中小企業融資風險及其化解

□文/潘秀慶

（廣西現代職業技術學院 廣西·河池）

據統計，我國中小企業已達4，000多家，中小企業納稅額占國家稅收總額的50%左右，創造的最終產品和服務占國內生產總值60%左右，每年出口創匯60%左右，擁有65%以上的專利發明和80%以上的研發新產品，為社會創造80%的就業崗位。中小企業作為社會經濟的重要構成之一，在緩解就業壓力、保持社會穩定、推動市場體制改革創新發展上發揮著重要作用。目前，我國經濟下行壓力依然較大，中小企業面臨的融資風險嚴峻。在此情況下，如何幫助中小企業走出融資困境，減緩運行資金的壓力，渡過經濟難關具有重要的現實意義。

一、中小企業融資現狀

中小企業融資主要是指相關金融機構針對中小企業的發展形勢推出的定制化融資解決方案，由現有企業進行資金的籌集工作，并最終完成相應項目的投資生產建設。由于銀行業的高度壟斷減小了中小金融機構獲得的金融資源，限制了他們對中小企業的服務能力，與大企業相比，中小企業在獲得銀行和其他金融機構的貸款方面處于絕對劣勢。通過對中小企業的融資現狀進行分析，其特點主要有以下方面：

（一）企業以借貸融資為主，融資渠道單一。我國中小企業規模一般不大，自有資金往往難以滿足企業自身發展的需要，而中小企業又很難在資本市場和股票市場進行融資，只能向銀行等金融機構貸款籌措資金。據統計，我國中小企業通過銀行貸款來融資，占融資總額的98.7%，通過債券融資、股權融資等直接融資僅占1.3%，融資渠道單一。

（二）融資成本過高，企業不堪重負。由于中小企業的償債能力較弱、財務規范性較差、融資規模較小、抵御風險能力較弱等特性，使得金融機構為了防止融資風險的發生，設置了一系列繁瑣、復雜的手續，來控制中小企業的融資。雖然近年來國家出臺了扶持中小企業的若干優惠政策，但根據銀行存在的若干附加條件，在某種程度上變相提高了銀行的貸款利率，最常見的例如在銀行保持一定的存款水平等，致使許多中小企業負擔沉重。當企業不能從銀行等金融機構取得貸款時，只能被迫通過地下錢莊、個人高利貸等方式來進行融資，出現高利息貸款的不良現象。

（三）企業信譽偏低，加劇融資難度。由于一些中小企業素質水平不高，責任意識不強，為追求利益最大化，不惜采取非法手段，通過違約等不良方式故意拖欠，不還貸款，造成融資市場上“劣幣驅良幣”的現象，從而導致中小企業信譽偏低。“逆向選擇”和“道德風險”的存在，形成中小企業融資市場上的良莠不齊，造成中小企業融資難度加大。

二、中小企業融資風險原因分析

（一）企業外部環境的一些主要影響因素

1、國家經濟金融政策的變化給中小企業融資帶來的風險。國家的經濟金融政策是根據社會發展而調整的，如果中小企業不能根據國家經濟金融政策的變化做出敏銳的反應和及時調整，將會給中小企業的融資帶來一定的風險，進而影響到中小企業的發展。如，國家的產業政策限制的行業，其直接融資和間接融資的風險都較大，如果企業經營得不到正常的資金供給，企業就難以為繼。又如，在貨幣政策緊縮時期，市場上的資金供應減少，受此影響，中小企業通過市場來籌集資金的風險增大。要么融通不到資金，要么融資成本提高，融資數量減少，這又進一步增大了中小企業的經營風險。

2、從銀行貸款上看，利率和存款準備金的提高也會增加企業的籌資成本。我國現在還沒有為中小企業貸款專設的金融機構。銀行體制改革以后，商業銀行的權利被上收，基層銀行對中小企業貸款有責無權，無法滿足中小企業的貸款要求。銀行在實行資產負債比例管理后，逐級下達的“存貸比例”，使得貸款的供應缺口加大。銀行加強對信貸風險管理的新政策對中小企業從銀行取得貸款也有影響。

3、銀行信貸機制不完備、金融體系結構不合理給中小企業融資帶來的風險。僵化而死板的銀行風險控制標準導致在絕大多數情況下企業必須給銀行提供足夠的擔保物和抵押物品。特別是固定資產少而無形資產多的高新技術企業或服務業，銀行內部會有一個非常嚴格的信用評級體系應對少量不能提供足額抵押的中小企業，要想獲得銀行貸款必須達到銀行規定的等級水平，如達不到，貸款會難上加難。而外部環境所面臨的擔保體系的欠發達使專門為中小企業服務的擔保機構少，擔保體系不健全，使得中小企業很難克服這一困難。

4、中小企業融資支持政策體系、法律規范體系和管理機構不健全給中小企業融資帶來的風險。在我國，一方面對中小企業缺少統一的管理機構，對中小企業的管理是“條塊分割”的多頭管理模式；另一方面機構設置重疊、職能重復，不利于政府對中小企業進行宏觀監控和指揮。另外，扶持中小企業發展的政策體系和法律規范體系嚴重缺乏。

（二）中小企業內部自身素質的缺陷阻礙了融資

1、信息透明度低給中小企業融資造成風險。由于中小企業財務信息透明度較差，投資者和銀行對中小企業的信任度較低，這在一定程度上為企業融資帶來了一定的風險。中小企業內部控制制度缺乏完善的標準，財務體系不健全，造成銀行與企業不能獲得對等的信息，使中小企業融資困境重重。據統計，我國中小企業50%以上沒有規范的財務制度，大部分中小企業管理者不具有良好的自身素質，應有的財務管理知識匱乏，重大的財務決策沒有專門的財務管理專家，全憑自己決定，治理紊亂無條理。同時，企業為了對付監督部門的臨時審查，提前就準備了兩套甚至多套賬簿。這樣，企業提供的會計信息缺乏真實可靠性，不符合會計原則，銀行在這樣的條件與情況下無法看清企業的真實情況，銀行不愿給企業貸款也是情有可原，因為失真的會計信息會大大增加他們的經營風險。

2、企業經營不穩定給中小企業融資帶來的風險。經營環境對中小企業有著巨大的影響，由于經營環境變數較大，這使中小企業有著較高的風險。中小企業除了對國家產業政策和金融政策有著較強的敏感外，國家經濟制度安排，宏微觀經濟環境的變化，行業競爭態勢的加劇，都將增大中小企業的經營風險，最終影響到中小企業的經營和發展。經營風險的增大使中小企業的經營穩定性遭到破壞，進而更難滿足市場融資的條件，融資更加困難。

3、管理能力較低給中小企業融資帶來的風險。由于中小企業很多都是“家族式”企業，管理思想和觀念比較滿后，對市場的需求研究不夠，產品的更新換代慢，這使得中小企業的發展后勁不足。高開業率和高廢業率是中小企業的特點，從而使得商業性金融機構的介入非常謹慎。在我國，中小企業5年淘汰率近70%，約30%左右的小企業處于虧損狀態，僅有三成左右具有成長潛能，七成左右發展能力很弱，能夠生存十年以上的中小企業僅占1%。因此，中小企業融資風險很大。

4、產品結構單一、生產技術落后給中小企業融資帶來的風險。中小企業產品結構缺乏多樣性、生產技術水平不能及時更新、經營規模不大，發展速度緩慢，科技含量不高，抵抗風險能力不足，市場產品價格或原材料價格的稍微波動就會導致其較大的經營風險。造成信息不對稱加劇，資金供應緊張，企業經營陷入惡性循環的怪圈無法自拔。

三、我國中小企業融資風險化解建議

（一）政府要加強對中小企業融資的支持和服務。中小企業在市場中屬于“弱勢群體”，政府要依靠“看得見的手”來幫助中小企業的發展。針對中小企業融資渠道過于狹窄的局面，政府應采取有效措施，加強對中小企業融資的支持。一是設置管理中小企業融資的專門機構，該機構通過對中小企業的生產運營模式、發展趨勢等方面的深入了解和評估，給予適當的融資支持，促進中小企業的健康、長效發展。可組建專門為中小企業服務的中小企業政策性銀行，充分運用政府的力量，緩解中小企業的市場融資困難，并引導商業性資金的介入；二是由政府出資建立為中小企業提供融資信用擔保機構，以降低中小企業在融資過程中的風險；三是多制定一些有利于中小企業發展的優惠政策，如融資方面的稅收優惠、利息優惠政策等，以起到支持、促進中小企業合理發展的作用。

（二）分析外部環境變化，提高適應和驅動外部環境的能力。首先，要認真分析外部環境變化的原因以及未來的發展方向，制定各種應變措施來適時調整企業財務管理政策，迅速適應外部環境的變化，防范融資風險的發生；其次，根據銀行信貸政策的要求和變化，盡可能達到銀行在客戶守信、財務和經營風險程度上的要求，為取得銀行貸款創造條件；再次，在項目投資完成前后要做好宣傳和推廣工作，驅動市場和消費者接受企業的新產品、新服務，從而降低新項目實施后的一段時間內收益率降低的風險。

（三）提高中小企業自身素質和實力，降低融資風險。一是要完善中小企業制度建設，提高企業營運管理水平，健全法人公司治理結構。增強防御市場風險能力，不斷提高內部融資的實力；二是要樹立起現代企業的經營管理理念，建立起適應市場經濟的管理模式，不斷提高經營管理水平；三是增強信用觀念，樹立良好的企業信用形象。要合理規劃使用資金，兼顧資產的流動性和盈利性，在兩者中找平衡點，不論是對銀行等金融機構或者其他企業的往來資金，都要嚴格按照協定按時準時償還，以取得社會各界的信任和支持；四是樹立競爭意識，加快中小企業技術改造和產品的更新換代，增強企業效益，不斷提高企業的市場競爭力，這才是解決中小企業“融資難”問題的根本動力。

（四）完善銀行信貸機制，優化升級金融體系。一是拓寬融資渠道，構造全面面向中小企業的融資體系。大力推進農村合作金融機構，適度推廣中小企業集合債、集合信托、集合票據等新型融資方式；二是銀行業要革新觀念，拓展中小企業信貸市場。大力發展銀行與中小企業的“關系型貸款”，使銀行與企業互利共贏；三是商業銀行要革新信貸機制，創新信貸產品。研發更多適合中小企業的免抵押品種和抵押產品，如抵押汽車經銷商、抵押動產、抵押原材料、抵押應收賬款等為中小企業提供多種金融服務，充分發揮商業銀行在融資中的橋梁作用。

［1］中國人民銀行研究局課題組.中國中小企業金融制度調查.金融與保險，2004.8.

［2］熊凌峰.關于我國中小企業融資問題的分析.會計師，2014.

［3］王麗霞.對中小企業融資方式及融資風險的思考.2014.203.