互聯網金融背景下P2P信貸淺議

□文/謝雅潔

（安徽財經大學金融學院 安徽·蚌埠）

一、P2P信貸概述

（一）P2P信貸的概念及起源。P2P信貸指個人與個人之間的小額網絡信貸交易，正常要得到網絡專業平臺的支持來促進借貸兩邊建立借貸關系和落成有關的交易手續。借款人可自己主動公布借款信息，主要包含本息、還款形式和到期日，自行決定借出金額，以此來完成自助式借貸款。簡單來說，便是有資金以及有理財投資意愿的人，經過中介公司的牽線搭橋，使用網絡信貸形式將資金借給其余需要借款的企業主。諾貝爾和平獎的得主尤努斯為了解決當代經濟理論在解釋和處理貧困方面存在的弊端，因此他在1983年創建了格萊珉銀行，經過發展無需抵押的小額貸款業務和各種金融革新機制，既得到了利潤，還給不計其數的貧民尤其是主婦帶來了福利，形成了窮困者及扶貧者共贏的局勢。同時，格萊珉銀行還開展了小額信貸及小額存款等業務，然后經過格萊珉銀行把那些存款發放給其他對貸款有需求的人，這便是P2P網絡信貸模式的第一原型。P2P信貸主要有兩種形式，一種是以互聯網為背景的P2P網絡信貸；另一種是傳統線下的P2P信貸。這里主要介紹的是以互聯網金融為基礎的P2P網絡信貸。

（二）互聯網金融下P2P信貸發展現狀。信息化趨勢如潮水般聲勢浩蕩，正在以席卷之勢，革新著世界和華夏，同時也影響著包含金融在內的各行各業。從互聯網到現在的互聯網時代，改革金融行業的目標似乎也在跟著變化。以往銀行、證券、保險等傳統的金融機構一直是互聯網金融的主要力量，然而近期P2P網貸平臺迅速發展并且得到了極大的關注和討論。當前，P2P網絡信貸平臺主要是作為信息服務類的金融機構，重點服務于民間，是民間借貸的網絡版，在我國主要還屬于非正規金融范疇，被看作民間金融或者草根金融。2012年P2P網絡信貸平臺在全國各地快速發展，期間P2P信貸平臺不僅進駐鄂爾多斯、溫州等多個民間借貸服務組織，同時也有自稱是P2P網絡信貸平臺的少許平臺破產或者卷款而逃，一時間讓P2P網貸平臺變成2012年下半年金融理財行業的一個熱點。現如今由于P2P網貸行業發展迅猛，激化了P2P金融市場的競爭，使得信貸管理水準成為平臺之間降低投資風險水平、提高風險控制程度的核心競爭力。就當前來看，P2P行業主要以網貸信息類金融服務為主，基本特征主要有：開發品種多、管理基數大、產業鏈向深度發展。由于我國金融模式主要以二元金融結構為主，因此互聯網對金融行業的影響可以從兩個方面分析：一方面就是從傳統的正規金融機構切入，讓信息化的互聯網技術帶動銀行、保險、證券業的發展；另一方面是以互聯網技術為基礎，為民間借貸、小額貸款公司和民間金融提供平臺，讓這些民間金融機構在高科技的幫助下，使其發展達到質的飛躍。

二、互聯網金融背景下P2P網絡信貸的意義

近年來，中小企業迅速發展，但是融資難的問題從未間歇，并且由于通貨膨脹導致我國居民資產保值困難。因此，互聯網金融下P2P信貸的發展大大緩解了這一問題，既滿足了一部分中小企業的融資需求，又保障了居民資產保值增值。P2P信貸平臺雖不如正規金融機構規模大、資本實力雄厚，但是P2P信貸平臺在互聯網的作用下使其受眾面廣、人口基數大，而且P2P信貸平臺規模小、方便操作，主要在網上操作，靈活實用，使中小企業融資難的問題和居民資產保障困難的對接口能夠相通，從而保障了資產的時效性和靈活性。互聯網金融下P2P信貸的意義主要有直接和間接兩個方面：

（一）拓寬投資渠道，化解企業融資難題。現如今，我國企業，特別是廣大中小企業存在各個方面的融資困難，主要原因仍然是社會主義市場經濟發展不完善以及經濟體制的不健全，其主要表現有：社會經濟布局和結構不合理導致企業和金融機構間的信息不對稱；銀行的趨利性和民間資本整合力度不夠導致企業的融資渠道單一；市場秩序比較混亂，社會信用嚴重缺損，企業的信用問題和金融機構的信貸擔保機制不健全；風險投資資金的二級市場不活躍導致投資渠道不暢，資金利用率較低等。近年來，我國廣大中小企業成為社會經濟發展的重要支柱，是社會主義市場經濟最重要也是最具活力的一部分，但其卻受到自身發展規模和財務狀況的限制，而得不到主流金融機構和資本市場的直接投資，因此對于中小企業一直存在很大的投資空白，這些問題在某種意義上可以說是因為社會信息的不對稱而導致的市場失靈。因此，互聯網金融下P2P信貸的發展很好地緩和了中小企業迅速發展而資金卻供給不足的這一矛盾，促進市場發展完善以及經濟體制健全，使經濟發展更加多元化，同時拓寬了投資渠道。正規的金融機構融資要求過高，例如銀行貸款、證券股票、各種債券等，這樣就使個人和實力較弱的中小企業無法通過它們來滿足自身資金需求，但在這種情況下，由于P2P自身模式的優越性而使其不受太大影響，這對于活躍我國的金融市場和提高資金的使用效率具有積極的促進和引導作用。P2P信貸作為市場經濟發展的新星，是金融領域的重要實踐。隨著互聯網的崛起，P2P信貸的發展更加蓬勃。P2P信貸涉及的是金融行業最核心的信貸業務，是金融行業進行互聯網革新的深度實踐，以此為基礎，中小企業融資困難的問題得到了很好的處理。

（二）創造后續社會經濟效益。P2P信貸的發展使我國中小企業的資金供給來源更加充足和多元化，積極地促進了中小企業的穩定發展，同時也間接帶來了一系列更深層次的社會經濟效益。積極作用主要體現為：投資者把閑余的資金通過P2P網絡信息化服務平臺尋找到綜合素質比較好的并且需要資金的企業主，以此獲得比銀行存款更高的利益，與此同時，企業獲得充足資金，擴大投資規模，增強自身經濟實力，這樣為整個國家的后續發展提供了充足的動力；對資金有需要的貸方在P2P網絡信貸平臺只需點擊鼠標輸入有關信息便可實現借款請求、檢查進程和清償借款等相關操作，這樣一來便在很大程度上提升了企業的融資效率；對于相關金融監管部門來說，此種P2P網絡信貸模式都是在網上進行的，所有平臺交易數據的公開性保證了其檢查時間的靈活性，因此在利息稅收和借貸利率各個方面能做到更加有效的監測；對國家來說，此種信貸平臺極大地提高了資金的使用效率，有效抑制了民間違法高利貸的滋生和蔓延，為我國社會主義市場經濟的發展創造了良好條件。

三、互聯網金融背景下P2P網絡信貸的局限性

P2P網絡信貸的初期形式為，信貸機構提供網絡性專業化平臺，通過借貸各方自由的競價，最后組合成交。資金投資人從中得到利息收益，同時也要承擔相應的風險；資金融資者在期限到期時清償本金，網絡信貸機構收取中間費用。但是，傳統的P2P信貸模式在我國發展過程中卻轉變為債券轉讓模式，這種模式大抵歸納為：先從第三方將資金借給融資方形成債權債務關系，而投資人將其資金投入P2P網絡信貸公司的理財項目，而后第三方將債權移交給理財業務，最后融資方在期限到期時清償本金和利息，而P2P網絡信貸中介機構收取服務費用，并將中介費用的一部分用作本息保證，以此來滿足投資人的安全感。投資人得益于P2P傳統形式的變異，于是只用投入有本息保證的投資理財項目，如此到期便可取得本金和利息，雖然簡化了投資程序，降低了投資成本，但卻掩蓋了網絡信貸之間高風險的特征，預期高收益率和貌似低風險的理財計劃吸引了不少擁有閑置資金的投資人參與其中，P2P網絡信貸也因此得以快速發展，但是轉變后的P2P信貸項目存在致命的弊端，業務規模的迅速擴大反倒為經濟的發展埋下了隱患。

債權轉讓模式存在的致命劣點便在于“高風險高收益”的網絡借貸行為刻意被改裝成為低風險乃至是無風險的理財計劃，但是在這一過程當中“風險”卻沒有被百分百的轉移。“高收益高風險”中的高收益主要是指顧客通過P2P網絡信貸平臺參與理財項目，一年預期收益率大都在10%以上，與銀行儲蓄、傳統理財計劃和信托等相比具有鮮明優勢，但在金融市場高收益往往都伴隨著高風險，而且當下多數銀行等正規金融機構都已接連展開無抵押消費貸款業務，只需滿足學歷而且有穩定工作，一般都可以10%左右的利率得到適當的貸款，而P2P網絡信貸平臺也大都是以學歷和工作為前提去選擇融資顧客，一些顧客也同意付出較高成本，這便很好地證明了P2P網貸平臺條件相對更寬松。

雖然P2P網絡信貸平臺公布的壞賬率極低，即使是數據真實，也不難理解，P2P網貸平臺創立時間相對較短，規模也在不斷擴大，因此許多融資者剛拿到資金不久，充分提高資金的使用率，所以違約的概率相對較低，從而拉低了整體壞賬率。對壞賬率具有更大的影響因素則是P2P網貸平臺還沒有經歷過完整的經濟周期磨煉，信用風險大都會在宏觀經濟低迷或者金融危機發生時才會較為集中的釋放，從而信用等級差別才會經過壞賬率的高低表現出來。可見，這些P2P網絡信貸平臺目前所發布的壞賬率并不能真正地反映融資顧客的信用狀況。P2P網貸平臺融資客戶的信用等級相對比較低，自然而然隨著時間的推進，壞賬在一些時候明顯遠高于風險準備金的情形就會必然發生。可見，那些理財計劃所謂的風險程度低甚至是無風險不過是被包裝出來的幌子，以此來誤導出資人。

四、結語

現如今，經濟全球化，世界經濟發展模式多元化，以及在互聯網金融的不斷推動下，金融行業不斷推陳出新，新的金融工具的興起有利于活躍市場經濟，對世界經濟有著積極的推動作用。對中國來說，P2P網絡信貸平臺的發展既是機遇又是挑戰，但是總體而言利大于弊，因為P2P信貸的發展解決了廣大中小企業融資難的問題，而廣大中小企業又是我國經濟發展的重要影響因素，因此我國應積極完善監管體制，深化改革促進P2P網絡信貸的穩定快速發展，為我國經濟發展創造一個成熟、健康的資本市場。

［1］黃震.P2P網貸行業的發展現狀與未來趨勢.新浪專欄，2013.

［2］清華金融評論.中國P2P行業信貸管理發展現狀與思考.未央網，2015.

［3］楊婕.互聯網金融背景下P2P網絡借貸平臺的風險管理研究［J］.東方企業文化，2013.

［4］王明強.我國社會主義市場經濟體制的主要缺陷和完善途徑［N］.中共成都市委黨校學報，2004.