經濟波動中的戰略管理

■徐全軍

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經濟波動中的戰略管理

■徐全軍

內容摘要：目前，經濟正處于下行周期，如何應對經濟波動成為企業的重要任務。本文把經濟波動理論和企業戰略管理理論結合起來，分析了兩者關系，比較了多種經濟周期對企業成長的影響，解釋了經濟波動機制對企業戰略的作用。本文認為，經濟波動既為企業提供了機會也對企業提出了能力要求，正確識別經濟周期拐點、差異化戰略定位、建立進入壁壘、培育核心能力是企業的戰略選擇。

關鍵詞：經濟波動戰略管理市場機會企業能力

經濟波動與戰略管理

經濟波動理論與戰略管理理論產生于兩個學術領域。前者是宏觀經濟學的核心理論，后者是管理學的核心理論；前者研究經濟的發展，后者研究企業的發展。

在歷史上，經濟波動理論體系與戰略管理理論體系并不交叉。經濟波動理論有凱恩斯的總需求不足理論、奧地利學派的 “錯誤投資理論”、理性預期學派的理性預期理論、貨幣主義學派的 “貨幣幻覺理論”、熊彼特的創新理論、真實經濟周期學派的技術沖擊理論，還有蛛網理論、乘數倍數理論、太陽黑子理論、經濟危機理論、價格剛性理論等等，他們主要把經濟整體作為研究對象，雖然也涉及到企業創新、技術、預期、投資等問題，但都是從宏觀層面思考問題，得出的結論是經濟總體會如何變動。戰略管理是以多種學科理論為基礎，包括經濟學的交易成本理論、企業能力理論、企業資源理論、企業知識理論、企業組織理論等，還包括心理學的認知理論和決策理論、社會學的社會資本理論，甚至使用系統理論、軍事學理論、生物學理論等，研究的結論是為單個企業獲得利益服務，而不為經濟總體發展服務。

至今，很少有文獻把二者結合起來，但是，經濟波動影響了制定戰略時所思考的所有要素，同時，企業集體的戰略行為是經濟波動的重要原因。思考經濟波動才能保證戰略的正確性，從戰略理論中吸收養分有利于理解經濟波動的規律。

經濟以波動的形式淘汰企業

幾百年來，西方市場經濟都是按照四種周期周而復始地波動：庫存周期、固定資產投資周期、建筑業周期、康德拉耶夫周期。在每個周期中，市場通過漲落的形式培育和淘汰企業。

庫存周期與備用品、存貨、生產和就業之間的相互作用相關。經驗事實證明，在市場中，存在著企業 “群羊行為”，大量的企業會在相近的時間段內采購、生產、存貨和銷售，導致市場出現總庫存高峰和低谷，導致商品的價格波動，使企業盈利或虧損。

固定資產投資周期與基礎設施更新換代有關。在一般情況下，每經歷一個固定資產投資周期，市場上的產品都將升級換代，與此相應的是顧客需求和生產技術發生了根本的變化，舊有的產品和生產方式受到嚴重挑戰，一些原來具有優勢地位的企業可能從此銷聲匿跡，而一些新進入的企業成了市場的主宰者。由于固定資產投資周期大約是8-10年，因此，中小企業的平均壽命大約是7年。

建筑業周期從表面上看是一個行業的波動，但是，由于建筑業在經濟總量中占重要的比重，它的波動往往引發原材料價格波動、利率波動、社會總需求波動，進而引發企業成本和市場需求的波動。當建筑業周期和其他3種周期共振下跌，會引發經濟蕭條，產生系統性的風險，導致大片的企業陷入經營的困境。

康德拉耶夫周期是跨50年的長周期，與產業革命有關。熊比特認為，影響經濟長周期波動的根本原因是創新，這種創新不是改進型的創新，而是跨時代的、基礎技術的創新，它影響了所有的產業，改變了整個世界的經濟和生活的面貌。在一個新的康德拉耶夫周期內，市場狀況、部門結構、固定資產等將完全不同于前一個周期，一種產品技術可能要經過幾次換代升級。如果一個企業的能力只是扎根于某種應用技術，這個企業很難度過該周期，如果一個企業的核心能力只是扎根于某種基礎技術而不是一種文化力量，這個企業很難在下一個周期內存活。由于康德拉耶夫周期只有50年左右，所以市場中的百年企業很少。

綜上所述，如果經濟下行，存貨周期將通過影響企業的利潤、銷售額和市場地位，使企業壯大或縮小；固定資產投資周期將通過影響企業的技術和產品，使某些企業消失或產生；建筑業周期將通過影響企業的系統風險，對企業進行清洗；康德拉耶夫周期將通過影響企業的基礎技術，建立新的商業生態系統。

經濟波動機制對戰略的作用

對于經濟波動的原因，凱恩斯認為是由于資本邊際效率變動引起的投資預期變化，奧地利學派、理性預期學派和貨幣主義學派認為是無規則的貨幣供給干擾了人們的預期，熊比特的創新理論和真實經濟周期理論認為是創新沖擊了市場均衡。

凱恩斯認為，市場不能自動地走出經濟蕭條階段，政府必須對市場進行調控。從企業戰略的角度來看，政府的調控機制影響了企業五種競爭力。當政府過量地通過政府采購和政府投資拉動市場，企業的競爭對手可能與政府的力量結合而變得強大，改變了產業競爭格局；企業的顧客可能由原來以家庭和企業為主變為以政府部門為主，改變了企業與需求方的討價還價能力；企業的供應商可能由于接受政府的幫助而變得更具談價能力；企業進出市場的壁壘可能由原來的市場性壁壘增加了行政性壁壘；替代產品可能受到政府的影響而發展緩慢。在調控政策下，薪資剛性、資本成本變動、產業衰退時間等都將增加，為產能過剩埋下伏筆。

企業戰略計劃需要準確信息的支持，但是，奧地利學派認為，由于許多企業位于產業鏈上游，無法得到終端市場的準確信息，因此，它們往往依靠貨幣信息。在貨幣增加的時候，上游企業往往優先得到貨幣、擴大投資、增加產能，在產能擴張傳遞到下游的過程中它們會獲利，但是，當市場終端需求萎縮時，它們卻不能及時退出，導致生產結構失衡。理性預期學派認為，貨幣擴張和收縮都會引起產品價格的變化，這種信號會被企業誤認為是需求發生變化，致使企業制定錯誤的生產計劃。貨幣主義學派認為，貨幣供給增加，會給企業造成“現金余額增加的幻覺”，從而形成錯誤的決策。

按照熊比特的理論，創新不但給企業帶來了利潤而且也帶來了威脅。熊比特認為，一方面，創新由于能夠打破舊的市場秩序、創造新的市場領域、改變舊的產業、創造新的產業、形成了技術壁壘，因此創新能夠給企業帶來超額利潤；另一方面，模仿威脅著企業的超額利潤，當技術被模仿到不同的產業部門后，經濟就會下行，企業就會陷入困境。

經濟波動中的戰略選擇

戰略管理的核心問題是保持市場機會與企業能力的動態匹配。經濟周期既為企業提供了機會，也對企業提出了能力要求。

每種經濟周期都包含著市場機會。由于庫存周期大約是40個月，企業應該在經濟下行十幾個月就開始研究加大庫存，而在上升十幾個月就開始研究降低庫存；每一個固定資產投資周期都是很多企業蛻變周期，掌握替代產品的企業將擁有市場先機；由于康德拉耶夫周期只有50年左右，當企業隨著經濟長周期成長30年后，就務必對未來的發展做出新的選擇。無論處于哪種周期，企業最佳的進入時機是在經濟復蘇期，企業在蕭條期醞釀發展將承擔著創新風險，在經濟高潮期進入將面臨經濟下行的風險。跟風進入的企業往往是導致錯誤投資的主體、是引發蕭條的肇事者、是最終在衰退期被市場淘汰者。

掌握經濟波動節奏的關鍵是識別經濟周期的拐點，但是這是很困難的事情。雖然經濟學家通過統計的方法發現了多種周期長度，但只是平均數，兩個長波的長度可能相差十年以上，兩個短周期的長度可能相差一年以上，在實踐中，不能依靠前面的周期長度推斷后面的長度。多種周期同時存在于經濟系統中，它們或共振、或交叉、或對沖，使拐點錯綜復雜。

必須在長周期背景下判斷中期，在此之下判斷短期。逆長周期的中短期回調幅度可能很小，反之可能較大。在長周期下判定中周期和短周期，不會把短周期上升誤以為是經濟好轉，不會把短周期下行誤以為經濟變壞。

抓住經濟機會可以使企業獲得短期的利益，培育能力才能使企業長久生存。在經濟波動中，受害最大的是大眾商品而不是小眾商品。企業在戰略上，要進行差異化定位，在目標市場上要具有絕對的優勢地位，并建立進入壁壘。企業只有具備核心能力、獨特的資源，才能阻止其他企業跟進，避免因過度投資造成超額利潤消失。

參考資料

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5.錢駿.經濟周期戰略投資［M］.北京：經濟日報出版社，2012（11）.

6.孫科柳，孫麗.經濟周期誰也逃不開中國企業怎么辦［M］.北京：人民郵電出版社，2013（7）.

責任編輯：孫鐵銘

作者單位：（天津社會科學院）