，在這種情況下銀行必須深入企業日常經營調研，這會耗費銀行大量時間精力，使得銀行不愿為中小微企業辦理貸款；同時，由于審批周期長，而通過可能性低，可能使得企業錯過商機，即使銀行愿意進入審批程序，企業也不愿等待，轉而求助民間借貸機構。銀行貸款如此困難，使得很多小微企業不得不望洋興嘆，

第三，缺乏與小微企業相適應的金融機構。即使有國家政策的支持，銀行受利益的驅使和傳統觀念的影響，只愿意給規模較大或屬于國有的中小型企業提供貸款，而不愿意貸款給小微企業的情況并不少見。雖然現在陸續出現了一些金融機構愿意給小微企業貸款，支持它們的發展，但是這些金融機構現有的資金實力有限，不能完全滿足小微企業的需求，最終還是制約著中小企業的發展。

第四，貸款利率高，小微企業難以負荷。小微企業的問題首先是成本上升比較快，尤其是人工成本的上升特別快，2014年統計局調查顯示，用工成本上升已經成為了中小微企業經營面臨的最突出問題，2014年全國有27個地區調整了全國最低工資標準，平均調增的幅度是17%。據統計，我國小微企業的平均利潤率大概為5%，而2014年央行規定的基準利率，短期的貸款率為6%左右，貸款超過一年的利率在6.15%以上，雖然各個銀行會在此基礎上做不同幅度的調整，但下降的幅度很小，顯而易見，小微企業根本無法負擔銀行貸款的利率。以湖北九頭鳥汽車運輸有限公司為例，其公司在2014年度的資產為803 272.20元，負債為760 531.89元，資產負債率為94.68%，其凈利潤為256 059.68元，營業收入為 5 304 150.59元，利潤率大概為4.83%，從九頭鳥汽車運輸公司的角度來說，它絕對不可能選擇銀行貸款這種方式進行融資。

第五，制定的小微企業扶持政策與小微企業的實際情況不符。據不完全統計，截至2014年底，我國小微企業大約有4 300萬家，它們的發展對社會的穩定也產生了很大的影響，為此，國家也制定了一系列的政策來解決小微企業融資困難的問題以促進中小企業的健康發展。但是實際上，有一部分小微企業的問題還是沒有得到解決，因為國家制定的政策與小微企業的實際發展情況不符，這一問題可能是由于政策制定者與企業管理者信息交流不暢所導致的，政策的制定者沒有真正了解到企業實際上最需要解決的問題是什么。

第六，當企業要從金融機構獲得貸款時，一般都需要提供擔保物，但是小微企業缺乏有價值的擔保物。對于小微企業來說，僅有的擔保物就是其有限的土地、房產和機器設備，但這些擔保物受企業規模的影響，抵押率很低，導致價值不是很高。

（二）發行股票融資困難的原因。前文已述，股票融資方式對企業要求較高，雖然現在小微企業上市的門檻變低了，但對體制不是很健全的小微企業而言，上市條件還是太高，這導致大部分上市的企業都不是缺錢的企業，真正缺乏資金的企業卻上不了市。據統計，在我國通過發行股票進行籌資的小微企業只有20%，而美國高達80%—90%。上市困難的原因主要有以下幾個：一是證監會對小微企業上市審批太過嚴格；二是大部分小微企業達不到上市條件里的利潤要求；三是有些小微企業的治理結構不完整，企業的財務報表不完善。因此對于規模較小、發展不太穩定的小微企業來說，要想通過上市發行股票來進行融資這是不現實的。

（三）融資租賃方式融資困難的原因。一是對于信用等級較低的企業，很少有公司愿意對其進行出租；二是這種方式并不適用于所有企業的所有經營活動，例如企業購買原材料一般是無法進行融資的。因此，對于規模較小、業務量不大的企業來說，運用這種方式來進行融資是有困難的。

五、我國小微企業融資問題的對策

隨著市場競爭越來越激烈，小微企業要想做大做強，急需解決融資這一難題，而融資能力的提升要靠打“組合拳”。

（一）拓寬企業的融資渠道，并學會有效的利用。銀行貸款對于小微企業而言是一種傳統的融資方式，然而困難重重，小微企業應當拓寬融資渠道，尋找新的融資途徑。如今，中小企業的創業板市場已經趨于成熟，而利用股票市場融資也有很多好處：首先，對于通過發行股票籌集的資金，上市公司沒有任何的還本壓力；其次，對于籌集到的資金的運用限制較少；再次，成為上市公司可以提高企業的知名度，為企業帶來良好的聲譽，相當于增加了企業的無形資產。更為利好的消息是，據央視新聞報道，我國正在討論將上市“審批制”改變為“注冊制”，將審批的權利機構從證監會變為證交所，并取消盈利門檻，這樣相當于將企業上市的審批權交給市場，當信息披露完整、治理結構完善的小微企業上市后，盈利情況好，能給股東及其他利益相關者帶來收益的公司會在證券市場上生存下去，而盈利情況差的企業自然會被市場淘汰。因此，對于小微企業而言現在最需要做的就是完善公司治理結構，健全財務管理機制，努力達到上市的基本條件，利用股票市場進行融資，為自己開辟新的融資渠道。很多小微企業也意識到了這一點，截至2015年3月20日，總共有1 169家小微企業分別在中小企業板和創業板上市。

（二）政府應該加大對小微企業的政策扶持。政府的政策支持對于小微企業而言非常重要，我國政府也充分地認識到這一點，基于上文的討論，政府在制定扶持政策時應注意實地考察，認真討論，多與小微企業管理者交流，制定符合實際情況的政策。例如：降低企業的稅收、通過降低貸款利率降低企業的融資成本等。

（三）對于小微企業而言，應當優化自身的環境。這就要求企業結合自身的實際發展情況，在對本行業進行仔細分析的基礎之上，對本企業的管理模式、產品結構等作出適當的調整，提高產品質量，增加銷售額，同時加強對財務的監督和管理，從而使企業自身的競爭力得到提高，信用等級也有所提升，最終使小微企業在銀行等各個機構獲得貸款的難度變小。

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